疫情來襲后，越來越多人的健康觀念被刷新,。2020年的這只黑天鵝,，也在警醒人們，為自己的身體健康購買一份保障,，尤為重要,。所以,，2020年投資理財(cái)、金融保險(xiǎn)行業(yè)出現(xiàn)了逆勢增長,。

值得一提的是,，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)頭部企業(yè)“慧擇保險(xiǎn)”在國內(nèi)疫情最為嚴(yán)重的2月份，成功登陸美國納斯達(dá)克交易所,“全球第一家上市的保險(xiǎn)電商企業(yè)”,。這也讓業(yè)界再一次集中審視互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的價(jià)值,，探討慧擇保險(xiǎn)這種保險(xiǎn)電商模式的科學(xué)性。

據(jù)「于見專欄」觀察,，盡管其在融資上市上,，進(jìn)展順利，也看似光鮮亮麗,。但是業(yè)界對于其模式的質(zhì)疑之聲,，卻不絕于耳。與一般的保險(xiǎn)行業(yè)企業(yè)所不同的是,，慧擇保險(xiǎn)是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺,，靠的是通過撮合保險(xiǎn)公司與用戶之間達(dá)成保險(xiǎn)交易，從中獲取傭金進(jìn)行商業(yè)化變現(xiàn),。咋一聽,，就像是一個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的“淘寶”。

但是眾所周知,，保險(xiǎn)服務(wù)從交保費(fèi),，雙方簽訂協(xié)議，再到承保,、理賠等一系列服務(wù)流程,，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)比單純的網(wǎng)購、發(fā)貨要復(fù)雜很多,。也正是因?yàn)槿绱?，慧擇保險(xiǎn)平臺的各種服務(wù)問題、客戶投訴從未間斷,，在用戶口碑不盡于人意的同時(shí),，其商業(yè)模式也屢遭質(zhì)疑。

盡管慧擇保險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)平臺,，但是并無流量優(yōu)勢。據(jù)了解,，其渠道費(fèi)用在其全部成本中,，占比最高。通過慧擇的模式及對外公布的業(yè)績數(shù)據(jù)可以看出，其營收的主要來源,，為代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品的傭金。而其營銷方式,，除了通過平臺直接營銷外,，慧擇還通過第三方流量渠道獲取客戶，即非直接營銷,。在線上獲客成本越來越高的當(dāng)下,，慧擇該部分的營銷成本也居高不下。

據(jù)其最近3年的營收數(shù)據(jù)分析,，慧擇保險(xiǎn)通過流量渠道獲得的傭金收入在2017年,、2018年及2019年上半年占收入的比重分別為69%、75.1%及74.5%,，通過計(jì)算,，占總傭金收入的比重分別為72.2%、75.9%及75.1%,，渠道依賴較為明顯,。深入分析發(fā)現(xiàn)，慧擇主要是通過微信公眾號,、知乎,、微博等社交媒體來獲取客戶流量，且該部分貢獻(xiàn)的收入也占了大頭,。

與此同時(shí),，慧擇的盈利模式相對單一，也是其未來發(fā)展的致命傷,。據(jù)了解,，慧擇定位為獨(dú)立在線保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù)平臺，通過線上銷售保險(xiǎn)合作伙伴的保險(xiǎn)產(chǎn)品,，險(xiǎn)種覆蓋健康險(xiǎn),、人壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn),、旅游險(xiǎn),、企業(yè)險(xiǎn)等。

根據(jù)其上市前的招股書披露,，在截至2019年9月30日的9個(gè)月里,，慧擇提供了大約1229種保險(xiǎn)產(chǎn)品，包括大約236種壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)產(chǎn)品,，以及大約993種財(cái)險(xiǎn)和意外險(xiǎn)產(chǎn)品,。近兩年，慧擇也在保險(xiǎn)產(chǎn)品上進(jìn)行了擴(kuò)充，但是盈利模式,，已久以銷售分傭?yàn)橹鳌?/span>

據(jù)其上市前的招股書披露,，2017年和2018年傭金占總收入的占比分別為95.5%和99.0%。在2019年,、2020年,，其收入結(jié)構(gòu)依舊延續(xù)了這樣的高比重。由此可以看出,，慧擇營收過于依賴傭金收入,，并非一朝一夕，而是一種經(jīng)營過程中,，長期存在的不健康狀態(tài),。

