配圖來自Canva可畫

過去一年最大的風口，莫過于在線教育了,。在疫情的催化之下,，在線教育開始全線爆發(fā)，行業(yè)在資本的簇擁之下迎來了全面“繁榮”,。為了搶奪市場,，在線教育公司之間相互展開了激烈的營銷大戰(zhàn)，比規(guī)模拼速度的無序擴張迅速蔓延了整個行業(yè)。

隨著近來國家密集出臺的監(jiān)管措施,，一切戛然而止,，持續(xù)熱火的行業(yè)也迅速墜入冰河之中。相關的上市教育公司紛紛開啟“暴跌”模式,，裁員潮隨之席卷整個行業(yè),，此前風光無限的在線教育更是站在了風口浪尖之上。

一場突然而至的行業(yè)風暴

4月份以來,，在線教育領域的龍頭企業(yè),，如好未來、新東方等知名企業(yè)的股價紛紛下跌,，其他圍繞教育培訓開展業(yè)務的上市公司如中公教育等也受此波及,，股價出現了持續(xù)性下跌。在線教育行業(yè)的“大地震”,，與4月份以來監(jiān)管層對教育監(jiān)管的加強不無關系,。

先是在4月中旬，包括高途,、學而思,、新東方在線等在內的幾家知名教培機構，被北京市教委通報,，隨后又被北京市場監(jiān)管總局處以50萬的頂格罰款,。隨后不久，受罰機構擴大到了15家,，罰款金額也擴大到了3650萬元,，執(zhí)行機構也升級到了國家層面。

罰款只是開始,，更大的風暴在隨后接踵而至,。5月21日，國家相關部委做出了《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的決定》（簡稱：雙減意見）的實施辦法,；為進一步促進相關措施落地,，教育部設立校外培訓司專職負責校外培訓事務管理，進一步彰顯了國家治理校外培訓的決心,。一套組合拳之下,，在線教育的“熱情”涼了。

首先,，是在線教育廣告“熄火”,。春節(jié)前在線教育的廣告，曾遍及地鐵,、公交站牌,、電梯大屏,，以及短視頻、社交APP和各大綜藝頻道,。隨著監(jiān)管對在線教育虛假廣告,、過度營銷的查處力度加大，如今幾乎所有的低價促銷,、信息流推廣和戶外廣告幾乎全線暫停,，許多以在線教育廣告投放為生的下游廣告商也因此受到了波及。

其次,，是資本的“變臉”,。疾風驟雨的監(jiān)管風暴，讓在線教育尤其是資本密集押注的K12賽道面臨巨大的壓力,，資本對行業(yè)的態(tài)度也來了一個180度大轉彎,。一方面早前押注在線教育的資本開始逃離，如高瓴資本早在5月份,，就清倉了好未來的股票,；另一方面，是準備進入在線教育的投資人,，紛紛暫緩或者暫停了相關的在線教育項目投資,。

隨著資本退場行業(yè)降溫，一些機構出現了密集裁員潮,。繼五月份高途打響裁員第一槍之后,，此后猿輔導、作業(yè)幫等知名在線教育機構,，紛紛對外爆出了裁員的消息,。不難看出，一場席卷行業(yè)的風暴已經來襲,。

選擇不同,、影響各異

目前來看監(jiān)管對整個行業(yè)影響都非常大，但對于不同機構其影響的效果卻各有不同,。

從目前教育主管部門的監(jiān)管政策來看,，其主要針對的是幼教、義務教育階段的校外培訓整治,，其主要打擊的是虛假廣告,、機構與學校勾連牟利等行業(yè)亂象，主要限制的是義務教育階段校外培訓機構“超綱培訓”等違規(guī)操作,。從這些內容不難看出,，此次監(jiān)管核心還是指向了K12領域，以此為主業(yè)的K12機構受到的沖擊也最大,。

