股權(quán)激勵是指公司以本公司股權(quán)/股份為標的,對公司的核心骨干成員進行的較長期限的激勵,。在注冊制推出的背景下,,審核機構(gòu)對擬上市公司股權(quán)激勵的方式持越來越開放的態(tài)度。 本文擬就中國證監(jiān)會,、上海證券交易所和深圳證券交易所等單位發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務若干問題解答(2020年修訂)》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年修訂)》《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》《財政部,、國家稅務總局關(guān)于完善股權(quán)激勵和技術(shù)入股有關(guān)所得稅政策的通知(財稅〔2016〕101號)》《財政部、國家稅務總局關(guān)于個人股票期權(quán)所得征收個人所得稅問題的通知》等文件的相關(guān)內(nèi)容結(jié)合申報案例,,對不同的股權(quán)激勵方案在法規(guī)要求,、鎖定期限、稅收負擔和股份支付處理等方面進行對比解讀,。 一,、注冊制改革對擬上市股權(quán)激勵的影響 股權(quán)激勵方案可能設(shè)置了可行權(quán)/解鎖的條件,在滿足業(yè)績考核和服務期限等條件下才可以行權(quán)/解鎖,,這就使得激勵股權(quán)的權(quán)屬等問題存在一定的不確定性,。在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革之前,一般要求在上市申報前股權(quán)激勵方案執(zhí)行完畢,。 在注冊制下,,對擬上市公司的股權(quán)激勵方式持更為開放的態(tài)度。根據(jù)最新頒布的《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》和《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》的規(guī)定,,發(fā)行人控股股東和受控股股東,、實際控制人支配的股份需要權(quán)屬清晰,最近2年發(fā)行人的實際控制人沒有發(fā)生變更,,不存在導致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛,。即發(fā)行人股權(quán)清晰的要求已經(jīng)不再被強調(diào),僅對控股股東,、實際控制人所持股份清晰進行了規(guī)定,。 對上市公司而言,實施股權(quán)激勵的方式可以是股票期權(quán),也可以是限制性股票等,。對非上市公司而言,,股權(quán)激勵方案亦包括限制性股票(權(quán))、股票期權(quán)等,,《科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》(上證發(fā)〔2019〕29號)對發(fā)行人存在首發(fā)申報前制定的期權(quán)激勵方案,,并準備在上市后實施的,提出期權(quán)激勵應符合的要求,、信息披露的要求和中介機構(gòu)核查的要求,。2020年6月10日,證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《首發(fā)業(yè)務若干問題解答(2020)》,,其中新增關(guān)于期權(quán)激勵方案內(nèi)容,,與科創(chuàng)板的要求一致。同月,,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制規(guī)則文件打包發(fā)布,,其中《創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》(深證上〔2020〕510號)亦規(guī)定了對期權(quán)激勵的要求,與科創(chuàng)板規(guī)定基本一致,。自此,,在規(guī)則層面,,A股主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板,、科創(chuàng)板的IPO企業(yè)均可以攜帶未執(zhí)行完畢的期權(quán)激勵方案申請首發(fā)上市,。 經(jīng)筆者在見微數(shù)據(jù)(https://www.)檢索,最近披露或上市的青云科技(科創(chuàng)板在審企業(yè)),、仁會生物(科創(chuàng)板在審企業(yè)),、芯原股份(688521)、君實生物(688180)等不少公司均存在發(fā)行上市前制定,、在發(fā)行上市后實施的期權(quán)激勵計劃,。 二、不同股權(quán)激勵方案的對比: 結(jié)合相關(guān)規(guī)定和審核實踐,,擬上市公司可以選擇的股權(quán)激勵方式主要包括如下幾種,,其各自的要求對比詳見下表。 1,、實施期權(quán)激勵計劃,,在申報前行權(quán)完畢,或申報前搭建員工持股平臺直接授予員工限制性股票股份,; 2,、申報前制定股票期權(quán)激勵方案并于上市后實施; 3、上市后制定股票激勵方案并實施,。 上述不同激勵方案的對比如下: 三,、總結(jié) 對于擬上市公司而言,在上市前實施股權(quán)激勵已經(jīng)是實踐中比較常見的做法,。擬上市公司在實施股權(quán)激勵時,,除了要考慮如何實現(xiàn)吸引、留住及激勵優(yōu)秀人才外,,還要確保實施股權(quán)激勵方案不會對公司上市審核產(chǎn)生不利影響,。 采用不同的股權(quán)激勵方案在授予比例、激勵對象要求,、鎖定期,、稅收處理以及股份支付等方面均有不同的要求,筆者建議擬上市公司根據(jù)自身的實際情況選擇最適合自己的股權(quán)激勵方案,,在滿足上市審核要求的前提下,,讓公司的核心員工分享企業(yè)發(fā)展帶來的成果。 文中備注: [1]根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定,,轉(zhuǎn)讓境內(nèi)上市公司股票的所得免征個人所得稅,。 本文作者: 潘旭光,德恒上海辦公室律師助理,;主要執(zhí)業(yè)領(lǐng)域為境內(nèi)外上市,、投資融資、公司合規(guī),、常年法律服務等,。 指導合伙人: 李珍慧,德恒上海辦公室業(yè)務合伙人,;主要執(zhí)業(yè)領(lǐng)域為境內(nèi)外首發(fā)上市,,股權(quán)、資產(chǎn)兼并收購,,上市公司重大資產(chǎn)重組,、再融資,證券公司,、信托公司,、基金子公司、私募基金資產(chǎn)管理業(yè)務等,。 |
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來自: 天堂的咖啡屋 > 《9、人力資源管理(含面試)》