顆粒硅相關： 

顆粒硅的氫跳問題可以解決，但是需要高溫加熱帶來更多能源消耗,，導致成本上 升,。通威以前都做過相關分析，因為顆粒硅是幾十年的老技術,。

 把蒸汽天然氣等能源全還原等效電耗以后顆粒硅大概40多度電,，比改良西門子 的50度電要低,，但是出來品質不夠好。 

估計顆粒硅生產成本在40000,，完全成本在5萬元,，而且品質上還有距離。現(xiàn)在P 型上品質還有些問題,，N型的挑戰(zhàn)壓力會更大,。業(yè)內公司在技術上的選擇都是改良西 門子法，成本算的清楚,。

顆粒硅平均4萬的生產成本對改良西門子法現(xiàn)在的行業(yè)平均 成本有優(yōu)勢,，但是新的改良西門子法的成本也都比較低了，而且顆粒硅的收率只有 70%左右,。 如果協(xié)鑫的顆粒硅能做出來,，通威再去做也不會有很高的壁壘。光伏行業(yè)專利上 不是很高的壁壘,。 

210電池片最近成本比較高,，和210的硅片的質量有關系（主要是中環(huán)出的，上 機很少）,，原因之一就是因為里面有摻顆粒硅,。 項目投資規(guī)模看,，通威現(xiàn)在改良西門子法新產能的可研投資已經不到7億元每萬 噸,，顆粒硅這邊說投資7億多，（不過宣稱還能再降20%,，）,，能不能再降不清楚。 西門子法還能通過自動化降人工工資,，老產線折舊減少,，工藝改進等再降本10%，把 生產成本降到3萬出頭,。 

給顆粒硅生產成本做的假設：西門子法的硅耗1.08,，顆粒硅的硅耗在1.2?？偟?來看協(xié)鑫可研出來完全成本48000,，通威測出來是50000。 西門子法生產硅料比例： 單晶致密料出貨量占比80%多,，單晶疏松料有10%多（單晶加起來95%）,，剩 下是多晶菜花料。 未來要不要進一步一體化去做組件,？ 未來一體化和專業(yè)化可能兼顧,。 組件的品牌和渠道屬性很強需要時間打造,。但是在招標模式下品牌的因素有限， 通威只要保證自己的組件有足夠好的性價比就有競爭力,。 

通威現(xiàn)在選擇還是專業(yè)化分工,。通威硅料和電池是優(yōu)勢環(huán)節(jié)，后面發(fā)展空間還很 大,。當前組件環(huán)節(jié)盈利能力也不是很好,，通威如果要投入大量資源發(fā)展組件，盈利端 效果也不會很好,。而且現(xiàn)在通威有很大的電池片產能,，做組件可能會影響電池外售的 情況。通威認為分工是對行業(yè)最好的選擇,。 

HJT的技術壁壘怎么搭建,？ HJT設備上公司有很多knowhow，中式線的設備供應商分給了三家,，在中試線 上和設備廠商簽過很多保密協(xié)議,，不讓同行很快復制HJT的路線,。 除了設備以外電池還有其他konwhow,，數(shù)字參數(shù)設定上每家公司都不一樣。 中式HJT的1GW中試線還在建,，今年3/4季度投產,。之前還有一條400MW的老 線在跑，現(xiàn)在轉化效率做到24%,。這條400MW產線的實際稼動率跑不到50%,，因為 設備廠不成熟，產品做不出來,，出片速度和效率上不去,。以上 電池片生產和盈利情況 現(xiàn)在1WH電池平均盈利3分以上，158能有3-4分,，166打平,，210虧一些 （但是 從下面這個結構來看平均1WH電池現(xiàn)在好于好盈利預期）。 

尺寸和盈利能力倒掛的原因：210是因為因為原材料價格上漲而且硅片品質不夠 穩(wěn)定影響了非硅成本,。另外210價格跌的比較多,，是因為市場只有天合和日升做 210，客戶集中度高所以壓價比較厲害,。判斷210這種盈利能力差的情況是短期,，不 會維持很長時間。158賺錢是因為很多產能改166了,，158反而緊缺了,。 

1季度158出貨1.5GW,，電池片總出貨6個GW，210出1.5GW,，剩下166 2GW,，還有一點更小尺寸的多晶800MW。 210良率能做97%,，性價比已經比較好了?，F(xiàn)在210硅片主要來自中環(huán)，現(xiàn)在反 饋出來質量有問題,。 去年硅料緊張的時候做過找人代工生產硅片自供電池片,，以對沖電池成本快速上 漲的風險。后續(xù)看公司要發(fā)揮硅料和電池的協(xié)同 硅料價格和生產情況 1月硅料成交均價8萬,，2月靠近9萬,，3月接近10萬。每個月產能打滿是8000 噸,，2月過年因素,，大約6-7000多噸。 去年年底只有400噸左右的庫存,。因為去年四季度銷量非常大,，把三季度帶下來 的庫存都消化掉了。

 包頭去年檢修過,，今年不影響生產,。樂山產能盡量堅持，去年沒有檢修,，今年看 生產情況,。 下游現(xiàn)在在降開工率，倒逼上游降價,，如果組件廠開工率降很多,，這會 有1-2個月時間把壓力轉移到硅料端。但是硅料端應該受影響不大,，產能還是太缺,。 硅料公司/行業(yè)產能情況 明年新建成包頭2期5萬噸要在2-3季度建成，爬坡3-6個月對新產量貢獻有限,。 明年應該還有另一個項目大約5萬噸,，但是要比包頭更晚出來。

 和晶科合作的項目今年會開工,，不過選址還在談,，大概率在四川 其他新產能還有亞硅（能做半年），大全（能做3個季度）和協(xié)鑫。改良西門子 明年實際能放出來10-15萬噸?，F(xiàn)在還沒有看到協(xié)鑫樂山顆粒硅有任何動靜,。 電池片擴產 今年上半年兩個7.5GW的電池片投產；下半年和天合合作的兩個7.5GW今年年 底建成,。到年底總設計產能達到55G,。

 明年電池上沒有新的規(guī)劃，主要看異質結的進度,，1GW中式線的結果,， 眉山一期有topcon中試線在跑，新的電池產線都要做到廠房兼容HJT,，產線兼容 topcon 計提減值的原則和節(jié)奏： 計提原則：虧損而且正在往現(xiàn)金方向虧損會考慮計提,，要根會計師溝通，不出現(xiàn) 很大波動,。 2-3年時間HJT替代PERC還看不到,，因此沒有相關電池產線的減值風險。