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1994年，當時還在擔任高級工程師的王傳福,，注意到了手機電池市場的機會,，正苦于如何說服領導開拓該業(yè)務。與此同時,，廣東茂名人王明旺,，帶著弟弟王威，在深圳建立了自己的手機電池工廠——佳利達電子加工廠,，三年后成立欣旺達,。靠著機遇和勤奮,，王明旺帶領欣旺達步步向上。如今,，欣旺達已經(jīng)成為全球范圍內最大的手機電池供應商,，大概占30%的市場份額，是蘋果,、華為,、小米、OV等頭部手機品牌的主要供應商,。隨著手機市場增長的放緩,，欣旺達在手機電池領域增長空間也日趨狹窄，沖刺新能源汽車動力電池,，成為了欣旺達當前的重中之重,。與寧德時代早早躋身行業(yè)一線陣營不同，欣旺達轉向的步伐要遲緩許多,。2019年,，其動力電池裝機量在國內排名第10，2020年則跌出了前十榜單,。現(xiàn)在,，欣旺達做動力電池的希望，寄托在了小米身上,。當年,，欣旺達被踢出蘋果供應鏈時，正是雷軍剛剛創(chuàng)辦的小米搭救了它一把,。隨后,，欣旺達和小米就成了不可分割的合作伙伴，它甚至還為小米低價代工掃地機器人,。隨著近期雷軍前往上汽,、長城、比亞迪等知名車廠探訪的消息接連被曝,，小米造車變得越來越熱,。那么，作為小米老伙計的欣旺達,，能夠迎來關鍵一躍嗎,？手機電池一哥是如何煉成的
上世紀90年代初，手機電池行業(yè)利潤率很高,，時代給了王明旺兄弟難得的機會,。當時，王明旺負責手機電池的生產(chǎn)，王威負責銷售,，時常背著裝滿電池的雙肩包到華強北開拓客戶,。1994年，伴隨著《春天的故事》傳唱至大江南北,，王明旺兄弟的手機電池生意也迎來了春天,，當年利潤達到了100萬元人民幣。3年后,，王明旺順勢成立了欣旺達公司，并且開始著手電池模組的加工,、生產(chǎn)與銷售業(yè)務,。
開局的關鍵一戰(zhàn)，是1999年拿下康佳集團的手機電池訂單,。當時,，一次偶然的機會，兄弟二人得知康佳集團準備生產(chǎn)自主品牌手機,，于是主動上門尋求合作,。王明旺曾經(jīng)回憶道，“當時的康佳已經(jīng)是上市公司了,，我們還只是一家小企業(yè),，也沒什么名氣”，但是王明旺還是建議康佳試試自己的產(chǎn)品,。從康佳大樓出來回到公司,，他便帶著團隊開始“拼命”研發(fā)。21天之后,，為康佳量身定做的電池樣品完成,。該產(chǎn)品不僅性能有優(yōu)勢，在成本上還比同類電池均值低30%,，就此,，欣旺達正式進入康佳供應鏈。合作一線廠商的示范效應很快顯露出來,。2000年,，欣旺達又與飛利浦、NEC（日本電氣股份有限公司）,、海爾達成了合作,。2003年，欣旺達銷售額首次突破一億元,，并進入聯(lián)想,、ATL（即曾毓群創(chuàng)辦的第一家公司）供應鏈。之后最為人稱道的,，就是與蘋果的一段“愛恨情仇”,。2011年,，欣旺達通過和ATL的合作，進入了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈,，一時間風頭無兩,。當年4月，欣旺達頂著“供應蘋果20%iPhone和iPod電池”的閃耀光環(huán)上市,。2012年,，劃時代的iPhone4登場,，蘋果手機銷量在這一年首次突破一億臺，然而,，這樣的熱鬧和欣旺達沒有什么關系,，因為就在這一年，喬布斯將蘋果手機電池供應商換成了德賽電池,。有媒體稱,，這是因為當時欣旺達的電池達不到蘋果新機型的要求。當時,，欣旺達剛剛為蘋果擴充生產(chǎn)線,，這一轉變無疑是當頭一棒。2012年欣旺達營收雖然增長了36%,，但凈利潤卻大跌13%,。再創(chuàng)業(yè)的雷軍,，在2011年推出了第一款手機小米1，年銷量27萬臺,。到了2012年9月28日,，雷軍宣布，小米手機已經(jīng)售出400萬臺,。
