2016年上半年醫(yī)療健康投資領(lǐng)域都有哪些熱點(diǎn)要點(diǎn),，未來(lái)中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展和投資并購(gòu)趨勢(shì)如何,？

在剛剛結(jié)束的2016中國(guó)醫(yī)療健康投資發(fā)展太湖論壇上，華蓋資本創(chuàng)始合伙人許小林針對(duì)2016年醫(yī)療健康的投資熱點(diǎn)發(fā)表了自己的看法,，主要總結(jié)為三點(diǎn),，“未來(lái)五年是醫(yī)療健康投資的黃金期，生物醫(yī)藥,、醫(yī)療器械,、醫(yī)療服務(wù)是增速最快的三大爆點(diǎn)領(lǐng)域，單抗藥,、二類苗,、基因測(cè)序、中端診所,、兒科服務(wù),、腫瘤治療是未來(lái)的投資熱點(diǎn)?！?span style="line-height: 1.6;">動(dòng)脈網(wǎng)（微信號(hào)：vcbeat）對(duì)其觀點(diǎn)進(jìn)行了整理編輯,。

• 2016年上半年醫(yī)療健康行業(yè)整體表現(xiàn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP實(shí)現(xiàn)6.7%的增長(zhǎng),，其中醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.3%,。高于GDP3.6個(gè)百分點(diǎn)，高于全部工業(yè)4.3個(gè)百分點(diǎn),，位列12大類工業(yè)門類中之首,，而且是唯一超過(guò)兩位數(shù)的行業(yè)。

2016年1—5月,，醫(yī)藥行業(yè)主營(yíng)收入11382億元,，同比增長(zhǎng)10.5%，高于全部工業(yè)7.6個(gè)百分點(diǎn),，在所有行業(yè)增速中排名前三,，其中,，醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1173億元，同比增長(zhǎng)16.2%,，高于全部工業(yè)9.8個(gè)百分點(diǎn),，銷售利潤(rùn)率達(dá)到10.3%，行業(yè)整體向好,。

• 我國(guó)制藥行業(yè)大而不強(qiáng)
  

國(guó)內(nèi)醫(yī)藥制藥類板塊41家上市公司,，2015年收入總和為1100億元人民幣，仿制藥龍頭梯瓦2015年?duì)I業(yè)收入197億美元（約1300億元人民幣）,，創(chuàng)新藥龍頭強(qiáng)生則為701億美元（約4600億元人民幣）,。

國(guó)內(nèi)大型醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入占比約1%，而國(guó)際大公司已達(dá)到17.8%,。另外,，我國(guó)大型醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)成果研發(fā)轉(zhuǎn)化率不到2%，而國(guó)際大公司已達(dá)到20%,。

• 子行業(yè)增速看醫(yī)療健康投資趨勢(shì)

各子行業(yè)趨勢(shì)各有不同,，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)醫(yī)療領(lǐng)域細(xì)分子行業(yè)近三年來(lái)第一季度的收入分析可以看出：原料藥，制劑,，中藥,，醫(yī)藥商業(yè)四個(gè)老牌子行業(yè)體量較大，收入增幅已經(jīng)趨緩,。

生物制藥,、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)三個(gè)新興子行業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)中體量較小,，但收入增幅較快,，是未來(lái)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。生物醫(yī)藥領(lǐng)域從2010-2015年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到22%,。醫(yī)療器械領(lǐng)域增幅最大達(dá)到27%,。醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域利用民營(yíng)醫(yī)院的數(shù)量側(cè)面反映出其年均增長(zhǎng)達(dá)到了17%。

中美醫(yī)療健康對(duì)比來(lái)看,，生物醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模上,，美國(guó)2015年的規(guī)模是6000億元人民幣，中國(guó)則是2800億人民幣,。醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模美國(guó)有13000億人民幣,，中國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模只有3000億元人民幣。

