大家好，我是你的好朋友遠(yuǎn)方,。又等到了相見時刻 

投資中,，最重要的是投資的確定性。

如果能保證每筆投資都能盈利,，那么投資將是一件非常享受的事情,。

絕大多數(shù)人甚至不知道股票是什么東西，只是看到周圍的人賺了錢,，就加入股市,，這就是少數(shù)人賺錢，多少人賠錢的根本原因,。

剛?cè)胧械男鹿擅?，甚至一些在股市里泡了多年的老股民，對于他們?yōu)槭裁匆龉善?、股市的魅力到底在哪里也還不清楚,，整天追漲殺跌尋找黑馬，結(jié)果累的半死,，卻只弄的傷痕累累,，甚至血本無歸。

炒股的奇妙之處在于它不同于做一般實業(yè),，理論上講可以做到無限大,，不受行業(yè)瓶頸的限制。

投資者只要抓住行業(yè)的快速增長期,，選擇其中的龍頭企業(yè)買入并持有,，等行業(yè)增長后賣出，再選擇其他高速增長的行業(yè)重新介入,，就相當(dāng)于在跨行業(yè)做實業(yè),。

由于證券市場有非常好的兌現(xiàn)性，這樣的跨行業(yè)操作才能實現(xiàn),，這是做實業(yè)投資所不能實現(xiàn)的,。

投資者必須將投資的確定性放在首位，只有把確定性放在首位,，才能實現(xiàn)復(fù)合增長,。

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那么，如何才能把握投資的確定性呢,？

歸根結(jié)底,，就是做自己能夠把握的事兒，把命運(yùn)掌握在自己手中,。

你對哪一個行業(yè)比較熟悉,，能夠把握哪些企業(yè)的走勢，你就去買進(jìn)哪些企業(yè)的股票,。

對于那些不熟悉的,、不能準(zhǔn)確判斷其未來走勢的股票，一定不要買進(jìn)。

買股票就是買公司,，公司經(jīng)營的確定性最重要,，所以投資者一定不能投資盈利沒有確定性的公司。

另外,，投資者買入股票的股價是否能讓他們盈利,，也是投資者決定是否買進(jìn)時需要考慮的重要因素。

即便是盈利確定的公司,，若股價沒有上漲空間,，也不能投資。

確定的公司往往是具有特許權(quán)的,。

這些商品往往是：一,、消費(fèi)者需求的；二,、無近似替代性產(chǎn)品,；三、不屬于法律約束范圍,。

因為具有這些特色,，有特許權(quán)的經(jīng)銷商可以持續(xù)提高其產(chǎn)品和服務(wù)的價格，而不用害怕失去市場占有率或銷售量,。 

巴菲特給出了把握投資確定性的十種方法,。

一、研究我們過去對子公司和普通股的投資時,，你會看到我們偏愛那些不太可能發(fā)生重大變化的公司和產(chǎn)業(yè),。

經(jīng)驗表明，盈利能力最好的企業(yè)經(jīng)常是那些現(xiàn)在的經(jīng)營方式與五年前甚至十年前幾乎完全相同的企業(yè),。

長期穩(wěn)定的老字號公司依然擁有最好的盈利能力,，未來不會有太多變數(shù)。

二,、一座城堡式的堅不可摧的經(jīng)濟(jì)特許權(quán)正是企業(yè)持續(xù)取得超額利潤的關(guān)鍵所在,。一項經(jīng)濟(jì)特許權(quán)的形成來自具有以下特征的產(chǎn)品或服務(wù)，1.他是顧客需要或者希望得到的,，2.被顧客認(rèn)定找不到很類似的替代品,；3.不受價格上的管制。

以上三個特定的存在將表示一個公司能夠?qū)λ峁┑漠a(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行主動提價,，從而獲得更高的資本報酬率,，公司經(jīng)營領(lǐng)域的排查性，確保未來壟斷利潤的長期獨(dú)享,。

