說道格雷厄姆,，他是華爾街著名的投資大師,，證券分析行業(yè)的創(chuàng)始人；所著《證券分析》與《聰明的投資者》,，被稱為“投資圣經(jīng)”,。

     巴菲特說：格雷厄姆傳給他的價值投資策略，可以概括為“投資三招”：不看股價,、不想股價,、不做差價。

不看股票看公司

     格雷厄姆的一句名言是：用公司經(jīng)營的態(tài)度來投資股票是最明智的,。
     公司價值多少錢,，決定了股票值多少錢。
     巴菲特強調(diào)：“在投資中,，我們把自己看成是公司分析師,，而不是市場分析師，也不是宏觀經(jīng)濟分析師,，甚至也不是證券分析師,。最終，我們投資者的經(jīng)濟命運將取決于我們所擁有的公司的經(jīng)濟命運,。”
     有人問：“巴菲特先生,，你每天大部分時間在干什么？”
　　巴菲特說：“我的工作是閱讀,，閱讀很多關(guān)于上市公司的資料,，尤其是這家公司的年度財務(wù)報告。”巴菲特的辦公室保存了幾乎美國所有上市公司的年報,。
　　有個記者問巴菲特：“我應(yīng)該怎么學(xué)習股票投資呢,？”巴菲特說：“看上市公司的年報。”
　　這個記者說：“美國有好幾千家上市公司,，又過了這么多年,，上市公司的年報太多太多了,。”巴菲特就告訴他：“很簡單，按照字母順序,，從第一家公司的年報開始看起,。”
　　巴菲特每天都在閱讀大量上市公司年報，并且會打很多電話,，弄清這家公司的業(yè)務(wù)和財務(wù)等方面的基本情況,。

不想價格想價值

     有這樣一個故事：有一個木匠，在自己家的院子里干活,。他的生意非常好,，每天從早到晚，院子里鋸子聲和錘子聲響成一片,，地上堆滿了刨花,，堆滿了鋸末。
　　一天晚上,，這個木匠站在一個很高的臺子上,，和徒弟拉大鋸，鋸一棵大樹,。一不小心,，他手上的表帶甩斷了，手表就掉在地上的刨花堆里,。
　　當時手表可是貴重物品,。這個木匠趕緊和徒弟打著燈籠一塊兒找，卻怎么也找不到,。
　　木匠一看,，也沒辦法，等天亮了再找吧,。
　　這個木匠就收拾收拾,，準備睡覺了。過了一會兒,，他的小兒子跑了過來：“哎,！爸爸，你看你看,，我找到手表了,！”
　　木匠很奇怪：“你怎么找到的呢？”
　　小孩說：“你們都走了,，我就一個人在院子里玩。這時院子里很安靜,，我忽然聽到滴答滴答的聲音,，我順著聲音找過去,，一扒拉就找到手表了。”
　　在非常喧鬧的環(huán)境下,，我們無法聽到手表指針走動的聲音,。平時的股市也非常喧鬧，小道消息滿天飛,，什么股票要漲了,，什么股票要跌了，讓人非常興奮,，很難集中注意力,。
　　巴菲特牢記老師的教誨，讓自己能夠靜下心來傾聽公司的聲音,，而不是市場的聲音,；傾聽價值的聲音，而不是價格的聲音,。

