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世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告是什么,？

世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告（WASDE）是美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）提供的月度報(bào)告，這份報(bào)告是USDA和其他政府機(jī)構(gòu)通過收集多方信息編制的,，全面預(yù)測(cè)了美國(guó)和世界主要農(nóng)作物的供給和需求,，它被認(rèn)為是全球農(nóng)作物的標(biāo)桿，對(duì)美豆,、美玉米,、國(guó)內(nèi)油粕具有重要的指導(dǎo)作用。

世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告涵蓋了美國(guó)和全球農(nóng)作物（包括大豆,、玉米,、棉花、小麥和白糖等）的產(chǎn)量,、單產(chǎn),、種植面積、進(jìn)口量,、出口量,、消費(fèi)量、庫存等方面的內(nèi)容,，全面分析了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的基本情況,，被農(nóng)民、政府和其他市場(chǎng)參與者廣泛使用,。

那么,，月度供需報(bào)告究竟是怎么來的呢？美國(guó)農(nóng)業(yè)部官方用一個(gè)流程圖介紹了報(bào)告的制作流程,。

簡(jiǎn)而言之,，就是四個(gè)“一”：一群專家，根據(jù)一大堆數(shù)據(jù),，一起做大數(shù)據(jù)分析,，最后得出一份報(bào)告,。

具體來看,，首先是農(nóng)業(yè)部下屬的十幾個(gè)機(jī)構(gòu)提交數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)包括實(shí)地調(diào)研結(jié)果,、市場(chǎng)新聞報(bào)道,、衛(wèi)星圖像和天氣數(shù)據(jù)等等。但問題是,，各部門的信息不可能完全對(duì)上,，這時(shí)農(nóng)業(yè)部就會(huì)召開整整一周的跨部門會(huì)議，集中所有專家一起進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，初步預(yù)測(cè)產(chǎn)量和庫存等等,。最后在月度供需報(bào)告發(fā)布前一天的中午12點(diǎn),，就是最重要的部門會(huì)議，各位專家進(jìn)行最后一次討論,，沒有異議之后就會(huì)編制出一張張供需平衡表,。即：數(shù)據(jù)提交——跨部門會(huì)議——閉門會(huì)議——數(shù)據(jù)公布。

USDA每份報(bào)告重要程度分別如何,？

歷年來,，哪些報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響最大，哪些報(bào)告影響最??？金十期貨APP獨(dú)家整理了USDA一年發(fā)布的15個(gè)報(bào)告的重要性排序，并提供了解釋原因以及對(duì)市場(chǎng)的影響力,。

  No.1  6月底的季度庫存和種植面積報(bào)告 
這是一年中最重要的報(bào)告日,，因?yàn)樗菍?duì)臨近的收成季最終種植面積的首次真實(shí)估計(jì)。報(bào)告數(shù)據(jù)意義重大,，因?yàn)閱蝹€(gè)農(nóng)作物每100萬英畝的變動(dòng),，相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)2蒲式耳/英畝的單產(chǎn)變動(dòng)。該報(bào)告還包括對(duì)舊作剩余庫存和即將結(jié)轉(zhuǎn)的庫存預(yù)估,。

 No.2  8月份的全球月度供需報(bào)告（WASDE）
這份報(bào)告通常揭示了在玉米授粉完成后,，美國(guó)全國(guó)農(nóng)作物單產(chǎn)的首次預(yù)估數(shù)據(jù)。這份報(bào)告與6月底種植面積報(bào)告相結(jié)合,，會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)明年的供應(yīng)潛力有更清晰的了解,。

  No.3  1月的全球月度供需報(bào)告（WASDE）
盡管8月至11月期間還有一些單產(chǎn)預(yù)估數(shù)據(jù)，但這份報(bào)告顯示了秋季收成的最終單產(chǎn)數(shù)據(jù),。此外,，它還包括首份新作物的庫存報(bào)告。

