如果說股票投資中哪一類型股能最短時(shí)間內(nèi)獲得最大收益,，那非周期股不可。如果看的準(zhǔn),，那么資金短期內(nèi)（1年）可能直接翻倍,，這也是作為周期股投資的最大魅力。

提到周期股,，大部分人最熟悉的一句話肯定是“高PE買入,，低PE賣出”。有個(gè)更極端的說法是,，周期企業(yè)虧損買入,，景氣賣出。這個(gè)投資諺語成為很多人投資周期股的信條,，在投資者中影響非凡,。

應(yīng)該說,，這個(gè)說法有一定的道理：周期底部,，全行業(yè)虧損的時(shí)候，此時(shí)PE都較高,；當(dāng)開始產(chǎn)能出清時(shí),，利潤開始增加到迅猛增加，此時(shí)股價(jià)漲幅低于利潤漲幅,，市盈率逐步走低,。

那么問題來了，周期股在多高市盈率時(shí)適合買入,？

很明顯,，高PE并不能作為買入的標(biāo)志，有些一直虧損持續(xù)好多年都沒賺到錢,，高PE不知要持續(xù)多久,，一買入可能被套好多年，浪費(fèi)大量精力和時(shí)間成本,。

周期股公司產(chǎn)品相對(duì)單一,，這就要求我們分析周期股公司更應(yīng)看重其行業(yè)性。行業(yè)的低估不難判斷,，但什么時(shí)候反轉(zhuǎn)是關(guān)鍵,。有些周期行業(yè)整體虧損時(shí)產(chǎn)能能快速出清，等待反轉(zhuǎn)時(shí)間短,。有些跟經(jīng)濟(jì)周期相關(guān),，跟大的國際環(huán)境相關(guān)，等待反轉(zhuǎn)時(shí)間長,。

周期股投資首要要避免因貪便宜而被套,。周期股景氣期經(jīng)常出現(xiàn)PE是個(gè)位數(shù),，利潤增速也不錯(cuò)的情況，但其實(shí)很可能是坑貨,。原因無非是景氣周期已經(jīng)接近高點(diǎn),，產(chǎn)品價(jià)格位于高位，這時(shí)業(yè)績的逆轉(zhuǎn)只是時(shí)間快慢的問題,，而你如果靜態(tài)的看問題,，不從行業(yè)趨勢(shì)思考利潤的可持續(xù)性，就很可能入套,。

對(duì)于大部分沒深入研究就輕易投資周期股的人來說,，我一律勸退。行業(yè)周期一向復(fù)雜多變,，發(fā)展趨勢(shì)變化莫測(cè),。一些周期行業(yè)，不但跟世界經(jīng)濟(jì),、國家政策,、世界供給和需求有關(guān)，甚至跟天氣變化,、短期事件等因素都有關(guān),，也就是說其變量非常多，可預(yù)測(cè)性就非常難,。 

投資周期股,，對(duì)于幾種常見的坑要牢牢記住，絕不介入,！一是產(chǎn)品價(jià)格上漲空間有限的周期品種,。周期股的股價(jià)也是靠預(yù)期利潤來決定的，要想獲取大的收益,，就必須要求產(chǎn)品價(jià)格上漲的空間和持續(xù)性要夠大夠強(qiáng),，空間有限的要排除，這種只適合短線,。二是估值已經(jīng)足夠反映業(yè)績預(yù)期的周期品種,。投資離不開估值，盡管前景非常不錯(cuò),，價(jià)格一漲再漲,，但預(yù)期打的太滿，估值過高,，也是要遠(yuǎn)離的,。三是景氣周期已在高位區(qū)間的周期品種。這個(gè)迷惑性很強(qiáng)，越是高潮期越火熱,，此時(shí)如果獲利不少推薦撤退,，雖然后面還可能繼續(xù)翻倍漲，但是危險(xiǎn)難度大,，很難判斷炒作到什么時(shí)候才熄火,。

周期股公司由于產(chǎn)品單一，市場(chǎng)對(duì)于公司的利潤測(cè)算相對(duì)容易,，經(jīng)常出現(xiàn)這種情況：利潤還沒增加,，股價(jià)就已提前兌現(xiàn)。其實(shí),，價(jià)格的上漲只是幫助市場(chǎng)資金對(duì)公司利潤上漲產(chǎn)生預(yù)期,，并提前反應(yīng)在股價(jià)，只有高利潤才是股價(jià)上漲的動(dòng)力,。只有周期公司進(jìn)入景氣的苗頭了,，才有上漲的機(jī)會(huì)，這個(gè)時(shí)候才是入手的好時(shí)機(jī),。

既然是周期股,，業(yè)績就很難長時(shí)間保持，作為投資者,，究竟是提前多少時(shí)間,，就該獲利走人呢,？

周期股在由衰轉(zhuǎn)盛和由盛轉(zhuǎn)衰時(shí)利潤漲跌幅度非常大,，市場(chǎng)都是以未來的盈利作判斷，因此引入一個(gè)后四季度市盈率的概念,，即市值除以后四個(gè)季度的凈利潤之和,。從歷史看，周期最高市值約為周期內(nèi),，連續(xù)最高的四個(gè)季度凈利潤之和的10倍,，即后四季度市盈率給到10。以上只是以前周期股投資規(guī)律的總結(jié),，有一定的參考意義,，畢竟股價(jià)總歸由資金決定。

總的來說,，周期股高PE買,，低PE賣有一定的警示作用，可以讓投資者避免把常規(guī)的投資策略用到周期股上,，但也僅僅是警示作用,。對(duì)于具體的操作，如果不對(duì)周期股行業(yè)挖掘分析跟蹤，僅僅依靠這一條是要吃大虧的,。希望本文對(duì)于讀者進(jìn)一步了解周期股有幫助,，在今年特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，大宗商品走入景氣周期愈發(fā)明顯,。