     為了專心研究公司,，巴菲特沒有把辦公室放在最接近市場前沿的華爾街，而是隱居在偏僻的中部小城市,。
     巴菲特告訴我們,，把自己與“市”隔絕是非常重要的。作為一個投資者,，你要想盡方法,，把自己與這個市場的喧鬧情緒隔絕開來，才能保持內(nèi)心的平靜,，冷靜地作出理性的投資決策,。
     這正是導(dǎo)師格雷厄姆傳授給巴菲特的第二個投資秘訣，不想價格想價值,。為什么不想價格呢,？原因很簡單：股價是根本無法預(yù)測的。
　　格雷厄姆給巴菲特講了一個“市場先生”的故事,，讓原來執(zhí)迷于技術(shù)分析,、妄想預(yù)測股價走勢的巴菲特大徹大悟。
　　在股票市場上,，你知道你的交易對手是誰嗎,？誰都不知道。
　　其實,，你的交易對手是成千上萬個其他投資者,。通過交易所，把無數(shù)根本不知道對方是誰的交易雙方撮合成交,。除你之外的所有交易者,，集合在一起,，成為單獨的一個人，這就是你買賣股票的唯一交易對手,。
　　這樣,，市場上只有兩個人，一個是你,，另一個人,，格雷厄姆稱其為“市場先生”。這一家公司,，有兩個股東,，一個是你，一個是“市場先生”,。
　　和“市場先生”相比你只是一個小小股東,，小得無所謂，大部分股票都在“市場先生”手里,，“市場先生”完全決定了股價,。
　　“市場先生”有個優(yōu)點：任何時候，只要你想買賣股票,，他都會和你做買賣,。他每天都會報出買價和賣價，但是否交易,、何時交易完全都是你說了算,。不管你理不理他，他從不介意,。但是“市場先生”
     這個家伙有個永遠改不掉的缺點,，就是情緒非常敏感多變，比任何一個女人的感情都不穩(wěn)定,。
　　盡管你們倆一起持股的這家上市公司非常穩(wěn)定,，但“市場先生”的股票買賣報價卻是非常不穩(wěn)定的。
　　有些時候,，他心情愉快,，只看得見利好因素，很想買走你手里的股票,，不斷提高買入價格,，快賣給我吧，上漲5％,，賣不賣,？漲停板，10％，賣不賣,？在另一些時候,，他心態(tài)悲觀，而且只看得見利空因素,，他會覺得公司和整個世界前途一片渺茫，他不斷降低賣出價格,，快來買呀,，跌價5％，買不買,？跌停板,，10％，買不買,？
　　可見,，“市場先生”情緒非常不穩(wěn)定，他報出的股價在短期內(nèi)也非常不穩(wěn)定,。
　　那么長期而言,，股價是不是也這樣非常不穩(wěn)定呢？
　　格雷厄姆說：“市場短期是一臺投票機,，但市場長期是一臺稱重機,。”
　　“市場先生”會把票投給哪些公司呢？這完全取決于他的情緒,。所以說股價短期的波動也就相當大,。
　　但是股市長期來看是一臺稱重機。經(jīng)過較長一段時間后,，市場各方就會逐步認識股票的真正價值,，使股價最終回歸于價值。

不作投機作投資

　　弄清楚了市場波動的規(guī)律,，我們就知道如何利用這個規(guī)律來打敗“市場先生”了,。　　就像在賭場上一樣,，你的對手也就是莊家越愚蠢,，你賺錢的可能性就越大。要在股市上賺錢,，唯一的方法就是利用“市場先生”的愚蠢,。
　　當“市場先生”過于高估一支股票的時候，你可以把你手里的股票高價賣給“市場先生”,。
　　當“市場先生”過于低估一支股票的時候,，你可以從他的手里低價買入，然后等待價格向價值回歸,，獲得不錯的盈利,。
　　正如巴菲特所說：“關(guān)鍵是利用市場,，而不是被市場利用。”
　　戰(zhàn)勝市場的前提是,，你比“市場先生”更了解一家公司,，能夠比“市場先生”更加準確地評估出公司的真正價值。否則的話,，你就不要和“市場先生”玩股票投資游戲了,。
　　請你記住巴菲特的名言：“市場先生”是你的仆人，而不是你的向?qū)А?br>　　跟著市場走,，預(yù)測股價走勢,，來來回回做差價，期望在低位買入,，在高位賣出,，追尋的是買價與賣價之間的差價，這種根據(jù)價格漲跌判斷來進行股票買賣的行為根本不是投資,，而是投機,。

     格雷厄姆告訴巴菲特，既然根本無法預(yù)測股價的短期波動,，那么做差價的投機行為是根本不可能長期賺錢的,。
     格雷厄姆首次統(tǒng)一和明確了“投資”的定義，區(qū)分了投資與投機：“投資是一種通過認真分析研究,，有指望保本并能獲得滿意收益的行為,。不滿足這些條件的行為就被稱為投機。”
     格雷厄姆教導(dǎo)巴菲特,，不要關(guān)心股價漲跌的價差,，而要專注于評估公司股票的內(nèi)在價值，尋找那些價值明顯低于價格的股票,，低價買入,，長期持有，直到價格回歸于價值,，這種根據(jù)價值進行決策的行為才是真正的投資,，這才是我們通常所說的價值投資。
     這正是格雷厄姆教給巴菲特的第三個投資秘訣：不作投機作投資,。