  No.4  3月底種植意向和庫存報(bào)告 
3月底的種植意向報(bào)告基于美國(guó)農(nóng)民在3月初填寫的調(diào)查所得,，而且是首次對(duì)來年種植意向的官方預(yù)估數(shù)據(jù),。而季度庫存報(bào)告則提供了存放于農(nóng)場(chǎng)和商業(yè)庫存的剩余庫存數(shù)據(jù)。該報(bào)告反映了庫存的緊張程度,，以及價(jià)格是否有必要調(diào)整,。

 No.5  5月份的全球月度供需報(bào)告（WASDE）

這份報(bào)告提供了對(duì)新作物需求和單產(chǎn)潛力的首次預(yù)估，這為市場(chǎng)全年的工作提供了一條基準(zhǔn)線,。在此之后,，展望未來，這份報(bào)告預(yù)測(cè)的天氣變化及其對(duì)供需的影響將導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng),。

以上就是對(duì)市場(chǎng)的影響最大的排名前五的報(bào)告,，接下來的9份報(bào)告可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一些影響,，但通常影響要小得多。

 No.6  7月份的全球月度供需報(bào)告（WASDE）
提供了6月底季度庫存和種植面積報(bào)告的更新版,?；静粫?huì)調(diào)整單產(chǎn)數(shù)據(jù)，但當(dāng)報(bào)告公布單產(chǎn)的變化時(shí),，8月份的報(bào)告往往會(huì)更符合市場(chǎng)預(yù)期,。

  No.7、8,、9   9月,、10月和11月的全球月度供需報(bào)告（WASDE）
這三個(gè)報(bào)告歸類在一起是因?yàn)椋m然單產(chǎn)數(shù)據(jù)從8月報(bào)告開始會(huì)每月更新,，但它們通常不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響,。即使其中一項(xiàng)出現(xiàn)較大調(diào)整，或市場(chǎng)注意到趨勢(shì),，1月份的報(bào)告仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于這幾份報(bào)告,。

 No.10  4月份的全球月度供需報(bào)告（WASDE） 
這份報(bào)告不如3月底的種植意向和庫存報(bào)告重要，也沒有5月報(bào)告中新作物的供需數(shù)據(jù),，所以它在榜單上排名靠后,。

 No.11  6月份的全球月度供需報(bào)告（WASDE） 
這份報(bào)告可能會(huì)對(duì)舊作物和新作物的供需數(shù)據(jù)進(jìn)行輕微調(diào)整，此時(shí)研究天氣對(duì)新作物產(chǎn)量的影響還為時(shí)過早,，市場(chǎng)反而會(huì)集中精力,，等待6月底發(fā)布的季度庫存和種植面積報(bào)告。

 No.12  9月份的季度庫存報(bào)告 
這是舊作的最終庫存報(bào)告,。這本該是一份更重要的報(bào)告,，但其提供的數(shù)字已經(jīng)被預(yù)期了，報(bào)告的大部分內(nèi)容都是回顧,。對(duì)期貨市場(chǎng)而言,，除非出現(xiàn)重大意外，否則市場(chǎng)通常不會(huì)有什么反應(yīng),。

 No.13,、14、15   3月,、2月和12月的全球月度供需報(bào)告（WASDE）
這3份報(bào)告對(duì)美國(guó)整體供需預(yù)測(cè)幾乎沒有變動(dòng),，但隨著南美對(duì)全球出口的競(jìng)爭(zhēng)加劇，這些報(bào)告對(duì)未來的價(jià)格走向的重要性會(huì)進(jìn)一步提高,。盡管如此,，這3份報(bào)告的重要程度仍不及上述的報(bào)告,。

世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告真的會(huì)給行情帶來巨大波動(dòng)嗎,？

有朋友會(huì)問,，世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告，是每一次都會(huì)對(duì)行情帶來巨大波動(dòng)嗎,？金十期貨APP匯總了近2年來USDA月度供需報(bào)告公布后CBOT大豆行情的走勢(shì)情況,。

通過數(shù)據(jù)圖不難看出，不是每一次的月度供需報(bào)告都會(huì)帶來巨大的行情波動(dòng),，1月,、8月、11月帶來的行情影響較大,，主要還是看當(dāng)月月報(bào)公布時(shí)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)以及數(shù)據(jù)的變動(dòng)情況,。

