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第三周課程——財務(wù)自由指數(shù)基金投資方法

指數(shù)基金投資方法（1-16）

第一節(jié)

〇為什么把指數(shù)基金歸屬到股票系列課程里呢,？

■這是因?yàn)橹笖?shù)基金是跟蹤復(fù)制股票指數(shù)的基金，指數(shù)基金投資的是一籃子股票,，所以指數(shù)基金本質(zhì)上還是股票,，投資指數(shù)基金本質(zhì)上還是投資股票，所以我們把指數(shù)基金歸屬到股票系列課程里,。

〇為什么我們要學(xué)習(xí)指數(shù)基金呢,？

■因?yàn)橹笖?shù)基金具有非常獨(dú)特的優(yōu)勢：永生不死、長期上漲,。這個優(yōu)勢是單個股票不具備的,，哪怕是現(xiàn)在最好的股票，100年后也很可能不存在了,，但是指數(shù)基金100年后依然會存在,。100年后指數(shù)基金不但會存在，它還會帶來年化10%左右的收益,，總收益大概是13780倍,。

〇為什么指數(shù)基金的長期年化收益率能保持在10%左右呢？

■底層邏輯是這樣的：GDP = 各產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值 - 各產(chǎn)業(yè)中間投入,，創(chuàng)造各產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的主要是居民,、企業(yè)和政府，其中企業(yè)又是效率最高的,，所以社會中所有企業(yè)的整體收益率一定是大于GDP增長率的,。

■ 在社會所有企業(yè)中，只有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的一小部分企業(yè)才能上市,，所以所有上市公司的整體收益率一定是大于所有企業(yè)的整體收益率的,。在所有上市公司中,，又會根據(jù)更高的標(biāo)準(zhǔn)選出一部分公司構(gòu)成不同的指數(shù)，比如滬深300指數(shù),，上證紅利指數(shù)等,，所以這些指數(shù)的收益率也一定會大于所有上市公司的整體收益率。相應(yīng)的,，這些指數(shù)對應(yīng)的指數(shù)基金的收益率也一定會大于所有上市公司的整體收益率,。

■ 所以指數(shù)基金的收益率 >所有上市公司的整體收益率>所有企業(yè)的整體收益率>GDP增長率

■ 一般來說，指數(shù)基金的長期年化收益率是GDP增長率的2-3倍,，不同國家不太一樣,。所以長期來看，指數(shù)基金的年化收益率保持在10%左右是沒有問題的,。

■ 這個幾乎是確定性的收益，對我們的人生規(guī)劃,、資產(chǎn)配置,、財富傳承具有極其重要的意義。

第二節(jié)

指數(shù)基金有4大核心功能：

1,、作為投資賺錢的工具,；

2、作為子女教育金的管理工具,；

3,、作為養(yǎng)老金的管理工具；

4,、作為財富傳承的工具,。

第1個核心功能，作為投資賺錢的工具,。

■這個很容易理解,，指數(shù)基金長期年化收益率10%-15%，既能分紅,，又能賺價差,，當(dāng)然是一個很好的投資賺錢的工具。

第2個核心功能,，作為子女教育金的管理工具,。

■現(xiàn)在很多家庭是通過銀行長期存款或保險管理子女教育金，優(yōu)點(diǎn)是安全,，不會損失本金,，缺點(diǎn)是收益太低，算上通貨膨脹的話,，實(shí)際還是會虧損,。

■由于指數(shù)基金具有永生不死,，長期上漲，收益較高的特點(diǎn),，再加上子女教育金的使用時間一般要在10年甚至是15年之后,，短期內(nèi)不會使用，所以指數(shù)基金就特別適合來管理子女教育金,。

■從10-15年的持有期限來看,，只要買入指數(shù)基金時的估值不高，不但沒有虧損的可能,，還能獲得遠(yuǎn)超銀行定存和保險的收益,。

第3個核心功能，作為養(yǎng)老金的管理工具,。

■生活中大部分人未來養(yǎng)老金的來源就是社保的退休金,，很多人可能沒有想過社保的退休金能讓自己在退休后過上什么樣的生活？其實(shí)社保的退休金在未來只能讓人維持基本生存,，根本無法過上有品質(zhì)的生活,。

■有人為了退休后還能過上有品質(zhì)的生活，就會買些商業(yè)養(yǎng)老保險作為社保退休金的補(bǔ)充,。這種方法看似不錯,，但是只要你計算一下所交保費(fèi)和未來可以領(lǐng)取的養(yǎng)老金的金額，你會發(fā)現(xiàn)你所交的保費(fèi)收益率其實(shí)并不高,。

■如果你對保險公司的運(yùn)作有些了解的話,，你會發(fā)現(xiàn)其實(shí)保險公司收取了你的保費(fèi)，特別是像養(yǎng)老保險這種需要在很多年后才會償付的類型,，保險公司會用這些保費(fèi)去做投資,，買股票、指數(shù)基金,、REITs等投資工具,，然后用賺到的錢拿出來一部分去支付養(yǎng)老金。

■所以與其讓保險公司拿著你的錢去投資,，賺的錢拿出一部分返還給你,，還不如你自己買指數(shù)基金，不但沒有風(fēng)險,，收益還要比保險公司給你的高很多,。

■像紅利指數(shù)基金就特別適合來管理養(yǎng)老金，年化收益率高,，現(xiàn)金分紅率也高,，在市盈率小于7時買進(jìn)，大概25年后一年的現(xiàn)金分紅等于本金，30年后一年的現(xiàn)金分紅等于1.8倍本金,，40年后一年的現(xiàn)金分紅等于5.5倍本金,；50年后一年的現(xiàn)金分紅等于17倍本金；60年后一年的現(xiàn)金分紅等于53倍本金,。

■比如小白在30歲時買了10萬元的紅利指數(shù)基金,。

■那么他55歲的時候，一年收到的現(xiàn)金分紅大概是10萬,，60歲的時候一年收到的現(xiàn)金分紅大概是18萬,，70歲的時候一年收到的現(xiàn)金分紅大概是55萬，80歲的時候一年收到的現(xiàn)金分紅大概是170萬,，90歲時一年收到的現(xiàn)金分紅大概是530萬,年齡越大現(xiàn)金分紅越多,，生活越有保障。

■注意這里說的還只是每年的分紅金額,，并不是指數(shù)基金的市值,。到時小白的市值有多少呢？同學(xué)們可以用咱們微淼商學(xué)院的計算器計算一下,。

第4個核心功能,，作為財富傳承的工具。

■我們先看一個關(guān)于小黑的故事,，小黑45歲實(shí)現(xiàn)了財務(wù)自由，到了80歲已經(jīng)積累了大量財富,，但是小黑的兒子并不擅長投資理財,。80歲的小黑經(jīng)常對著鏡子發(fā)呆，想到自己不知道什么時候就要離開這個世界,，那么多財富留給兒子他怎么打理呢,？萬一這些財富被兒子揮霍掉了怎么辦呢？即使兒子不揮霍,，被騙了怎么辦呢,？即使兒子不揮霍，也沒被騙,，投資虧掉了怎么辦呢,？即使兒子比較爭氣，保住了財富,，那么孫子能保住財富嗎,？每每想到這些問題，小黑就頭大,，但是小黑也沒有太好的辦法,。其實(shí)辦法是有的，只是小黑不知道而已,。

■小黑財富傳承的主要風(fēng)險有：子孫后代的揮霍,、子孫后代投資虧損,、子孫后代被騙、通貨膨脹,。

■怎么化解這些風(fēng)險呢,？通過信托+指數(shù)基金的組合就可以了。

■ 小黑可以設(shè)立一個信托,，把財富注入信托,，這樣小黑的財富在法律上的所有權(quán)就歸信托所有了，小黑的子孫后代沒有權(quán)力支配這些財富,，自然沒法揮霍,，也不會被騙走或虧掉。但是小黑可以把自己的子孫后代設(shè)為受益人,，可以規(guī)定好子孫后代每年可以從信托中領(lǐng)取多少錢,，比如每人每年可以領(lǐng)100萬，這個完全是小黑自己可以設(shè)定的,。

■ 另外小黑可以規(guī)定信托里的資金只能買某個指數(shù)基金,，比如紅利指數(shù)基金。由于指數(shù)基金具有永生不死,、長期上漲,、收益較高的特點(diǎn)，紅利指數(shù)基金又具有高分紅的特點(diǎn),，這樣信托每年從紅利指數(shù)基金獲得的現(xiàn)金分紅也夠分給小黑的子孫后代啦,。去掉分紅之后,，紅利指數(shù)基金的年化收益率大概也在7%左右,，這樣下去信托的錢就會越來越多，小黑的家族富過十代也不是問題,。

第三節(jié)

