文 | 金衛(wèi)

動力電池一哥，寧德時代的動作不少,。

4月27日晚,，寧德時代公告稱，計劃在未來一年內(nèi)以證券投資方式,，對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上市公司進(jìn)行投資,，投資總額不超過190億元。

190億的投資計劃剛拋出,，4月28日晚,，寧德時代又發(fā)布了擬投資兩家合資公司的公告，將用于家用儲能,、電動兩輪車等領(lǐng)域的中型電池,，兩家合資公司的投資額合計達(dá)140億元。

2020年8月,，寧德時代宣布以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資,，金額達(dá)到190億，今年2月寧德時代又宣布投資395億進(jìn)行四大擴(kuò)產(chǎn)項目,，如果再加上這次的330億,，寧德時代不到一年時間砸915億作投資，電池一哥究竟要做什么?

寧德時代賺了65億

寧德時代創(chuàng)立于2011年,，原本誕生于一家地方性的小企業(yè),，趕上新能源汽車的風(fēng)口,，現(xiàn)已成為全球最大的動力電池供應(yīng)商。

寧德時代的主要產(chǎn)品包括動力電池,、鋰電池材料和儲能系統(tǒng)。

4月27日,，寧德時代公布了年報,，公司去年營收為503億元，同比增長近10%,；凈利潤接近56億元,，同比增長22%。

一年凈賺56億,！利潤持續(xù)增長,，寧德時代股價騰飛,，即便是今年抱團(tuán)股調(diào)整,，但寧德時代近期持續(xù)反彈。

截止4月29日,，寧德時代的股價為380元,，總市值8852億，位列創(chuàng)業(yè)板第一,，高出邁瑞醫(yī)療3400多億,，穩(wěn)坐創(chuàng)業(yè)板一哥。

從最新的業(yè)務(wù)來看,，動力電池系統(tǒng)銷售系寧德時代的主要收入來源,。2020年，公司動力電池系統(tǒng)銷售收入為394.26億元,，較上年增長2.18%,。報告期內(nèi)，公司動力電池系統(tǒng)銷量44.45GWh,，同比增長10.43%,，國內(nèi)市占率高達(dá)50%。

儲能業(yè)務(wù)是寧德時代重點(diǎn)開拓的領(lǐng)域,，去年公司前期儲能市場布局逐步落地,，全年實(shí)現(xiàn)儲能系統(tǒng)銷售收入為19.43億元，同比增長218.56%,。

不過,，公司鋰電池材料業(yè)務(wù)有所下滑。2020年,，鋰電池材料共實(shí)現(xiàn)收入34.29億元,，同比下降20.35%,。

韓國新能源分析機(jī)構(gòu)SNE的統(tǒng)計稱，寧德時代年已連續(xù)四年排名全球動力電池裝車量的首位,。2020年寧德時代動力電池的全球裝車量為34 GWh,，市場份額接近四分之一。

目前,，在動力電池的新賽道上,，除了寧德、國際上還有LG化學(xué),、三星SDI和松下等三家企業(yè),，幾家企業(yè)的裝機(jī)量此消彼漲，2020年一季度LG化學(xué)曾奪得裝機(jī)量第一,，不過寧德時代又將份額搶占回來,。

2020年，寧德時代繼續(xù)鞏固公司動力電池界內(nèi)的龍頭地位,。數(shù)據(jù)顯示：寧德時代動力電池產(chǎn)能69.1 Gwh,，較2019年末增加30%。目前在建的動力電池產(chǎn)能為77.5 Gwh,。

去年12月,，曾毓群在參加高工鋰電&電動車年會時稱，鋰電行業(yè)到2025年將邁入TWh時代（1 TWh等于1000 GWh）,。

新能源汽車的持續(xù)增長,，對動力電池的需求不斷增長，也帶動了動力電池原料碳酸鐵鋰價格的飛漲,。

今年2月起,，寧德時代接連官宣了四大擴(kuò)產(chǎn)項目，將在江蘇,、廣東,、四川和福建四省擴(kuò)大其動力電池產(chǎn)能，總投資約395億元,。

產(chǎn)業(yè)鏈投資計劃

除了投資擴(kuò)充產(chǎn)能,，寧德時代還有很重要的一點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈投資。

動力電池,，離不開其四大關(guān)鍵材料：正極,、負(fù)極、隔膜和電解液,。這部分成本占比高,，按寧德時代財報披露，動力電池板塊的直接材料成本為257億元,，占到營業(yè)總成本的78%,。

原材料會直接影響到寧德時代的毛利率“如果原材料采購價格發(fā)生不利變化,，公司毛利率存在下降的風(fēng)險?！睂幍聲r代在財報中提到,，公司充分發(fā)揮規(guī)模和管理優(yōu)勢，通過深度的產(chǎn)業(yè)鏈合作降低材料和設(shè)備成本,?！?/p>

2020年8月，寧德時代宣布以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資不超過190.67億元,，此番投資引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注,。按寧德時代的說法，擬通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資,，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同,，提高資源利用效率，提升公司市場競爭力,。

