投資市場(chǎng)中“價(jià)值投資”的理念一直都存在，特別是以巴菲特的價(jià)值投資理念為主導(dǎo)的一類(lèi)長(zhǎng)線交易者,，在長(zhǎng)線交易中獲得了巨大利潤(rùn)的同時(shí),，更強(qiáng)化了“價(jià)值投資”的重要性。

給我寫(xiě)私信的這位朋友,，他的這種交易理念上的矛盾,、沖突，以及迷茫,，早年間我是深有體會(huì)的,。

首先，我想來(lái)談一下什么是“價(jià)值投資”,？而“價(jià)值投資”又到底應(yīng)該怎么做,？

1934年,，本杰明·格雷厄姆和戴維·多德出版了經(jīng)典著作《證券分析》，闡述了價(jià)值投資的理念和財(cái)務(wù)分析方法,，開(kāi)創(chuàng)了價(jià)值投資這一理念,。到1949年，格雷厄姆又出版了價(jià)值投資的另一本經(jīng)典著作《聰明的投資者》,，進(jìn)一步補(bǔ)充和充實(shí)了價(jià)值投資的核心思想,。

關(guān)于“價(jià)值投資”這個(gè)理念，大家可以去看看格雷厄姆的書(shū),。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō),，價(jià)值投資的核心就是要選擇優(yōu)秀的公司，并且長(zhǎng)期持有公司股票,，追求公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),，以分享公司的利潤(rùn)為投資目的，而不是通過(guò)短期的炒作來(lái)獲得價(jià)差利潤(rùn),。

那么,，我們?nèi)绻麖牟僮鞯慕嵌龋獡碛袃r(jià)值投資這樣的一套系統(tǒng),，直白點(diǎn)說(shuō),，必須具備兩個(gè)能力。第一,，發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力,；第二，長(zhǎng)期持有“價(jià)值”的能力,。

第一：發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力,，不是普通人可以擁有的。普通投資者人對(duì)“價(jià)值”的發(fā)現(xiàn)大部分都是跟風(fēng),。比如說(shuō)茅臺(tái)的股價(jià)在200元,、500元的時(shí)候，有多少人能夠確定茅臺(tái)是有長(zhǎng)期投資價(jià)值的,？又比如,，比特幣它是有價(jià)值的嗎？這個(gè)問(wèn)題,，到現(xiàn)在可能也沒(méi)有人能夠準(zhǔn)確的回答,。有許多幣圈的大V，專(zhuān)業(yè)的礦場(chǎng)公司的程序員,，甚至于自己設(shè)計(jì)ASIC的牛人,，最后在比特幣上賺到錢(qián)的都是極少數(shù)。

所以,，在發(fā)現(xiàn)一個(gè)東西它是否有真正內(nèi)在價(jià)值的這個(gè)能力上,，專(zhuān)業(yè)人士也并不比普通的投資者更優(yōu)秀,。

如果我們并沒(méi)有能力從信仰上就相信這個(gè)東西是絕對(duì)有價(jià)值的，那么股價(jià)的暴漲暴跌,，就一定會(huì)影響你對(duì)這個(gè)東西的價(jià)值判斷,。

對(duì)于學(xué)習(xí)價(jià)值投資的人來(lái)說(shuō)，提到本杰明·格雷厄姆,，最先讓人聯(lián)想到的字眼必然是“安全邊際”,。他的意思就是尋找“那些等于或低于其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格標(biāo)價(jià)的證券”。茅臺(tái)先不管它有多么大的內(nèi)在價(jià)值,，如果它的股價(jià)已經(jīng)高到讓人無(wú)法承受,，也就意味著，這個(gè)股票已經(jīng)脫離了可投資的安全邊際,，那么,，股價(jià)的下跌就是必然要發(fā)生的事情。

那就自然要觸碰到做價(jià)值投資的第二個(gè)能力——“長(zhǎng)期持有價(jià)值的能力”,。做價(jià)值投資，必須要忽略股價(jià)的波動(dòng),，只考量你持有的這個(gè)東西,，它內(nèi)在的價(jià)值有沒(méi)有發(fā)生變化。這個(gè)長(zhǎng)期持有“價(jià)值”的能力,，必須建立在能夠發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力基礎(chǔ)之上,。而且，發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力,，不能是跟風(fēng)的,，必須是你深信不疑，必須在你自己的投資體系里面,，有著極高的信仰,，你才有可能做到長(zhǎng)期持有“價(jià)值”。

我們就拿巴菲特來(lái)舉例,，他公布的持倉(cāng)里面,，第八重倉(cāng)股是比亞迪，這個(gè)股票他是2008年買(mǎi)的,，大家有興趣可以去看一下港股比亞迪的走勢(shì)圖,，比亞迪股價(jià)的爆發(fā)是在2019年。這意味著他買(mǎi)入比亞迪這支股票之后,，有10來(lái)年的時(shí)間,，這支股票只給他掙了4倍的利潤(rùn)。這對(duì)于股神來(lái)說(shuō),，并不是什么特別牛X的操作,。直到近兩年,，電動(dòng)車(chē)股票迎來(lái)了大牛市，我們才不得不佩服股神發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力和持有“價(jià)值”的能力是多么令人驚嘆,！

對(duì)于普通投資者,，有多少人能夠在2008年就發(fā)現(xiàn)比亞迪的內(nèi)在價(jià)值呢？這明顯超出了絕大部分人的能力范圍,。

也就是說(shuō),，如果我們能夠清楚的看明白，自己并不具備發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力,，那么我們?yōu)槭裁匆獜?qiáng)求自己一定要去做價(jià)值投資呢,？

