作者:韓修身 編輯:韓修身 很多朋友可能注意到,,麥當(dāng)勞、肯德基等大型餐飲連鎖企業(yè)在近期已經(jīng)停止提供塑料吸管,,服務(wù)人員給的理由是響應(yīng)相關(guān)環(huán)保政策,。周末的時候,筆者去超市買菜,,永輝超市也已經(jīng)不再提供3角錢一個的塑料購物袋,,變成了1元錢一個的可降解塑料袋,。種種跡象表明,,此次“禁塑令”來勢洶洶,從“限塑令”到“禁塑令”,,可降解材料可能真的要迎來行業(yè)發(fā)展的巨大風(fēng)口,。 資本市場的炒作早已開始 而在資本市場,,這種對于可降解材料未來發(fā)展的樂觀預(yù)期,早有表現(xiàn),。2020年7月,為統(tǒng)籌做好疫情防控和塑料污染治理工作,,確保如期完成2020年底塑料污染治理各項階段性目標(biāo)任務(wù),,國家發(fā)改委聯(lián)合八部門發(fā)布《關(guān)于扎實推進(jìn)塑料污染治理工作的通知》?!锻ㄖ芬?,8月底前,各地要啟動商場超市,、集貿(mào)市場,、餐飲行業(yè)等重點領(lǐng)域禁限塑推進(jìn)情況專項執(zhí)法檢查。 受上述消息影響,,A股市場一家原本市值不足20億元的企業(yè)莫高股份,,在8月份連續(xù)刷出4個一字板漲停。根據(jù)莫高股份發(fā)布的股價異動公告,,其是一家可降解材料概念企業(yè),,但是該業(yè)務(wù)近年來的經(jīng)營狀況并不好。 莫高股份方面表示,,公司生物降解母粒及制品加工項目于2014年開始啟動建設(shè),,近年來持續(xù)虧損,2019年度凈利潤為-1057.17萬元,,投產(chǎn)運營時間和投資收益遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期,;新建生物降解聚酯新材料項目目前正在建設(shè),尚未投產(chǎn)運營,。預(yù)計受研發(fā)技術(shù),、市場環(huán)境等因素影響,該項目未來收益存在不確定性,。截止目前,,公司主營業(yè)務(wù)仍為葡萄酒,降解材料營業(yè)收入占公司營業(yè)收入不足10%,,對公司整體經(jīng)營業(yè)績影響較小,。 也就是說,即便是經(jīng)營業(yè)績很差的可降解材料概念股都被炒出了一周翻倍的瘋狂行情,,據(jù)此可見資本市場對于行業(yè)未來發(fā)展看好程度,。 要知道,此次史上最嚴(yán)限塑令的涉及范圍,,可不止購物袋,、飲料吸管這些看上去不起眼的傳統(tǒng)塑料商品。根據(jù)《通知》的附件文件,,其覆蓋范圍包括厚度小于 0.025 毫米的超薄塑料購物袋,、厚度小于 0.01 毫米的聚乙烯農(nóng)用地膜、一次性發(fā)泡塑料餐具、一次性塑料棉簽,、含塑料微珠的日化產(chǎn)品,、以醫(yī)療廢物為原料制造塑料制品、不可降解塑料袋,、一次性塑料餐具,、一次性塑料吸管等九大類傳統(tǒng)塑料商品。該《通知》給可降解材料帶來的市場空間不容小覷,。 中糧科技可能才是龍頭 值得注意的是,,20008年的時候限塑令就已經(jīng)發(fā)布開始執(zhí)行,,比如超市不在提供免費購物袋,變成付費購買就是在那個時候開始實施,。而相比石化塑料的生產(chǎn)成本,,以生物材料為基礎(chǔ)原材料的可降解材料成本高昂,行業(yè)在此期間雖然有所發(fā)展,,但并未形成氣候,。莫高股份的相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)不盡人意可以理解。 隨著從“限塑令”到“禁塑令”的貫徹執(zhí)行,,成本對于可生物降解材料來講已經(jīng)不是問題,,莫高股份的后續(xù)表現(xiàn)仍然值得期待。