2020年9月,，寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈投資的第一單落地，當(dāng)時A股上市公司先導(dǎo)智能披露公告顯示,，擬通過定增引入寧德時代作為公司的戰(zhàn)略投資者,，募資不超25億元,。寧德時代擬認(rèn)購全部定增股份,，并成為第二大股東。

先導(dǎo)智能表示,，雙方通過本次戰(zhàn)略投資,，有助于加強(qiáng)鋰電設(shè)備直接采購的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，并通過技術(shù)合作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的技術(shù)升級和生產(chǎn)工藝的迭代創(chuàng)新,。

3個月后,，寧德時代再下一城。去年12月8日,，電力勘察設(shè)計企業(yè)永福股份披露股東權(quán)益變動,，其控股股東以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓7.998%的股份給寧德時代，交易總價約為2.12億,。今年2月,，永福股份又與寧德時代共同增資入股福建永福電通技術(shù)開發(fā)有限公司，開展“光伏+儲能”技術(shù)研發(fā),。

今年1月8日,，從事鋰電池檢測業(yè)務(wù)的星云股份完成4億元的定增，寧德時代花了1億認(rèn)購,。

4月22日,，防靜電超凈技術(shù)龍頭天華超凈定增募資7.8億元,，寧德時代又花了1.2億認(rèn)購部分股份。

從這幾筆投資來看,，寧德時代有賺有賠,，其中像先導(dǎo)智能漲幅翻倍，較寧德時代的認(rèn)購價已經(jīng)翻倍,，但像星云股份則出現(xiàn)浮虧,。當(dāng)然，炒股可能并不是寧德時代的首要目的,，重點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈的布局,。

除了這幾筆有具體金額的投資，寧德時代還與原材料企業(yè)進(jìn)行合作,。

今年4月11日,，寧德時代宣布與全球第二大鈷金屬生產(chǎn)商洛陽鉬業(yè)聯(lián)手，在新能源金屬資源領(lǐng)域達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作,。鈷,、鎳、鋰等金屬均為電池生產(chǎn)的重要原料,，屬于新能源金屬范疇,。

今年4月9日，寧德時代又紅又通過全資子公司寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司（簡稱寧波問鼎）,，出資設(shè)立宜賓晨道新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè),，將投資電池原材料、動力電池系統(tǒng)解決方案及新能源汽車等領(lǐng)域,。

產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯

由于新能源車產(chǎn)業(yè)鏈極長,，動力電池又是其中重要的環(huán)節(jié)之一。目前,，寧德時代在上游下游均有投資,。據(jù)起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年以來,，寧德時代對外投資及合資成立的企業(yè)超過45家,，設(shè)立的全資子公司超過10家，這些企業(yè)分布在動力電池,、儲能,、鋰電池材料、鋰電池智能裝備制造,、充換電,、自動駕駛、新能源汽車、乃至芯片,、半導(dǎo)體等多個領(lǐng)域,。算上在各領(lǐng)域的項目投資，寧德時代的項目投資已超2000億元,。

從目前公開的幾筆投資來看,，寧德時代去年的190億投資還沒有用完。

這次發(fā)布財報之際,，寧德時代又宣布一項新投資計劃,，4月27日公告稱，為契合公司業(yè)務(wù)長期發(fā)展需求,，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局,，保障行業(yè)關(guān)鍵資源的供應(yīng)，寧德時代擬圍繞主業(yè),，以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資,，投資總額不超過190億。

4月28日,，寧德時代又披露,，擬與消費(fèi)電池生產(chǎn)企業(yè)ATL通過合資方式深度合作，共同投資140億元設(shè)立兩家合資公司,。其中,，電芯合資公司投資額為120億元，電池包合資公司投資額為20億元,。

資料顯示：ATL為（香港）注冊的有限責(zé)任公司,，實(shí)收資本為2.78億美元，主營業(yè)務(wù)為主要從事鋰離子電池相關(guān)研發(fā),、制造,、貿(mào)易和投資等業(yè)務(wù),。

對于本次投資合資公司,，寧德時代表示，隨著鋰離子電池在家用儲能系統(tǒng),、電動兩輪車等領(lǐng)域的應(yīng)用空間不斷擴(kuò)大,，公司作為全球領(lǐng)先動力電池生產(chǎn)企業(yè)，擬與消費(fèi)電池生產(chǎn)企業(yè)ATL通過合資方式深度合作,，拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域機(jī)會,。

寧德時代這么豪氣，除了較強(qiáng)的造血能力之外,，充足的資金儲備是寧德時代對外擴(kuò)張的保障,。

2020年，寧德時代通過非公開發(fā)行股票及發(fā)行債券進(jìn)行融資，截至2020年末,，寧德時代資產(chǎn)總額1566,，賬面貨幣資金684.24億元，占總資產(chǎn)的比例為43.7%,。

作為一家誕生于三線城市地方小企業(yè),，趕上風(fēng)口，寧德時代用了不到十年時間成長動力電池一哥,。這次又豪擲近千億加碼產(chǎn)業(yè)鏈投資,，寧德時代或?qū)⑦M(jìn)一步成長為電池領(lǐng)域的巨型怪獸。