值得一提的是，慧擇作為運(yùn)營在線平臺的特許保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu),，不承擔(dān)承包風(fēng)險(xiǎn),。慧擇通過在平臺上分發(fā)由保險(xiǎn)合作伙伴承保的保險(xiǎn)產(chǎn)品,，幫助他們吸引大量的保險(xiǎn)客戶購買保險(xiǎn)產(chǎn)品,，進(jìn)而從合作的保險(xiǎn)公司賺取傭金獲得收入。

因此,，其營收來源,，目前也只能是作為中介商，賺取平臺服務(wù)傭金,。不過,，過于單一的盈利模式，也讓其在資本市場并未在美股資本市場得到投資者熱情高漲的響應(yīng),。

加上其上市后，恰逢海外疫情形勢日趨嚴(yán)峻,，中概股瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)造假事件，令美國投資者對投資中概股會慎之又慎,?；蹞褡鳛橹懈殴梢环肿樱惨颉俺情T失火，殃及池魚,。”

回顧其2020年的股價(jià)表現(xiàn),，可以看出，最低價(jià)逼近5美元左右,，幾近腰斬,。盡管6-7月份,，疫情形勢逐步緩解,，慧擇控股的股價(jià)依然在經(jīng)歷了短暫的拉升后,，又逐步下滑至冰點(diǎn),。

慧擇保險(xiǎn)的股價(jià)持續(xù)下跌,，固然有外部整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的因素。但是橫向?qū)Ρ绕渌懈殴梢咔橹蟮膹?fù)蘇跡象,，以及其自身存在的問題，不得不說,，還有更深層次的原因。

早年,，慧擇保險(xiǎn)尚未上市前,，財(cái)務(wù)狀況就不容樂觀。據(jù)了解,，惠澤成立初的前幾年,，一直處于虧損狀態(tài)。招股書披露,，2011年,、2012年、2013年分別虧損149.71萬元,、825.54萬元,、787.27萬元。2017年經(jīng)調(diào)整過的凈虧損一度達(dá)到9623萬元,。

2018年以后,，慧擇已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤也同步出現(xiàn)一定幅度的增長趨勢,。2020年Q4慧擇未經(jīng)審計(jì)的總營業(yè)收入和平臺部分運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示,，公司預(yù)計(jì)該季度平臺促成的總保費(fèi)約為10億元(人民幣，下同),，同比增長55.7%,。總營收同比增長47.1%,，至少為3.8億元,，超過公司此前公布的3.3億至3.5億元的業(yè)績指引。

盡管2020年Q4慧擇保險(xiǎn)的營收數(shù)據(jù)的長十分亮眼,，但是其營收占比,、成本構(gòu)成一直處于不健康狀態(tài)，財(cái)報(bào)中有些避重就輕,，其發(fā)展中的重要隱患,，也是不容忽視的,。

慧擇保險(xiǎn)以保險(xiǎn)電商平臺自居，無可厚非也名副其實(shí),。但是需要清醒看到的是,，賣保險(xiǎn)并不能完全等同于賣商品，更多的是賣服務(wù),。與所有的平臺型企業(yè)一樣,，慧擇保險(xiǎn)在其服務(wù)的過程中，也存在專業(yè)能力不足,、服務(wù)水準(zhǔn)難以提升的嚴(yán)重問題,。

一直以來，保險(xiǎn)行業(yè)就是消費(fèi)者維權(quán)投訴的重災(zāi)區(qū),。2020年12月2日,，

中國銀保監(jiān)會公布了2020年第三季度保險(xiǎn)消費(fèi)投訴情況。數(shù)據(jù)顯示,，保險(xiǎn)消費(fèi)投訴環(huán)比增長近9%。且安心財(cái)險(xiǎn),、易安財(cái)險(xiǎn),、眾安在線、泰康在線等4家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司均上榜,。

慧擇保險(xiǎn)的線上服務(wù),，無法令消費(fèi)者信服。作為保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)消費(fèi)者的橋梁,，雖然慧擇保險(xiǎn)不在上述的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之列,，但是其在保險(xiǎn)專業(yè)的服務(wù)能力上，明顯不及其合作的保險(xiǎn)公司,，因此,，有所欠缺也在所難免。

