|
?潮觀科技（ID：zume6364） 作者｜方小寒 開盤漲14%,，這是自降估值的京東物流上市首日最亮眼的數(shù)據(jù)了。 作為繼京東數(shù)科和京東健康后第三家開啟上市進(jìn)程的京東系子公司,，京東物流在資本市場的整體表現(xiàn)只能算是符合預(yù)期：截至28日收盤,，每股報(bào)價(jià)41.70港元，只比發(fā)行價(jià)格上漲3.32%,，市值約為2540億港元,，成為位居順豐控股之后的“物流老二”。 成立于2007年,，京東物流從誕生起就置于輿論中心：一面是為其母公司建造商業(yè)壁壘,、趟出一條差異化道路的重點(diǎn)業(yè)務(wù),；另一面又是燒掉巨額成本，導(dǎo)致京東長期無法盈利的吞金獸,。 這樣的兩面性足以讓它的獨(dú)立上市成為市場聚焦點(diǎn),。 在其正式掛牌前一天，京東物流發(fā)布公告稱發(fā)售股份已獲極大幅超額認(rèn)購,，超購約715.61倍,。雖然認(rèn)購場面火爆，但上市當(dāng)天卻出現(xiàn)了高開低走的表現(xiàn),，這引發(fā)了市場對其業(yè)務(wù)和估值的一系列討論,。 大家都想知道，營收不到順豐的一半,，估值接近順豐的2/3,，京東物流能否以一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商的故事獲得了資本市場的投票。與此同時(shí),，順豐虧錢估值暴跌,，新選手極兔快遞燒錢狂奔，物流行業(yè)是否將迎來一片新格局,。 01 京東物流難“斷奶”在京東的發(fā)展史上,，京東物流是濃墨重彩且成本極高的一筆。 時(shí)間回到2007年,，那是京東迅猛發(fā)展且首次對外進(jìn)行融資的一年,。當(dāng)時(shí)，面對劉強(qiáng)東“借”250萬美金的請求,，今日資本徐新提出給京東1000萬美元投資,，這一數(shù)額是預(yù)期的4倍,。對此,，徐新的理由是200多萬美元不足以支持京東快速成長，必須用更大的資金砸出發(fā)展的勢能速度,。 劉強(qiáng)東也的確憑借其強(qiáng)大的執(zhí)行力迅速開展了全品類擴(kuò)張,，并準(zhǔn)備自建倉儲配送物流網(wǎng)絡(luò)。對于想爭“中國第一”零售商地位的京東,，擴(kuò)張品類是預(yù)料之中的戰(zhàn)略,，只不過是時(shí)間早晚，但自建物流卻實(shí)屬出人意外的決策,。 即使是在五年后,，當(dāng)時(shí)還是阿里巴巴董事局主席的馬云對京東的物流業(yè)務(wù)依舊公開秉持著懷疑態(tài)度，他在一檔采訪欄目中直接影射京東,，稱聽見有些電商公司說要準(zhǔn)備招兩萬快遞人員挺著急,，“覺得這樣的是要死了”,。 一邊是投資人和對手的不理解與不認(rèn)可，另一邊是力排眾議,、堅(jiān)持己見的劉強(qiáng)東和他風(fēng)風(fēng)火火組建起來的團(tuán)隊(duì),。據(jù)京東物流前高管李元海回憶,，劉強(qiáng)東在拍板決定組建物流團(tuán)隊(duì)后,，下命令讓他15天內(nèi)就要保證北京五環(huán)內(nèi)能配送。 而就當(dāng)京東大展手腳在全國各大城市燒錢復(fù)制物流團(tuán)隊(duì)時(shí),，2008年金融危機(jī)呼嘯而來,，給了它迎頭一棒。物流業(yè)務(wù)既要置地建倉,，還要招兵買馬,，投入成本非常高，這導(dǎo)致京東急需資本續(xù)命,，而當(dāng)時(shí)惡劣的資本環(huán)境讓找錢這件事變得難上加難,。當(dāng)時(shí)的劉強(qiáng)東硬著頭皮最多的時(shí)候一天見了7個(gè)投資基金，但是沒有人愿意出資,。 