7月27日,，美股星巴克（SBUX）盤后發(fā)布2021財(cái)年Q3新財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高,，全球總為74.97億美元,，同比增長(zhǎng)77.6%，高于市場(chǎng)預(yù)期營(yíng)收72.7億美元的預(yù)期,。

但是,，Q3季度財(cái)報(bào)，星巴克降低了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)成長(zhǎng)預(yù)期,，同時(shí),，海豚智庫(kù)研究發(fā)現(xiàn)，本財(cái)季,，星巴克中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收,，在全球營(yíng)收中的占比，同比在下降,。

星巴克此舉透露出什么樣的信息呢,？

市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，這或與中國(guó)咖啡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈有直接關(guān)系,。

中國(guó)咖啡賽道中,，已退市的瑞幸咖啡憑借私域流量的玩法“起死回生”，新銳品牌SEESAW獲喜茶和弘毅百福領(lǐng)投億元,；M Stand完成B輪5億元融資,；時(shí)萃咖啡獲近億元新融資……中國(guó)咖啡賽道中，資本不斷涌入,，競(jìng)爭(zhēng)激烈,，這必然帶來(lái)各項(xiàng)成本和費(fèi)用的上漲。

截至7月28日,，星巴克股價(jià)下跌2.87%,，股價(jià)為122.41美元/股。

? 全球總營(yíng)收達(dá)74.97億美元,，中美市場(chǎng)已恢復(fù)疫情前增長(zhǎng)水平

美國(guó)和中國(guó)是星巴克最大的兩個(gè)市場(chǎng),，分別擁有15348家和5135家門店，合計(jì)占全球總門店數(shù)量的62%,。Q3季度,，星巴克新開(kāi)門店352家，目前全球門店數(shù)量達(dá)到3.33萬(wàn)家,，遍布88個(gè)市場(chǎng),，其中51%為直營(yíng)門店，49%為許可門店,。

全球可比門店銷售額增長(zhǎng)了73%,，主要是由于交易訂單量增長(zhǎng)75%和平均單筆銷售額下降了1%綜合作用的結(jié)果,。其中美國(guó)本土交易量增長(zhǎng)最快為84%，國(guó)際市場(chǎng)增長(zhǎng)40%,，中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)19%,。

市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，交易訂單量相比于2020年同期增長(zhǎng)迅猛,，其原因,，主要是走出了疫情的陰霾，訂單量急劇上升,。同時(shí),，夏季用戶對(duì)于冷飲的需求增長(zhǎng)。

星巴克首席財(cái)務(wù)官Ruggeri表示,，雖然當(dāng)下的消費(fèi)模式與疫情前有所不同,，但星巴克的兩個(gè)主要增長(zhǎng)市場(chǎng)（即美國(guó)和中國(guó)）的銷售已大致恢復(fù)到疫情前的水平。

財(cái)報(bào)披露,，截至2021年6月27日Q3財(cái)報(bào),，全球總營(yíng)收達(dá)74.97億美元，相比于2020年同季度增長(zhǎng)77.6%,，相比于Q2季度上漲了12.42%,。

數(shù)據(jù)來(lái)源：星巴克財(cái)報(bào)

成本和費(fèi)用方面，產(chǎn)品和分銷成本達(dá)到22.06億美元,，同比增長(zhǎng)48.7%,。總費(fèi)用為39.07億美元,，同比上漲11.31%,。

其中商店運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為29.67億美元，同比增長(zhǎng)16.9%,。其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用0.71億美元,，同比下降46.6%。折舊和攤銷費(fèi)用為3.54億美元,，同比下降1.9%,。一般及行政費(fèi)用上漲23.8%，重組和減值費(fèi)用下降了74.6%,。

數(shù)據(jù)來(lái)源：星巴克2021Q3財(cái)報(bào)

本季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由上一年的 -16.7% 上升至 19.9%,。歸屬于星巴克的利潤(rùn)為11.53億美元，上一年同期虧損6.78億美元,，扭虧為盈,。

? 調(diào)低對(duì)中國(guó)市場(chǎng)Q4成長(zhǎng)預(yù)期,，中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩

在2021財(cái)年的財(cái)報(bào)指南當(dāng)中,，星巴克調(diào)低了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)2021全年的增長(zhǎng)預(yù)期,，由可比商店銷售額增長(zhǎng)27%至32%調(diào)整為18%至20%。星巴克預(yù)期Q4中國(guó)市場(chǎng)同店銷售額與Q3持平,。

而全球可比商店銷售額增長(zhǎng)由18%至23% 調(diào)整為20% 至 21%,，美洲和美國(guó)可比商店銷售額增長(zhǎng)由17%至22%調(diào)整為 21% 至 22%。星巴克對(duì)全球的增長(zhǎng)額預(yù)期更加精確,，且把第四季度的銷售額增長(zhǎng)寄希望于美國(guó)本土市場(chǎng)的消費(fèi)潛力,，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)短期預(yù)期并不積極。