“從目前發(fā)展來看,，線上互聯(lián)網(wǎng)銷售方式的最大痛點(diǎn),，就是需要客戶直接與產(chǎn)品接觸。相比線下代理人銷售方式,，這一問題更為凸顯,。”某大型保險(xiǎn)公司管理者如是說,。

實(shí)際上也是如此,，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)品的特殊性，保險(xiǎn)公司與消費(fèi)者之間的權(quán)責(zé)約定,，靠的就是一紙合同,。但是合同內(nèi)容,，不僅涉及保險(xiǎn)、醫(yī)學(xué)等專業(yè)知識,，更集合法律,、金融等于一體，普通消費(fèi)者很難真正理解合同內(nèi)容的合理性,、全面性,，進(jìn)而進(jìn)行自我權(quán)益保護(hù)。

因此,，錯(cuò)買,、漏買、多買的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,。而一旦事后出現(xiàn)理賠事件或者理賠糾紛,，保險(xiǎn)中介平臺基本不會承擔(dān)太多責(zé)任，而消費(fèi)者的權(quán)益依然沒有因?yàn)橛兄薪槠脚_撮合交易,，而更大程度的得到保障,。除此以外，各種理賠對接過程,，也沒有真正的讓消費(fèi)者省時(shí)省心,。

因此，這也讓慧擇的口碑一直處于相對較差的水平,，用戶對其平臺的價(jià)值也普遍存疑,。而傳統(tǒng)方式購買保險(xiǎn)存在的“選保險(xiǎn)難”、“理賠難”問題依然存在,，因此也讓慧擇網(wǎng)的服務(wù)廣遭詬病,。

其次，保險(xiǎn)代理人的存在,，有其實(shí)際意義,，而且互聯(lián)網(wǎng)平臺所謂的代理人，實(shí)際上市“保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人”并不能替代真正的線下保險(xiǎn)代理人,。

據(jù)了解,，很多互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司都開始派駐電銷式代理人，來對客戶進(jìn)行針對性服務(wù),。但是因?yàn)槟壳暗谋ｋU(xiǎn)服務(wù),，已經(jīng)逐步走向了家庭式的高端服務(wù)，線下的保險(xiǎn)代理人更像是“家庭財(cái)務(wù)師”,，類似國外發(fā)達(dá)國家的“私人醫(yī)生”,、“私人律師”。因此,，純粹線上的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人服務(wù)模式,，早已無法滿足這樣的個(gè)性化,、高端的服務(wù)要求。

加上目前國內(nèi)保險(xiǎn)代理人的進(jìn)入門檻太低,，多數(shù)保險(xiǎn)代理人,，通過人情簽單，做好了業(yè)績就會成為這個(gè)領(lǐng)域的“專家”,，實(shí)際上卻既有可能因?yàn)閷I(yè)知識不過關(guān),，很難推薦令客戶滿意的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

保險(xiǎn)行業(yè)人才的專業(yè)度堪憂,，主要體現(xiàn)在進(jìn)入門檻低,，缺乏統(tǒng)一的人才管理標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的2017年保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)行報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,，自205年取消了保險(xiǎn)代理人考試制度后,，保險(xiǎn)代理人的從業(yè)者數(shù)量激增，零門檻上崗也愈發(fā)普遍,。

再次,，國家監(jiān)管加嚴(yán)，為保險(xiǎn)行業(yè)帶來新挑戰(zhàn),。也正是因?yàn)閺臉I(yè)人員的魚龍混雜,，讓整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，一直處于野蠻生長的狀態(tài),。而捆綁銷售、未經(jīng)允許自動(dòng)續(xù)保等市場亂象頻出,。就連易安保險(xiǎn),、安心保險(xiǎn)等持有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照的機(jī)構(gòu)在各類投訴榜中也幾乎“無一幸免”。