比如，2021年1月的月度供需報(bào)告,，在報(bào)告公布之前,，市場(chǎng)普遍關(guān)注秋季收成的最終單產(chǎn)數(shù)據(jù)和該年度的庫存報(bào)告。2021年1月USDA供需月報(bào)下調(diào)美豆單產(chǎn),，同時(shí)上調(diào)美豆出口,、美豆壓榨數(shù)據(jù)，促使美豆期末庫存大幅下調(diào)至1.4億蒲,，市場(chǎng)表現(xiàn)利多兌現(xiàn),，美豆價(jià)格大幅拉漲站上1400美分/蒲，周線最終也錄得2.76%的漲幅,。

重磅前瞻：6月供需報(bào)告關(guān)注重點(diǎn)

6月的世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告將于北京時(shí)間6月11日凌晨0點(diǎn)公布,，其可能會(huì)對(duì)舊作物和新作物的供需數(shù)據(jù)進(jìn)行輕微調(diào)整，而按照往年慣例,，USDA在6月報(bào)告中通常不會(huì)調(diào)整美國(guó)新作單產(chǎn),。此時(shí)研究天氣對(duì)新作物產(chǎn)量的影響還為時(shí)過早，市場(chǎng)反而會(huì)集中精力,，等待6月底發(fā)布的季度庫存和種植面積報(bào)告,，因此這份報(bào)告反而顯得不是那么重要。

【路透和彭博預(yù)測(cè)值】

一,、美國(guó)作物庫存：預(yù)計(jì)新作,、舊作大豆庫存均較5月上升，玉米庫存小幅下降

據(jù)路透調(diào)查顯示,，①分析師平均預(yù)計(jì),，美國(guó)2020/21年度大豆期末庫存為1.22億蒲式耳，高于USDA5月預(yù)估的1.2億蒲式耳,，預(yù)估區(qū)間為1.1億至1.5億蒲式耳,。

②美國(guó)2020/21年度玉米期末庫存料為12.07億蒲式耳，低于USDA5月預(yù)估的12.57億蒲式耳,，預(yù)估區(qū)間為11.32億至12.57億蒲式耳,。

③美國(guó)2020/21年度小麥期末庫存料為8.69億蒲式耳,，僅略低于USDA5月預(yù)估的8.72億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為8.32億至9.01億蒲式耳,。

由于目前美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入大豆種植期,，盡管今年美國(guó)的天氣屬于偏干旱的氣候。但截至6月6日當(dāng)周,，美豆種植進(jìn)度在90%,，遠(yuǎn)高于五年均值79%，處于歷年平均進(jìn)度的較快進(jìn)程,，這有利于后期美豆的生長(zhǎng)和收割,。對(duì)于2021/22年度大豆庫存，彭博,、路透調(diào)查數(shù)據(jù)顯示均上調(diào)了庫存預(yù)估,，分別為1.43、1.46億蒲式耳,，5月預(yù)估為1.40億蒲式耳,。

二、南美作物產(chǎn)量：預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量較5月小幅上調(diào),，巴西玉米產(chǎn)量大幅下調(diào) 

據(jù)路透調(diào)查顯示,，①分析師平均預(yù)計(jì)巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量為1.3616億噸，略高于USDA5月報(bào)告預(yù)估的1.36億噸,，預(yù)估區(qū)間為1.3573億至1.37億噸,。

②分析師平均預(yù)計(jì)阿根廷2020/21年度大豆產(chǎn)量為4661萬噸，低于USDA5月報(bào)告預(yù)估的4700萬噸,。預(yù)估區(qū)間為4500萬至4750萬噸,。

③分析師平均預(yù)計(jì)巴西2020/21年度玉米產(chǎn)量為9732萬噸，大幅低于USDA5月報(bào)告預(yù)估的1.02億噸,。預(yù)估區(qū)間為0.95億至1.005億噸,。此前，由于巴西政府發(fā)布警告稱,，該國(guó)正面臨91年來最嚴(yán)重的干旱,。干旱狀況將在未來幾個(gè)月持續(xù)，尤其是在東南部和中西部地區(qū),，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)巴西第二季玉米產(chǎn)的擔(dān)憂,。