以美股上市公司高途來說,，其在一季度財報發(fā)出后，就開始將立項不足半年的幼教項目裁撤,，將臃腫的相關部門人員“優(yōu)化”,，高途做出這個決定除了本身該業(yè)務不夠成熟之外，還有出于國家嚴格限制幼教的政策考慮,。盡管如此,，面對監(jiān)管高途的股價還是跌去了一半，同樣下跌的還有好未來和新東方,，兩者的股價均已較前幾個月下跌了60%以上,。

受此影響中公教育等一批非主營K12的教育機構，股價也出現了連續(xù)性下跌,。在業(yè)內人士看來,，“很多公考機構股價下跌，實際上是被錯殺的,，因為教培監(jiān)管主要針對還是K12領域,，對它們影響相當有限?！?/p>

除了對不同業(yè)務的教育機構影響不同之外,，監(jiān)管對線上線下不同機構的影響也各不相同。目前來看無論是停止各式各樣的線上廣告營銷轟炸,，還是打擊無證經營,，監(jiān)管機構的矛頭指向的更多是正在擴張中的在線教育機構，對于那些立足線下多年的大機構來說則影響比較小,，如偏重線下的新東方,。

在業(yè)內人士看來，“新東方擁有最多的線下機構,，而且經營許可證都齊備,、各方面都合規(guī)，又有多年的行業(yè)口碑,。線下機構很簡單,，沒有證件就不讓你營業(yè)?！边@或許也是高瓴在清倉好未來之后又買進新東方的原因所在吧,。

后在線教育時代，在線教育路在何方

從行業(yè)來看,，此輪監(jiān)管將會給教育培訓行業(yè)帶來徹底的洗牌,。

首先，監(jiān)管有利于加速不良機構的退出,，推動行業(yè)洗牌,。去年以來在在線教育一片熱潮之下,，眾多中小教育機構紛紛開始跑馬圈地、融資擴張,，急功近利的快速發(fā)展給行業(yè)帶來了諸多不安全隱患（如資金沉淀帶來的跑路風險,、無證運營風險等）。通過監(jiān)管整治,，可以提前釋放一部分風險,，有利于促進行業(yè)合規(guī)經營，使行業(yè)真正回歸理性,。

對于那些正在擴張中,，以及準備上市的在線教育企業(yè)來說也是當頭一棒。援引相關媒體人士消息,，由于監(jiān)管的原因,，很多知名機構如作業(yè)幫、猿輔導等都推遲或者暫停了上市計劃,，已經上市的掌門教育在6月份上市當月,，仍然接到來自監(jiān)管的罰單。另外,，一些學科培訓類公司被暫緩審批,，很多正在擴張中的機構融資受阻。不難預見在強監(jiān)管之下,，在線教育的行業(yè)性洗牌正在加速,。

其次，是擠出資本泡沫,。過去一年教育領域尤其是在線教育企業(yè),，在資本的催化下肆意擴張，已經形成了嚴重的泡沫,；而持續(xù)性的惡性行業(yè)競爭,，也對行業(yè)的健康發(fā)展造成了很大干擾。

強監(jiān)管之下以往以低價營銷,、價格戰(zhàn)為特征的野蠻增長已經不可持續(xù),，企業(yè)回歸到產品和服務的內生性增長已成必然。

從短期來看,，只有具有高營銷效率,、高續(xù)費率、高留存轉化率的公司,，才有望達到較低的獲客成本,，才更加有望度過難關?？紤]到教育資源分布的不均衡性,，以及國內選拔式教育短期內難以改變的現實情況,，市場在較長一段時間內仍對在線教育有顯著需求。

未來在線教育唯有在合規(guī)經營的情況下,，通過精細化運營,，建立合適的大小班混合體系，打造優(yōu)質的課程服務,，回歸客觀宣傳品牌的初心，才有望在監(jiān)管常態(tài)化的后在線教育時代獲得發(fā)展,。

劉曠公眾號,，ID：liukuang110