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“醫(yī)藥一哥”恒瑞醫(yī)藥強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力使它成為了國內(nèi)化學(xué)制藥實(shí)力第一、最有機(jī)會挑戰(zhàn)國際醫(yī)藥巨頭的中國公司,，現(xiàn)在它每年的研發(fā)投入達(dá)到了約40億元,，培育著幾十個創(chuàng)新藥管線。長江后浪推前浪,，我國醫(yī)藥市場的Biotech企業(yè)——百濟(jì)神州,，甚至比恒瑞醫(yī)藥更有魄力，2019年僅一年便支出了64.69億元的研發(fā)費(fèi)用。緊接著,，2020年7月13日,，百濟(jì)神州又完成了20.8億美元的增量發(fā)行，這一次由高瓴資本,、Baker Brothers、安進(jìn)領(lǐng)投的融資項目,，造就了全球生物醫(yī)藥歷史上對于生物科技公司新增發(fā)行規(guī)模最大的一筆股權(quán)融資,。可以說，自成立以來百濟(jì)神州已累計融資315億元,，到底做了什么,？今天貝殼投研（ID:Beiketouyan）就借百濟(jì)神州（06160）講一下創(chuàng)新藥企的成長邏輯。百濟(jì)神州代表了國內(nèi) 抗腫瘤前沿生物技術(shù) 2010年底,，時任北京生命科學(xué)研究所所長的王曉東,，攜手企業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)豐富的歐雷強(qiáng)，在北京創(chuàng)立了百濟(jì)神州,，以靶向和免疫抗癌藥物研發(fā)為主攻目標(biāo),，開啟了新一輪生物技術(shù)的突破。在生物技術(shù)領(lǐng)域,，一項核心技術(shù)從發(fā)現(xiàn)到突破往往需要花費(fèi)上百年數(shù)十年的時間,，但每一次技術(shù)突破都會帶來一系列的技術(shù)革命，使治療疾病的有效藥物最終被研發(fā)出來,。迄今為止,，人類的生物技術(shù)的發(fā)展到了第三個階段。從一開始科學(xué)家們利用基因重組生產(chǎn)出和人胰島素/生長激素序列完全相同的激素產(chǎn)品——多肽,，從而實(shí)現(xiàn)了對糖尿病和侏儒癥的治療,；后來，細(xì)胞融合技術(shù)被建立和發(fā)展起來,，科學(xué)家又應(yīng)用免疫學(xué)原理制備出了單克隆抗體,，21世紀(jì)以來研發(fā)出了諸多腫瘤治療藥物。
現(xiàn)如今,，霸占全球重磅藥物top10榜單的便是人源化單克隆抗體藥物,，只不過除了腫瘤pd-1/pd-l1免疫抑制劑之外，基因靶向治療藥物也成為治療癌癥及其他病變的重要方式,。它們一年的銷售額都在幾十億以上,。2019年全球十大重磅藥榜單顯示，從藥物類型來看,，單抗類藥物占了半壁江山,，從治療領(lǐng)域來看，癌癥治療藥物占了大部分。
正是因?yàn)檫@樣,，在跨國藥企林立的創(chuàng)新藥領(lǐng)域,，以靶向和免疫抗癌藥物研發(fā)為主攻目標(biāo)、并積極開發(fā)靶向基因聯(lián)合療法的百濟(jì)神州被賦予了創(chuàng)新意義,，它的醫(yī)藥生物技術(shù)達(dá)到了國際領(lǐng)先水平,。截至目前，百濟(jì)神州已有兩款抗癌藥獲批上市,，分別為澤布替尼和替雷麗珠單抗,，其中澤布替尼打破了國外的壟斷，已在全球上市,，參考全球第五大重磅藥伊布替尼的話,，大約可以粗略看出它的潛力。此外,，替雷麗珠單抗作為四家國產(chǎn)PD-1產(chǎn)品之一,，今年剛剛進(jìn)入醫(yī)保。而另外兩個較快的在研管線,，帕米帕利（BGB-290）和Lifirafenib（BGB-283）也都取得了不錯的進(jìn)展,，并早在2013年便將全球市場開發(fā)和銷售權(quán)分別以2.33億美元和1.7億美元許可給了跨國藥企默克。