主打性價比的小米手機,，電池供應商正是以極低毛利率供貨的欣旺達。失去蘋果的欣旺達,，此時可以說是被小米救了一把,，二者也就此成為患難之交。隨后,，小米的筆記本電腦,、掃地機器人、無人機，身后都活躍著欣旺達的身影,。近期大熱的小米系公司——石頭科技,，其產(chǎn)品也主要靠欣旺達代工生產(chǎn)。此外,，2012年被稱為“中國智能手機崛起元年”,，欣旺達在國內市場開拓格外順利，獲得了華為,、中興,、聯(lián)想、小米,、魅族,、OPPO等核心客戶。之前,，蘋果手機因為出貨量大、單價高,，使得相關供應商也能夠有比較高的出貨量,，并可通過規(guī)模化攤薄成本,，是讓人眼紅的好生意,。而國產(chǎn)手機單價低，多品牌混戰(zhàn),，出貨量也不高,，算不上一個好買賣。但是,，隨著國產(chǎn)手機淘汰賽日益加劇,，國產(chǎn)高端旗艦機型崛起，這成為了欣旺達手機電池業(yè)務回暖的重要依靠,。2014年,，欣旺達凈利潤達到1.68億，營收到達42.79億元,，營收較前一年增長了超過90%,。也是在這一年，欣旺達再次進入蘋果供應鏈,。
欣旺達2015年1月公布的《投資者關系活動記錄表》中透露,，公司營收的增長主要來自公司原有大客戶訂單量及供應份額的增長，報告期內包括聯(lián)想,、華為,、小米等在內的客戶訂單量增長迅速。坐擁大批核心手機客戶，欣旺達一躍成為全球最大的手機電池供應商,。
難掙的錢
除最耀眼的手機電池業(yè)務外,，欣旺達也在逐漸拓展業(yè)務板塊。截至2020年,，欣旺達已經(jīng)形成了3C消費類電池,、智能硬件、電動汽車電池,、儲能系統(tǒng)與能源互聯(lián)網(wǎng),、自動化與智能制造、第三方檢測服務等六大產(chǎn)業(yè)群,。
攤子鋪得很大,，不過，傳統(tǒng)業(yè)務手機數(shù)碼類營收占比仍然高達55.25%,，其次是智能硬件類達到21.45%,。可惜的是,，這兩個占了大頭的生意,，都不怎么掙錢。2020年年報顯示,，其手機數(shù)碼類毛利率18.24%,，智能硬件類更低，僅10%,，整體上來看欣旺達毛利不到15%,。相比之下，同行業(yè)的億緯鋰能和寧德時代毛利率均超過25%,。其中,，智能硬件業(yè)務主要是做代工，包括小米的掃地機器人等,，利潤微薄,。某種程度上說，危難時期搭救了欣旺達一把的小米,，如今有了欣旺達鞍前馬后為其效勞,。但份額最大的手機數(shù)碼電池，為什么也不掙錢呢,？這是因為,，欣旺達主要做的是電池Pack（模組），即電池的包裝,、封裝和裝配,。據(jù)國金證券研究報告,，電芯業(yè)務毛利率達20%,、電池Pack業(yè)務毛利率約為10%，電池性能革新主要依賴于電芯技術，這使欣旺達在盈利性上表現(xiàn)平常,。對比億緯鋰能,，欣旺達的電芯在前期全部需要靠對外采購,，在2014年開始逐步收購東莞鋰威后,，才開始內供。而億緯鋰能電芯等核心原材料均為自產(chǎn),，在成本上更有優(yōu)勢,。2018年，欣旺達曾經(jīng)在投資者問答中回復,，當年公司自產(chǎn)電芯自供率約有10%,。2020年，這一數(shù)字提升到約20%,，所以手機數(shù)碼類毛利率也隨之提升,。如今，欣旺達也在加大對電芯的投資布局,。今年5月份,，欣旺達在互動平臺上表示，2020年投資的電芯項目浙江鋰威目前處于建設中,，預計2021年下半年逐步投產(chǎn)。從電池Pack到電芯,，這是欣旺達業(yè)務底座的關鍵沖刺,。
2020年,，欣旺達實現(xiàn)營業(yè)收入296.92億元，同比增加17.64%,；歸母凈利潤為8.02億元,，同比增加6.79%。但是,，公司扣非歸母凈利潤為2.62億元,，同比大幅下降50.09%，并且已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑,。一個值得關注的問題是,，雖然新能源車爆紅，但欣旺達備受關注的動力電池類產(chǎn)品,，銷售收入?yún)s呈下降的趨勢,，由2018年的9.88億元下降到了2020年的4.28億元,，三年間下降了56.68%。2020年度欣旺達非經(jīng)常性損益的大幅增加,，是歸母凈利潤維持正增長的主要原因,，而這一次的非經(jīng)常性損益，大部分是由于公允價值變動帶來的收益,。據(jù)公開資料顯示,，公允價值變動來自公司對安克創(chuàng)新的投資收益。也就是說,，2020年欣旺達并不好看的成績單里,，還包含了不穩(wěn)定的投資收益這一項，實際業(yè)務情況更加不理想,。掙得少了,，欣旺達的負債也隨之上漲。鋰電池是非常重資產(chǎn)的行業(yè),，據(jù)2020年年報,，欣旺達的資產(chǎn)負債率達到76.7%。為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營,，公司不得不選擇借錢,。2020年，欣旺達財務費用高達5億,，同比增長31.78%,，據(jù)年報顯示，主要系銀行借款增加,，從而利息支出增加,、本期發(fā)行債券及盧比貶值所致。動力電池突圍
