近期,，首家外商獨(dú)資公募貝萊德基金上報(bào)了首只公募基金產(chǎn)品——貝萊德中國(guó)新視野混合基金,，在市場(chǎng)上引起關(guān)注，首只外資公募基金即將浮出水面,，會(huì)有什么不同,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的情況下,，外資公募應(yīng)該會(huì)結(jié)合其自身特色,，發(fā)揮其全球的投研優(yōu)勢(shì)，走一條差異化的公募產(chǎn)品道路,?？春弥袊?guó)市場(chǎng)的阿爾法機(jī)會(huì)，部分外資機(jī)構(gòu)稱,，如果拿到公募牌照,，比較青睞于先發(fā)主動(dòng)權(quán)益基金。

　　首只外資公募基金產(chǎn)品要來(lái)了

　　外資希望走差異化競(jìng)爭(zhēng)路線

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示,，7月1日,，貝萊德基金遞交的《公開募集基金募集申請(qǐng)注冊(cè)——貝萊德中國(guó)新視野混合型證券投資基金》被接收材料，7月8日最新進(jìn)度是受理通知,，這意味著國(guó)內(nèi)首只外資公募基金產(chǎn)品即將誕生,。

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，從產(chǎn)品布局的角度來(lái)看,，判斷貝萊德早期布局的基金產(chǎn)品有很大可能是充分體現(xiàn)貝萊德價(jià)值觀,、投資具備廣泛分散性的普適性基金產(chǎn)品，這樣的產(chǎn)品可能更符合貝萊德的長(zhǎng)期利益,。但長(zhǎng)期看,，作為全球性的資產(chǎn)管理公司，貝萊德在產(chǎn)品布局上會(huì)慢慢向不同細(xì)分賽道中下沉,，向國(guó)內(nèi)頭部基金公司靠攏,。

　　除了貝萊德基金已開業(yè)，目前還有路博邁基金,、富達(dá)基金,、范達(dá)基金、施羅德基金,、聯(lián)博基金等外資公募正在設(shè)立審批中,。在23萬(wàn)億的國(guó)內(nèi)公募市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的當(dāng)下，外商獨(dú)資公募基金將闖入，他們更希望尋求走差異化的產(chǎn)品布局路線,。

　　范達(dá)大中國(guó)區(qū)CEO唐華表示,，范達(dá)作為精品公司有兩大特點(diǎn)：一是被動(dòng)管理型Smart Beta ETF的全球領(lǐng)導(dǎo)者，二是主動(dòng)管理型量化基本面投資的長(zhǎng)期堅(jiān)持者,?！拔磥?lái)會(huì)把這兩個(gè)相對(duì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，帶到中國(guó)公募基金中,，做到本土化,，體現(xiàn)我們對(duì)中國(guó)投資者和整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值?！?/p>

　　“將Smart Beta帶到中國(guó),，也必須結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)的情況因地制宜。我們已經(jīng)在中國(guó)建立了一個(gè)量化基本面的團(tuán)隊(duì),，和美國(guó)總公司的相關(guān)專業(yè)團(tuán)隊(duì)結(jié)合,，希望能把我們?cè)诤Ｍ舛嗄甑腟mart Beta和量化基本面能力，有效運(yùn)用到中國(guó)市場(chǎng),?！碧迫A說(shuō)。

　　一家已申請(qǐng)國(guó)內(nèi)公募牌照的外資機(jī)構(gòu)告訴記者,，未來(lái)WOFE(外商獨(dú)資)的公募基金,，會(huì)嘗試將全球的投研體系、投資理念和程序引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，同時(shí)又結(jié)合本地化特色,，主要是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的客戶，推出一些產(chǎn)品,?！拔覀兿Ｍl(fā)揮優(yōu)勢(shì)，探索不一樣的公募產(chǎn)品,，比如將ESG、碳中和等加入其中,，還有一些特殊風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容,，采取多資產(chǎn)配置思路，結(jié)合跨境投資,，走差異化競(jìng)爭(zhēng)路線,。”

　　劉亦千也表示,，在目前競(jìng)爭(zhēng)高度激烈的市場(chǎng)中,，鮮明特色和收益是公募基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，首先,，如何充分運(yùn)用外資在全球市場(chǎng)的成果經(jīng)驗(yàn),，在中國(guó)市場(chǎng)中推出有特色的、能夠使目前投資者接受的產(chǎn)品對(duì)于他們而言最為重要,；其次,，長(zhǎng)期收益競(jìng)爭(zhēng)力在中國(guó)市場(chǎng)至關(guān)重要，包括基金的長(zhǎng)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平,，以及這個(gè)過程中所體現(xiàn)出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)收益交換效率,，更富有長(zhǎng)期收益競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品才能獲得客戶的認(rèn)可。

　　看好中國(guó)市場(chǎng)阿爾法機(jī)會(huì)

　　外資公募或?qū)l(fā)力主動(dòng)權(quán)益基金

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品或是外資公募布局的首選,。比如目前申報(bào)的貝萊德中國(guó)新視野混合基金，從名稱來(lái)看,，大概率會(huì)是一只主動(dòng)權(quán)益基金,。

　　市場(chǎng)人士分析，盡管在海外指數(shù)投資大行其道,，貝萊德旗下安碩iShare系列ETF占據(jù)了相當(dāng)大比例的市場(chǎng)份額,，但其剛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)不具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，外資機(jī)構(gòu)布局中國(guó)還是結(jié)合本土情況,，選擇更具相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域發(fā)產(chǎn)品,。

　　劉亦千認(rèn)為，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)相對(duì)歐美仍處在高速學(xué)習(xí)和發(fā)展期,，市場(chǎng)有效性略低于歐美,，“這給主動(dòng)管理帶來(lái)很好的環(huán)境，國(guó)內(nèi)主動(dòng)產(chǎn)品的超額收益也非常豐厚,，相對(duì)被動(dòng)型產(chǎn)品市場(chǎng)更大,。貝萊德要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲得投資者的認(rèn)可，從戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)上也必須先從發(fā)展主動(dòng)管理權(quán)益產(chǎn)品開始,?！?/p>

　　另一家已遞交申請(qǐng)公募牌照的外資也表示，雖然他們?cè)诤Ｍ馍瞄L(zhǎng)做ETF,、被動(dòng)投資,，但由于國(guó)內(nèi)ETF賽道競(jìng)爭(zhēng)太激烈，未來(lái)如果獲批,，首支公募基金也會(huì)是主動(dòng)管理的,。“中國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)充滿阿爾法的市場(chǎng),，做主動(dòng)投資比較好,。做被動(dòng)投資,，除非能做到很大的規(guī)模，ETF拼的是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),，費(fèi)率非常低,。”

　　據(jù)了解,，目前貝萊德基金的主要團(tuán)隊(duì)已經(jīng)搭建起來(lái),，基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止7月10日,，貝萊德基金公司已有46名員工,，涵蓋投研、監(jiān)察稽核,、產(chǎn)品等部門,，部分人員來(lái)自國(guó)內(nèi)的公募基金。值得注意的是,，陸文杰出任了貝萊德基金投資總監(jiān),。

　　唐華也透露，未來(lái)范達(dá)基金可能會(huì)有10-15人的投研團(tuán)隊(duì),，包括基本面研究員到量化研究員,。還有，流程,、業(yè)務(wù)規(guī)劃,、人員招聘等也處于正式啟動(dòng)階段。前臺(tái),、中臺(tái),、后臺(tái)，都在同步推進(jìn),。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）