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來源：CTA基金網(wǎng) 一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家周四表示，大宗商品價(jià)格正在上漲，但這種情況是否會(huì)持續(xù)一段時(shí)間——即所謂的超級周期——取決于中國,。 上一次超級周期發(fā)生在全球金融危機(jī)前的2000年代中期,，并在2008年達(dá)到頂峰，當(dāng)時(shí)中國逐漸成為大宗商品強(qiáng)國,。 澳大利亞聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）礦業(yè)和能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家維韋克·達(dá)爾（Vivek Dhar）在CNBC節(jié)目上表示，受冠狀病毒疫苗試驗(yàn)的利好消息推動(dòng)，石油和基本金屬等大宗商品價(jià)格自去年10月以來強(qiáng)勁反彈,。 “現(xiàn)在，我們正在討論的問題,，在我們看來,，是否會(huì)出現(xiàn)超級周期，仍掌握在中國手中,?！彼硎尽?/p> “中國占礦業(yè)大宗商品需求的50%至60%左右,。所以,，如果我們要討論超級周期，我會(huì)說中國2021年將做什么將是關(guān)鍵問題,?！边_(dá)爾表示。 他解釋說,，大宗商品價(jià)格的上漲是在中國政府承諾2020年刺激基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的背景下開始的,。這種勢頭是否會(huì)持續(xù)到2021年還不得而知。 “這種超級周期的想法——絕對有理由支持它——但在我們看來,，中國真的掌握了主動(dòng)權(quán),。在我們看到政策支持之前——下一個(gè)五年計(jì)劃真正優(yōu)先考慮商品密集型行業(yè)，而不是服務(wù)行業(yè)或消費(fèi)行業(yè)——我們現(xiàn)在只是不相信超級周期的故事,?！边_(dá)爾表示。 這與投資銀行摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）形成了鮮明對比,，它們看好即將到來的大宗商品超級周期,。 周四，倫敦金屬交易所（LME）基本金屬價(jià)格走高,，銅價(jià)上漲2.57%,，至每噸8，606美元,，鋁價(jià)上漲1.23%,，至每噸2，141美元，鋅價(jià)(21655, 145.00, 0.67%)上漲2.17%,，至每噸2,，877美元。 *石油上漲* 最近幾個(gè)交易日油價(jià)一直走高,，因能源危機(jī)和冰凍天氣襲擊美國,。 周五亞洲交易時(shí)段，美國原油價(jià)格下跌1.49%,，至每桶59.62美元,。但自去年11月以來，油價(jià)上漲了近69%,。 周四,，全球基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格下跌1.25%，至每桶63.13美元,。同樣,，布倫特原油自去年11月以來也上漲了68%左右。 澳大利亞聯(lián)邦銀行為今年年底前的油價(jià)設(shè)定了每桶65美元的目標(biāo),，達(dá)爾表示,，這看起來已經(jīng)是一個(gè)較低的預(yù)測。 “對新冠病毒疫苗的預(yù)期對石油來說當(dāng)然是非常積極的,。”他說,，“大約三分之二的石油消費(fèi)與交通和運(yùn)輸有關(guān)，因此,，任何關(guān)于新冠病毒前沿的積極消息都對油價(jià)和石油需求預(yù)期產(chǎn)生巨大的積極影響,?！?/p> 他補(bǔ)充說,，石油生產(chǎn)商維持供應(yīng)穩(wěn)定并減少部分供應(yīng)的決定,，使能源價(jià)格得以上漲。 “需求當(dāng)然是關(guān)鍵,，但事實(shí)證明,，供應(yīng)方面在結(jié)構(gòu)上非常,、非常支持。這就是為什么油價(jià)上漲可能會(huì)超過我們的預(yù)測,，在今年年底達(dá)到70美元,?！