在之前的《基金天天打廣告，債券卻像“小透明”？一文詳解基金和債券的區(qū)別》中,，排排君帶大家梳理了債券的定義：

債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金,，向債券的投資者出具的債權(quán)債務憑證。

而基金作為一種間接投資工具,，除了投資股票和貨幣市場之外,，債券也是基金投資的重要工具之一。

不過就像前文所說,，債券和股票比就像一個“小透明”,，債券型基金和股票型基金、混合型基金相比,，常常被有意無意的忽略,。

許多投資者認為，既然已經(jīng)有了能投資股票,、又能投資債券的混合型基金,，債券型基金就沒必要配置了。

事實果真如此嗎,？

債券型基金，是主要以債券為投資對象的基金,，也被稱為“固定收益基金”,。具體來說，有80%以上的基金資產(chǎn)可投資于債券的基金被稱為債券基金,。

特別注意,，債券型基金被稱為“固定收益基金”是因為收益相對穩(wěn)定，收益波動相對于股票型基金更小,，并不代表債券型基金的收益率是完全固定的,、不會產(chǎn)生浮動，也不能說明債券型基金沒有虧損的風險,。

根據(jù)資產(chǎn)具體配比的不同,，債券型基金可細分為多個種類。包括三個大類：純債券型,、混合債券型,、指數(shù)債券型,。

簡單來說，純債基金幾乎只能投資債券,。混合債基除了債券還能加配股票等其他資產(chǎn),，達到增厚收益的效果。指數(shù)債基跟股票指數(shù)基金類似,，只不過股票指數(shù)基金追蹤的是股票指數(shù),，而指數(shù)債基追蹤的是債券指數(shù)，投資的是對應債券指數(shù)的成份債券,。

債券型基金具體來說會有以下四個特點,。

1、風險較低,，收益較低,。

首先,，債券作為一種投資工具，同時也是債權(quán)債務憑證，受到法律的保護,。發(fā)行債券的經(jīng)濟主體，對按規(guī)定利率到期支付利息及償還本金具有法定義務,。

債券面臨的風險主要有兩種：債務人不履行債務,，轉(zhuǎn)讓時價格下跌,。

如果債務人因破產(chǎn)而無法償還債務的,，根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法,，公司出現(xiàn)破產(chǎn)時,，首先保護債權(quán)人的利益,，其次才是股東的權(quán)益,。也就是說,，持有債券的債權(quán)人,，在企業(yè)破產(chǎn)時得到償付的優(yōu)先級高于持有股票的股東。另外,，債券的兌付需要債券發(fā)行方的信用或者財產(chǎn)來進行背書,。

在重重“保險”之下，依然有可能出現(xiàn)債券無法兌付的極端情況,。但是專業(yè)的機構(gòu)投資者往往具備豐富的專業(yè)知識和投資經(jīng)驗,，可以篩選出收益高、兌付穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)債券，并對多只債券進行分散持有,，從而對投資中的風險進行控制,。

另外,，債券到期兌付基本不會虧損,，但是如果急需資金而提前兌付,，則有可能承受債券折價，導致虧錢。

而基金注重流動性的特點,，可以保證投資者贖回時有足夠的資金進行支付,，這就減少了因債券折價而導致虧錢的現(xiàn)象。所以投資債券型基金比起投資者自行購買債券，風險水平又進一步降低了。

因為較低的風險水平，債券和債券基金的收益水平也偏低,。不過,，隨著近年來可轉(zhuǎn)債市場的火熱,，部分投資可轉(zhuǎn)債的基金取得了不錯的市場表現(xiàn),，使債券型基金的收益上限有所提升,，風險水平亦出現(xiàn)上漲,。

2,、收益波動較小。

債券的投資邏輯跟股票不同,。

股票代表了股東對股份有限公司凈資產(chǎn)的所有權(quán),，股票價格與上市公司的經(jīng)營狀況息息相關(guān)，受到內(nèi)外部因素的影響很大,。在低位買入,、高位賣出股票，存在獲取巨額收益的可能性,。

債券則不同,，債券的票面利率在發(fā)行時已經(jīng)定好了，想要獲取更高的收益,，只有低價買入債券賺取價差,。如果你同時買入一家上市公司的股票和債券，假如公司的經(jīng)營狀況變好,，股價有可能大幅提升,，債券的收益率卻幾乎不會出現(xiàn)明顯變化。