〇 什么是指數(shù)基金,？

■ 指數(shù)基金就是投資于特定股票指數(shù)的基金。因?yàn)楣善敝笖?shù)有很多種,，所以指數(shù)基金也有很多種,。

■ 什么是股票指數(shù)呢？股票指數(shù)是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)選出一定數(shù)量的股票并反映這些股票總體價格變動的指標(biāo),。

〇 舉例：有個班級有100人,，我們把過去2次考試都在前20名的人選出來，有15個人,。

■ 這15個人里面,，我們把2次考試分?jǐn)?shù)相加，取分?jǐn)?shù)最高的10個人,，這樣我們就從100個人里面選出了10個人。

■ 這10個人就組成了一個指數(shù),，我們可以叫它“學(xué)霸指數(shù)”,，這10人以后的考試我們?nèi)∑骄郑?次考試,，他們的平均分?jǐn)?shù)為90分,，記為90點(diǎn)。第2次考試,，他們的平均分?jǐn)?shù)為95分,，記為95點(diǎn)。

■ 通過點(diǎn)數(shù)的變化,，我們就知道學(xué)霸組的同學(xué)整體有沒有進(jìn)步,。

■ 股票指數(shù)和這個其實(shí)差不多。比如滬深300指數(shù),，它就是根據(jù)2個指標(biāo)選出了A股中的300家公司,，然后記錄這300家公司每個交易日的漲跌情況，就形成了滬深300指數(shù),。

■ 這個圖是滬深300指數(shù)從基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走勢,。

■ 這15年間，滬深300指數(shù)從1000點(diǎn)漲到了4075點(diǎn),，年化收益率9.8%,。

■ 這個年化收益率只是滬深300指數(shù)價格上漲帶來的,，實(shí)際年化收益率還要加上每年的股息率,，股息率每年可能不一樣，一般在0.5%-3.5%之間,，中位數(shù)為2.1%,。

■ 如果每年的股息率按2.1%計算,，則滬深300指數(shù)的實(shí)際年化收益率為11.9%。

■ 我們發(fā)現(xiàn)過去15年滬深300指數(shù)的長期年化收益率大概為11.9%，長期持有滬深300指數(shù)可以獲得年化12%左右的收益率

■ 但是滬深300指數(shù)是不能買賣的。

■ 個人想要獲得和滬深300指數(shù)一樣的收益,，就要按照一定比例買進(jìn)構(gòu)成滬深300指數(shù)的300只股票,，這樣操作起來太麻煩，而且個人的資金也不一定夠買進(jìn)300只股票的,。

■ 這時有些基金公司就發(fā)現(xiàn)了機(jī)會,，它們就設(shè)立一只基金完全按照構(gòu)成滬深300指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)300只股票，這樣這個基金就可以完全復(fù)制滬深300指數(shù)的走勢和收益率,，這樣的基金就是滬深300指數(shù)基金,。

■ 要想獲得和滬深300指數(shù)一樣的收益，我們只需要買對應(yīng)的指數(shù)基金就可以了,。

指數(shù)基金的主要風(fēng)險和注意事項(xiàng)：

〇 指數(shù)基金的主要風(fēng)險有：

1,、市場風(fēng)險。因股市大幅下跌導(dǎo)致指數(shù)基金價格大幅下跌的風(fēng)險,。這是很正常的市場行為,，對于普通投資者來說這是風(fēng)險，對于掌握了財務(wù)自由指數(shù)基金投資技能的人來說是機(jī)會,。

■ 化解這個風(fēng)險的主要方法是在好價格買進(jìn),。

2、流動性風(fēng)險,。場內(nèi)指數(shù)基金由于規(guī)模小,，每天成交金額較小，導(dǎo)致想賣出基金時不能順利賣出的風(fēng)險,。

■ 比如這是一只場內(nèi)中證紅利指數(shù)基金,，叫萬家紅利。萬家紅利每天的交易額只有幾萬元,，如果你有100萬的萬家紅利,，需要一個月才能賣完，這就是風(fēng)險,。

■ 化解這個風(fēng)險的主要方法是買日成交金額大于1億元的指數(shù)基金,。

〇 投資指數(shù)基金的注意事項(xiàng)：

1、買估值低的,，不買估值高的,；

2、買管理費(fèi)低的,，不買管理費(fèi)高的,；

3、買流動性好的,，不買流動性差的,；

4,、只做長期投資，不做短期投機(jī),。

第四節(jié)

〇財務(wù)自由指數(shù)基金投資方法分為五大步驟：

第一步,，選出合適的指數(shù)基金。

第二步,，等待好價格。

第三步,，買進(jìn),。

第四步，長期持有,。

第五步,，賣出。

第一步,，選出合適的指數(shù)基金,。

〇 指數(shù)基金的類型

一、按指數(shù)跟蹤的資產(chǎn)類別分類

■ 指數(shù)的種類根據(jù)資產(chǎn)的種類不同,，可以分為股票指數(shù)、債券指數(shù),、商品指數(shù),、外匯指數(shù)等,，所以的指數(shù)基金又可以分為股票指數(shù)基金、債券指數(shù)基金,、商品指數(shù)基金,、外匯指數(shù)基金等。

■ 這里順便講一下怎么查看指數(shù)基金,。

第1步：打開富途牛牛電腦版行情軟件；

第2步：點(diǎn)擊“行情”,；

第3步：點(diǎn)擊“ETF”；

第4步：選擇不同類型的ETF即可,。點(diǎn)擊“港股”,、“滬深”或“美股”,，想查看哪里的指數(shù)基金就點(diǎn)擊哪個；

第5步：我們以美股為例,，點(diǎn)“美股”,。

■ 我們可以看到光美國各種類型的指數(shù)基金至少就有2000多家，那么多怎么選擇呢,？其實(shí)很簡單,，我們先從資產(chǎn)大類上去看。

■ 雖然指數(shù)基金的資產(chǎn)種類很多,，至少可以分為股票指數(shù)基金,、債券指數(shù)基金,、商品指數(shù)基金、外匯指數(shù)基金等,，但是只有股票指數(shù)基金最有長期投資價值,。

■ 為什么這樣說呢？我們來看一張圖片,。

（該圖為美國股票,、債券、黃金及美元在1802-2012年的真實(shí)總收益）

■ 這個圖是沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授,，也是華爾街投資專家杰米里.西格爾的研究成果,。

■ 這是1802—2012年，210年間美元,、黃金,、美債、美股的真實(shí)總收益,。真實(shí)收益是指扣掉通貨膨脹影響之后的收益,。

■ 我們可以看到1802年分別持有1美元的現(xiàn)金、黃金,、美債,、美股，到2012年的真實(shí)收益,。

■ 1802年1美元存銀行,，持有到2012年變?yōu)?.05美元，實(shí)質(zhì)虧損95%,。

■ 這里說一下美元實(shí)質(zhì)虧損主要發(fā)生在1971年之后,，因?yàn)?971年美元與黃金脫鉤,。美元從此進(jìn)入法幣時代。如果1802年美元就是法幣,，持有到2012年實(shí)質(zhì)虧損至少高達(dá)99.9%以上,。

■ 1802年1美元買黃金，持有到2012年變?yōu)?.52美元,，賺了4.52倍。

■ 1802年1美元買美債,，持有到2012年變?yōu)?778美元，賺了1778倍,。

■ 1802年1美元買股票,，持有到2012年變?yōu)?04997美元,，賺了70萬倍。

■ 這里的股票指的是股票指數(shù),，而不是某個股票,。

■ 從210年的時間跨度來看投資收益：股票>>>>>長期債券>>黃金>>現(xiàn)金（外匯）

■ 長期來看，股票的收益是最高的,。

■ 這種情況是美國特有的嗎,？還是其他國家也是普遍如此？我們再來看2張圖,。

■ 這是19個國家1900——2012年110年間股票,、長期債券的真實(shí)收益情況。

■ 我們可以看到無論是哪個國家長期來看股票的實(shí)際收益率都是大于0的,。即使在這期間有些國家經(jīng)歷了巨大的磨難,。

■ 我們來回憶一下這110年世界發(fā)生了什么大事？

■ 我們簡單回顧下：1914年爆發(fā)第一次世界大戰(zhàn),，打了4年,，死了3000多萬人；1929年美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)大蕭條,。

■ 在4年大蕭條中美國非正常死亡人數(shù)高達(dá)700多萬,，占當(dāng)時美國人口的7%。

■ 在全球大蕭條的影響下德國發(fā)生了惡性通貨膨脹,，買個面包要一麻袋錢,，這直接導(dǎo)致希特勒上臺，又引發(fā)了1939年的第二次世界大戰(zhàn),，死了7000多萬人,。

