自本周以來,，短短4個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)暴跌超100美元,。昨日,，現(xiàn)貨黃金一度跌破1850美元/盎司，跌至兩個(gè)多月以來的最低水平,。不過,，后來黃金價(jià)格稍有反彈，甚至昨天收盤現(xiàn)貨黃金報(bào)1861.20美元/盎司,。很多投資者擔(dān)心,，本輪黃金上漲行情是否已經(jīng)終結(jié)？不過,，專家們表示,，國(guó)際金價(jià)只是短期內(nèi)由于上漲過快而發(fā)生技術(shù)性調(diào)整，不會(huì)影響到牛市行情的上漲,。

本輪黃金上漲始于2020年2月3日,，從1580美元/盎司，一路飆升,，到2月21日世界現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)價(jià)為1640.90美元/盎司,，這已經(jīng)創(chuàng)下了自2013年1月以來的最高價(jià)格記錄。導(dǎo)致當(dāng)時(shí)國(guó)際金價(jià)大漲的原因是：其一,，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)跌了七八年了,，從技術(shù)上看，也已經(jīng)是超跌了,，其自身也有反彈的需求,，再加上疫情的來臨，各路避險(xiǎn)資金紛紛增持黃金,。其二，當(dāng)時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)不容樂觀,，黃金價(jià)格本身就有上漲的基礎(chǔ),。其三，各國(guó)都拿出貨幣寬松政策,，出于對(duì)資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)組合需要,，大家都開始增持黃金。

當(dāng)時(shí),，知名投行花旗預(yù)測(cè),，黃金可能成為投資者對(duì)沖世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。在未來12至24個(gè)月內(nèi)將金價(jià)推高至2000美元/盎司,。不過,，投資者還是面臨兩難處境，黃金價(jià)格已經(jīng)不便宜了,，但黃金仍是避險(xiǎn)工具,，賣出黃金也是棄之可惜。沒想到,，在之后的半年時(shí)間里,，歐美疫情并沒有改善，全球經(jīng)濟(jì)依然低迷,，美元指數(shù)更是跌迭不休,。于是，在2020年8月初,，黃金價(jià)格歷史性的突破了2000美元/盎司,。很多人預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格仍然會(huì)繼續(xù)上行,，并可以摸高至2500美元,。

就當(dāng)多頭們沉浸在黃金價(jià)格還要大漲的美夢(mèng)之中時(shí),，8月12日，黃金價(jià)格突然變臉暴跌,，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1911.54美元/盎司,，暴跌115.47美元或5.7%，創(chuàng)下2013年6月以來的最大單日跌幅,。自此之后,，國(guó)際金價(jià)雖有所反彈，但始終處于下跌的通道之中,。而在本周金價(jià)四天跌去100美元,，這讓投資者擔(dān)心黃金是不是要崩了？黃金大牛市已經(jīng)終結(jié)了嗎？而我們認(rèn)為近期國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)大跌主要有以下幾個(gè)原因：

第一,，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步實(shí)施無限量化寬松政策,，像2009年美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了4輪量化寬松政策那樣。但實(shí)際上這次美聯(lián)儲(chǔ)近期并沒有太大的動(dòng)作,。與此同時(shí),，歐元區(qū)國(guó)家正在醞釀新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。這就導(dǎo)致投資者紛紛減持歐元資產(chǎn),，購(gòu)買美元資產(chǎn)避險(xiǎn),。第二，美元指數(shù)超跌反彈,，美元指數(shù)從5月份的99一下跌至了92以下,，由于短期內(nèi)跌勢(shì)過度，展開反彈行情,。第三,，美國(guó)國(guó)債利率上升，避險(xiǎn)資金拋棄黃金,，購(gòu)買無風(fēng)險(xiǎn)投資品種,，所以，就會(huì)出現(xiàn)美元資產(chǎn)升值,，而黃金價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)暴跌的情況,。

現(xiàn)在很多人都在問,，國(guó)際金價(jià)如此暴跌，牛市行情真的要結(jié)束了嗎,？我們認(rèn)為這要看全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì),。如果全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，歐美國(guó)家繼續(xù)搞新一輪的寬松貨幣政策,，那么國(guó)際金價(jià)還有上升空間,。但如果是，人類疫苗研制成功,，疫情得到很快控制,，全球貨幣寬松政策開始收緊，歐美經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)過來,，那么,，黃金的大牛市就要終結(jié)。不過,，短期內(nèi)國(guó)際黃金調(diào)整趨勢(shì)較猛,，幅度也較大，這是黃金價(jià)格長(zhǎng)期調(diào)整的征兆。