民營(yíng)醫(yī)院的覆蓋診療人次,，美國(guó)85%的人看病在民營(yíng)醫(yī)院,，而中國(guó)將近90%的人看病在公立醫(yī)院。巨大的差距,，行業(yè)還處于初期階段,，總量不高,，但是增量較高，這是一個(gè)好的投資領(lǐng)域,。

• 生物醫(yī)藥領(lǐng)域的熱點(diǎn)

國(guó)內(nèi)藥物銷售規(guī)模前十大部分為中藥注射液,、抗生素、輔助用藥以及仿制藥,。中國(guó)制藥的研發(fā)還處于一個(gè)較低水平,。中國(guó)新藥獲批數(shù)量看，2011年有600家,，但是卻呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)。

制藥領(lǐng)域研發(fā)優(yōu)勢(shì),，大分子藥是熱點(diǎn),，但是短期內(nèi)與小分子要平分秋色，如果能夠研制出口服藥,，將會(huì)有大的爆點(diǎn),。疫苗領(lǐng)域的投資重點(diǎn)并不全部集中于生產(chǎn)環(huán)節(jié),，在流通領(lǐng)域也將有投資機(jī)會(huì),。

綜合總結(jié),，首仿藥,、優(yōu)質(zhì)的藥用輔料和cro企業(yè)依然有政策紅利,。同時(shí)抗體藥依然是投資重點(diǎn),，疫苗有新的機(jī)會(huì),。

• 基因診斷獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,，第三方影像機(jī)構(gòu)即將崛起

基因方面,，基因的單純測(cè)序已經(jīng)不是技術(shù)含量很高的東西,，將來(lái)可能在基因解讀和數(shù)據(jù)的積累是真正體現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的地方。

體外診斷是無(wú)可爭(zhēng)議的投資熱點(diǎn),，上游尋求技術(shù)突破,，下游強(qiáng)化渠道控制。第三代基因測(cè)序技術(shù)尚不成熟,，二代測(cè)序＋ctDNA是目前最值得投資的方向,，臨床應(yīng)用場(chǎng)景亟待拓寬。第三方獨(dú)立影像中心崛起,，順應(yīng)分級(jí)診療趨勢(shì),，未來(lái)有望拓展至腫瘤治療領(lǐng)域。中高型設(shè)備往基層醫(yī)院覆蓋的國(guó)產(chǎn)化,，有巨大的機(jī)會(huì),。

• 2016中國(guó)醫(yī)療健康、醫(yī)藥及生命科學(xué)行業(yè)十大熱門趨勢(shì)

今年7月份,，普華永道中國(guó)醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)團(tuán)隊(duì)推出《2016中國(guó)醫(yī)療健康,、醫(yī)藥及生命科學(xué)行業(yè)十大熱門趨勢(shì)》報(bào)告,，醫(yī)療健康行業(yè)在2016年將呈現(xiàn)以下十個(gè)趨勢(shì)：

1.社區(qū)醫(yī)療水平將提高

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，合理分配醫(yī)療資源以及擴(kuò)大醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)可及性是當(dāng)今中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生改革的兩大重點(diǎn)目標(biāo),，并在遠(yuǎn)期的十三五規(guī)劃中被再次強(qiáng)調(diào),。專業(yè)高效的分級(jí)診療系統(tǒng)將有助于提高農(nóng)村地區(qū)及社區(qū)的醫(yī)療可及性，同時(shí)并不會(huì)過(guò)度增加大型社會(huì)醫(yī)院和?？漆t(yī)院的負(fù)擔(dān),。這意味著我們需要在正確的時(shí)間和地點(diǎn)提供合適的診療服務(wù)。

2.高科技數(shù)據(jù)庫(kù)助力醫(yī)療發(fā)展

在中國(guó)醫(yī)療行業(yè)內(nèi),，越來(lái)越多具有醫(yī)療實(shí)力的大型綜合型醫(yī)院致力于建設(shè)基于整合型電子病歷的醫(yī)療質(zhì)控體系,。國(guó)內(nèi)醫(yī)院的臨床質(zhì)控管理水平在多年實(shí)踐檢驗(yàn)過(guò)程中不斷總結(jié)、優(yōu)化提升并日趨完善,，已針對(duì)終末質(zhì)量控制設(shè)置了相應(yīng)的控制手段,，但在環(huán)節(jié)質(zhì)控、信息化構(gòu)架與過(guò)程監(jiān)控方面還有提升空間,。

