在當前股市經歷一輪較大幅度的回調后,，新基金建倉或迎來更為適宜的時機,。

撰文/楊悅

出品/每日財報

近期，股市經歷了一輪較大幅度的調整后已逐步企穩(wěn),，在低估值板塊補漲行情演繹后,，市場或將逐步回歸主線。中國經濟正處于轉型升級階段,，受益于長期發(fā)展目標的新能源,、科技,、碳中和等領域,，仍會是經濟發(fā)展的重要主線。

東方基金權益投資部總經理,、投資決策委員會委員蔣茜對此類投資可謂頗有心得,。

其管理的兩只權益基金——東方創(chuàng)新科技混合和東方主題精選混合，2020年度全年漲幅在銀河證券分類的222只同類基金（偏股型基金,，A類）中分別位居第一,、第二，全年凈值增長率均翻倍,。【數據來源：基金定期報告 銀河證券《中國基金業(yè)績評價報告（滾動月報版）》,，數據截止日期2020.12.31，評價日期2021.1.4】

據悉,，今年4月初,，擬由“冠軍基金經理”蔣茜執(zhí)掌的又一力作—東方鑫享價值成長一年持有期混合基金將正式發(fā)售，在當前股市經歷一輪較大幅度的回調之后,，新基金建倉或迎來更為適宜的時機,。

在過去的2020年,，涌現出了一大批黑馬基金經理,，其中一些新秀基金經理，業(yè)績可圈可點,，蔣茜先生就是其中之一,。

雖然他2017年5月才加盟東方基金，但過去在市場中的摸爬滾打讓其逐漸形成偏價值成長的投資風格,，擅長在市場中尋找投資的確定性,，通過實踐調研挖掘真正的優(yōu)質公司。

由他管理的兩只產品——東方創(chuàng)新科技混合、東方主題精選混合憑借出色的回報表現成為耀眼明星,。根據銀河證券基金研究中心數據顯示,，2020年東方創(chuàng)新科技混合凈值增長率達112.38%，跑贏同類普通偏股基金（A類）同期業(yè)績比較基準,，排名同類基金（偏股型基金A類）首位（1/222）,。另據基金季報顯示，該基金份額從2019年底的0.45億份增長到2020年底的3.20億份,，增長幅度高達611.11%,。同期東方主題精選混合則以108.42%的凈值增長率排名同類普通偏股型基金（A類）榜眼（2/222）?！緮祿碓?銀河證券《中國基金業(yè)績評價報告（滾動月報版）》,，截止日期：2020.12.31，評價日期：2021.01.04】

蔣茜,，清華大學工商管理碩士,，11年證券從業(yè)經歷。現任東方基金權益投資部總經理,、投資決策委員會委員,，東方主題精選混合型證券投資基金基金經理、東方創(chuàng)新科技混合型證券投資基金基金經理,。

據公開資料顯示,，蔣茜擅長采用GARP策略（即尋找某種程度上被市場低估的股票，同時又有較強的持續(xù)穩(wěn)定增長的潛力）配置成長個股,。

他認為,，成長創(chuàng)造價值，投資就是通過長期持有具備高質量成長性的優(yōu)質公司從而獲得資產的增值,。

高質量成長的本質來自于公司是否能夠為用戶和社會創(chuàng)造價值,，創(chuàng)造了怎樣的價值，以及為股東實現了怎樣的回報,，兩者必須兼具才能實現高質量且持續(xù)的增長,。

即將發(fā)售的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金中，蔣茜也將運用這樣的投資理念,，力求實現資產凈值的長期穩(wěn)健增值,。

據悉，東方鑫享價值成長一年持有期混合基金是一只偏股混合型基金,，基金股票資產占基金資產的比例范圍為60%~95%,，值得關注的是，除了能投資A股外,，該基金還能投資港股,，且投資于港股通的比例不超過股票資產的50%。

2021年年初，港股市場表現亮眼,，不斷有南向資金涌入,，在近期港股市場的科技類股票經歷短期調整后，港股市場正迎來更多的投資機會,。

在投資框架上，蔣茜將通過三位一體相結合的方式深入挖掘優(yōu)質“好公司”,，即自上而下探尋社會變遷帶來的投資方向,、通過中觀行業(yè)比較確定景氣周期，同時自下而上采用GARP策略配置成長個股,。

在投資思路上,，蔣茜致力于尋找從1到N內在價值確定性的成長。首先是通過空間,、賽道,、景氣度等指標把握行業(yè)未來成長，其次通過競爭壁壘,、競爭格局,、產業(yè)地位,、優(yōu)秀管理層等指標把握優(yōu)秀公司確定性,，最后通過業(yè)績兌現能力、現金流,、ROE,、ROIC、收入增速毛利率等把握高質量增長,。

值得一提的是,，東方鑫享價值成長一年持有期混合基金還設置了最短1年的持有期限。顯然,，鎖定持有期能有效避免投資者習慣性“追漲殺跌”而錯過的長期投資紅利,，同時也能培養(yǎng)其長期投資的習慣，收獲時間的玫瑰,。