④分析師平均預(yù)計(jì)阿根廷2020/21年度玉米產(chǎn)量為4704萬噸，高于于USDA5月報(bào)告預(yù)估的4700萬噸,。預(yù)估區(qū)間為4600萬至4750萬噸,。

三、全球作物庫存：路透數(shù)據(jù)顯示大豆庫存預(yù)計(jì)高于于USDA5月預(yù)估，玉米,、小麥庫存下調(diào)

①分析師平均預(yù)計(jì),，全球2020/21年度大豆期末庫存為8714萬噸，高于USDA5月預(yù)估的8655萬噸,，預(yù)估區(qū)間為8600萬至9200萬噸,。

②全球2020/21年度玉米期末庫存料為2.8082億噸,，低于USDA5月預(yù)估的2.8353億噸,，預(yù)估區(qū)間為2.76億至2.85億噸。

③全球2020/21年度小麥期末庫存料為2.9941億噸,，略低于USDA5月預(yù)估的2.9467億噸,，預(yù)估區(qū)間為2.933億至2.9523億噸。

【期貨研報(bào)的核心觀點(diǎn)】

國(guó)富期貨：美豆種植面積仍有上調(diào)可能,，天氣炒作蠢蠢欲動(dòng) 

①利多因素：（天氣炒作）6月,，隨著首份作物評(píng)級(jí)出爐，美國(guó)新作大豆正式進(jìn)入天氣市,。預(yù)測(cè)表明美國(guó)北部玉米帶未來幾周都不會(huì)出現(xiàn)大范圍降雨,，玉米帶的大部地區(qū)將較往年更干燥。

②利空因素：本年度美豆播種進(jìn)度超前,，為后期留下補(bǔ)種窗口,，美豆種植面積仍有上調(diào)可能。美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨也可能出現(xiàn)偏悲觀的態(tài)勢(shì),。

③國(guó)內(nèi)豆粕展望：中國(guó)采購大豆的步伐放緩,，因一直在等待壓榨利潤(rùn)的恢復(fù)。6月中國(guó)大豆到港量預(yù)估在950萬噸左右,，預(yù)估大豆壓榨量在750萬噸左右,，隨著前期下游庫存充分消化，終端開始出現(xiàn)積極的采購需求,，同時(shí)監(jiān)測(cè)的每周豆粕表觀消費(fèi)水平也在持續(xù)回升,，但6月油廠再次面臨巨大的到港壓力，豆粕庫存將再次難以消化,，預(yù)計(jì)6月庫存在75萬噸上下浮動(dòng),。豆油5月庫存拐點(diǎn)后將延續(xù)增長(zhǎng)，6月油廠開機(jī)有所保證,，消費(fèi)亦進(jìn)入淡季,，以剛需補(bǔ)庫為主。以下是我們預(yù)估的6月國(guó)內(nèi)豆粕,、豆油供需平衡表,。 

魯證期貨：低庫存導(dǎo)致可供交割量不足可能推升CBOT大豆價(jià)格 

①未來市場(chǎng)將著重關(guān)注6月份WASDE報(bào)告及6月末的播種面積報(bào)告，未來USDA進(jìn)一步下調(diào)出口量及壓榨量的概率較小,，本年度美豆期末庫存將維持此前的低位預(yù)期,。 

②隨著時(shí)間臨近7月份,，低庫存將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于CBOT大豆7月合約可供交割量不足的擔(dān)憂，可能會(huì)進(jìn)一步推升7月合約價(jià)格,。近期國(guó)內(nèi)豆粕表觀消費(fèi)量有所增加,。上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量小幅下降，豆粕庫存增加,，推算當(dāng)周豆粕表觀消費(fèi)量在153萬噸左右,。考慮未來生豬出欄體重將下降及飼用小麥替代的影響,，未來豆粕需求繼續(xù)快速抬升概率較小,，預(yù)計(jì)將保持在當(dāng)前相對(duì)高位平穩(wěn)運(yùn)行?；钴S的豆粕消費(fèi)料將限制油粕比的漲幅,，并給豆粕價(jià)格帶來支撐。