在投資市場(chǎng)，什么樣的手法都能賺到錢(qián),，問(wèn)題在于,，你能明確的知道自己的能力適合用哪一種手法嗎？

現(xiàn)在我們?cè)倩氐浇o我發(fā)私信的這個(gè)朋友的問(wèn)題上,。我認(rèn)為,，他的問(wèn)題就在于他并不清楚自己的能力圈。明顯,，他自己并不具備發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力,，正因?yàn)槿绱耍?，即便別人告訴他這個(gè)東西是有價(jià)值的,，他也不具備極高的信仰，那么,，在股價(jià)的波動(dòng)中,，他自然就不可能具備長(zhǎng)期持有價(jià)值的能力。體現(xiàn)在操作上,，那就是追漲殺跌,。當(dāng)股價(jià)跌了，他認(rèn)為這個(gè)東西沒(méi)有價(jià)值了,，他要拋掉,；當(dāng)股價(jià)漲了，他的信仰又回來(lái)了,，他又相信價(jià)值投資了,。于是，一顆標(biāo)準(zhǔn)的韭菜橫空出世,。

在“價(jià)值投資”的這個(gè)行列中,，我也經(jīng)常會(huì)加入到他們的隊(duì)列里面。但是,，我很有自知之明,，我知道我并不具備發(fā)現(xiàn)“價(jià)值”的能力,。充其量，我也不過(guò)就是一個(gè)“價(jià)值投機(jī)”者,。而做“投資”,，和做“投機(jī)”，操作手法是完全不同的,。

巴菲特說(shuō)過(guò),，“當(dāng)大多數(shù)人貪婪的時(shí)候你需要恐懼，當(dāng)大多數(shù)人恐懼的時(shí)候你需要貪婪”,。這句話,，對(duì)“投資”和“投機(jī)”都同樣適用。

這個(gè)給我發(fā)私信的朋友,，他所遇到的問(wèn)題,，在于他想做的其實(shí)是他做不到。如果他像我一樣,，老老實(shí)實(shí)的承認(rèn)自己就是一個(gè)“價(jià)值投機(jī)”者,，根本就沒(méi)有能力賺到“價(jià)值投資”的錢(qián)，那么一切都好辦了,。他只需要反過(guò)來(lái)做就可以了,。漲的時(shí)候賣(mài)，跌的時(shí)候買(mǎi),。

對(duì)股市中任何一只股票來(lái)說(shuō)，漲了會(huì)跌,，跌了會(huì)漲,，這是可以百分百確定的事實(shí)。但是,，“漲多還是跌多”,，“跌下去了還會(huì)不會(huì)再漲上來(lái)”，這就要取決于這支股票的內(nèi)在價(jià)值了,。

我之所以沒(méi)有能力做“價(jià)值投資”,，是因?yàn)樵谖业恼J(rèn)知和能力范圍內(nèi)，我不敢去相信一個(gè)東西的核心價(jià)值到底能維持多長(zhǎng)時(shí)間,？所以,，我在操作股票的時(shí)候，就是找到我能看得懂的有價(jià)值的股票,，然后用投機(jī)的手法去操作它,。核心邏輯其實(shí)很簡(jiǎn)單：我在意股價(jià)的波動(dòng)！

所以,，凡是在這個(gè)市場(chǎng)里面對(duì)股價(jià)波動(dòng)很在意的人,，你是沒(méi)有辦法做價(jià)值投資的,。

我相信，只要這位朋友能給自己的能力重新做一次定位,，以他總是能夠找到大牛股的能力,，在股市賺錢(qián)并不困難。他的困難在于,，他自己都不清楚他到底要用哪種方法去賺錢(qián),。

在股市，如果你沒(méi)有辦法承受股價(jià)的下跌,，那就要反過(guò)來(lái),，在股價(jià)上漲的時(shí)候賣(mài)掉。至于賣(mài)掉了以后,，股價(jià)后面會(huì)不會(huì)繼續(xù)再漲,，其實(shí)跟你沒(méi)有太大的關(guān)系，因?yàn)槟愕哪芰椭荒苜嵉竭@些錢(qián),。

“價(jià)值投資者”賺的是優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)展的錢(qián),，要賺到這個(gè)錢(qián)，就要忽略股價(jià)的波動(dòng),?？匆豢窗头铺卦诳煽诳蓸?lè)上的投資，大家就知道了“價(jià)值投資”的操作手法是怎樣的,？巴菲特1988年買(mǎi)入可口可樂(lè)股票5.93億美元,，1989年大幅增持近一倍，總投資增至10.24億美元,。1991年就升值到37.43億美元,，2年漲了2.66倍。1994年繼續(xù)增持,，總投資達(dá)到13億美元,，此后持股一直穩(wěn)定不變。以前復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算,，巴菲特買(mǎi)入可口可樂(lè)的前10年漲幅是大盤(pán)的4倍以上,；而后10年，可口可樂(lè)的漲幅明顯弱于大盤(pán),。然而,，無(wú)論是前10年還是后10年，無(wú)論是股價(jià)漲的時(shí)候還是跌的時(shí)候,，巴菲特都沒(méi)有把股票賣(mài)掉,，他早已經(jīng)公開(kāi)聲稱(chēng)要永久持有可口可樂(lè)，死了也不賣(mài)。

而“價(jià)值投機(jī)者”就是賺股票價(jià)格波動(dòng)的錢(qián),，要賺這個(gè)錢(qián),，手法就只有一個(gè)——低買(mǎi)高賣(mài)。

“明確知道自己交易的邏輯,，清楚的界定自己的能力”,，這是在金融市場(chǎng)要想獲得成功必須要具備的。至于到底是“價(jià)值投資”更牛逼還是“價(jià)值投機(jī)”更牛逼,？一句話總結(jié),，“賺錢(qián)最牛逼”！