今天，我們就來學習“政府投資”,。

對,，我用了“學習”一詞,，是希望大家能把有關政府投資的基礎概念和底層邏輯弄清楚,。

我特別感動于一位小伙伴的留言,。

他說：老鹽,，我記得你說過學習業(yè)務最好的方式就是研讀監(jiān)管政策,。

對,，他看過了文章，收獲了方法,。

沒有人比政府更了解政府投資,，

所以我想通過《政府投資條例》，

再次帶著大家一起用監(jiān)管政策去學習的方法,，去理解政府投資,，理解政府投資項目,。

最新的《政府投資條例》是2019年5月由國務院發(fā)布的那一版，

我希望大家從網(wǎng)站上下載下來,，通過《使用幾個小技巧學習業(yè)務制度》來進行初步地學習。

千萬不要小看了這幾個小技巧,，它就像是你開始工作前把桌子清理干凈，準備好一切辦公工具的環(huán)節(jié),，讓你神清氣爽，事半功倍,。

所有的制度和規(guī)范離不開第一步，定義,。

第二條

本條例所稱政府投資，是指在中國境內(nèi)使用預算安排的資金進行固定資產(chǎn)投資建設活動,，包括新建、擴建,、改建、技術改造等,。

關于政府投資的定義，要注意2個關鍵詞,，“預算安排”和“固定資產(chǎn)投資”,。

“預算安排”很好理解,，政府投資給出去的錢都要有預算安排。

理解歸理解,，關鍵要會用?！邦A算安排”巧用在反推判斷,，一個項目從頭到尾都沒有預算安排的資金，那它一定不是政府投資項目,。

為什么要區(qū)分政府投資項目和企業(yè)投資項目？

因為很重要,。

第一,，你可以判斷融資的模式,。比如發(fā)行專項債，政府投資項目可以,，企業(yè)投資項目不可以,。

以后不要拿到一個項目就在疑問它能不能發(fā)專項債，先判斷,，它是不是政府投資項目,。

第二，你來判斷項目后續(xù)的合規(guī)性文件,。比如政府投資項目要有立項,、可研報告、初步設計及概算,。這些往下看，這里不細講,。

第二詞“固定資產(chǎn)投資”對應的是建設活動,，

把建設活動和服務區(qū)別好，以后再碰到項目的時候,，你會很容易判斷出特許經(jīng)營,、BOT,、PPP等等模式中的合規(guī)問題,。

比如，建房子是建設活動,，購買設備是服務。

如果政府想要授權某個企業(yè)去購買設備,，用的是特許經(jīng)營模式就有問題,，因為特許經(jīng)營模式只能用于建設活動。

所以,，你還聯(lián)想到了什么,？

一個市縣得到了政府專項債的額度，是不是也要調(diào)整預算,？是不是也要用于建設項目,？

所以，政府專項債屬于政府投資的一種,。

既然是一種政府投資,，城投公司得到了政府專項債的資金后,，就不會形成城投公司的債務。

第三條

政府投資資金應當投向市場不能有效配置資源的社會公益服務,、公共基礎設施,、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、生態(tài)環(huán)境保護,、重大科技進步,、社會管理、國家安全等公共領域的項目,，以非經(jīng)營性項目為主,。

政府投資項目應該以非經(jīng)營性項目為主，即公益性項目或者準公益性項目,。

哪些項目屬于非經(jīng)營性項目,，條款里都說到了。

這些項目,，大多盈利性不那么好,，常常需要政府的補貼，

所以,，銀行在給這類項目做社會融資時,，要注意還款結(jié)構(gòu)的搭建，千萬不要新增了隱性債務,。

第六條

政府投資資金按項目安排,，以直接投資方式為主；對確需支持的經(jīng)營性項目,，主要采取資本金注入方式,，也可以適當采取投資補助、貸款貼息等方式,。

劃重點劃重點,。

政府投資分為四類方式：直接投資、資本金注入,、投資補助,、貸款貼息。

首先,，直接投資和資本金注入都屬于政府投資項目的范疇,。

記住，

兩者區(qū)別在于,，項目業(yè)主不同,。

直接投資的項目業(yè)主是政府部門，由政府部門直接建設的項目，叫直接投資,。

資本金注入的項目業(yè)主是企業(yè),，一般是城投公司。這個項目有一小部分資金來源是財政投入,，財政投入的這筆錢就叫做資本金注入,，其余的錢通過公司自籌。

你看到城投公司的大多項目都屬于這一類,。

以后,，再碰到政府投資項目，第一就關注項目業(yè)主是誰,，你就可以輕而易舉地判斷出是直接投資的政府項目,，還是資本金注入的政府項目。

投資補助和貸款貼息不屬于政府投資項目,，但是可以理解為存在政府投資行為的,，企業(yè)投資項目。

投資補助,，主要就是每年中央都有預算內(nèi)投資,，這些錢給到地方政府只花，不用還,，這種形式給下去的錢就是投資補助,。

貸款貼息，主要是指一個項目在建設期利息的補貼,。

第十條

政府采取直接投資方式,、資本金注入方式投資的項目（以下統(tǒng)稱政府投資項目），項目單位應當編制項目建議書,、可行性研究報告,、初步設計，按照政府投資管理權限和規(guī)定的程序,，報投資主管部門或者其他有關部門審批,。