來自支付寶的數據也表明,，長期持有獲得的收益遠超頻繁交易、追漲殺跌,。

截至2020年7月中旬,，購買了偏股型基金的“基民”中，頻繁操作5次以上的人,，一年下來平均僅賺了5%,，而堅持持有一年、拿住不動的用戶，平均賺了30%,，也就是說,，基金越拿得住，持有時間越長,，越有多賺的勝算,。

同時，對于管理人而言,，相對穩(wěn)定的管理規(guī)模亦可降低流動性風險的沖擊,，有效平滑了資金進出節(jié)奏，相對拉長久期操作,，提高獲取超額收益的機會,。

展望后市,，蔣茜認為,，低估值板塊階段性補漲行情演繹之后，市場將逐步回歸主線,，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長板塊仍將是市場投資主線,，核心方向看好科技創(chuàng)新和高端制造。

科技創(chuàng)新方面,，5G周期加速科技創(chuàng)新進程,，相關產業(yè)鏈的上市公司業(yè)績確定性較強，看好相關產業(yè)鏈的投資機會,，細分領域包括消費電子,、半導體、云游戲,、云計算,、大數據和智能駕駛等細分領域。

在高端制造方面,，蔣茜看好光伏和新能源汽車兩個方向,，行業(yè)景氣度處于上行周期，國內上市公司具備全球配套能力,，且成本優(yōu)勢巨大,，未來很多上市公司會充分受益產業(yè)發(fā)展。

值得一提的是,，近期A股,、港股市場都面臨較大調整，2月18日春節(jié)假期后一直到3月8日收盤,，上證指數已跌去6%,，恒生指數跌去8%,，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌20%。

業(yè)內人士分析認為,，美債收益率快速上行,，給高估值權益資產帶來壓力；市場總體資金面偏緊,，加之央行回籠部分資金,，投資者出現貨幣政策轉向的擔憂以及市場恐慌情緒蔓延，信心比較脆弱等是近期股市大跌的主要原因,。

其實,，年前蔣茜就已經預見了風險，他認為,，經濟復蘇的進程未必一帆風順,，短期流動性和風險偏好的變化對市場的影響都值得重視。因此,，對2021年市場保持謹慎樂觀,，從投資角度來看，應基于長期價值判斷,，淡化短期波動,。

雖然當前市場動蕩，但看好中國股市的長期走勢也成為共識,。國泰君安觀點認為,，經過持續(xù)調整，市場對貼現率預期上升導致的估值壓力已經反映較為充分,，目前,，滬指已經回到去年箱體震蕩區(qū)域，進一步下跌空間有限,。

此外，2020年股市資金凈流入1.3萬億,，2021年A股資金流入規(guī)模有望超萬億,，險資、社?；?、公募基金、外資等長期資金有望加速入市,，夯實A股向好基礎,。

因此4月初發(fā)售的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金或可成為基民們逢低擇時入市的選擇之一。在經歷一波股市優(yōu)質資產價值回歸后,，也將給擅長采用GARP策略的“冠軍基金經理”蔣茜更好的布局及發(fā)揮空間,。

備注：東方創(chuàng)新科技基金合同生效時間：2015/9/8,；2016-2020年各年度凈值增長率分別為-18.37%、4.76%,、-29.94%,、56.03%、112.38%,，同期業(yè)績比較基準分別為-7.07%,、10.73%、-13.57%,、21.43%,、16.22%。張洪建任職2015.9.8-2016.7.1,，邱義鵬任職2016.7.1-2017.1.19,，郭瑞任職2016.12.27-2019.8.29，蔣茜任職2019.8.29至今,。東方主題精選基金合同生效時間2015/03/23;2016-2020年各年度凈值增長率分別為-22.0%,、-1.70、-34.74%,、35.68%,、108.42%同期業(yè)績比較基準分別為：-7.07、10.74%,、-13.54%,、21.41%、16.22%,。邱義鵬任職2015/06/30-2017/01/19,王曉偉任職2016/11/02-2019/01/02,，蔣茜任職2010/01/02至今。（以上數據來源：本基金定期報告,，截止2020.12.31,。）

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎,。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具,，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險,?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時,，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前,，請仔細閱讀基金合同,、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素,，并根據自身的投資目的,、投資期限、投資經驗,、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策,。根據有關法律法規(guī),，基金管理人/基金銷售機構【東方基金管理股份有限公司】做出如下風險揭示：一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金,、混合基金,、債券基金、貨幣市場基金,、基金中基金,、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,，也將承擔不同程度的風險,。一般來說，基金的收益預期越高,，您承擔的風險也越大,。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,，既包括市場風險,，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等,。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十,，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產品除外）時,，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付,。三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別,。定期定額投資是引導投資者進行長期投資,、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險,，不能保證投資者獲得收益,，也不是替代儲蓄的等效理財方式,。四、基金管理人承諾以誠實信用,、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益,。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現,，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現的保證?！緰|方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負”原則,，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,，由您自行負擔,。基金管理人,、基金托管人,、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。五,、【東方基金管理股份有限公司】（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規(guī)及約定申請募集,，并經中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網站【http://www.】進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊,，并不表明其對基金的投資價值,、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險,。