■ 這里只說下這些“世界末日”級別的事件，其他的很多大事就不提了,。

■ 即使在經(jīng)歷了這樣的磨難之后,，股票的實(shí)際回報率依然是很好的。

■ 即使在世界大戰(zhàn)之中,，被打的稀巴爛的意大利、法國、德國,、日本,。股市的實(shí)際收益率也是正的。

■ 可以看到意大利的實(shí)際回報最差,，只有6倍,，法國、德國24倍,，日本53倍,，遠(yuǎn)好于債券，就更不用說現(xiàn)金了,。

■ 長期來看,，股票都是能跑贏通貨膨脹的。

■ 以上是主要資產(chǎn)百年以上的實(shí)際回報情況,，股票是長期收益率最高的投資工具,，也是長期風(fēng)險最小的投資工具，甚至可以說是無風(fēng)險,，因?yàn)閷?shí)際收益都是大于0的,。

■ 債券的實(shí)際收益可能為正也可能為負(fù)，有風(fēng)險,。

■ 現(xiàn)金包括銀行存款的實(shí)際收益為負(fù),，長期持有風(fēng)險很大。

■ 我們再來看一下最近50年全球大類資產(chǎn)年均回報情況,。

■ 可以看到過去50年,，主要發(fā)達(dá)國家的大類資產(chǎn)回報中，主要資產(chǎn)年化收益率排名：股票>債券>黃金>原油>房地產(chǎn),。

■ 這里說下房地產(chǎn),，房地產(chǎn)指的是一個國家所有的房地產(chǎn)，不是一線城市的房地產(chǎn),，一線城市的房地產(chǎn)回報率要好于黃金,，但是比不上股票。

■ 通過以上主要資產(chǎn)的對比,，長期來看股票指數(shù)的收益率都是最高的,，股票指數(shù)基金的長期投資價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債券指數(shù)基金,、商品指數(shù)基金、外匯指數(shù)基金,。

■ 所以通常情況下,，我們只投資股票指數(shù)基金就可以了，其他類型的指數(shù)基金還是留給別人吧,。

第五節(jié)

二,、按指數(shù)基金的投資策略分類。

■ 按指數(shù)基金的投資策略的不同,，可以分為完全復(fù)制型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金,。

■ 完全復(fù)制型指數(shù)基金也叫被動型指數(shù)基金，簡單的說就是完全跟蹤指數(shù),，目標(biāo)是獲得和指數(shù)一樣的收益,，基金經(jīng)理不進(jìn)行任何高拋低吸操作。

■ 完全復(fù)制型指數(shù)基金是可以沒有基金經(jīng)理的,。

■ 增強(qiáng)型指數(shù)基金是在原有跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上,，通過基金經(jīng)理的主動管理，主要就是進(jìn)行所謂的高拋低吸,，進(jìn)而希望獲得高于指數(shù)的收益,。這類基金是必須要設(shè)置基金經(jīng)理崗位的。

■ 我們知道大概有90%的基金經(jīng)理是跑不贏指數(shù)的,，這就表明大概90%的增強(qiáng)型指數(shù)基金收益率是低于完全復(fù)制型指數(shù)基金的,。

■ 另外增強(qiáng)型指數(shù)基金的管理費(fèi)一般要比完全復(fù)制型指數(shù)基金高挺多，因?yàn)樗袑ｉT的基金經(jīng)理進(jìn)行管理,，雖然管理成績不一定好,，但是管理費(fèi)卻是不低的。

■ 所以我們只投完全復(fù)制型指數(shù)基金就可以了,，增強(qiáng)型指數(shù)基金就不要參與啦,。

三、按指數(shù)的選樣標(biāo)準(zhǔn)分類

■ 按指數(shù)的選樣標(biāo)準(zhǔn)分類,，可分為寬基指數(shù)基金和窄基指數(shù)基金,。

■ 指數(shù)所選的樣本股覆蓋不同行業(yè)的，是寬基指數(shù),。比如滬深300指數(shù),、中證500指數(shù)、上證紅利指數(shù)就屬于寬基指數(shù),。

■ 指數(shù)所選的樣本股只來源于一個行業(yè)或主題的,，就是窄基指數(shù)，比如醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)、金融行業(yè)指數(shù),。

■ 跟蹤寬基指數(shù)的基金就是寬基指數(shù)基金,，跟蹤窄基指數(shù)的基金就是窄基指數(shù)基金。

■ 一般情況下,，我們只投資寬基指數(shù)基金就可以了,，窄基指數(shù)基金不要投。為什么這樣說呢,？這要回到為什么要投資指數(shù)基金這個根本原因上來。

■ 我們投資指數(shù)基金的最根本的原因是它具備“永生不死,，長期上漲”的特點(diǎn),，這樣我們才能更好的進(jìn)行資產(chǎn)配置或財富傳承。

■ 寬基指數(shù)基金都是具備“永生不死,，長期上漲”這個特點(diǎn)的,，但窄基指數(shù)基金不一定具備這個特點(diǎn)。

■ 這是因?yàn)檎笖?shù)基金跟蹤的是某一個行業(yè)或主題,，而這個行業(yè)或主題在長期可能會消亡,。即使某個行業(yè)長期不會消亡，但它也很可能不會長期上漲,，比如鋼鐵行業(yè),。

■ 從這點(diǎn)上來看，窄基指數(shù)基金的長期風(fēng)險要比寬基指數(shù)基金高很多,，但是長期收益并不一定比寬基指數(shù)基金高,，所以我們一般情況下只投資寬基指數(shù)基金就可以了，比如滬深300指數(shù)基金,。

■ 當(dāng)然窄基指數(shù)基金也不是一定不能投資,，比如中國隨著人口老齡化的加劇，我們知道醫(yī)藥行業(yè)在未來30年有著很好的機(jī)會,，那么醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金在未來30年就有著確定性的機(jī)會,。

■ 如果你要買窄基指數(shù)基金，那么你首先一定要非常深入的了解某個行業(yè)或主題的未來發(fā)展,，如果你不了解,，那么很簡單，買寬基指數(shù)基金就可以了,。

■ 其實(shí)大部分買指數(shù)基金的人不就是因?yàn)橄氩挥觅M(fèi)腦還能賺到較高的收益嗎,？寬基指數(shù)基金是完全能滿足這個需求的。

四,、按交易方式的不同分類

■ 按交易方式的不同指數(shù)基金可分為場內(nèi)交易指數(shù)基金和場外交易指數(shù)基金,。

■ 場內(nèi)交易的指數(shù)型基金是指在證券交易所內(nèi)交易的指數(shù)基金，通過證券賬戶就可以買賣。

■ 場外交易的指數(shù)基金是指在證券交易所之外交易的指數(shù)基金,，一般可以通過基金的網(wǎng)站,、銀行或基金銷售網(wǎng)站申購或贖回。

■ 兩者主要是購買方式的不同,，另外就是交易成本不同,，一般來說場內(nèi)指數(shù)基金的交易成本要低于場外的。有證券賬戶的同學(xué)只考慮場內(nèi)的指數(shù)基金就可以了,。

第六節(jié)

〇 選擇指數(shù)基金

■ 我們選擇指數(shù)基金只要選符合以下4個條件的指數(shù)基金就可以了：

1,、股票指數(shù)基金；

2,、完全復(fù)制型指數(shù)基金,；

3、寬基指數(shù)基金,；

4,、場內(nèi)指數(shù)基金。

■ 下面我們先來看一下符合這4個條件的以人民幣計價的指數(shù)基金,。

■ 打開“富途牛?！毙星檐浖来吸c(diǎn)擊 行情——ETF——滬深,，就可以看到主要的人民幣指數(shù)基金了,。

■ 注意，這里說的是主要的人民幣指數(shù)基金,，而不是所有的人民幣指數(shù)基金,，目前封老師還沒有發(fā)現(xiàn)哪個工具可以把所有的指數(shù)基金都列出來。

■ 好在我們也不需要了解所有的指數(shù)基金,，我們只要了解主要的指數(shù)基金就可以了,。

■ 通過富途牛牛行情軟件，我們可以選出上百只人民幣指數(shù)基金,，封老師就不全部列出來了,，只把主要的股票指數(shù)基金的截圖放上來。

■ 怎么知道哪些指數(shù)基金是主要的呢,？

■ 通過每日成交額就能知道,，一般來說日成交額大于1億的，都是比較主要的指數(shù)基金,。

■ 我們可以點(diǎn)擊一下“成交額”,，讓成交額從大到小進(jìn)行排序，這樣主要的指數(shù)基金就一目了然啦,。

■ 我們可以看到日成交額大于1億的指數(shù)基金有10多個,，去掉窄基指數(shù)基金，就只剩下300ETF、50ETF,、500ETF,、H股ETF、恒生ETF,、深100ETF,、紅利ETF這幾只啦。