傳統(tǒng)業(yè)務上升空間狹窄，動力電池成為了欣旺達突圍的關鍵一役,。 早在2008年,，欣旺達就開始布局動力電池領域，2014年專門成立動力電池事業(yè)部,。
也正是在2008年,，政府開始用政策優(yōu)惠加財政補貼的方式積極推廣新能源汽車，試圖在汽車產(chǎn)業(yè)中彎道超車,，其中的關鍵就是動力電池,。 此時還在ATL的曾毓群也嗅到了時代的風口，但因為公司內的種種限制,，直到2011年,，曾毓群才與黃世霖（時任ATL研發(fā)副總）牽頭成立寧德時代（即CATL),。 次年，華晨寶馬為首款純電動車在全國范圍內尋找合作伙伴,，門檻是800多頁的德文技術文檔,。剛剛成立的寧德時代，一點點啃下了這份技術文檔,，成為了華晨寶馬的核心供應商,。 靠著為寶馬供貨的背書，寧德時代在新能源動力電池江湖中站穩(wěn)了腳跟,，也隨之獲得了奔馳,、大眾、長城,、上汽等合作伙伴,。 而欣旺達布局動力電池時間雖早，但動作卻慢了一些,，前期還是倚重傳統(tǒng)的消費電池業(yè)務,。東吳證券的一份報告顯示，欣旺達2015年成立動力電芯研發(fā)院,，核心團隊來自ATL等知名電池企業(yè),，2018年開始發(fā)力動力電池市場。 市界聯(lián)系了欣旺達證券部,，對方表示,，公司最早拿到的比較大的訂單，是2019年雷諾-日產(chǎn)的定點合作,。從時間上來看,，這和寧德時代有了7年的時間差。
（曾毓群） 另外一個問題是,，早年在消費電池領域主攻電池Pack的欣旺達,，進軍動力電池也是從Pack開始做起的,。2016年,，中國推行動力電池“白名單”，主要采購日韓電芯的欣旺達,，因為日韓電芯企業(yè)未能進入“白名單”,，其動力電池業(yè)務發(fā)展也受到極大限制。 2018年欣旺達自有的電芯廠開始投產(chǎn)后,，其動力電池業(yè)務才開始進入正軌,。 7月21日，欣旺達在投資者互動平臺表示,，目前,，公司動力電池全部采用自產(chǎn)電芯為客戶服務,。 隨著欣旺達技術積累逐漸豐厚，加上新能源汽車市場增速迅猛,，寧德時代排產(chǎn)排不過來,，主機廠求電池心切、迫切需要第二供應商,，欣旺達也迎來了新的發(fā)展機會,。 今年5月25日，欣旺達發(fā)布公告稱,，公司全資子公司欣旺達電動汽車電池有限公司收到了華霆（合肥）動力技術有限公司關于上汽通用五菱E50項目的定點函,，為上汽通用五菱E50項目供應142Ah磷酸鐵鋰動力電池電芯產(chǎn)品。進入今年以來,，欣旺達接連拿下吉利,、廣汽、東風等國內主流整車廠訂單,，欣旺達在動力電池市場正迎來爆發(fā)之勢,。回顧去年，欣旺達與億緯鋰能競爭供應寶馬48V電池最終落敗,，對此,，欣旺達稱：“這個項目的競爭我們也總結了我們沒拿到的原因，與產(chǎn)品無關,?！?/span>一位電池領域研究員告知市界，對比同樣是從消費鋰電拓展到動力電池的億緯鋰能,，欣旺達確實走得慢一些,，但是同樣作為二線動力電池廠商，二者差距并不大,。欣旺達今年動力電池可能也很難盈利,，明年情況會有所好轉，主要是前期規(guī)模效應不明顯,。與小米關系不淺的欣旺達,，在小米官宣造車后，被賦予了更多的想象空間,。有投資者在投資者互動中問到,，欣旺達能否獲得小米汽車訂單，公司表示：“小米官宣造車代表了其對新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景的信心,，未來我司會繼續(xù)尋求與小米多領域合作,。”一位分析人士指出,，動力電池關鍵還是要看出貨量,，寧德時代因供貨特斯拉上量,，而小米汽車當前被市場寄予厚望，欣旺達也可能借此迎來轉機,。
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