新年伊始,，愛回收官方微信號(hào)推送了一篇名為《十年征程,，筑夢新生—萬物新生頭條12月/1月號(hào)》的文章，文章提及了全集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展情況,。

自去年將企業(yè)品牌升級(jí)為萬物新生集團(tuán)后,，愛回收似乎就把重點(diǎn)放在了新業(yè)務(wù)上。表面上,，這是合并拍拍的必然結(jié)果,，但是實(shí)際上轉(zhuǎn)戰(zhàn)B2C更多的是無奈之舉。C2C的賽道已經(jīng)被閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)牢牢占據(jù),，愛回收賴以起家的C2B業(yè)務(wù)卻仍深陷燒錢虧損、增長乏力的境地,，借力拍拍的B2C業(yè)務(wù)又不具備供應(yīng)鏈能力,，愛回收的轉(zhuǎn)型看上去也并不成功。

而且,，轉(zhuǎn)型B2C讓外界懷疑的是,，愛回收難道要放棄原來的業(yè)務(wù)根基嗎？在二手手機(jī)C2B回收賽道上,，愛回收已然退后了一大截,，如若核心戰(zhàn)略上傾斜于B2C模式，流量困境至今未解的愛回收恐在C2B市場徹底失守,。

近期,，又傳出愛回收擬赴美IPO，難道業(yè)務(wù)長期增長乏力,，一級(jí)市場折戟后又打算去二級(jí)市場“割韭菜”了,？

給錢給流量，奈何自己不給力

2019年6月,，愛回收合并拍拍,，愛回收創(chuàng)始人曾在朋友圈說道，“雖然對(duì)自己受益不大,，但是萬一別人搞定就會(huì)有巨大風(fēng)險(xiǎn)”,，換言之，為了不讓競爭對(duì)手有機(jī)可乘,，愛回收才選擇并購拍拍,，而不是對(duì)合并本身抱有極大的期待。

事實(shí)也正是如此,。比達(dá)數(shù)據(jù)顯示,，2020年3月，二手電商APP月活躍用戶數(shù)中,，閑魚與轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)分別是8234萬人與2093萬人,，愛回收僅為25.6萬,，不及閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的零頭。

極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的報(bào)告也顯示,，2020年6月份,，二手手機(jī)手機(jī)交易為主的APP中，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)DAU位列行業(yè)第一,，數(shù)據(jù)為201.0萬,，找靚機(jī)以83.1萬排第二，可樂優(yōu)品位列第三,，為5.9萬,，而愛回收的DAU則只有1.7萬。由此可見,，無論是主流二手電商平臺(tái)還是垂直的二手手機(jī)電商平臺(tái)排名,，愛回收與第一梯隊(duì)的差距都越來越遠(yuǎn)。

這似乎與愛回收對(duì)外宣布的增長數(shù)據(jù)有所矛盾,。其實(shí)不難理解,，一方面，愛回收的業(yè)務(wù)增長速度遠(yuǎn)比不上閑魚,、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)兩大二手交易巨頭,，另一方面，愛回收是否有真的增長,，要看具體的業(yè)績數(shù)據(jù),，但似乎愛回收在一些重要節(jié)點(diǎn)，從來沒公布過真實(shí)的交易數(shù)據(jù),，所以其對(duì)外的真實(shí)性存在非常大的不確定性,。此外，愛回收目前想靠B2C業(yè)務(wù)挽回頹勢,，但其B2C業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴京東的供應(yīng)鏈和流量支持,，未能在C端形成自有的流量池。

這也是愛回收C2B業(yè)務(wù)難以為繼的最根本緣由,，垂直電商在流量獲取上天然難敵綜合性電商平臺(tái),，盡管如今背靠京東，可京東本身也缺流量,，線上流量的獲取成本越來越高,，而且相比二手手機(jī)，京東優(yōu)先考慮的是自己的新品業(yè)務(wù),。

再則,，愛回收宣稱C2B、B2B、B2C三條業(yè)務(wù)線全面打通,，可是時(shí)至今日,，我們并未看出在這一產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)中有流量的相互帶動(dòng)或新流量的產(chǎn)生，這背后或許是不同模式的難以兼容,。