■ 這里說一下圖中有3個300ETF,，3個500ETF,，名字或代碼不同僅代表是不同基金公司發(fā)行的，沒有太大區(qū)別,，選日成交額大的就可以,。

■ 那剩下的這幾只主要的指數(shù)基金怎么選呢？

■ 這就需要對這幾只指數(shù)基金有更深一步的了解才行,，下面我們就來更深入的了解一下這幾只指數(shù)基金。

■ 先來看一下300ETF,。

■ 300ETF是跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金,，要了解300ETF，其實(shí)重點(diǎn)是了解滬深300指數(shù),。

■ 上圖就是滬深300指數(shù)從基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走勢,。

■ 15年間，價格上漲加上股息率,，年化收益率大概12%左右,。

■ 下面我們先來看一下滬深300指數(shù)的介紹，最詳細(xì)的介紹是滬深300指數(shù)的編制方案,，編制方案可以在中證指數(shù)有限公司的官網(wǎng)上查看或下載,。

■ 第一種方式是在百度中輸入“中證指數(shù)有限公司”進(jìn)入官網(wǎng)首頁。

■ 第二種方式是直接在瀏覽器中打開這個網(wǎng)址：http://www./ 進(jìn)入官網(wǎng)首頁,。

■ 進(jìn)入官網(wǎng)首頁后在左上方的搜索框中輸入“滬深300”,，然后進(jìn)行搜索，

■ 會進(jìn)入到以下頁面,。

■ 點(diǎn)“滬深300”后,，進(jìn)入到以下頁面

■ 點(diǎn)“編制方案”進(jìn)入到以下頁面

■ 點(diǎn)擊右上角綠色方框內(nèi)的下載箭頭，即可完成下載,。

■ 打開滬深300指數(shù)編制方案的PDF文件,，我們可以看到以下目錄

■ 內(nèi)容不是很多，同學(xué)們可以看一看,，沒時間全看的同學(xué)可以重點(diǎn)看一下樣本空間,、選樣方法、指數(shù)定期調(diào)樣這三部分內(nèi)容。

■ 下面我們先看一下樣本空間

■ 樣本空間可以理解成先根據(jù)條件海選出來一批股票,。

■ 下面再看一下選樣方法

■ 選樣方法可以理解成根據(jù)最近一年的日均成交金額和日均總市值這2個指標(biāo),，選出了300只股票。

■ 這300只股票是A股中最活躍并且市值最高的300只股票,。

■ A股大概有4000多家上市公司,，而滬深300指數(shù)選出的這300家公司可以說是這4000多家公司中，最優(yōu)秀的一批,，我們雖然不能說這300家公司按優(yōu)秀程度排名一定會都排在前300名,，但我們可以說這300家公司是當(dāng)下階段所有上市公司中最優(yōu)秀的前20%的公司是沒有問題的。

■ 也就是說買滬深300指數(shù),，你買的就是中國所有上市公司中最優(yōu)秀的那一批公司,。

■ 那這300家公司里如果有公司在未來變的不那么優(yōu)秀了怎么辦呢？答案是用更優(yōu)秀的公司把它替換掉,。

■ 下面我們看一下指數(shù)定期調(diào)樣,，看看滬深300指數(shù)是怎么進(jìn)行新陳代謝的。

■ 我們可以看到滬深300指數(shù)每半年就會審核調(diào)整一次樣本股,，也就是每半年就進(jìn)行一次新陳代謝,，淘汰不再符合標(biāo)準(zhǔn)的公司，選入符合標(biāo)準(zhǔn)的公司,。

■ 這樣就保證了滬深300指數(shù)的成分股在每個半年中都是當(dāng)時最優(yōu)秀的一批公司,，即使100年以后，依然是這樣,。

■ 這也是為什么指數(shù)基金能永生不死,，長期上漲的根本原因。

第七節(jié)

〇 下面我們看一下50ETF

■ 50ETF跟蹤的是上證50指數(shù),，我們來看一下上證50指數(shù)的編制方案,。

■ 可以看到上證50指數(shù)是從上海證券交易所上市的公司中選出最優(yōu)秀的50家公司，它的選樣方法和滬深300指數(shù)很像,，只是數(shù)量相差較大,。

■ 雖然上證50指數(shù)也是由一批最優(yōu)秀的公司組成的指數(shù)，但是由于公司都是上交所的并且數(shù)量只有50個,，相對來說,，還是滬深300指數(shù)更能反映股市的整體情況，所以上證50指數(shù)與滬深300指數(shù)我們選滬深300指數(shù)就可以了,。

〇 下面我們看一下500ETF

■ 500ETF跟蹤的是中證500指數(shù),，我們看一下中證500指數(shù)的編制方案。

■ 我們可以看到中證500指數(shù)的樣本空間和滬深300指數(shù)一樣,，只是中證500指數(shù)要先剔除滬深300指數(shù)中包含的公司,，然后在剩下的公司里按照中證500指數(shù)的樣本股選股規(guī)則挑出前500名的公司,。

■ 這說明中證500指數(shù)中的公司與滬深300指數(shù)中的公司是沒有重合的，中證500指數(shù)中的公司主要是滬深兩市中優(yōu)秀的中小型公司,，而滬深300指數(shù)中的公司是滬深兩市中優(yōu)秀的大型公司,。

■ 那中證500指數(shù)和滬深300指數(shù)我們應(yīng)該選哪個呢？當(dāng)然是選滬深300指數(shù)啦,。

■ 這就像是一所學(xué)校里有3000多名學(xué)生,，現(xiàn)在學(xué)校要選幾百名學(xué)生代表學(xué)校去參加比賽，是選前300名的學(xué)生呢,？還是選第301到800名的學(xué)生呢,？如果要想贏得比賽，當(dāng)然要選前300名的學(xué)生啦,。

■ 公司也是一樣,，一個行業(yè)中的前幾名公司會賺走行業(yè)內(nèi)大部分利潤，行業(yè)內(nèi)其他所有公司加起來也只能賺到一小部分利潤,，而一個行業(yè)內(nèi)不是前幾名的公司要想變成前幾名的難度是非常大的,。

■ 和中證500指數(shù)中的公司相比，滬深300指數(shù)中的公司是更優(yōu)質(zhì)的生錢資產(chǎn),。

■ 深100ETF跟蹤的是深證100指數(shù),。深證100指數(shù)和上證50指數(shù)很相似，我們就不具體看了,。

■ 通過對滬深300、上證50,、中證500和深證100幾個主要指數(shù)的對比,，我們發(fā)現(xiàn)它們的選樣方法基本是一樣的，它們是很相似的指數(shù),，在這幾個指數(shù)當(dāng)中,，我們只投資和滬深300指數(shù)對應(yīng)的300ETF就可以啦。

第八節(jié)

〇 下面我們看一下與300ETF有著很大不同的紅利ETF,。

■ 紅利ETF跟蹤的是上證紅利指數(shù)

■ 該圖是上證紅利指數(shù)從基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走勢,。

■ 從基日的1000點(diǎn)漲到了2750點(diǎn)，15年間價格上漲帶來的年化收益率大概為7%左右,。

■ 上證紅利指數(shù)的股息率一般在1%-5%之間,，中位數(shù)為3.69%，股息率我們按3.7%計算,。

■ 則15年間的年化收益率在10.7%,，由此看來上證紅利指數(shù)的年化收益率好像也不太高。是上證紅利指數(shù)不夠好嗎,？

■ 下面我們來看看上證紅利指數(shù)設(shè)立3年的年化收益率是多少,？

■ 3年時間,，從1000點(diǎn)漲到了4658點(diǎn)，年化收益率67%,，這個收益率還是沒有加上股息率的年化收益率,。

■ 當(dāng)然這個年化收益率太高了，在長期來看是不合理的,，后期年化收益率回歸合理水平,，也就是價格下跌，是一種必然,。

■ 下面我們來看看上證紅利指數(shù)設(shè)立10年的年化收益率是多少,？

■ 10年時間，上證紅利指數(shù)從1000點(diǎn)漲到了2516點(diǎn),，價格上漲帶來的年化收益率為9.6%,。

■ 再加上3.7%的股息率，我們可以得出上證紅利指數(shù)自基日起10年的年化收益率大概為13.3%,，這是一個很值得我們參考的年化收益率,，因?yàn)檫@個年化收益率和其相同時間段的ROE相差不太大。

■ 其實(shí)估算一個指數(shù)的長期年化收益率并不難,，指數(shù)的長期年化收益率基本等于指數(shù)的ROE,。

■ 我們看到現(xiàn)在上證紅利指數(shù)的ROE為12.27%，那么上證紅利指數(shù)自基日起到2020年的年化收益率應(yīng)該不低于12.27%才對,，因?yàn)樵谶^去10多年里由于中國經(jīng)濟(jì)的高速增長,，上證紅利指數(shù)的ROE是大于12.27%的。

