2021年6月29日,，中郵人壽公開披露了引入戰(zhàn)略投資者的結(jié)果：中郵保險(xiǎn)24.99%的股權(quán)引至友邦保險(xiǎn)120億元的投資,，其中71.63億計(jì)入注冊(cè)資本金,，48.37億計(jì)入資本公積。

此次增資完成后,，中郵人壽的注冊(cè)資本金將達(dá)286.63億元,，超越中國人壽的282.65億元躍居第三位，僅次于平安壽險(xiǎn)與大家人壽,。

據(jù)悉,，4月27日，中郵人壽通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開披露“擬新增投資人1家,，擬新增注冊(cè)資本71.63億元,，對(duì)應(yīng)增資后股權(quán)比例為24.99%，增資價(jià)格將視市場(chǎng)情況而定”的消息,。一時(shí)間，市場(chǎng)化引戰(zhàn)的消息引起市場(chǎng)熱議,，而今謎底揭曉,，中郵人壽新增股東友邦保險(xiǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“友邦保險(xiǎn)”)注冊(cè)地位于香港，成立于1931年,，開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)長達(dá)90年,。

01 強(qiáng)勁增長獲資本青睞

值得關(guān)注的是，中郵人壽此前對(duì)戰(zhàn)略投資者設(shè)立了較高門檻條件：

除了要滿足監(jiān)管要求的保險(xiǎn)公司股東資質(zhì)條件外,，還要求意向投資方是上市系公司,，且公司或母公司最近3年經(jīng)審計(jì)的合并凈利潤平均不低于300億元人民幣或等額外幣;不接受聯(lián)合體參與投資。

此外,，中郵人壽此次增資不接受業(yè)績(jī)對(duì)賭,、股權(quán)回購等要求。增資價(jià)款中超出新增注冊(cè)資本的部分全部計(jì)入增資人資本公積,，由增資完成后的全體公司股東按各自持股比例共享,。

一位保險(xiǎn)學(xué)者稱，市場(chǎng)化引戰(zhàn),，顯示了中郵人壽對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后公開考量自身價(jià)值的底氣,，也在一定程度上顯露出其敢于公開展示自身發(fā)展歷程的魄力。

據(jù)中郵人壽《2020年年度信息披露報(bào)告》,，2020年,，中郵人壽總資產(chǎn)達(dá)2838億元，較2019年同比大幅增長了48%;凈資產(chǎn)269億元,，同比增6%;營業(yè)收入938億元,，同比增25%;投資收益125億元，同比增長了54%;保費(fèi)收入820億元,，同比增21%,。

從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入指標(biāo)看,，中郵人壽近年來發(fā)展迅速。2020年該公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入近820億元,，同比增長達(dá)21.40%,。2018年-2020年，公司凈利潤分別為4.98億元,、17.25億元,、13.16億元。此外,，2015-2020年中郵人壽原保費(fèi)收入復(fù)合年增長率為27.1%,，這一階段我國人身險(xiǎn)全行業(yè)的數(shù)據(jù)為14.2%。

近年來,，中郵人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善,，新業(yè)務(wù)價(jià)值率、長期期交新單保費(fèi)大幅增長,。2020年,，中郵人壽長期期交新單保費(fèi)達(dá)179億元，占期交新單總保費(fèi)60%,，新業(yè)務(wù)價(jià)值較2019年的65億元同比增長達(dá)177%,。

從股東背景來看，中郵人壽作為中國郵政集團(tuán)的全資子公司,，是中國郵政集團(tuán)繼郵政儲(chǔ)蓄銀行之后,，重要的金融布局。在與股東的戰(zhàn)略協(xié)同中,，中郵人壽獲得了優(yōu)質(zhì)渠道和豐富的客戶資源,，同時(shí)擁有著最廣泛的網(wǎng)點(diǎn)。得益于與郵政系股東的資源協(xié)同,，中郵人壽增長擁有強(qiáng)勁的潛力,。

通過與郵儲(chǔ)銀行的分銷合作關(guān)系，中郵人壽可觸達(dá)我國最大的零售金融分銷網(wǎng)絡(luò),，包括遍布中國的40000個(gè)零售金融網(wǎng)點(diǎn)及超過6億的個(gè)人客戶,。目前，中郵人壽可在21個(gè)省份銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品,，覆蓋郵儲(chǔ)銀行分銷網(wǎng)絡(luò)的80%,。

02.市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型開啟新航向

29日公布的信息披露報(bào)告顯示，中郵人壽與友邦保險(xiǎn)簽訂了增資協(xié)議,。中郵人壽24.99%的股權(quán)最終花落友邦,。

“與以往數(shù)次增資均為郵政系股東出資不同，這是中郵人壽首次市場(chǎng)化引戰(zhàn),?！币晃槐ｋU(xiǎn)學(xué)者表示,，中郵人壽引戰(zhàn)友邦之后，中郵人壽原股東持股合計(jì)75.01%,，友邦保險(xiǎn)持股24.99%,，中郵人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化，公司治理機(jī)制將更加完善,。

“而且,，償二代二期實(shí)施時(shí)間表已經(jīng)確定。從行業(yè)情況來看,，為確保償付能力充足,，近兩年多家保險(xiǎn)公司已經(jīng)啟動(dòng)增資，僅2020年就有19家保險(xiǎn)公司獲批增加注冊(cè)資本,，合計(jì)增資額206.7億元,。可見,，盡管中郵人壽的償付能力是充足的,，不過考慮到未來業(yè)務(wù)發(fā)展以及實(shí)踐中所需的償付能力安全區(qū)間，未雨綢繆啟動(dòng)新一輪的引戰(zhàn)投資,，也不失為明智之舉?！鄙鲜鰧W(xué)者分析稱,。

