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2020年12月26日,，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了《刑法修正案（十一）》，其中規(guī)定,，對于欺詐發(fā)行,，刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑；對個人的罰金取消非法募集資金5%的上限限制,，對單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍,；對于信息披露造假，相關責任人員的刑期上限由3年提高至10年,，罰金數額取消20萬元的上限限制,。 上述規(guī)定是在遏制證券違法、打擊證券犯罪方面的一個大跨越,，是推動證券市場法制建設,、規(guī)范市場主體行為的有力舉措。近年來,，證券市場違法時有發(fā)生,，且相當一部分違法行為十分嚴重。一方面,，因為監(jiān)管力度加大,，使隱藏在證券市場的違法行為得以暴露和查處，帶來證券違法案件的增多,；另一方面,，因為對證券違法的處罰力度不夠，違法成本過低,，難以對證券違法起到有效的遏制作用,，導致一些企業(yè)和個人總想通過違法獲取高額利益，且確實有一些違法主體通過違法獲得了很大的利益,。 有鑒于此,，必須對證券違法的刑罰內容進行調整，大幅提高對違法行為的刑罰力度,。只有“罰”的力度加大了,，違法需要付出的代價大了,，才有可能使市場主體及其工作人員的違法沖動得到遏制。 新的刑法修正案對證券違法的刑罰調整,，力度相當之大,，不僅對違法行為責任人的刑罰上限明顯提升，對違法主體及其責任人的經濟處罰幅度也大幅提升,，大多取消了處罰上限,。一旦違法，從違法責任人來講,，可能就會真的“一輩子完了”,。對違法主體和責任人，還可能會因為經濟處罰而傾家蕩產,。對違法者來說,，這樣的違法成本當然需要掂量掂量了。 總體而言,，發(fā)達國家對證券違法行為的處理就是一個字——嚴,。正是因為“嚴”，才使得多數市場主體和從業(yè)人員不敢輕易涉及證券違法,，而從內心里敬畏涉及證券市場的一切法律,，愿意主動規(guī)范和約束自己的行為。比如,，今年瑞幸咖啡在美國證券市場遭到重罰,，說到底就是不敬畏法律、不敬畏市場的結果,。 再看近年來國內多起欺詐發(fā)行案例,，有一個共同的特點就是違法成本太低，法律難以起到有效的遏制作用,。包括上市公司及其工作人員,、中介機構及其從業(yè)人員、發(fā)行機構及其工作人員等,，特別是控股股東和實際控制人這個最大的利益主體,，大多沒有在違法后受到最有力的懲罰。在這樣的情況下,，調整證券違法的刑罰內容顯得極其重要,。 經審議通過的新的刑法修正案，將于2021年3月1日起正式施行,，屆時再發(fā)現證券違法行為,，將按照新的刑法修正案執(zhí)行，證券違法主體和責任人需要付出的代價將大幅提高,。 執(zhí)法主體一方面要更加嚴謹地梳理違法線索,，調查犯罪事實,，提供違法證據，以便于司法部門能夠更好地對違法主體和責任人追究責任,。特別是控股股東和實際控制人,，極有可能因為自己的違法而面臨很長的牢獄之災和經濟處罰，出現傾家蕩產甚至家破人亡的現象,。另一方面,，要真正說干就干、說做就做,，不能有任何惻隱之心,，而是嚴格依法查處、依法懲罰,，切實讓違法者感受法律的尊嚴,，讓其他正在違法或想違法的人能夠歇手,，真正起到以儆效尤的作用,，讓證券市場能夠更加健康有序的發(fā)展。 管理層反復強調,，要提高直接融資占全部融資的比重,。證券市場是直接融資最好的平臺之一，也是支持實體經濟發(fā)展最重要的手段之一,。通過依法嚴厲打擊證券違法行為,，大幅提高證券違法成本，一個真正健康有序的證券市場必將呈現在投資者面前,，更加有力有效地為市場主體提供融資和展示形象服務,。 |
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