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如果將估值和業(yè)績做個(gè)組合,，那么,，最難的市場，莫過于 殺估值而業(yè)績無憂的市場,。因?yàn)樵跉⒐乐惦A段,，你無法判斷，到底35倍PE合理，還是30倍市盈率合理,，別小看這5的差距,，在eps不變的情況下，35pe跌到30pe,，就是15%的下跌,。 當(dāng)然，這還不是最麻煩的,，因?yàn)槟銦o法判斷,，到底下跌,，是因?yàn)闃I(yè)績預(yù)期的改變,，還是僅僅市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，利率預(yù)期的改變,，又或者,，兩者可能會(huì)相繼發(fā)生，也就是殺估值之后殺業(yè)績,。 在這個(gè)市場上,，有時(shí)候并非越勤奮，回報(bào)越高,，知進(jìn)退,，適當(dāng)?shù)男菹ⅲ攀谦@得高額回報(bào)的關(guān)鍵,。 |
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