作者：知山教育（EH教學(xué)小程序）

這是一張國內(nèi)的商品零售價(jià)格指數(shù)圖,。以1978年的價(jià)格為基準(zhǔn),，能明顯看出國內(nèi)近20年的物價(jià)幾乎呈現(xiàn)一路上漲的趨勢(shì)。這樣上漲勢(shì)頭有個(gè)專業(yè)名詞來表述——通貨膨脹,。

（數(shù)據(jù)來源國家統(tǒng)計(jì)局）

通貨膨脹通常指的是物價(jià)上漲,，給百姓的直觀感受就是金錢隨著時(shí)間的推移而逐漸貶值。曾經(jīng)100元的零花錢可能能支撐起一周的開銷,，但如今一天的日常開銷似乎就要近百元了,。鈔票還是原來的那個(gè)鈔票，但是真實(shí)價(jià)值卻減少了,。

通貨膨脹越嚴(yán)重,，金錢貶值的效應(yīng)就越嚴(yán)重。事關(guān)自己的荷包,，越來越多的人開始關(guān)注通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,。如今鋪天蓋地的理財(cái)廣告更是讓理財(cái)大軍關(guān)注CPI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的熱情升溫。但是如果不了解通貨膨脹,，不了解相關(guān)通脹數(shù)據(jù)的內(nèi)容和性質(zhì),，就很容易造成誤解。

什么影響著通貨膨脹,？

宏觀經(jīng)濟(jì)里有個(gè)公式,，MV=PT。

等式左邊M代表著一段時(shí)期內(nèi)的貨幣總量,，V則是貨幣流通速度,。而等式右邊的P就是我們常說的物價(jià)水平，或許可以說商品的價(jià)格,，T則是商品的交易數(shù)量,。

貨幣流通速度與商品交換數(shù)量比較穩(wěn)定，輕易不會(huì)變動(dòng),。也就是說市場(chǎng)上一段時(shí)期的貨幣總量與物價(jià)水平是呈現(xiàn)正相關(guān)的,。

央行投放的資金越多，社會(huì)中商品的價(jià)格就越容易受到刺激上漲,，通貨就順勢(shì)膨脹起來了,。

但是實(shí)際我們?cè)谟^察物價(jià)水平的時(shí)候，并非是盯著央行的貨幣供應(yīng)量,，而是通過社會(huì)中商品的實(shí)際價(jià)格入手來尋找通貨膨脹的蹤跡,。在我國，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（Consumer Price Index,，簡(jiǎn)稱“CPI”）度量消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平,。

CPI反映的是居民購買并用于消費(fèi)的商品和服務(wù)價(jià)格變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),，反映的是消費(fèi)品而不是投資品的價(jià)格變化情況，不包括房?jī)r(jià)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料,。另外,，CPI中也不包括亂收費(fèi)和一些沒有明碼標(biāo)價(jià)的隱形收費(fèi)項(xiàng)目,。

需要注意的是,，CPI數(shù)據(jù)的上漲，僅僅代表一籃子商品的平均價(jià)格的變化,，不代表所有商品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格均上漲,，反之亦然。

就如2019年的豬瘟,，當(dāng)時(shí)豬肉價(jià)格一路從曾經(jīng)的20多元一斤,，漲至近50元一斤，這個(gè)價(jià)格幾乎可以買同等重量的牛肉了,?？上攵?dāng)時(shí)CPI的壓力，從年初的2.8%一路上行到年末的5.4%,。

但實(shí)際上剔除豬肉及其它高波動(dòng)率的商品,，僅僅看核心CPI數(shù)據(jù)，通脹水平其實(shí)是穩(wěn)步可控的,。

老百姓似乎總有種期盼,，如果物價(jià)水平十幾年如一日或者干脆越來越便宜該多好。但是實(shí)際上,，我國目前處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期,，較低的物價(jià)水平不利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。如果商品和服務(wù)價(jià)格不斷走低,，帶來的是企業(yè)效益下降,，居民收入下降，就業(yè)機(jī)會(huì)減少,，市場(chǎng)消費(fèi)不足等等一系列連鎖反應(yīng),。

整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)體系將陷入一種互相牽扯的非良性循環(huán)種。溫和的通脹反而有利于經(jīng)濟(jì),，說明經(jīng)濟(jì)正在發(fā)展,，只要控制好債務(wù)，一切都是經(jīng)濟(jì)周期里美好的必要過程,。

通貨膨脹其實(shí)并非是洪水猛獸,，他就像一把雙刃劍一樣，不同的人使用效果是不同的,。

如果通貨膨脹導(dǎo)致一個(gè)國家的貨幣貶值,，這將有利于出口商,，使商品在國外更便宜。另一方面,，這可能使外國制造的商品更加昂貴,，從而損害進(jìn)口商的利益。更高的通脹率也會(huì)鼓勵(lì)消費(fèi),，因?yàn)橄M(fèi)者會(huì)在價(jià)格進(jìn)一步上漲之前迅速購買商品,。另一方面，儲(chǔ)戶可能會(huì)看到他們儲(chǔ)蓄的真正價(jià)值被侵蝕,，從而限制他們未來的消費(fèi)或投資能力,。

股票則被認(rèn)為是受通貨膨脹最大的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因?yàn)楣善眱r(jià)格的上漲包括了通貨膨脹的影響,。由于幾乎所有現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體的貨幣供應(yīng)量增加都是通過金融系統(tǒng)向銀行注入信貸而產(chǎn)生的,，因此對(duì)價(jià)格的直接影響大多發(fā)生在以貨幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)上，如股票,。

今年疫情為導(dǎo)火索觸發(fā)了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī),，美聯(lián)儲(chǔ)選擇增加互換協(xié)議額度，加大購債力度,，確保市場(chǎng)的美元充足,，這導(dǎo)致美元供應(yīng)量的增加，也增加了潛在通脹預(yù)期,。美國三大股指在3月份拋售危機(jī)后紛紛再次突破前高,，這背后不能不說通脹是其中的關(guān)鍵因素。

（標(biāo)普500日線圖