但是,,莫高股份的可降解材料行業(yè)投資規(guī)模在行業(yè)里來講并不算高,,尤其是和中糧科技這家企業(yè)比起來。 中糧科技全稱為中糧生物科技股份有限公司 ,,是中糧集團(tuán)旗下主要從事生物工程的科研開發(fā),,淀粉、淀粉糖,、燃料乙醇,、食用酒精,、味精,、檸檬酸、聚乳酸,、功能糖醇,、變性淀粉等產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的一家獨立上市企業(yè)。官方資料顯示,其是我國生產(chǎn)規(guī)模最大的玉米深加工企業(yè),。而目前市場上一致認(rèn)可度較高的可降解材料PLA(聚乳酸),,同樣是一種玉米深加工行業(yè)出產(chǎn)的基礎(chǔ)材料。該材料可以廣泛應(yīng)用于餐具,、玩具,、包裝,、紡織,、地膜、醫(yī)療器械等多個領(lǐng)域,。 另外值得注意的是,,在東方財富問董秘板塊,,中糧科技回復(fù)投資者提問“公司具備生產(chǎn)丙交酯的技術(shù)嗎?公司的技術(shù)能否應(yīng)用于工業(yè)化量產(chǎn),?”稱,,公司通過技術(shù)攻關(guān),已經(jīng)掌握可降解生物材料全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)工藝和加工技術(shù),。 而丙交酯這種材料,,是合成聚乳酸的中間體材料,。產(chǎn)能方面,中糧科技1月8日回復(fù)投資者提問稱,,公司下屬聯(lián)營公司吉林中糧生物材料有限公司,,設(shè)計產(chǎn)能為聚乳酸原料和制品3萬噸/年。據(jù)相關(guān)媒體報道,,2020年我國PLA終端噸價一度漲至5萬元的價格,,而其生產(chǎn)成本在1.3-1.6萬元之間,利潤空間巨大,。并且有證券研究機構(gòu)指出,,可降解塑料行業(yè)未來十年還有10倍的成長空間,。 作為我國玉米深加工行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè),,中糧科技顯然具備更多資源上的高度確定性。 梅花生物也值得留意 和中糧科技類似,,梅花生物同樣是我國玉米深加工行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,。中糧科技目前以酒精為核心,而梅花生物以味精(谷氨酸鈉)為核心,。官方資料顯示,,梅花生物旗下生產(chǎn)經(jīng)營的玉米深加工產(chǎn)品包括食品添加劑、調(diào)味品,、氨基酸,、膠體等數(shù)十個品類,其行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模巨大,,行業(yè)研發(fā)能力具備較強積累,。 雖然,,目前梅花生物還未有相關(guān)可降解材料的產(chǎn)品消息發(fā)布,但是基于類似技術(shù)的復(fù)用性,,相信研發(fā)生產(chǎn)PLA材料對于梅花生物來講并不是難事,。從行業(yè)積累來講,做味精的梅花生物比做葡萄酒的莫高股份想象空間要大不少,。 回到二級市場,,對于A股市場投資邏輯來講就是這樣,,模糊超前的邏輯正確往往比精確滯后的數(shù)據(jù)計算更有效。這就是“利好兌現(xiàn)變利空”的底層邏輯,。只有先人一步的洞察趨勢,,提早布局,,才有希望取得更高的投資收益,。 上面三家企業(yè),,從基本面上來看,中糧科技,、梅花生物業(yè)績持續(xù)性較好,,盈利能力強,目前相對估值水平均不算高,,價格非常劃算,。而莫高股份市值小,更容易被資金操作,,波動也會相應(yīng)的大一些,。從價值投資的角度來看,中糧科技,、梅花生物或許是布局可降解材料更好的選擇,。 |
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