近期,，用一句“沒有最高,、只有更高”來形容白馬消費(fèi)股最不為過。今日(1月5日)以白酒,、豬肉為首的白馬消費(fèi)盤初再顯強(qiáng)勢,，促使三大股指低開之后迅速拉升，并順利翻紅,，可惜的是白馬龍頭竟然意外跳水,，連累股指也快速回落，盡管港口股拉升護(hù)盤,，卻未能扭轉(zhuǎn)下行態(tài)勢,。

　　東方證券表示，新年第一周仍較為關(guān)鍵,，需緊密關(guān)注抱團(tuán)品種能否延續(xù)強(qiáng)勢,，機(jī)構(gòu)是否會有新的布局方向，謹(jǐn)防主線混亂,、后勁不足,，導(dǎo)致指數(shù)再度拐頭向下。配置方向上，往年躁動行情中,，周期與成長各執(zhí)牛耳,，可積極關(guān)注前期超跌、但業(yè)績持續(xù)改善的TMT板塊與低估值品種,。

　　在當(dāng)前A股熱點(diǎn)分散,，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機(jī)會,，精選部分機(jī)構(gòu)研報,，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考,。

　　【主題一】港口航運(yùn)

　　國金證券指出,，此前市場預(yù)期春節(jié)后運(yùn)價回落的部分原因在于農(nóng)歷新年的兩周亞洲工廠暫時停止出貨，歐美港口得以“喘息”,，集裝箱周轉(zhuǎn)問題緩解帶動有效供給回升,。但從目前市場實際狀況來看，(1)出貨需求或部分延后,，如我們此前多次強(qiáng)調(diào),，節(jié)前供需嚴(yán)重不平衡影響貨主出貨，部分需求或?qū)⑦f延至年后,，可能出現(xiàn)“年前旺季不旺,、年后淡季轉(zhuǎn)旺”的局面。

　　(2)兩周時間未必能有效緩解集裝箱周轉(zhuǎn)問題,，根據(jù)太平洋商船協(xié)會統(tǒng)計,，美西圣佩德羅灣11月在箱量環(huán)比小幅回落的情況下，集裝箱平均滯留時間依舊增加至4.8天左右,，進(jìn)口集裝箱存量周轉(zhuǎn)壓力較大,；而根據(jù)中國集裝箱工業(yè)協(xié)會披露，中國集裝箱的平均周轉(zhuǎn)時間已從60天躍升至100天,，在年初進(jìn)口量預(yù)計持續(xù)增長的情況下,，美線集裝箱短時間內(nèi)有效緩解的可能性不大。

　　(3)春節(jié)后需求或延續(xù)高增至Q3旺季,，根據(jù)美國零售商聯(lián)合會預(yù)計,，2021年1-4月美國海運(yùn)集裝箱進(jìn)口量增速分別為2.4%/2.6%/17.8%/8.3%，進(jìn)口需求依舊強(qiáng)勁,，而美國疫苗沒有大范圍落地前,，當(dāng)?shù)夭鹣洹⒊龈坌嗜暂^難提升,，倘若2021Q2疫苗落地進(jìn)度慢于預(yù)期,，且需求在防疫物資,、宅經(jīng)濟(jì)、補(bǔ)庫存等因素推動下維持增長,，由此造成供需緊張持續(xù),，則之后將面臨的是三季度新一輪傳統(tǒng)旺季的到來，全年運(yùn)價存在超預(yù)期可能,。

　　浙商證券此前分析,，12月中旬，沿海主要港口貨物吞吐量同比+1.9%,，增速較12月上旬+1.7%上升0.2pct；其中外貿(mào)吞吐量同比+1.8%,，較12月中旬-1.8%回升3.6pct,。貨物總吞吐量及外貿(mào)貨物吞吐量增速持續(xù)增長。

　　【主題二】養(yǎng)殖

　　太平洋證券分析,，豬價持續(xù)反彈,，關(guān)注趨勢性機(jī)會。豬價近期持續(xù)反彈,，主要受消費(fèi)旺季到來和凍肉進(jìn)口受限的雙重影響,。我們認(rèn)為，隨著近期疫情防控加強(qiáng),，凍肉進(jìn)口將繼續(xù)受限,，豬價反彈趨勢有望延續(xù)至明年春節(jié)。之后,，豬價或階梯式下行,，但我們對2021年全年豬價持樂觀預(yù)期，預(yù)計全年均價25元/公斤,。少數(shù)具有較強(qiáng)成本控制能力和融資能力的公司仍有望以量補(bǔ)價,，實現(xiàn)盈利的逆周期增長。

　　【主題三】白酒

　　華西證券指出,，高端酒表現(xiàn)出更強(qiáng)的剛需性和成長持續(xù)性,，其本質(zhì)的消費(fèi)邏輯是：高端酒在一些場景下表現(xiàn)出更強(qiáng)的剛需性(比如送禮、重要宴請,、送禮等,，有很強(qiáng)的被迫性，而不是消費(fèi)者的主動選擇),，而次高端則更像是消費(fèi)升級的體現(xiàn)(根據(jù)消費(fèi)能力,，去選擇不同價位；可以根據(jù)自己喜好,，選擇不同品牌),。因此，2021年整體白酒估值縱向來看較高的情況下，我們一方面看好白酒賽道的長期空間,，另外一方面認(rèn)為2021年基本面恢復(fù)后依舊可以對基本面有催化,。

　　天風(fēng)證券提到，白酒核心邏輯為支撐甄選兼具穩(wěn)定性和成長性的優(yōu)質(zhì)龍頭及高彈性標(biāo)的,。目前隨著各酒企經(jīng)銷商大會陸續(xù)召開,，十四五規(guī)劃目標(biāo)高遠(yuǎn)，中長期來看信心滿滿不斷釋放積極信號,。高端白酒持續(xù)推薦茅五瀘,，重點(diǎn)推薦瀘州老窖，次高端推薦口子窖,，關(guān)注今世緣,、洋河、舍得,。

　　【主題四】醫(yī)療器械

　　天風(fēng)證券分析,，隨著我國人均收入的不斷增長，居民的醫(yī)療保健意識逐步增強(qiáng),，醫(yī)療消費(fèi)支出預(yù)計將持續(xù)增長,，同時消費(fèi)者對于更高層次的醫(yī)療保健需求也將逐漸增長，有望推動醫(yī)藥消費(fèi)升級,。而在醫(yī)保持續(xù)控費(fèi),，實施戰(zhàn)略購買的情況下，消費(fèi)的成長性更高,，相對優(yōu)勢明顯,。居民消費(fèi)粘性持續(xù)提升將帶來包括醫(yī)療服務(wù)(眼科、體檢,、口腔,、輔助生殖等)、連鎖藥店,、剛性治療用藥(生長激素,、血制品、疫苗等),、品牌OTC等的持續(xù)高景氣度,，未來行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

　　國信證券也指出，預(yù)計2021H1醫(yī)藥板塊繼續(xù)分化,，整體而言海外業(yè)績有望維持一段時間,，國內(nèi)需求在2020年低基數(shù)基礎(chǔ)上大幅改善?！按杭驹陝印敝袡C(jī)構(gòu)優(yōu)選龍頭,，醫(yī)藥板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會還未延展到二線龍頭,。

（文章來源：東方財富研究中心）