■ 上證紅利指數(shù)過去15年的年化收益率應(yīng)該大于12.27%,，但現(xiàn)實(shí)是只有大概10.7%,，為什么會這樣呢？非?？赡艿脑蚴巧献C紅利指數(shù)現(xiàn)在低估了,，未來某個時間會通過上漲讓年化收益率回到合理水平。

第九節(jié)

■ 下面我們來看一下上證紅利指數(shù)的編制方案,，更好的了解一下上證紅利指數(shù),。

■ 我們可以看到上證紅利指數(shù)是由在上海證券交易所上市的過去2年平均現(xiàn)金股息率最高的50家公司組成。

■ 上證紅利指數(shù)最看重的是股息率,，滬深300指數(shù)最看重的是市值,，從指數(shù)的選股標(biāo)準(zhǔn)來看這是兩個完全不同類型的指數(shù)。

■ 至于這兩個指數(shù)對應(yīng)的指數(shù)基金要投資哪一個,？同學(xué)們可以根據(jù)自己的情況來定,。

■ 從實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由、管理養(yǎng)老金,、財富傳承的角度來說,，投上證紅利指數(shù)基金可能更合適,，因?yàn)榉旨t率高，現(xiàn)金流多,。

■ 當(dāng)然至于具體要買哪個指數(shù)基金,，最重要的還是要看哪個指數(shù)更低估，更有投資價值,。至于如何判斷哪個指數(shù)更低估,，我們會在后面會詳細(xì)講解。

■ 另外日成交額大于1億的指數(shù)基金中H股ETF,、恒生ETF我們也需要講一下,。

■ H股ETF是跟蹤恒生中國企業(yè)指數(shù)的ETF，恒生中國企業(yè)指數(shù)由規(guī)模最大的50只H股構(gòu)成,。這里說下H股,，H股是指在中國內(nèi)陸注冊成立但在香港上市的公司，比如華泰證券在內(nèi)陸注冊成立,，在港交所也上市了,，華泰證券就屬于H股，由此可見恒生中國企業(yè)指數(shù)的成分股都是中國內(nèi)陸的公司,，這里面大部分公司的股票我們在A股市場以人民幣就能買到,，但是由于H股是由港幣計價的，H股ETF是以人民幣計價的,，這樣基金就涉及到貨幣兌換的問題,，所以管理費(fèi)也相對較高。

■ 作為中國內(nèi)陸人投資H股ETF的意義不大,，H股ETF內(nèi)陸的同學(xué)們就不用考慮啦,。

■ 恒生ETF是跟蹤恒生指數(shù)的ETF，恒生指數(shù)是港股中最重要的一個指數(shù),，它由在香港上市的50家最大的公司構(gòu)成，它可以反映香港股市的整體情況,。

■ 恒生指數(shù)基期為1964年7月31日,，起始點(diǎn)位為100點(diǎn)。

■ 截止到2019年7月31日,，恒生指數(shù)的點(diǎn)位為27777點(diǎn),，55年的年化收益率為10.77%。

■ 這個收益率也是不包括股息率的,，再加上每年大概3.38%的股息率,。

■ 恒生指數(shù)55年的年化收益率大概為14%，這個回報率在世界主要指數(shù)中也是名列前茅的,，所以跟蹤恒生指數(shù)的指數(shù)基金也是很值得長期投資的,。

■ 如果有港幣的同學(xué)可以通過港美股證券賬戶直接購買以港幣計價的恒生指數(shù)基金,，沒有港幣的同學(xué)投資恒生ETF就可以啦，這樣就省去了換外匯的麻煩,。

■ 好了,，到這里以人民幣計價的主要指數(shù)基金我們已經(jīng)了解了，主要就是300ETF（510300）和紅利ETF（510880）,。

■ 如果想投資恒生指數(shù)基金,，但是沒有港元，可以買恒生ETF（159920）,。

第十節(jié)

■ 如果有港元,，也有港美股賬戶呢？可以買哪些港元指數(shù)基金呢,？

■ 下面我們來了解一下港元指數(shù)基金,。

■ 通過富途牛牛的行情軟件，依次點(diǎn)擊 行情——ETF——港股,，就可以看到主要的港元指數(shù)基金啦,。

■ 我們可以看到日成交額大于1億港元的指數(shù)基金有10只，其中包括盈富基金,、華夏滬深三百,、南方A50、南方兩倍看空恒指,、安碩A50,、恒生中國企業(yè)。

■ 下面分別介紹一下這6只ETF,。

■ 盈富基金是規(guī)模最大的跟蹤恒生指數(shù)的港元指數(shù)基金,，恒生指數(shù)是港股最重要的指數(shù)，投資盈富基金是投資港股的一種很好的方式,。

■ 華夏滬深三百是跟蹤滬深300指數(shù)的港元指數(shù)基金,，滬深300指數(shù)是A股中最重要的一個指數(shù)，與港股無關(guān),。

■ 香港人或外國人想投資滬深300指數(shù)但是沒有人民幣,，所以華夏基金就弄出來一個港元的方便他們投資。

■ 南方A50是跟蹤富時中國A50指數(shù)的港元指數(shù)基金,，富時中國A50指數(shù)由A股中市值最大的50家公司構(gòu)成,，可見富時中國A50指數(shù)是關(guān)于A股的指數(shù)，與港股無關(guān),。

■ 也是方便沒有人民幣的香港人或外國人投資A股的,。

■ 南方A50指的是由南方東英資產(chǎn)管理有限公司發(fā)行的跟蹤A50指數(shù)的指數(shù)基金。

■ 南方兩倍看空恒指是由南方東英資產(chǎn)管理有限公司發(fā)行的以2倍杠桿做空恒生指數(shù)的指數(shù)基金,，是一個投機(jī)工具,，風(fēng)險很大,。

■ 這種類型的指數(shù)基金在港股和美股中都有，美股中更多,，只適合短期投機(jī),，不適合投資。

■ 這種類型的指數(shù)基金同學(xué)們不要買,，如果買的話長期來看幾乎必虧,，這種不能讓我們實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由的工具還是留給其他人吧。

■ 安碩A50是由美國安碩（iShares）基金發(fā)行的跟蹤富時中國A50指數(shù)的港元指數(shù)基金,，和上面的南方A50一樣,，只是發(fā)行人不同。

■ 恒生中國企業(yè)是跟蹤恒生中國企業(yè)指數(shù)的港元指數(shù)基金,，恒生中國企業(yè)指數(shù)也叫H股指數(shù),，前面講到的H股ETF是恒生中國企業(yè)的人民幣版。

■ 通過以上介紹,，我們發(fā)現(xiàn)以上6只ETF中,，除了盈富基金、南方兩倍看空恒指之外,，其他4只都是跟蹤A股指數(shù)或和A股相關(guān)的指數(shù)的,，對于很容易買到300ETF（510300）的同學(xué)來說，只要考慮盈富基金（02800）就可以了,。

■ 當(dāng)然如果是香港人或是外國人,，想投資A股但是兌換人民幣不方便的話，投資華夏滬深三百（03188）也是很好的選擇,。

第十一節(jié)

■ 下面我們再來看一下美元指數(shù)基金,。

■ 通過富途牛牛的行情軟件，依次點(diǎn)擊 行情——ETF——美股——美股大盤指數(shù)型——成交額,，就可以看到主要的美元指數(shù)基金啦,。

■ 由于美國是指數(shù)基金的誕生國，大規(guī)模的指數(shù)基金很多,，我們主要看日成交額大于10億美元的指數(shù)基金就可以啦

■ 我們可以看到日成交額大于10億美元的指數(shù)基金有8只,，其中包括標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR、納指100ETF,、羅素2000指數(shù)ETF,、納斯達(dá)克指數(shù)三倍做多ETF ProShares,、標(biāo)普500指數(shù)ETF-iShares,。

■ 下面分別介紹一下這5只ETF。

■ 標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR 是跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的美元指數(shù)基金,，代碼SPY,。

■ 標(biāo)普500指數(shù)是美國最重要的一個股票指數(shù),，和滬深300指數(shù)有些相似，但標(biāo)普500指數(shù)并不單純是依照上市公司的市值來選股,。

■ 標(biāo)普500指數(shù)并沒有限制入選公司的市值規(guī)模,，標(biāo)普500指數(shù)中不僅有大公司（大約占90%），還有很多中型公司（大約占10%）,，這些公司的入選標(biāo)準(zhǔn)得是一個行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者,。          ■ 標(biāo)普500指數(shù)是最早被跟蹤并發(fā)行指數(shù)基金的指數(shù)，也是目前追蹤資金最多的一只指數(shù),，超過1萬億美元的基金投資在標(biāo)普500指數(shù)上,，遠(yuǎn)超其他指數(shù)。        ■ 標(biāo)普500指數(shù)以1941年到1943年為基期,，基期點(diǎn)位為10點(diǎn),，截止到2019年12月為3229點(diǎn)。