雪上加霜的是,，華為、小米,、OV等主流手機(jī)廠商也在放棄愛回收,。早期，愛回收通過和華為,、小米,、OV等品牌的線上商城簽署獨(dú)家合作協(xié)議，壟斷這些線上商城“以舊換新”中的回收業(yè)務(wù),，以此換回了一部分線上流量,。如今，愛回收式微,，手機(jī)廠商們則開始與其他平臺(tái)合作。

事實(shí)上,，愛回收可以說是一個(gè)垂直電商在綜合性電商巨頭面前被吞噬的又一縮影,，同時(shí)也是線上平臺(tái)對(duì)線下門店的革命和逆襲。當(dāng)巨頭們現(xiàn)在又反過來發(fā)力線下渠道,，愛回收身上的危機(jī)感更重了,。

市場下沉，愛回收卻走不出五環(huán)內(nèi)

從2013年起,，愛回收將重心轉(zhuǎn)移到線下門店上,，這幫助其在早期的二手交易市場迅速站穩(wěn)腳跟，到2016年,，愛回收有53%的訂單來自線下門店直接交易和O2O交易模式,，全年總營收是2015年的1.75倍。截至目前,，愛回收在全國擁有超過700家門店,。

愛回收的線下流量重于線上流量，而且這些年保持著門店擴(kuò)張的狀態(tài),，但是為什么愛回收在C2B賽道上還是嚴(yán)重掉隊(duì)呢,？

首先要?dú)w咎于行業(yè)特征。二手市場雖然越來越大,，但滲透率仍然較低,，尤其是二手手機(jī)，更是屬于低頻消費(fèi),。所以,，我們看到閑魚通過營造社交氛圍來增加用戶活躍度,，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)則依靠持續(xù)培育自有流量，高頻帶動(dòng)低頻,，而愛回收卻一直沒找到有效的辦法提升二手交易的頻率,。

其次，愛回收的線下布局存在固有缺陷,，過于集中在一線城市,，使其無法獲得下沉市場用戶的紅利。簡單來講,，愛回收目前只觸達(dá)到一線城市,，一線城市占總?cè)丝诘?1％，還有89％是其觸達(dá)不到的,，而這部分消費(fèi)者正在成為二手交易市場的增量,。

根據(jù)QuestMobile發(fā)布的《2019小鎮(zhèn)青年消費(fèi)洞察報(bào)告》顯示，2019年11月小鎮(zhèn)青年在移動(dòng)購物細(xì)分行業(yè)MAU同比增量中,，閑置交易已經(jīng)超過數(shù)碼電商,、導(dǎo)購分享、優(yōu)惠比價(jià)等領(lǐng)域,，較2018年11月同比上升1510.6萬,，位居第二，僅次于綜合電商,。

而看愛回收,，愛回收覆蓋了國內(nèi)部分大中型城市，它的開店模式一般是依附于商場,、CBD,、地下商場等人群密集的場所，配置相應(yīng)的工作人員以及設(shè)備,。一方面,，這導(dǎo)致愛回收的線下渠道優(yōu)勢在五環(huán)外的用戶拉新上起不到任何作用，另一方面,，愛回收開店的模式也無法直接復(fù)制到二三線城市,。

因?yàn)榧词故窃谝痪€城市人流量較多的商場，愛回收的線下門店也普遍面臨著收回成本的難題,，更何況低線城市的商場人流量更少,。

愛回收已然不像前幾年那般財(cái)大氣粗，進(jìn)入下沉市場開店需要背負(fù)極大的風(fēng)險(xiǎn),，但相反,，閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)想要發(fā)力下沉市場則簡單得多。閑魚品牌戰(zhàn)略升級(jí)后,，阿里宣布,，未來三年閑魚將在全國20個(gè)城市建立閑魚基地，并將閑魚小站布局到50個(gè)以上城市,，閑魚集市也將推廣到30個(gè)城市,。

很顯然，閑魚將線下渠道作為未來的發(fā)展重點(diǎn)之一,，尤其是五環(huán)外的中小城市,，這或許會(huì)進(jìn)一步搶奪愛回收的線下流量。