百濟(jì)神州潛力如何,？ 雖然從產(chǎn)品線上可以看出,，百濟(jì)神州形成了“傳統(tǒng)+新上+在研”的抗腫瘤創(chuàng)新藥多品種梯隊，但要深究它的潛力還是要用更直觀的數(shù)字來表示,。 對于現(xiàn)在的百濟(jì)神州股票（06160）來說,，一年巨大的研發(fā)投入加上銷售費(fèi)用仍然使它處于虧損狀態(tài)。截至2019年,，百濟(jì)神州實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.87億元,，凈利潤-66.31億元，截至2020年,，百濟(jì)神州的累計研發(fā)投入將超過200億元,。 
那么百濟(jì)神州將來能不能獲得超過200億元的收入呢？ 百濟(jì)神州股票（06160）潛在的市場空間超過千億,，“指數(shù)式”增長趨勢值得期待,。 隨著跨國制藥企業(yè)單抗藥物的研發(fā)上市，目前國際上單抗藥物的臨床應(yīng)用占比已經(jīng)達(dá)到了較高水平,，據(jù)悉,，2018年全球單克隆抗體行業(yè)的市場規(guī)模達(dá)到了1448億美元，占到了整個醫(yī)藥市場規(guī)模的11.4%,，而我國單克隆抗體行業(yè)市場規(guī)模占整個醫(yī)藥行業(yè)比僅有1%,，我國單抗藥物尚處于發(fā)展起步階段。 
如果你能想象到2030年我國抗癌藥市場規(guī)模將達(dá)到1000億美元，那么是不是也可以理解單克隆抗體市場規(guī)模將能達(dá)到500多億美元（折合3000多億人民幣）,。 2019年一年澤布替尼競品全球第五大重磅藥伊布替尼（BTK）（獲批11項適應(yīng)癥）,，銷售額為80.8億美元，獲批兩項適應(yīng)癥的澤布替尼市場潛力巨大,；替雷麗珠單抗目前同樣獲批兩種適應(yīng)癥,，2020年初露鋒芒，前三個季度6個月（從3月初商業(yè)化開始計算）銷售額達(dá)到6.6億元,，同類靶點(diǎn)恒瑞醫(yī)藥的卡瑞利珠單抗獲批4種適應(yīng)癥,，2020年上半年6個月銷售額超20億元。 
現(xiàn)如今,，國內(nèi)的創(chuàng)新藥企業(yè)仍然屈指可數(shù)，恒瑞醫(yī)藥之所以能成就6000億元市值,，市場看的就是它的抗腫瘤創(chuàng)新藥潛力,，而百濟(jì)神州有著比恒瑞醫(yī)藥更豐富的抗腫瘤產(chǎn)品管線，研發(fā)速度也整體處于領(lǐng)先地位,。 百濟(jì)神州布局了諸多熱門靶點(diǎn),，同時也在積極開拓靶向基因聯(lián)合療法，可以說,，未來的十年是屬于百濟(jì)神州的,。 總結(jié) 有投資者會問，百濟(jì)神州虧損大幾十個億哪來的錢呢,，毫無疑問,，百濟(jì)神州以它的研發(fā)實(shí)力和發(fā)展?jié)摿υ谝患壥袌龊投壥袌鼍@得了資本的認(rèn)可，作為國產(chǎn)創(chuàng)新藥的領(lǐng)先者,，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認(rèn)為百濟(jì)神州值得期待,。（ty005） 標(biāo)簽：百濟(jì)神州股吧、百濟(jì)神州股票行情,、百濟(jì)神州股票,、百濟(jì)神州股票（06160）
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