對資金斷鏈,、公司倒閉的恐懼感讓劉強(qiáng)東白了頭發(fā)，后來他曾真情流露：“我相信世界上沒有幾個(gè)人真正品嘗過由于恐懼導(dǎo)致的白頭發(fā),，那種罪,，其實(shí)我堅(jiān)信絕大部分人是受不了的?！?/span> 劉強(qiáng)東2016年參加央視節(jié)目《對話》 不過京東及其物流業(yè)務(wù)的故事并沒有終止在這一年,。通過強(qiáng)關(guān)系背書，今日資本徐新聯(lián)合其前同事李緒富和前老板給京東注資2100萬美元,。這之后,，在資本的助力下，京東一路狂奔,，成長為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無可替代的一極,。而上述那段因自建物流成本高企陷入資金絕境的過往，也成為京東的烙印,，時(shí)刻引發(fā)大家對物流業(yè)務(wù)的質(zhì)疑,。 但劉強(qiáng)東解決這一質(zhì)疑的方法是持續(xù)加注物流業(yè)務(wù)，用孤注一擲的投入迅速拿結(jié)果—— · 2009-2010年,，除了繼續(xù)跑馬圈地之外,，京東還推出“211限時(shí)達(dá)”配送服務(wù)，提出上午11點(diǎn)前提交的訂單當(dāng)日送達(dá)的物流提速策略，提升流程效率和用戶體驗(yàn)的意圖十分明顯,； · 2011-2013起,，京東每年都進(jìn)行了一次大額融資，但資金在入賬后很快就被投入到物流業(yè)務(wù)中,。這三年里,，京東在物流上的投入分別是15.15億元、30.61億元和41億元,，高投入可見一斑,； · 2014年，京東在納斯達(dá)克成功上市,，并在上海啟動“亞洲一號”,。自此，京東再也沒公布過物流建設(shè)的投入,，但財(cái)報(bào)里的虧損數(shù)據(jù)顯然只是繼續(xù)引發(fā)眾人對物流業(yè)務(wù)的質(zhì)疑,。 · 2015-2016年，京東投入使用自動化分揀中心,，并開始試運(yùn)營無人機(jī),、無人車和無人倉，數(shù)字化技術(shù)已成為業(yè)務(wù)重心,；16年4月,，京東宣布合并眾包物流平臺“達(dá)達(dá)”，也開啟了借由收購來完善自己物流配送能力的篇章,。 終于到2017年,，京東發(fā)布上一財(cái)年全年業(yè)績，顯示公司首次實(shí)現(xiàn)年度扭虧為盈,。一個(gè)多月后,，京東又宣布物流業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營，迫不及待地為物流業(yè)務(wù)撕去從成立以來就伴隨著的“虧損”標(biāo)簽,。 從拖累電商板塊的包袱到對外開放物流服務(wù)的獨(dú)立業(yè)務(wù),，京東對物流業(yè)務(wù)的期望也越來越高，希冀其成為可自行供血的盈利中心,。 宣布獨(dú)立的同時(shí),，新上任的京東物流子集團(tuán)CEO王振輝還表示,，將在五年內(nèi)完成規(guī)模收入過千億的小目標(biāo),，并且外單業(yè)務(wù)占據(jù)京東業(yè)務(wù)的50%左右。 轉(zhuǎn)眼間四年已過,，明年京東物流就將迎來獨(dú)立后的第五年,。據(jù)招股書顯示，京東物流2018年,、2019年和2020年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入378.73億元,、498.48億元和733.75億元,；來自非京東及重要關(guān)聯(lián)方的外部收入占比從2018年的29.1%、2019年的37.8%提升至2020年的46.1%,。 照往年的增長速度來看,，京東物流到2022年并不難達(dá)成它的目標(biāo)。  02 物流老二的野心  |
|
|