投資方還剩多少耐心,？

愛回收這幾年的發(fā)展過程中,，還有個(gè)比較吊詭的地方，就是一直沒有停止融資,。最新一輪融資是在去年9月,。可是,，至今也沒能成功把愛回收送上紐交所或港交所,。

愛回收方面在去年的品牌升級(jí)發(fā)布上談及未來IPO計(jì)劃，直言公司不會(huì)“流血上市”,，目標(biāo)劍指50億美元估值,。

愛回收不會(huì)流血上市，可投資人又能否等到愛回收拿出亮眼的盈利報(bào)表呢,？

在愛回收融資的過程中，京東多次扮演了關(guān)鍵角色,，然而除了京東,，我們看到不少投資機(jī)構(gòu)似乎不再對(duì)愛回收抱有原來的期待。

比如晨興資本,，晨興資本接連參與了愛回收從A輪到C輪的融資,，隨后便消失在投資人名單中；再比如老虎環(huán)球基金,，2018年老虎環(huán)球基金領(lǐng)投愛回收1.5億美元,，這是當(dāng)時(shí)電子產(chǎn)品回收領(lǐng)域最大的單筆融資，而后愛回收合并拍拍,，再次跟投,，不過去年的E+輪卻沒有繼續(xù)參與。

由E+輪融資的投資人名單也可見,，少了老虎環(huán)球基金這類頂級(jí)投資機(jī)構(gòu),，新投資機(jī)構(gòu)的“份量”大大降低。

這或許是因?yàn)樵趷刍厥丈峡床坏酱笠?guī)模盈利的希望。愛回收創(chuàng)始人曾算過線下成本的情況,，一家簡易門店的一次性硬件投入為7萬元,，700家門店硬件投入約4900萬元，含員工公司在內(nèi)每個(gè)月運(yùn)營成為約3萬元,，這個(gè)數(shù)字乘以700家門店,，現(xiàn)有門店的運(yùn)營成本超過了2.5億元。

所以,，回收成本原本就是一件困難的事,，更別提獲得收益。

與此同時(shí),，在整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上,，C2B業(yè)務(wù)持續(xù)縮減、B2C現(xiàn)在還難堪大任,，內(nèi)部造血能力令外界質(zhì)疑,。我們看見，愛回收接連傳出不利消息,。先是為了2000萬美金就付出聯(lián)席總裁的代價(jià),，隨后又從內(nèi)部傳出裁員、降薪等消息,，這些消息似乎都印證了外界對(duì)愛回收的猜測,，即資金緊張。

市場在變,，環(huán)境也在變,。以前互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口一個(gè)接一個(gè)，投資機(jī)構(gòu)們爭先恐后地涌入,，生怕錯(cuò)過了投資的機(jī)會(huì),，他們當(dāng)時(shí)也無暇顧及初創(chuàng)企業(yè)的盈利問題，只要?jiǎng)?chuàng)始人講個(gè)好故事,，就敢于押注,。但是隨著一個(gè)個(gè)資本造就的明星企業(yè)相繼隕落，燒錢造成的巨大窟窿不斷吞噬造血能力不足的獨(dú)角獸,，企業(yè)盈利與否正在成為資本評(píng)判企業(yè)的更關(guān)鍵指標(biāo),。

愛回收幸運(yùn)的是趕上了資本狂熱的時(shí)代，不幸的是資本回歸理性,，它還未實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo),，也沒給投資人帶來回報(bào)。

其實(shí),，愛回收不是缺乏危機(jī)感,。在一次內(nèi)部動(dòng)員大會(huì),，愛回收創(chuàng)始認(rèn)曾公開表示，作為一個(gè)“強(qiáng)依附于線下零售行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),，每一個(gè)人都要做好過苦日子的準(zhǔn)備”,。可是明白歸明白,，愛回收既沒有絕地反擊的實(shí)力,，也缺乏大刀闊斧變革的勇氣，線下渠道終究還是成為負(fù)累,。

而從市場競爭的商業(yè)規(guī)律來看,，愛回收即便IPO，也無法打破綜合性電商平臺(tái)對(duì)垂直電商的降維打擊,，要么繼續(xù)投靠“傍大腿”,，要么消失，它的選擇已然做出,，沒有后悔藥,。

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