另外,，雖然在債券價格折價時買入并持有到期,，能獲得比原價購入更高的收益。但如果債券的折價力度過大,，也可能是發(fā)行債券的主體存在兌付風險,。為了確保本金安全，平衡風險與收益,，這類折價高的債券要謹慎買入,。反之，發(fā)行債券的主體如果兌付狀況良好,，其債券又大概率不會出現(xiàn)過多折價,。因此總體來說，債券的收益相對固定，波動幅度是比較小的,。

不過,，在一定時間內(nèi)可以轉(zhuǎn)換成股票的可轉(zhuǎn)換債券，由于兼具股權(quán)和債權(quán)的雙重特性,，有時在價格上的波動幅度會比較大,，收益波動的幅度會大于普通債券。持有可轉(zhuǎn)債的債券型基金,，其收益波動往往也大于普通債基,。

3、注重當期收益,，而非投資潛力,。

在投資股票型基金時，有時某只基金近期的收益表現(xiàn)并不好,，但是它投資的行業(yè)比較有前景,，基金經(jīng)理對于長期價值投資的把握較好，這樣的基金也會得到不少投資者的青睞,。因為投資者看中的是這只基金數(shù)月后,，甚至多年后可能取得的高收益，而非當前的收益,。

對于債券型基金來說,，因為債券的收益波動相對較小，不具備廣闊的投資潛力,。所以投資者在選擇債券基金時,，也是注意近期的收益表現(xiàn)，更能接受相對穩(wěn)定的收益,，不會過多考慮這只基金的長期潛力,。

4、相對較低的費用,。

因為債券低風險,、收益波動小的特點，其管理壓力與管理難度比股票小,，因此債券型基金的管理費用通常低于股票型基金,。

除去一些特殊情況，債券型基金的申購費通常是0.8%,，管理費為每年0.3%-1%，而股票型基金的申購費多是1.5%,，管理費通常是1.5%每年,。

回到文章開頭提出的問題,，既然已經(jīng)有了能投資股票,、又能投資債券的混合型基金，普通投資者還有必要配置債券型基金嗎,？

首先,，債券型基金和混合型基金、股票型基金存在較大區(qū)別,。

債券型基金的大部分基金資產(chǎn)都投資于債券,，而混合型基金、股票型基金只有較低比例的資產(chǎn)投資于債券,。股票型基金中的平衡混合型,、靈活配置型，它們投資債券的比例可能偏大,，但通常也會明顯低于債基,。

如果你希望降低投資收益與股市的相關(guān)性，比如遇到市場下跌,，或者你判斷市場即將出現(xiàn)下跌時,，就可以選擇將資金轉(zhuǎn)入債券型基金中進行避險。而且持有債券比例越高的債券型基金,，與其他金融市場漲跌的關(guān)聯(lián)度就越低,，避險的屬性就越強。

其次,，債券型基金也有很多不同的類型,。

不能投資權(quán)益類資產(chǎn)的純債基金，它的收益率,、風險水平,、收益波動都是最低的，比較適合幾乎不能承受虧損的投資者,。

既希望降低虧損風險,，又希望獲得比銀行存款高的收益率，又希望能獲得可短期內(nèi)贖回的高流動性,，這類投資者比較適合純債基金,。

混合債基，尤其是持有可轉(zhuǎn)債的混合債基,，比較適合風險偏好水平中等,，不能承受太大本金損失，同時又想獲得較高收益的投資者,?；旌蟼顺钟袀?，還會持有一定比例的權(quán)益類資產(chǎn)，起到“債基打底,、增厚收益”的作用,。

可轉(zhuǎn)債市場的火熱，也增加了投資者對于可轉(zhuǎn)債基金的配置熱情,。

由于可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為股票,，在股票上漲時，持有對應可轉(zhuǎn)債的收益率也會上漲,，但在股票價格下跌時,，由于可轉(zhuǎn)債可以繼續(xù)當做債券持有，因此具有一定保底性質(zhì),，其風險比股票要小很多,。

對于普通投資者來說，自行購買可轉(zhuǎn)債的存在一定門檻,，對于市場規(guī)則也比較陌生,，此時投資可轉(zhuǎn)債的債券型基金就成了較優(yōu)的選擇之一。

最后做個總結(jié)：債券型基金在特定的行情下,，以及對于在資產(chǎn)配置上擁有多樣化需求的投資者來說,，都存在不可替代的配置價值。

債券型基金該怎么買,，你理解了嗎,？偷偷告訴你，在實踐中多運用幾次,，可以更快學會哦,！

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