星巴克中國(guó)首席執(zhí)行官王靜瑛(Belinda Wong)表示,，中國(guó)市場(chǎng)的波動(dòng)是暫時(shí)的,，公司預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)非線性復(fù)蘇。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，星巴克對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的銷售額持樂(lè)觀態(tài)度,。

實(shí)際上，星巴克在中國(guó)市場(chǎng)的門店數(shù)量一直呈擴(kuò)張趨勢(shì),。2020年的門店數(shù)量為4704家,，同比增長(zhǎng)14.09%。Q3季度已有5135家門店,，相比于上一個(gè)季度同比增長(zhǎng)了4.01%,。

數(shù)據(jù)來(lái)源：星巴克財(cái)報(bào)

但是，值得注意的是,，星巴克中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收,，在全球營(yíng)收中的占比在下降。

中國(guó)市場(chǎng)的2021年Q3季度營(yíng)收規(guī)模達(dá)到9.05億美元,，占星巴克全球市場(chǎng)的12.07%,。而去年同期，營(yíng)收規(guī)模為6.24億美元,，占比為14.78%,。中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收，雖然總量有所增加,，但對(duì)星巴克全球的業(yè)績(jī)助力,，已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑。

這使得星巴克對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的策略相比于其他市場(chǎng)有所改變,。對(duì)于美國(guó)本土市場(chǎng),，星巴克采取優(yōu)化重組的策略，關(guān)閉盈利狀況不好的門店,，根據(jù)客戶需求特點(diǎn)開(kāi)設(shè)新的門店,。而在中國(guó)市場(chǎng)，星巴克還是采取了擴(kuò)張的戰(zhàn)略,，加入中國(guó)茶飲咖啡賽道的戰(zhàn)爭(zhēng),。財(cái)報(bào)重申2021財(cái)年指導(dǎo)意見(jiàn),，指出全球?qū)⑿麻_(kāi)2150家門店，全球?qū)粼黾?100家門店,，而中國(guó)市場(chǎng)將凈增加600家,。

即便如此，星巴克依然降低了中國(guó)市場(chǎng)的預(yù)期,，保守的把業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的希望,，寄予美國(guó)本土市場(chǎng)。

市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為,，星巴克調(diào)低中國(guó)市場(chǎng)預(yù)期的原因,，是預(yù)料到激烈競(jìng)爭(zhēng)中，成本和費(fèi)用都會(huì)上升,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)必然受限,。

? 星巴克和雀巢合作推出即飲咖啡

雀巢提出了和星巴克進(jìn)行深一步的合作，在東南亞,、大洋洲和拉丁美洲市場(chǎng)推出即飲咖啡產(chǎn)品,。早在2018年雀巢和星巴克就已簽署了全球許可協(xié)議，雀巢以71.5億美元的價(jià)格獲得了全球市場(chǎng)在星巴克咖啡店以外銷售零售產(chǎn)品和餐飲產(chǎn)品的永久權(quán)利,。而在2020財(cái)年,，星巴克的全球即飲是與百事公司,、安海斯-布施公司,、丹麥ARLA乳品公司等進(jìn)行合作,。

相比于咖啡店,，星巴克的渠道開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，不盡如人意。營(yíng)收為4.74億美元，同比下降4.7%。此次放棄可樂(lè)和乳品公司,，轉(zhuǎn)與雀巢深入合作,，也許可以起到更好的協(xié)同作用，實(shí)現(xiàn)渠道業(yè)務(wù)的正向增長(zhǎng),。

? 星巴克退出韓國(guó)合資企業(yè)，以特許經(jīng)營(yíng)開(kāi)展韓國(guó)市場(chǎng)

財(cái)報(bào)指出,，星巴克將出售在韓國(guó)子公司所擁有的50%的股權(quán),。韓國(guó)易買得公司（E-Mart Inc.）購(gòu)買17.5%,，總計(jì)占67.5%的運(yùn)營(yíng)股權(quán),。新加坡主權(quán)財(cái)富基金GIC的子公司Apfin投資購(gòu)買32.5%的股權(quán),。該交易將在90天內(nèi)達(dá)成,。

星巴克將與韓國(guó)市場(chǎng)簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w引述業(yè)內(nèi)人士的話稱,，韓國(guó)星巴克可能在四到五年內(nèi)進(jìn)行首次公開(kāi)上市（IPO）,，這是GIC此次投資條款中的一部分。

?寫(xiě)在結(jié)尾：

星巴克Q3季度的營(yíng)收增長(zhǎng),，離不開(kāi)疫情的有效控制,，同時(shí)趕上了夏季飲品行業(yè)的銷量的高峰期。營(yíng)收超預(yù)期,，但股價(jià)出現(xiàn)小幅下跌,，與調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期相關(guān)。