當(dāng)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)行業(yè)粗放的發(fā)展模式已經(jīng)難以為繼，當(dāng)務(wù)之急則是,，在產(chǎn)品+服務(wù),、渠道和數(shù)字化方面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，旨在通過挖掘海量數(shù)據(jù)價(jià)值贏得市場(chǎng)先機(jī),。中郵人壽與友邦保險(xiǎn)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中有著明顯的契合度,。據(jù)中郵人壽在“引戰(zhàn)”公告，意向投資者可為中郵人壽增加的長期發(fā)展的能力中就曾經(jīng)提及數(shù)字化及科技賦能,。而友邦保險(xiǎn)曾公開表示,，未來增長策略的重點(diǎn)在于科技、數(shù)碼以及分析領(lǐng)域的銳意革新,。

資本市場(chǎng)的一小步,，可能是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展歷程的一大步?；仡櫮壳懊星懊┑念^部險(xiǎn)企之發(fā)展路徑,，適時(shí)接洽、引入戰(zhàn)略投資者,，無不為后期穩(wěn)健發(fā)展埋下了伏筆,。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)專家表示,，保險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)化引戰(zhàn)大多基于以下幾方面的考慮：一來有助于企業(yè)引入優(yōu)質(zhì)投資者，豐富股東構(gòu)成,，持續(xù)完善公司治理;二來有助于公司穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)化布局,，進(jìn)一步提升企業(yè)影響力;三來有助于企業(yè)夯實(shí)資本基礎(chǔ)，提升穩(wěn)健經(jīng)營能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平,，支持轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的全面實(shí)施,。

03 銀行系險(xiǎn)企價(jià)值轉(zhuǎn)型的“拓荒者”

2020年，中郵人壽期交保費(fèi)反超躉交,，全年期交保費(fèi)在總保費(fèi)占比達(dá)88%,，轉(zhuǎn)型初見成效。年報(bào)所示,，得益于中郵人壽擅于有效整合資源,、科技賦能，發(fā)揮股東協(xié)同優(yōu)勢(shì),。

繼2020年12月和2021年3月在銀行間市場(chǎng)發(fā)行共計(jì)100億元資本補(bǔ)充債券后,，中郵人壽又成功引入友邦作為戰(zhàn)略投資者。結(jié)合該公司去年底首次市場(chǎng)化公開選聘總經(jīng)理,，“市場(chǎng)化”成為這家央企股東背景壽險(xiǎn)公司錨定的關(guān)鍵詞,。

當(dāng)全面轉(zhuǎn)型成為行業(yè)共識(shí)，在面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境的同時(shí),，既保證盈利增長,、流動(dòng)性充裕，還要緊跟政策方向,，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理,，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，已經(jīng)成為一道必答題,。

在如今整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)“保險(xiǎn)姓保,、回歸保障”的大勢(shì)之下，中郵人壽勢(shì)必會(huì)將“高質(zhì)量發(fā)展”作為下一階段的重點(diǎn)任務(wù),。

在2021年工作會(huì)議上,，中郵人壽表示，公司將迎來市場(chǎng)化改革,、高質(zhì)量發(fā)展的新階段,。站在新的節(jié)點(diǎn)，必須清醒認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)確把握新發(fā)展階段的新要求,、新機(jī)遇,、新挑戰(zhàn)，主動(dòng)作為,、積極應(yīng)變,，不斷積蓄新動(dòng)能,，開創(chuàng)新局面。

據(jù)了解,，中郵人壽正大力推進(jìn)長期期交“雙百億”工程,，以提升公司新業(yè)務(wù)價(jià)值率和內(nèi)含價(jià)值。公開信息顯示,，中郵人壽計(jì)劃到2021 年,，實(shí)現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)，完成引戰(zhàn)工作,，業(yè)務(wù)規(guī)模,、效益水平、服務(wù)能力,、品牌價(jià)值等企業(yè)綜合實(shí)力向行業(yè)前五不斷邁進(jìn),。

時(shí)至今日，引入戰(zhàn)略投資者這一階段性戰(zhàn)略指標(biāo),，中郵人壽業(yè)已按計(jì)劃成功達(dá)成,。

“作為銀行系險(xiǎn)企的排頭兵，中郵人壽無論是業(yè)務(wù)質(zhì)量,、產(chǎn)品創(chuàng)新,、渠道建設(shè)，還是在隊(duì)伍建設(shè),、運(yùn)營管理等方面都有巨大潛力尚待挖掘,。”上述專家指出,。

2017-2019年，中郵人壽期交業(yè)務(wù)占比分別為57.6%,、73.01%,、82.66%，續(xù)期業(yè)務(wù)占比分別為28.17%,、35.16%,、48.68%。核心業(yè)務(wù)指標(biāo)一路向好,。

2020年,，中郵人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值增幅達(dá)177%。以價(jià)值轉(zhuǎn)型為目標(biāo)深耕郵銀主渠道,，專業(yè)化和特色化并舉,，中郵人壽積極推進(jìn)改革創(chuàng)新、價(jià)值成長及市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型,，全面推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)正在實(shí)現(xiàn),。