因此,，國家監(jiān)管部門已經(jīng)對整個(gè)行業(yè)落實(shí)監(jiān)管政策,，并日漸嚴(yán)格。而慧擇保險(xiǎn)作為互聯(lián)網(wǎng)平臺,，卻在保險(xiǎn)行業(yè)的專業(yè)度上一再被質(zhì)疑,，其未來也將面臨國家嚴(yán)格監(jiān)管的巨大挑戰(zhàn)。

2020年一開年,，銀保監(jiān)會就召開2020年全國銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理工作會議,。銀保監(jiān)會黨委書記、主席郭樹清強(qiáng)調(diào),，“加大互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)規(guī)范力度”是全年度的重點(diǎn)工作,。這也意味著，保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展,，也終將會走上規(guī)范化的道路,。

原美國加州藍(lán)盾醫(yī)保公司副總裁鄧喬健曾公開分享,，中國保險(xiǎn)行業(yè)走向規(guī)劃范，當(dāng)務(wù)之急是要嚴(yán)格規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的概念,。美國對互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司有著非常嚴(yán)格的要求,，包括營業(yè)執(zhí)照、運(yùn)營規(guī)則,、儲備金額等等,，產(chǎn)品信息也都是明碼標(biāo)價(jià)，一目了然,。毫無疑問,，發(fā)達(dá)國家更為成熟的保險(xiǎn)行業(yè)管理規(guī)則，也將是我國保險(xiǎn)行業(yè)未來借鑒的方向,。

種種跡象表明,，國家在整治保險(xiǎn)行業(yè)亂象方面，也已經(jīng)從提案階段走向了落地階段,。2020年12月,，銀保監(jiān)會發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》發(fā)布重磅文件，直播,、朋友圈等新媒體端賣保險(xiǎn)迎來強(qiáng)監(jiān)管,。

與此同時(shí)，該辦法也強(qiáng)化了持牌經(jīng)營原則,，對互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)營銷進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范,。實(shí)際上，此前,，已有多家保險(xiǎn)公司的員工,，因?yàn)檫`規(guī)在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行保險(xiǎn)營銷而被處罰。

因此,，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展?jié)摿﹄m然十分巨大,，但目前仍處于初級發(fā)展階段。因此,，無論是從社會民生角度,，還是從保險(xiǎn)行業(yè)角度，“優(yōu)質(zhì)化服務(wù),、專業(yè)化人才,、規(guī)范化經(jīng)營”不僅是整個(gè)行業(yè)需要解決的問題，也是擋在慧擇保險(xiǎn)進(jìn)擊更大的保險(xiǎn)市場的三座大山,。

而如何順利翻越這幾重障礙,，甚至在盈利模式、運(yùn)營成本結(jié)構(gòu)上不斷優(yōu)化,、實(shí)現(xiàn)自我突破,，可能也將決定了慧擇的明天,。

「于見專欄」注意到，在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)垂直領(lǐng)域,，中介平臺位數(shù)眾多,，但是盈利狀況都不同樂觀。盡管慧擇近兩年有扭虧為盈的態(tài)勢,，但是其模式存在的服務(wù)專業(yè)度不足,、嚴(yán)重依賴供應(yīng)端、渠道流量成本高等先天不足,，因此在資本市場上也難以得到肯定,。

其盈利模式與服務(wù)內(nèi)容也表明，慧擇平臺目前的主要價(jià)值在于解決消費(fèi)者篩選保險(xiǎn)的信息差問題,。而在如何提升用戶購買保險(xiǎn),、理賠等流程化的服務(wù)方面，依然欠缺應(yīng)有的優(yōu)勢,。因此,，其股價(jià)一波三折也不無道理。

因此,，慧擇平臺雖然抓住了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的機(jī)遇,，也借助資本完成了第一階段的目標(biāo)。但是如何能夠揚(yáng)長避短,，幫助保險(xiǎn)行業(yè)真正的實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化,、數(shù)字化，或許才是其未來的價(jià)值所在,，更是其保持未來的發(fā)展競爭力,，守住行業(yè)地位的制勝關(guān)鍵。

但愿慧擇保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)行業(yè)的頭部企業(yè),，能通過其自身的核心競爭力,，真正解決保險(xiǎn)全行業(yè)的普遍痛點(diǎn),、現(xiàn)狀問題,，給保險(xiǎn)行業(yè)帶來一些實(shí)實(shí)在在的改變。