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近日,，UGC音頻社區(qū)荔枝再次更新了招股書,，計劃發(fā)行410萬股美國存托股票（ADS）,，發(fā)行價區(qū)間為11-13美元/ADS，按這一定價區(qū)間的上限計算,，荔枝IPO估值區(qū)間約為5.2億-6.2億美元（綠鞋后）,，將最多募資約6100萬美元。相比更早前招股書中計劃募資1億美元有所縮水,。荔枝本次執(zhí)行了“綠鞋機制”,，而綠鞋機制主要在市場氣氛不佳,、對發(fā)行結(jié)果不樂觀或難以預(yù)料的情況下使用。目的是防止新股發(fā)行上市后股價下跌至發(fā)行價或發(fā)行價以下,，增強參與一級市場認購?fù)顿Y者的信心,，實現(xiàn)新股股價由一級市場向二級市場的平穩(wěn)過渡。為提振市場信心,，作為基石投資者,，新浪微博、小米及另兩位投資者有意以IPO價格認購至多3600萬美元的ADS,，占發(fā)行量的半數(shù)以上,。根據(jù)最新的用戶數(shù)據(jù)，2019年10-11月期間,，荔枝平臺月均活躍用戶數(shù)超5100萬,，較2018年同期增長33%。用戶增長但是募資金額卻下降,，也足以看到荔枝迫切上市的心,。那么荔枝上市后，在線音頻行業(yè)是否將迎來曙光,？音頻這個賽道,，一直以來玩家并不多，大家熟知的幾個品牌包括喜馬拉雅,、荔枝,、蜻蜓FM、企鵝FM等,。此前有傳言喜馬拉雅計劃上市,，不過從現(xiàn)在的進度來看，荔枝恐怕要搶了“音頻第一股”的稱號,。資料顯示,，荔枝（原荔枝FM）成立于2013年，以音頻電臺起家,，是一個集錄制,、編輯、存儲和收聽于一體的網(wǎng)絡(luò)電臺,。主要為用戶提供可以在線收聽和點播的電臺節(jié)目,，節(jié)目包括音樂、相聲評書,、脫口秀,、以及鬼故事和廣播等。同時該平臺也支持網(wǎng)絡(luò)直播,、播客入駐等服務(wù),。  荔枝業(yè)務(wù)里程碑,，來源：招股書荔枝創(chuàng)始人賴奕龍，1999年便開始在廣州互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè),，曾創(chuàng)立企業(yè)短信平臺企信通,，獲得IDG投資；與3G門戶,、UC同一時期創(chuàng)立摩網(wǎng)WAP門戶,，獲得太平洋戰(zhàn)略投資。2013年,，賴奕龍停掉他的前一個創(chuàng)業(yè)項目183社區(qū)后正式創(chuàng)辦荔枝,，開啟了在音頻賽道上的旅程。在荔枝創(chuàng)建初期,，普通人做音頻播客的門檻還非常高,，不僅需要調(diào)音臺和麥克風(fēng)等很多專業(yè)設(shè)備，錄完之后還要用相應(yīng)的軟件進行聲音編輯與降噪,，流程極為繁瑣,。為了解決這一問題，荔枝在技術(shù)與產(chǎn)品上做了很多優(yōu)化,，例如加入EQ均衡和適量的混響,，讓錄制者的聲音聽起來更加圓潤；通過聲音降噪將錄制者周圍的背景噪音過濾掉,，讓聲音更加純凈,；在錄音時還可以添加背景音樂，讓背景音樂可以隨著主播說話的聲音而自動淡入淡出等,。除此之外,，荔枝還開發(fā)了繼續(xù)錄制的功能，用戶可以在一個已經(jīng)保存過的音頻內(nèi)容上繼續(xù)錄制,，并與之前的內(nèi)容實現(xiàn)完全對接,。最終，通過大量的努力,，荔枝實現(xiàn)了讓每一個普通人只使用一部智能手機,，就可隨時隨地創(chuàng)作屬于自己的音頻節(jié)目，并可以一鍵上傳到平臺與聽眾分享,。