■ 76年間由價格上漲帶來的年化收益率為7.9%,。

■ 股息率主要在1.5%-4%之間,，按2.5%計算，則標(biāo)普500指數(shù)過去76年的年化收益率大概為10.4%,。

■ 標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR中的SPDR指的是全球第七大資產(chǎn)管理公司——道富投資管理公司（SSGA）旗下的一攬子ETF基金的組合,，在美國、歐洲,、亞太的市場都有產(chǎn)品上市,。

■ SPY從1993年起就在紐約證券交易所上市，目前市值3000多億美元,，其年費(fèi)率只有0.09%,，自成立以來跟蹤誤差累計只有0.14%。

■ SPY通過港美股證券賬戶就可以買賣,，如果沒有港美股證券賬戶,，也想投資標(biāo)普500指數(shù)怎么辦呢？方法也是有的,，買標(biāo)普500就可以啦,。

■ 標(biāo)普500ETF，代碼513500,，是一只以人民幣計價的場內(nèi)指數(shù)基金,，通過華泰證券就可以買賣。

■ 納指100ETF是跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的美元指數(shù)基金,，代碼QQQ,。

■ 納斯達(dá)克100指數(shù)由在納斯達(dá)克股票市場上市的100家非金融公司的股票構(gòu)成，實(shí)際上會大于100家，比如2019年是104只股票,。

■ 中國的百度和京東也是納斯達(dá)克100指數(shù)的成分股,。

■ 我們可以看到納斯達(dá)克100指數(shù)的前10大權(quán)重股中有9家都是高科技公司，并且占了50%左右的權(quán)重,，所以納斯達(dá)克100指數(shù)也可以看作是科技公司指數(shù),，如果有同學(xué)想投資世界上最優(yōu)秀的科技公司，可以考慮納斯達(dá)克100指數(shù),。

■ 納斯達(dá)克100指數(shù)在1985年1月31日編制,，起點(diǎn)為250點(diǎn)，1993年最后一天收于800點(diǎn),。

■ 1994年1月1日,，基數(shù)重設(shè)為125點(diǎn)。

■ 截止到2020年1月1日,，點(diǎn)位為8874點(diǎn),。

■ 26年來由價格上漲帶來的年化收益率為17.8%，股息率每年一般不超過1%,，忽略不計,，則納斯達(dá)克100指數(shù)過去26年的年化收益率為17.8%，非常優(yōu)秀,。

■ QQQ是由景順資產(chǎn)管理于1999年3月發(fā)行,，旨在完全復(fù)制納斯達(dá)克100指數(shù)的ETF，目前市值800多億美元,，每年的費(fèi)用率為0.2%,，高于SPY，但低于人民幣指數(shù)基金,。

■ QQQ通過港美股證券賬戶就可以買賣,，如果沒有港美股證券賬戶，但是也想投資納斯達(dá)克100指數(shù)的同學(xué)也是有辦法的,，買納指ETF就可以啦,。

■ 納指ETF代碼513100，是一只以人民幣計價的場內(nèi)指數(shù)基金,，通過華泰證券就可以買賣,。

■ 羅素2000指數(shù)ETF是跟蹤羅素2000指數(shù)的美元指數(shù)基金。

■ 羅素2000指數(shù)是由美國股市中2000家中小市值的上市公司構(gòu)成,，這些公司基本都不是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者,，自然也算不上是好公司，所以羅素2000指數(shù)及羅素2000指數(shù)ETF同學(xué)們就不用考慮了,。

■ 納斯達(dá)克指數(shù)三倍做多ETF ProShares是三倍做多納斯達(dá)克100指數(shù)的指數(shù)基金,，是上了3倍杠桿的投機(jī)性指數(shù)基金,，這類指數(shù)基金在某個階段的收益率確實(shí)很可能比不加杠桿的指數(shù)基金要高，但是長期來看風(fēng)險很大,。

■ 另外這種加杠桿的指數(shù)基金只適合短期投機(jī)，不適合長期投資,，當(dāng)指數(shù)不是處于單邊上漲走勢中而是處于長期橫盤波動走勢中時,，基金的損耗很大，成本非常高,。

■ 買這種指數(shù)基金真的還不如去買納斯達(dá)克100指數(shù)的期貨,，至少沒有管理費(fèi)，也沒有損耗,。

■ 同學(xué)們只要記住凡是帶有幾倍做多或做空的指數(shù)基金一律不要碰就對了,，這種指數(shù)基金還是留給投機(jī)者們吧。

■ 標(biāo)普500指數(shù)ETF-iShares是跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的美元指數(shù)基金,，代碼IVV,，和SPY基本一樣，只是基金的發(fā)行公司不一樣,。

■ IVV目前的市值1800多億美元年費(fèi)費(fèi)率0.04%,，低于SPY。

■ IVV和SPY各有優(yōu)點(diǎn),，IVV的年費(fèi)更低一些,，SPY的流動性更高，并且SPY在跟蹤標(biāo)普500指數(shù)時出現(xiàn)的誤差更小一些,。

■ 當(dāng)然這里提到的年費(fèi)差別和跟蹤誤差差別其實(shí)都很小,，這兩個指數(shù)基金都可以買，同學(xué)們根據(jù)自己的喜好定就行了,。

■ 通過以上介紹,，美元指數(shù)基金我們選SPY和QQQ就可以啦。

■ 到這里,，財務(wù)自由指數(shù)基金投資方法的第一步,，選出合適的指數(shù)基金 這部分內(nèi)容就講完了，我想同學(xué)們應(yīng)該能選出合適的指數(shù)了,。

■ 這部分內(nèi)容我們再簡單總結(jié)一下,，人民幣指數(shù)基金主要選300ETF（510300）和紅利ETF（510880）；港元指數(shù)基金主要選盈富基金（02800）,，沒有港元的同學(xué)可以選恒生ETF（159920）,；美元指數(shù)基金主要選標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR（SPY）和納指100ETF（QQQ），沒有美元的同學(xué)可以選標(biāo)普500（513500）和納指ETF（513100）,。

■ 從過去長期年化收益率排名來看,，QQQ>盈富基金>紅利ETF>300ETF>SPY。

■ 那么這幾只指數(shù)基金我們應(yīng)該買哪個呢？

■ 答案是主要看價格,，哪個價格最好,，就買哪個。

第十二節(jié)

第二步,，等待好價格,。

■ 和股票一樣，指數(shù)基金的好價格都是市場給的,，一般5-10年才會出現(xiàn)一次真正的好價格,。

■ 在好價格沒出現(xiàn)的時候我們能做的就是買入其他投資工具，當(dāng)然也可以進(jìn)行指數(shù)基金定投,。

■ 當(dāng)好價格出現(xiàn)的時候,，我們就可以大量買進(jìn)指數(shù)基金。

■ 好在我們選出的指數(shù)基金中有人民幣的,、港幣的,、美元的，這些指數(shù)基金的好價格出現(xiàn)的周期是不同的,，所以我們有可能3-5年就能遇到一次指數(shù)基金的好價格,。

■ 只有我們提前學(xué)會了指數(shù)基金好價格的分析方法，指數(shù)基金的好價格出現(xiàn)的時候我們才能牢牢的抓住,。

■ 不然即使遇到了好價格,，由于不懂也只能眼睜睜的看著幾年一遇的好機(jī)會從自己身邊溜走，除了無奈就是懊惱,。

■ 下面我們就來學(xué)習(xí)一下指數(shù)基金好價格的分析方法,。

■ 由于指數(shù)基金是跟蹤復(fù)制指數(shù)的基金，指數(shù)基金的好價格其實(shí)就是指數(shù)的低估區(qū)間,，只要我們能夠分析出指數(shù)是不是處在低估區(qū)間,，我們自然就知道指數(shù)基金是不是處在好價格。

■ 那么怎么知道指數(shù)現(xiàn)在有沒有低估呢,？

■ 很簡單,，通過市盈率就可以啦。

■ 由于指數(shù)是由一籃子股票組成的,，即使有個別公司利潤造假也不會影響指數(shù)中所有公司的整體凈利潤,，所以指數(shù)的市盈率比個股的市盈率要可靠的多，也有效的多,。

〇 下面我們先來看一下300ETF,。

■ 300ETF對應(yīng)的指數(shù)是滬深300指數(shù)，我們來看一下滬深300指數(shù)的歷史市盈率,。

■ 我們可以看到滬深300指數(shù)過去15年的市盈率在8-47之間波動,。

■ 滬深300指數(shù)的合理市盈率波動區(qū)間為10-30,，意思是當(dāng)市盈率小于10或大于30時是不合理的。當(dāng)市盈率小于10的時候,，滬深300指數(shù)低估,，是非常好的買入時機(jī)；當(dāng)市盈率大于30的時候,，滬深300指數(shù)高估,，是非常好的賣出時機(jī)。