三,、對于投資投資者來說,，關(guān)鍵不是確定某個產(chǎn)業(yè)對社會的影響力有多大，或者這個產(chǎn)業(yè)將會增長多少,，而是要確定所選擇的任何一家企業(yè)的競爭優(yōu)勢,，而且更重要的是確定這種優(yōu)勢的持續(xù)性。

那些所提供的產(chǎn)品或服務(wù)具有很強(qiáng)競爭優(yōu)勢的企業(yè)能為投資者帶來滿意的回報,，先人一步的競爭優(yōu)勢是未來的保障,。

四,、我們持續(xù)受惠于這些所持股公司的超凡出眾的經(jīng)理人,，他們品德高尚，能力出眾,，始終為股東著想,。我們投資這些公司所取得的非凡的投資回報，恰恰反映了這些經(jīng)理人非凡的個人品質(zhì),。

有人品擔(dān)保公司至少不會誤入歧途,。

五、我們從來不看什么公司戰(zhàn)略規(guī)劃,，我們關(guān)注而且非常深入分析的是公司資本分配決策的歷史記錄,。

一旦成為CEO，他們需要承擔(dān)的新的責(zé)任,，他們必須制定資本分配決策,，這是一項至關(guān)重要的工作。

計劃趕不上變化,，一個人的習(xí)慣不容易改變,，公司的經(jīng)營習(xí)慣也是如此。

六,、真正能夠讓你投資賺大錢的公司,，大部分都有相對偏高的利潤率，通常他們在業(yè)內(nèi)有最高的利潤率,，高利潤率保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流用于發(fā)展,。

有了以上六條準(zhǔn)則，公司的盈利能力高于業(yè)內(nèi)平均利潤率的既定事實一般會持續(xù)很長時間,。

七,、對公司經(jīng)營管理業(yè)績的最佳衡量標(biāo)準(zhǔn)是能否取得較高的權(quán)益資本收益率，而不是每股收益的增加,。

內(nèi)在價值及權(quán)益資本收益率是未來公司創(chuàng)造價值的核心,。

八、在這個巨大的股票拍賣場中,，我們的工作是選擇具有如下經(jīng)濟(jì)特許權(quán)的企業(yè)：每一美元的留存收益最終能夠轉(zhuǎn)化成至少一美元的市場價值,。（這個概念來自巴菲特之道一書）

收益轉(zhuǎn)化成市場價值,，企業(yè)才有更好的未來。

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九、內(nèi)在價值是一個非常重要的概念,，它為評估投資和企業(yè)的相對性力提供了唯一的邏輯手段,。

內(nèi)在價值可以簡單地定義如下，它是一家企業(yè)在其存續(xù)期可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值?，F(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)就是國債利率,。

十、我們在買入價格上堅持留有一個安全邊際,。如果我們計算出一只普通股的價值僅僅略高于它的價格,，那么我們不會對買入產(chǎn)生興趣。我們相信這種安全邊際原則是投資成功的基石,，等于是直接買入國債,。利用市場形成的錯誤是巴菲特投資思想的一個重點(diǎn)。

巴菲特的注意力集中在這些公司的盈余上,，每天的股市成交價對他完全不重要,。按照巴菲特的說法，就算股票市場關(guān)閉十年,，他也不會在乎,。

巴菲特投資理念非常簡單，就是認(rèn)為股票的價格最終由股票所代表的資產(chǎn)的收益價值決定的,。所以,，他在股票選擇上就是購進(jìn)那些投資價值被低估的股票并長期持有，而不管股票市場如何波動,。

巴菲特提高確定性的十大原則與中國股神林園的做法存在完全的相通性,。

在挑選確定性高的公司時，林園的首選就是壟斷,，壟斷行業(yè),，一壟斷行業(yè)，二老字號,，三龍頭企業(yè),。

那么具體到標(biāo)的物，林園心中目標(biāo)壟斷企業(yè)有哪些呢,？,？我們隨后幾天持續(xù)聊。