圖片來源：招股書 荔枝打造的便捷的內(nèi)容制作,、上傳與分發(fā)體驗，吸引了大量極具聲音才華的播客加入,，并以此逐漸明確UGC音頻社區(qū)的定位,。招股書顯示,，截至2019年三季度,，荔枝已擁有超過2億用戶,，4660萬移動端月活躍用戶，570萬月活躍內(nèi)容創(chuàng)作者,，已累積超過1.6億音頻內(nèi)容上傳到平臺,，總用戶平均月度互動次數(shù)超過25億次，移動端用戶日均使用時長約53分鐘,。同時,，荔枝的快速發(fā)展也離不開背后眾多股東的支持。從股東陣容來看,，頂尖老牌美元投資基金經(jīng)緯中國,、晨興資本均在荔枝股東名列，其中,，經(jīng)緯中國是公司的第二大股東,，持股比例是21.9%；晨興資本是第三大股東,，持股比例是21.5%,；此外，雷軍系的順為資本和小米科技也是重要股東,。IPO前荔枝創(chuàng)始人賴奕龍及其管理層團隊持有荔枝約30%股權(quán),，為公司實際控制人。IPO后,，賴奕龍持股為22.7%,，擁有64.7%的投票權(quán)；Ning Ding持股為4.3%,，擁有13%的投票權(quán),；經(jīng)緯中國持股為19.8%，擁有6.1%的投票權(quán),；晨興資本持股為19.4%,，擁有6%的投票權(quán)。Cyber Dreamer Limited持股為12.3%,，擁有3.8%的投票權(quán),。荔枝所在的音頻行業(yè)一直承受著虧損的質(zhì)疑,。  數(shù)數(shù)據(jù)來源：招股書荔枝招股書顯示,，荔枝2017年-2019年前三季度實現(xiàn)營收4.54億元、7.99億元,、8.15億元,。但收入在快速增長的同時，荔枝尚未能實現(xiàn)盈利。對于虧損問題,，荔枝曾回應(yīng)稱,，這與加大研究和開發(fā)AI應(yīng)用程序的力度、推出新的交互式音頻產(chǎn)品和功能以及增加營銷活動有關(guān),。  數(shù)數(shù)據(jù)來源：招股書從招股書披露的盈利能力來看,，荔枝2019年前三季度的毛利為2.06億元，較2018年同期的1.62億元增長了27%,。但同時,，毛利率從29.17%下降至25.27%。主要原因在于向播客支付的分成費用增加,，這部分費用在總成本中占比最大,，占到總成本的九成以上。
而實際上，荔枝急于上市或許是迫于強大資金壓力。近兩年,，隨著一級資本市場的投融資環(huán)境持續(xù)降溫，導(dǎo)致許多公司開始將融資渠道轉(zhuǎn)向二級市場,。企查查顯示，自成立以來荔枝先后獲得了四輪融資,，總金額約8100萬美元,。而自2017年至2019年前三季度，荔枝就虧掉了差不多2.6億人民幣(約3800萬美元）,。按照2019年前三季度的虧損幅度推算,，如果兩三年內(nèi)荔枝仍不能正向盈利，其資金鏈將承受巨大壓力,。對于荔枝而言,，現(xiàn)在擺在眼前的融資方式只有IPO，而上市的成敗可能將直接關(guān)乎到公司的命運,。2019年,，在線音頻領(lǐng)域存在一個不爭的事實是用戶整體規(guī)模在擴大，但是增長率卻在下降,。根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2019-2020年中國在線音頻專題研究報告》顯示,，中國在線音頻行業(yè)用戶規(guī)模從2016年的2.67億人逐年增加到2018年的4.25億人，但增速卻從2016年的36.9%一路下滑到了2018年的22.1%,。如今,，在線音頻市場早已形成了喜馬拉雅、荔枝,、蜻蜓FM三足鼎立的局面,。據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)的監(jiān)測顯示,，2019年11月喜馬拉雅、荔枝,、蜻蜓FM的月活躍設(shè)備數(shù)分別為14049,、5254、4040,，荔枝處于第二位。若將時間軸拉長,，在過去的2019年里,，喜馬拉雅在設(shè)備數(shù)上仍是在線音頻的“最高峰”，第二名的荔枝與其仍有不小差距,。