■ 對于300ETF來說,，滬深300指數(shù)的市盈率小于10的時候?qū)?yīng)的價格都是好價格，市盈率越小,，價格就越好,。

■ 根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)我們發(fā)現(xiàn)300ETF在過去10年間有3次好價格，分別是在2012年9-12月之間,；2013年6月到2014年12月之間,；2019年1月。

■ 在這3個時間段,，滬深300指數(shù)的市盈率都是小于10的,。

■ 這里封老師強(qiáng)調(diào)一下，好價格其實(shí)是一個價格區(qū)間,，而不是某一個具體的價格,。

■ 另外，最好的價格并不一定是歷史最低價格,，比如2014年5月,，滬深300指數(shù)的市盈率為8，價格為2100點(diǎn),。

■ 2008年11月,，滬深300指數(shù)的市盈率為12.5，價格為1650點(diǎn),。雖然2100點(diǎn)比1650點(diǎn)的價格要高,，但是2100點(diǎn)的價格比1650點(diǎn)時更好。

■ 理由很簡單,，2100點(diǎn)時8倍的市盈率意味著投資回報率為12.5%,，1650點(diǎn)時12.5倍的市盈率意味著投資回報率為8%。

■ 事實(shí)上,，2008年11月以1650點(diǎn)買進(jìn)并持有到2020年1月23日,，年化收益率大概9.8%，而2014年5月以2100點(diǎn)買進(jìn)并持有到2020年1月23日,，年化收益率大概15.9%,。

■ 很明顯在2100點(diǎn)買進(jìn)比在1650點(diǎn)買進(jìn)年化收益率高很多,，所以同學(xué)們以后在做投資的時候不要在意絕對價格的高低，而要在意什么價格更好,。

第十三節(jié)

〇 下面我們來看一下紅利ETF

■ 紅利ETF對應(yīng)的指數(shù)是上證紅利指數(shù),，我們來看一下上證紅利指數(shù)的歷史市盈率。

■ 我們可以看到上證紅利指數(shù)過去15年的市盈率在5.7-45之間波動,，上證紅利指數(shù)的合理市盈率波動區(qū)間為7-30,。

■ 當(dāng)市盈率小于7的時候，上證紅利指數(shù)低估,，是非常好的買入時機(jī),；當(dāng)市盈率大于30的時候，上證紅利指數(shù)高估,，是非常好的賣出時機(jī),。

■ 對于紅利ETF來說，上證紅利指數(shù)的市盈率小于7的時候?qū)?yīng)的價格都是好價格,，市盈率越小,，價格就越好。

■ 根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)我們發(fā)現(xiàn)紅利ETF在過去10年的大多數(shù)時間都處于好價格區(qū)間,。

■ 2014年7月上證紅利指數(shù)的市盈率為5.71,，達(dá)到過去15年中的低位，點(diǎn)位為1600點(diǎn),，1600點(diǎn)對應(yīng)的紅利ETF價格1.6元是目前歷史上極好的價格,。

■ 2020年2月，市盈率6.62,，點(diǎn)位為2400點(diǎn),，2400點(diǎn)對應(yīng)的紅利ETF價格2.42也是比較好的價格。

■ 以2.42的價格買進(jìn)紅利ETF,，意味著在未來某個時間紅利ETF帶來的年化收益率會高于12%,，雖然封老師不知道未來的具體時間是哪年，但是封老師確定它一定會到來,。

■ 另外封老師也并不希望它來的太早,，因?yàn)閬淼脑酵恚偸找婢驮礁摺?/span>

〇 下面我們來看一下盈富基金

■ 盈富基金對應(yīng)的指數(shù)是恒生指數(shù),，我們來看一下恒生指數(shù)的歷史市盈率,。

■ 恒生指數(shù)過去15年的市盈率在7.8-22.5之間波動，恒生指數(shù)的合理市盈率波動區(qū)間為9-20,。

■ 當(dāng)市盈率小于9的時候,，恒生指數(shù)低估，是非常好的買入時機(jī),；當(dāng)市盈率大于20的時候,，恒生指數(shù)高估,，是非常好的賣出時機(jī)。

■ 對于盈富基金來說,，恒生指數(shù)的市盈率小于9的時候?qū)?yīng)的價格都是好價格,，市盈率越小，價格就越好,。

■ 我們可以看到2020年2月份,，恒生指數(shù)的市盈率在10左右，所以盈富基金還沒到好價格,，等未來恒生指數(shù)的市盈率小于9的時候,，就是開始買進(jìn)盈富基金的好時機(jī)。

〇 下面我們來看一下標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR,，SPY

■ SPY對應(yīng)的指數(shù)是標(biāo)普500指數(shù),，我們來看一下標(biāo)普500指數(shù)的歷史市盈率。

■ 我們可以看到標(biāo)普500指數(shù)在2000年之前的100多年中,，合理市盈率在10-20之間波動,。

■ 自2000年之后,，合理市盈率在15-25之間波動,。

■ 為什么會出現(xiàn)這種情況呢？這是由美國的10年期國債收益率長期處于低位導(dǎo)致的,，無風(fēng)險利率的下降自然會導(dǎo)致股市市盈率的提高,。

■ 那么未來我們應(yīng)該以哪個合理市盈率為準(zhǔn)呢？答案是看美國的10年期國債收益率,。

■ 如果未來美國的10年期國債收益率小于4%,，標(biāo)普500指數(shù)的合理市盈率就在15-25之間；如果未來美國的10年期國債收益率大于4%,，標(biāo)普500指數(shù)的合理市盈率就在10-20之間,。

■ 以標(biāo)普500指數(shù)的合理市盈率在15-25之間為例

■ 當(dāng)市盈率小于15的時候，標(biāo)普500指數(shù)低估,，是非常好的買入時機(jī),；當(dāng)市盈率大于25的時候，標(biāo)普500指數(shù)高估,，是非常好的賣出時機(jī),。

■ 對于SPY來說，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率小于15的時候?qū)?yīng)的價格都是好價格,，市盈率越小,，價格就越好。

■ 我們可以看到2020年2月份,，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率在25.32,，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)高估,，所以現(xiàn)在SPY不適合買入。

■ 等未來標(biāo)普500指數(shù)的市盈率小于15的時候,，才是開始買入SPY的好時機(jī),。

〇 下面我們來看一下納指100ETF

■ 納指100ETF對應(yīng)的指數(shù)是納斯達(dá)克100指數(shù)，我們來看一下納斯達(dá)克100指數(shù)的歷史市盈率,。

■ 納斯達(dá)克100指數(shù)過去8年的市盈率在15-33.5之間波動,，納斯達(dá)克100指數(shù)的合理市盈率波動區(qū)間為15-30。

■ 當(dāng)市盈率小于15的時候,，納斯達(dá)克100指數(shù)低估,，是非常好的買入時機(jī)；當(dāng)市盈率大于30的時候,，納斯達(dá)克100指數(shù)高估,，是非常好的賣出時機(jī)。

■ 對于納指100ETF來說,，納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率小于15的時候?qū)?yīng)的價格都是好價格,，市盈率越小，價格就越好,。

■ 我們可以看到2020年2月份,，納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率在28左右，在合理范圍之內(nèi),，不適合買入也不適合賣出,，等未來納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率小于15的時候，才是開始買進(jìn)納指100ETF的好時機(jī),。

■ 到這里如何判斷指數(shù)基金的好價格同學(xué)們應(yīng)該已經(jīng)清楚了,。

第十四節(jié)

第三步，買進(jìn),。

〇 買進(jìn)指數(shù)基金主要有兩種方式：

一是在好價格大量買進(jìn),；

二是在低估區(qū)間定投。

■ 我們先來看第一種方式,，在好價格大量買進(jìn),。

■ 這種方式適合有一定資金量的同學(xué)。

■ 由于指數(shù)基金的好價格一般幾年才會出現(xiàn)一次,，所以當(dāng)指數(shù)基金出現(xiàn)好價格的時候,，特別是當(dāng)市盈率小于7出現(xiàn)極度低估時，我們一定要盡可能多的買進(jìn),，長期持有一定會賺很多錢的,。

■ 以紅利ETF為例

■ 2020年2月4日紅利指數(shù)的市盈率大概在6.62，處于低估區(qū)間,，所以2020年2月4日這天紅利ETF的價格是好價格,。

■ 2020年2月4日的價格大概在2.42元左右,，雖然從絕對價格來看也算不上太低，但卻處在好價格區(qū)間,，在這個價格區(qū)間是可以大量買進(jìn)的,。

