1.新聞報(bào)道，巴菲特5分鐘就能決定投資一家公司,，股神自己也承認(rèn),，所以肯定有個(gè)可以心算的估值公式。

2.芒格說,，時(shí)間拉長(zhǎng),，復(fù)利只與ROE有關(guān)。兩只股票,，ROE分別為6%和18%,，多年后兩只股票的投資復(fù)利也與ROE相差不多,。

3.巴菲特強(qiáng)調(diào)，最重要就是ROE,。但在股東的信里,，最常提及的卻是PE。

4.巴菲特和芒格都認(rèn)為,，高ROE企業(yè)理應(yīng)給予與其匹配的高PE估值,，但是要有安全邊際（合理價(jià)格）。

5.綜合以上四點(diǎn),，ROE需要與PE掛鉤,。筆者便發(fā)明了市賺率公式：市賺率=市盈率/凈資產(chǎn)收益率（PR=PE/ROE）。PR等于1就是合理估值,，大于1和小于1則為高估和低估,。

6.喜詩糖果，巴芒二人首次聯(lián)手,，市賺率=12.5/25=0.5PR,。相當(dāng)于半價(jià)買入，巴菲特自稱從“猿”變成了“人”,。

7.筆者整理了36個(gè)巴菲特投資案例,，80%以上符合市賺率標(biāo)準(zhǔn)，包括喜詩糖果,、可口可樂,、中國(guó)石油、美國(guó)運(yùn)通（原創(chuàng)書稿未出版求合作）,。

8.2012～2014年,，筆者在《中國(guó)證券報(bào)》發(fā)表了多篇文章。當(dāng)時(shí)還以PE/ROE作為關(guān)鍵字進(jìn)行百度,，市賺率很可能是國(guó)內(nèi)或全球首創(chuàng),。（網(wǎng)頁鏈接）

9.針對(duì)國(guó)內(nèi)分紅低的“賺假錢”公司，筆者加入了修正系數(shù)（PR=PE*N/ROE）,。分紅率≥50%的企業(yè),，修正系數(shù)為1.0（50%除50%）；分紅率≤25%的企業(yè),，修正系數(shù)為2.0（50%除以25%）,；50%＞分紅率＞25%的企業(yè)，例如40%分紅率,，修正系數(shù)為1.25（50%除以40%）,。

10.市賺率應(yīng)用需靈活操作，高估后越漲越賣,，低估后越跌越買,，修正后的市賺率在國(guó)內(nèi)股市更為有效,。2016年至今，筆者年化收益率26%,。2018年熊市底部,，修正市賺率估值最低的茅臺(tái)、五糧液,、美的、招行至今已翻倍,，平安也不錯(cuò),，只有當(dāng)時(shí)估值略高的中建趴在原地！反觀現(xiàn)在,，茅臺(tái),、五糧液、美的均已高估,！

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