近日,，多省市出現(xiàn)新冠病例，遏制新冠疫情蔓延再次成為全民大事?？紤]到部分民眾完成兩針疫苗接種已近半年,，疊加國內(nèi)近期疫情的反復，新冠疫苗加強針如期而來,。 

據(jù)不完全統(tǒng)計,，包括北京、廣東,、浙江,、湖北在內(nèi)的17個省（自治區(qū),、直轄市）已陸續(xù)開啟新冠疫苗接種加強針接種,。

加強針接種有望掀起新一輪的接種熱潮。

而放眼全球,，美國FDA近日先后批準兩款加強針的EUA,。10月20日，F(xiàn)DA同時授予了Moderna和強生加強針的EUA（Emergency Use Authorization）,。其中,，對于moderna的mRNA疫苗，咨詢委員會建議在接種第二針至少6個月后接種第三針,；對于強生的腺病毒載體疫苗,，F(xiàn)DA建議在接種第一針二個月后接種加強針。

此外,，10月22日,，輝瑞與BioNTech公布了mRNA疫苗加強針的一項Ⅲ期隨機對照試驗結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示,，與沒有接種加強劑量的受試者相比,，接種加強劑量的受試者對抗COVID-19的保護作用恢復至第二針注射后的高水平，顯示出95.6%的相對疫苗效力,。

加強針的接種箭在弦上,，但加強針怎么打？何時打,？一探究竟,。

美國FDA已先后批準三款新冠疫苗加強針的EUA,，分別是BioNTech/輝瑞的COMIRNATY、Moderna的mRNA-1273和強生的腺病毒載體疫苗,。

有意思的是,，F(xiàn)DA表示三種已授權(quán)的疫苗可以“混合搭配”使用，這意味著接種強生新冠疫苗第一針兩個月后可接種COMIRNATY、mRNA-1273或強生新冠疫苗,，接種COMIRNATY或mRNA-1273兩針6個月后也可接種COMIRNATY,、mRNA-1273或強生新冠疫苗。

（1）BioNTech/輝瑞的COMIRNATY是首款獲批加強針EUA的疫苗品種,。9月22日,，輝瑞和BioNTech宣布，F(xiàn)DA授予mRNA疫苗COMIRNATY（BNT162B2）第三針（加強針）緊急使用授權(quán)（EUA）,，建議在接種第二針最少6個月后接種第三針,。

根據(jù)輝瑞公司的半年報，COMIRNATY上半年銷售額達113億美元,，已躍升全球藥物銷售額榜首,，全年銷售額預計達335億美元。復星醫(yī)藥擁有COMIRNATY大中華區(qū)權(quán)益,，上半年在港,、澳、臺地區(qū)實現(xiàn)5億元人民幣的收入,。

（2）Moderna的新冠疫苗加強針于10月20日獲批EUA,，適應人群與輝瑞/BioNTech加強針相同，包括65歲及以上人群,、65歲以下患有嚴重疾病的高危人群和65歲以下因職業(yè)暴露而面臨較高風險的人群,。

業(yè)績方面，Moderna的mRNA-1273一季度實現(xiàn)銷售額17.33億美元,，二季度實現(xiàn)銷售額42億美元,，H1合計實現(xiàn)銷售額59.33億元。

（3）強生的新冠疫苗加強針于10月20日獲批EUA,。10月19日,，強生公布2021年第三季度財務報表，其新冠疫苗第三季度銷售額達5.02億美元,，前三季度累計銷售額達7.66億美元,，第三季度開始快速放量。

目前,，國內(nèi)共四款疫苗可用于加強免疫的接種,，包括國藥中生北京公司（含成都、蘭州分裝）,、國藥中生武漢公司,、北京科興公司的滅活疫苗和康希諾公司的腺病毒載體疫苗。而智飛生物的“三針”重組蛋白疫苗目前暫時不需要接種第四針,。

就接種規(guī)則而言,，國內(nèi)加強針的接種規(guī)則與FDA的規(guī)則并不一致,。

根據(jù)國務院聯(lián)防聯(lián)控機制統(tǒng)一部署，在完成新冠病毒疫苗全程接種6個月后才能選擇接種加強針,，原則上使用已接種過的原疫苗進行加強免疫。而FDA的方案則是“混合搭配”,，mRNA疫苗與腺病毒載體疫苗可以混合接種,。

但康希諾的研究發(fā)現(xiàn)“混合搭配”有望進一步提升中和抗體水平。

在21屆中國生物制品年會上,，康希諾生物首席科學家朱濤表示,，接種2劑滅活疫苗6個月后，序貫加強1劑克威莎吸入劑型,，中和抗體水平相比加強之前升高250-300倍,；若同源加強1劑滅活疫苗，中和抗體水平相比加強前升高30倍,。

兩種方案中和抗體升高的差異約6倍,。因此，滅活疫苗和腺病毒載體疫苗的“混合搭配”模式有望進一步提升中和抗體水平,。 

盡管加強針的邏輯正當時,，但新冠疫苗股票近期的走勢難言樂觀。

10月1日,，MSD與Ridgeback發(fā)布小分子藥物Molnupiravir的三期臨床中期數(shù)據(jù),，Molnupiravir可顯著降低新冠患者死亡率。

一時間,，小分子藥物取代疫苗的觀點甚囂塵上,，市場的恐慌情緒達到頂點，BioNTech,、Moderna等股價紛紛大跌,。

但隨著恐慌情緒的減退，投資人開始冷靜下來,。

美國國家過敏癥和傳染病研究所所長福奇認為,，藥物“絕對不會”替代新冠疫苗，前者重在治療,，后者重在預防,，兩者的作用截然不同。對于新冠疫情的控制,，當下的首要任務依然是疫苗的普及,。

鑒于此，大家開始思考疫苗股的錯殺,，糾偏之路緩慢開啟,。

進入十月中旬,，BioNTech、Moderna等股價開始回調(diào),。BioNTech10月22日收盤價達278美元,，較10月4日低點的240美元已回調(diào)15.97%。Moderna10月22日收盤價達326美元,，較最低點的299元回調(diào)10%,。

但疫苗股未來如何，難以預料,，一方面,，目前疫苗企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)依舊十分喜人。根據(jù)強生的三季度報告,，公司新冠疫苗Q3實現(xiàn)5.02億美元銷售額,，較Q2銷售額同比增長206%。

但另一方面,，疫苗并非永續(xù)的邏輯,，盛宴終將結(jié)束。

第一,，疫苗的競爭愈發(fā)激烈,，據(jù)世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計，全球共有超過300款疫苗處于臨床階段和臨床前階段,，其中有121款新冠疫苗處于臨床階段,，近期賽諾菲更是放棄了mRNA新冠疫苗的研發(fā)；第二,，疫苗的需求逐步下,。，根據(jù)國家衛(wèi)健委數(shù)據(jù),，截至10月22日,，我國累計報告接種新冠病毒疫苗22億次，即超10億人已完成兩針的接種,，這無疑意味著剩余的市場空間相當有限,。

新冠疫苗的接種正式進入加強針時代，全球與國內(nèi)已經(jīng)陸續(xù)啟動,。加強針可有效提升受試者中和抗體水平,，增強新冠病毒的免疫力，因此建議大家按時接種,。

但新冠疫苗股票的走勢近期難言樂觀,，一方面，疫苗的研發(fā)和商業(yè)化競爭愈發(fā)激烈,，另一方面,，接種需求逐漸飽和,，空間較為有限。新冠疫苗投資未來何去何從,，待相關(guān)企業(yè)三季報出爐后,，答案自會揭曉。