■ 我們來估算一下在2月4日以2.42元的價格買進(jìn)，未來收益的大概情況,。

■ 假如以2.42元買進(jìn)50000份紅利ETF,，投入資金121000元。

■ 2020年1月17日的現(xiàn)金分紅為每份0.144元,，假如未來保持不變,，則未來每年可以獲得0.144*50000=7200元，

■ 現(xiàn)金分紅率為7200/121000*100%=5.95%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行定期存款利率,。

■ 更重要的是，現(xiàn)金分紅的金額基本每年都會增長,。

■ 過去10年的年化增長率為15%左右,。

■ 我們保守一點(diǎn)，未來每年的分紅按年化12%的增長速度估算,，未來每年會獲得多少分紅呢,？

■ 同學(xué)們可以看一下這個圖表

■ 我們可以看到長期持有60年的話，到第60年一年的分紅金額就有600多萬,。

■ 持有時間越長,，每年的分紅越多,。

■ 所以有些資金的同學(xué)完全可以通過紅利ETF來解決未來養(yǎng)老金的問題啦,。

■ 以上還只是每年的分紅金額，那么長期持有的話收益會有多少呢,？

■ 保守一點(diǎn),，我們以年化12%的收益率來估算。

■ 同學(xué)們可以看一下這個圖表

■ 持有60年的話,，121000元的本金大概會變成1個億左右,。

■ 同理也可以估算出，如果本金是6萬,，持有60年會變成5000萬左右,。

■ 通過以上數(shù)據(jù)我們可以看到，在市盈率小于7的時候買進(jìn)紅利ETF并且長期持有,，收益還是很好的,，至少養(yǎng)老金的問題可以解決啦。

■ 二是在低估區(qū)間定投,。

■ 這種方式適合現(xiàn)階段存款不多的同學(xué),。

■ 當(dāng)紅利指數(shù)市盈率小于7的時候,，紅利指數(shù)處于低估區(qū)間，存款不多的同學(xué)每個月發(fā)了工資以后,，可以先拿出來30%左右的工資買進(jìn)紅利ETF進(jìn)行定投,，同學(xué)們進(jìn)行定投的時候不用在意短期的賬面盈虧，在低估區(qū)間一直定投下去就行啦,。

■ 當(dāng)紅利指數(shù)市盈率大于20的時候,，同學(xué)們可以暫停定投紅利ETF，可以把錢先定投貨幣基金,，積累本金,。

■ 等后期紅利指數(shù)基金的市盈率再次小于20的時候，就把貨幣基金里積累的錢用于定投紅利ETF,。

■ 這樣做下去,，未來一定會賺大錢的。

■ 我們可以看到從2012年到2020年這8年之間,，紅利指數(shù)的市盈率多次低于7,，在這8年之間是非常適合定投的，如果能堅持定投8年,，也會積累不少本金啦,。

■ 這筆錢其實(shí)是通過定投省下來的，因?yàn)槿绻欢ㄍ?，這筆錢很可能也剩不下,，不知道會被我們花到哪里去啦。

■ 定投除了能讓我們存下一筆錢之外,，在這8年期間我們每年還能獲得現(xiàn)金分紅和價格上漲帶來的收益,。更重要的是在未來某個時候，當(dāng)紅利指數(shù)的市盈率回歸到合理水平,，比如市盈率變?yōu)?0的時候,，我們將會獲得更高的收益。

第十五節(jié)

第四步,，長期持有,。

■ 指數(shù)基金具有永生不死，長期上漲的特點(diǎn),。只要不是在特別高估的價格買入,，長期持有賺錢是一定的。

■ 當(dāng)然即便是在比較高估的價格買進(jìn),，如果能超長期持有,，比如持有50年，也是能賺不少錢的。

■ 既然長期持有指數(shù)基金一定能賺錢,，那么是不是每個買指數(shù)基金的人都能賺錢呢,？

■ 答案是否定的。

■ 那些通過指數(shù)基金投機(jī),，希望短期就能獲得很高收益的人很可能賺不到錢,，甚至還會虧錢。

■ 買進(jìn)指數(shù)基金之后不要經(jīng)常去看它,，最好能忘掉它,，每年按時查收一下分紅就可以啦。

■ 當(dāng)然如果是定投的話,，每個月還是要看一次的,，因?yàn)樾枰I進(jìn)。

■ 總之同學(xué)們在買進(jìn)指數(shù)基金以后,，要做的就是長期持有,，不管指數(shù)基金短期內(nèi)如何波動，不管賬面是賺是虧,，不管你看到了多少可怕的負(fù)面信息,，你要做的就是堅定不移的長期持有。

■ 只要同學(xué)們能做到長期持有,，想不賺錢都是不可能的,。

第十六節(jié)

第五步，賣出,。

■ 在前面我們講到了指數(shù)基金對于家庭理財有4大核心功能：

1,、作為投資賺錢的工具；

2,、作為子女教育金的管理工具,；

3、作為養(yǎng)老金的管理工具,；

4,、作為財富傳承的工具,。

■ 由于我們買指數(shù)基金的目的不同,，所以賣出標(biāo)準(zhǔn)也會有些不同。

1,、當(dāng)你把指數(shù)基金作為投資賺錢的工具時

■ 這種情況下,，收益最大化是最重要的。你需要在指數(shù)的市盈率過高時賣掉指數(shù)基金,。具體如下：

■ 300ETF在滬深300指數(shù)的市盈率大于30時賣出,；紅利ETF在上證紅利指數(shù)的市盈率大于30時賣出；盈富基金在恒生指數(shù)的市盈率大于20時賣出；標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR在標(biāo)普500指數(shù)的市盈率大于25時賣出,；納指100ETF在納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率大于30時賣出,。

2、當(dāng)你把指數(shù)基金作為子女教育金的管理工具時

■ 這種情況下,，特定期限內(nèi)收益較大化是最重要的,。

■ 因?yàn)樽优洗髮W(xué)是有固定時間的，大概是18歲左右,。

■ 假如你從小孩出生或者是出生前幾年開始買入指數(shù)基金,，你能夠持有指數(shù)基金的最長時間大概是18-20年。

■ 所以在你持有12年之后,，你可以選擇在一個較高市盈率賣掉,，比如市盈率大于25的時候就可以賣掉，然后買入貨幣基金,。

■ 為什么這樣操作呢,？因?yàn)槲覀儾荒艽_定在未來幾年里指數(shù)的市盈率一定能到30以上，25相對是一個比較容易達(dá)到的市盈率水平,。這樣既能保證不耽誤小孩上學(xué),，也能獲得比較高的收益率。

3,、當(dāng)你把指數(shù)基金作為養(yǎng)老金的管理工具時

■ 這種情況下,，分紅的持續(xù)性和增長性是最重要的。

■ 按60歲退休計算,，假如活到100歲,，期間還有40年的時間。

■ 這40年之間每年都能收到持續(xù)的分紅才是最重要的,，所以把指數(shù)基金作為養(yǎng)老金管理工具的同學(xué)應(yīng)該重點(diǎn)買紅利ETF,，現(xiàn)金分紅率和年化收益率都比較高。

■ 另外買了指數(shù)基金后一般情況下是不用賣出指數(shù)基金的,，除非指數(shù)出現(xiàn)幾十年一遇的極度高估,，比如紅利指數(shù)的市盈率大于40。

■ 因?yàn)橹挥性谶@種情況下賣掉指數(shù)基金,，未來在較短時間內(nèi)能再次買回指數(shù)基金的可能性才比較大,。■ 如果只是在高估的情況下就賣掉指數(shù)基金,，未來可能要等好多年才能有機(jī)會再次買進(jìn),。

■ 期間如果發(fā)生什么事情導(dǎo)致本金出現(xiàn)損失，那么就得不償失了,。

■ 對于養(yǎng)老金來說,，確定性遠(yuǎn)比收益性重要,，所以能不賣就不賣。

4,、當(dāng)你把指數(shù)基金作為財富傳承的工具時

■ 這種情況下,，財產(chǎn)的獨(dú)立性和收益的確定性是最重要的。

■ 信托+指數(shù)基金的組合是一個確定能富過五代甚至十代的財富傳承方案,。

■ 信托保證財產(chǎn)的獨(dú)立性,，指數(shù)基金保證財產(chǎn)收益的確定性。

■ 對于財富傳承來講,，財富傳承的時間長度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比收益率重要的多,，哪怕長期只獲得10%的年化收益率，財富傳承到第五代時也已經(jīng)是天文數(shù)字,。

■ 所以當(dāng)你把指數(shù)基金作為財富傳承的工具時,，根本就不用賣，讓信托一直持有下去就可以了,。

■ 好了,，財務(wù)自由指數(shù)基金投資方法到這里我們就學(xué)習(xí)完了。謝謝同學(xué)們,！

聲明：以上內(nèi)容僅做教學(xué)使用,，不構(gòu)成投資建議。