边_(dá)爾說。（來源：友財(cái)網(wǎng)） 大宗商品超級周期來了,？ 未必 大宗商品市場的歷史表明，超級周期從一個(gè)高峰到另一個(gè)高峰需要20到70年,，上一次高峰是在上世紀(jì)90年代中期中國經(jīng)濟(jì)騰飛之后,。 這些長周期的波動(dòng)是由產(chǎn)能投資的周期性變化造成的，因此大宗商品的繁榮不會(huì)一直出現(xiàn),。 目前,，人們很難分清大宗商品的超級周期何時(shí)到來,，而本輪大宗商品牛市是由多種力量推動(dòng)的,，但其中大多數(shù)可能暫時(shí)性的,，不足以推動(dòng)一個(gè)超級周期,。 在這輪大宗商品超級周期中，第一個(gè)也是最明顯的一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，這也使得大宗商品因?yàn)榛ǖ男枨蠖邚?qiáng),。 但分析人士預(yù)計(jì)，在未來幾年，中國不會(huì)重復(fù)這種規(guī)模的刺激措施,。并且，中國的雙循環(huán)戰(zhàn)略將著眼于減少對海外市場的依賴，并旨在將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，這將導(dǎo)致大宗商品需求增長長期放緩,。 此外,，推動(dòng)大宗商品價(jià)格反彈的第二個(gè)因素是疫苗接種率持續(xù)提升帶來的樂觀情緒,。在疫苗驅(qū)動(dòng)的疫情消弭下，世界經(jīng)濟(jì)有望全面復(fù)蘇,，從而驅(qū)動(dòng)大宗市場行情,。 第三,，擔(dān)心通脹加劇的投資者正將資產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金和銅,。作為對沖工具。市場預(yù)計(jì),，大規(guī)模的疫情下經(jīng)濟(jì)刺激措施將引發(fā)通脹壓力,。尤其是在美國,，如果拜登總統(tǒng)的最新紓困措施最終獲得通過,，疫情以來的刺激總額將達(dá)到5萬億美元,，占GDP的25%。 但分析人士指出,，目前對通脹的擔(dān)憂還為時(shí)過早,，不足以推動(dòng)超級周期。 最后,，金屬價(jià)格正受到以下預(yù)期的提振：在11月舉行的聯(lián)合國氣候大會(huì)第26屆締約方會(huì)議（COP）中,，人們預(yù)計(jì),，世界在控制全球變暖上的雄心將轉(zhuǎn)化為時(shí)機(jī)行動(dòng),。 而超預(yù)期的氣候政策有可能增加對銅,、鎳、鋰和鈷等關(guān)鍵金屬的需求,。而這些材料是建設(shè)低碳基礎(chǔ)設(shè)施所必需的,，如太陽能電池板,、風(fēng)力渦輪機(jī)、電動(dòng)汽車和充電站,。但只有在能源具體政策出臺(tái)后，市場才能對這些金屬的大規(guī)模需求增長更有信心,。 在供給方面，根據(jù)目前的預(yù)測,，到2030年，一些礦類大宗商品將出現(xiàn)相當(dāng)大的供給缺口。目前分析人士估計(jì),，銅和電池級鎳的缺口約為20%,。 但對采礦業(yè)來說，目前仍存在種種挑戰(zhàn)。目前環(huán)境、社會(huì)和治理方面的監(jiān)測越來越嚴(yán),。因此,，大型礦業(yè)公司需要花費(fèi)很多成本來構(gòu)建一個(gè)綠色安全的生產(chǎn)環(huán)境。如果環(huán)境壓力,、民粹主義和供應(yīng)鏈安全問題引發(fā)了政府和民眾注意,，那么這對于大眾商品尤其是礦業(yè)來說并不是一個(gè)好兆頭,。 當(dāng)前來看,，氣候變化可能是唯一有可能推動(dòng)大宗商品價(jià)格長期上漲的因素。但在這成為現(xiàn)實(shí)之前,，必須要克服很多困難,。因此現(xiàn)在說超級周期還為時(shí)過早,。（華爾街見聞 于旭東） 海量資訊,、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP
責(zé)任編輯：陳修龍 |
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