在運營上,，喜馬拉雅、蜻蜓FM以PGC（專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容）模式為主,，投入知識付費領(lǐng)域,；荔枝則繞開喜馬拉雅和蜻蜓FM主打的大IP及內(nèi)容付費的PGC模式，探索UGC內(nèi)容的同時,，發(fā)力“音頻直播”,。2019年，這幾位玩家都有意將UGC用戶量做上去,。先是荔枝在2019年6月啟動播客扶持季,，在一個月時間內(nèi)，成功引來超過10萬名主播入駐,。8月,，荔枝開啟“回聲計劃”。荔枝市場中心總經(jīng)理何欽龍公開表示,，回聲計劃實際上是“播客扶持季”的一次全面加強版,。隨后，喜馬拉雅在2019年10月發(fā)布了王牌主播計劃,，并繼續(xù)加大對直播業(yè)務(wù)的投入,。蜻蜓FM也提出了“全場景生態(tài)”，通過移動互聯(lián)網(wǎng)及物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)合作方,，覆蓋到用戶幾乎所有的生活場景,，從多維度的場景獲取流量。受限于整個行業(yè)的局限性,，未來,，無論是荔枝，還是喜馬拉雅和蜻蜓要想最大做強,，“UGC+PGC+版權(quán)”將是必然選擇,。通過“UGC+PGC+版權(quán)”不僅可以搭建完成一套完整的音頻生態(tài)鏈，還能在整個產(chǎn)業(yè)鏈條中創(chuàng)造新的機會空間，譬如說為內(nèi)容供應(yīng)商建立一整套集挖掘,、培養(yǎng),、孵化、商業(yè)化的支撐服務(wù),。然而,，版權(quán)卻成了這個行業(yè)的“攔路虎”，企查查信息顯示,，荔枝主體廣州荔支網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司相關(guān)法律訴訟616條,，其中120條為“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”。僅2020年1月14日一天,，上海市閔行區(qū)人民法院就宣判了由荔枝作為被告的9起版權(quán)糾紛案件,。除了UGC，荔枝的另外一個著力點——“音頻直播”,，似乎也不太順利,。2019年6月，在網(wǎng)絡(luò)音頻亂像專項整治行動的處理名單中,，網(wǎng)信辦公布了包括網(wǎng)易云音樂,、荔枝、喜馬拉雅,、企鵝FM在內(nèi)的四款應(yīng)用程序存在有害信息,，相關(guān)的應(yīng)用程序被責(zé)令下架30天(2019年6月29日至2019年7月28日)。網(wǎng)信辦表示,，一些網(wǎng)絡(luò)音頻平臺為追求流量,、吸引眼球，利用算法技術(shù)向用戶推送違背社會公序良俗的音頻內(nèi)容,；有的音頻直播平臺藏污納垢,，任由主播傳播性暗示等色情淫穢信息，甚至引誘用戶跨平臺從事違法違規(guī)交易,。有荔枝內(nèi)部員工也對媒體表示,，“直播的熱度確實高，但也很容易有一些擦邊球的東西,，在我看來,，荔枝在尺度方面是有灰色地帶的，未來內(nèi)容把控和監(jiān)測仍然很重要,。”事實上,，放眼整個在線音頻行業(yè)，面臨的最大問題還是盈利模式的不明朗以及產(chǎn)品的用戶體驗差,，若無法解決這兩個根本問題,，行業(yè)前景依然不樂觀,。荔枝的上市對于整個在線音頻行業(yè)來說或許是一針強心劑，但未來變現(xiàn)之路仍有很長,。本文版權(quán)歸“節(jié)點財經(jīng)”所有,，內(nèi)容合作請聯(lián)系微信：cuidabao009
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