政府投資項目和企業(yè)投資項目區(qū)別在于哪里？

在于后續(xù)流程,，政府投資項目需要編制項目建議書,、可行性研究報告、初步設計及概算,。上述三個文件，都要有相對應的批復,。

一般是同級別的發(fā)改部門出具批復件,。

可能你在做許多城投公司的項目時，都會有這些合規(guī)性文件。

說明你做的那些項目是,，政府投資項目,。

企業(yè)投資項目不需要這些東西。

第十一條

投資主管部門或者其他有關部門應當根據(jù)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃,、相關領域?qū)ｍ椧?guī)劃,、產(chǎn)業(yè)政策等，從下列方面對政府投資項目進行審查,，作出是否批準的決定：

（一）項目建議書提出的項目建設的必要性,；

（二）可行性研究報告分析的項目的技術經(jīng)濟可行性、社會效益以及項目資金等主要建設條件的落實情況,；

（三）初步設計及其提出的投資概算是否符合可行性研究報告批復以及國家有關標準和規(guī)范的要求,；

政府投資項目中的項目建議書、可行性研究報告,、初步設計及概算三個文件的用處分別是什么,。

大概2018年、2019年我們在做政府專項債發(fā)行的時候,，當時要求項目必須到有可研報告的批復階段,，到2020年開始更加嚴格，要求到初步設計及概算的批復階段,。

所以,，這幾個文件是這樣一個遞進的關系：

項目建議書——項目建議書批復——可行性研究報告——可行性研究報告批復——初步設計及概算——初步設計及概算的批復。

越到后,，意味著這個項目越成熟,。

項目建議書，只是一個項目的初步想法,，不確定是不是要建設,。

可行性研究報告，光聽名字就知道,，項目到了可以進行建設的論證階段,，分析項目的技術經(jīng)濟可行性、社會效益以及項目資金等主要建設條件的落實情況,，

所以可研報告的批復是一個項目是否建設的依據(jù),。

批復了，代表這個項目就要建設了,，所以為什么在2018年發(fā)行專項債,，即使審核得不嚴，也需要提供可研報告的批復,。

它的底線在于這個項目是真實存在的,。

初步設計及概算,，就更加嚴謹了，開始進行細致的規(guī)劃設計,，并且設計的東西符不符合國家有關標準和規(guī)范,。

第十二條　

經(jīng)投資主管部門或者其他有關部門核定的投資概算是控制政府投資項目總投資的依據(jù),。

初步設計提出的投資概算超過經(jīng)批準的可行性研究報告提出的投資估算10%的，項目單位應當向投資主管部門或者其他有關部門報告,，投資主管部門或者其他有關部門可以要求項目單位重新報送可行性研究報告,。

借著這條,，我們來說說一個項目的總投資,。

有時候拿到了項目建議書,、可行性研究報告,、初步設計及概算三個文件,，你會發(fā)現(xiàn)三個文件的總投資都不一樣。

這很正常,，不是出現(xiàn)錯誤。

項目建議書里，一般叫匡算總投資，

可研報告里,，叫估算總投資,，

初步設計及概算,，一般叫項目概算或投資概算。

不用我說,，你也一定知道，最后肯定以初步設計的文件里的總投資為準,。

如果初步設計里的總投資與可研報告里的總投資相差了10%,，說明你原來在做可研報告的時候，工作做得不夠細致,，要重新做可研，重新批復,。

說到這里,，我基本上把政府投資的基礎概念和大家一起過了一遍,。

給大家列一個框架,，在腦海里復習一下,，

把握幾個重點,，

• 發(fā)行專項債對應的項目是政府投資項目,，所以只要城投公司的項目是政府投資項目，也可以申請發(fā)行政府專項債,。
• 專項債是一種政府投資行為,，不會形成城投公司的債務。
• 政府投資項目要有上述6個文件,，且它們是一個互相遞進的關系,。

還有一些可以輔助理解的內(nèi)容，

比如政府投資項目一般是審批制,，前面說的需要發(fā)改委進行批復,，都是一個審批的行為。

企業(yè)投資項目是核準制和備案制,。核準制用于一些特殊的行業(yè),，比如房地產(chǎn)行業(yè)，還有特許經(jīng)營,。

要繼續(xù)深入了解有關政府融資的行為，還需要進一步了解政府的特許經(jīng)營模式、PPP、政府購買服務,，還有你們經(jīng)常聽到的BOT,、BOOT、BT,、ABO等等。

以后,，有機會再說吧,。