3.并購(gòu)熱潮持續(xù)升溫

2016年,，醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。除了大型保險(xiǎn)公司的合并引人注目,，越來(lái)越多的獨(dú)立醫(yī)院和診所將很難僅僅依靠自己繼續(xù)維持下去,。為了獲取上述組織現(xiàn)有的客戶基礎(chǔ)，大型醫(yī)療管理公司正在收購(gòu)與自身互補(bǔ)的醫(yī)療機(jī)構(gòu),。

4.藥品定價(jià)更加合理

醫(yī)保支付對(duì)藥品定價(jià)的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一,，新的醫(yī)保藥品支付標(biāo)準(zhǔn)使得醫(yī)療機(jī)構(gòu)或參保人員在選擇高價(jià)藥時(shí)會(huì)面臨很大壓力，這種壓力會(huì)促進(jìn)藥品市場(chǎng)價(jià)格的降低,。第二,，預(yù)計(jì)今后醫(yī)保部門除了履行支付職能之外，還會(huì)積極參與招標(biāo)談判和價(jià)格的形成,。

5.掌上醫(yī)療時(shí)代來(lái)臨

盡管掌上醫(yī)療應(yīng)用的失敗率仍然高達(dá)40%以上,，新的APP仍然層出不窮。病人和醫(yī)生將能夠使用越來(lái)越多的APP,，通過(guò)新渠道進(jìn)行跨平臺(tái)互動(dòng),。他們期待更多的創(chuàng)新、投資和合作模式,。

傳統(tǒng)市場(chǎng)參與者和顛覆者已經(jīng)建立跨企業(yè)的創(chuàng)新平臺(tái)和孵化器,，從而改變他們對(duì)于醫(yī)生、設(shè)備,、藥物,、數(shù)據(jù)、數(shù)字化,、配送和診斷之間潛在的參與,、相互影響及合作新方式的思考模式,。

6.網(wǎng)絡(luò)安全引人關(guān)注

越來(lái)越多的人開(kāi)始相信，醫(yī)療設(shè)備制造商在網(wǎng)絡(luò)安全方面必須具有一定的前瞻性,。在中國(guó),，網(wǎng)絡(luò)安全在很多時(shí)候并沒(méi)有完全跟上制造業(yè)技術(shù)的高速發(fā)展。

制造商和供應(yīng)商為了實(shí)現(xiàn)新的產(chǎn)品理念,，在很多時(shí)候把安全和隱私放在了次要的位置,。然而，我們有必要作出改變,，不僅僅只關(guān)注網(wǎng)絡(luò)安全事件的事后的應(yīng)變,，更要讓網(wǎng)絡(luò)安全成為產(chǎn)品戰(zhàn)略的核心要素。

7.商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展迅速

我國(guó)商業(yè)健康險(xiǎn)市場(chǎng)具有以下幾大趨勢(shì),，將給醫(yī)療健康市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)會(huì)：

首先,，我們將看到更多的產(chǎn)品創(chuàng)新。

隨著疾病和醫(yī)療數(shù)據(jù)的積累及風(fēng)險(xiǎn)控制水平的提升,，保險(xiǎn)公司將能夠推出更多真正意義上的醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品。

其次,，健康保險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步利用數(shù)字化,。我們將看到互聯(lián)網(wǎng)作為渠道在健康險(xiǎn)市場(chǎng)起到更大的作用，并且數(shù)字化技術(shù)被廣泛的應(yīng)用在健康險(xiǎn)的理賠,、支付,、風(fēng)險(xiǎn)控制、服務(wù)提供等環(huán)節(jié),。

第三,，保險(xiǎn)企業(yè)將同更多的合作伙伴探索創(chuàng)新合作模式，以尋求新的機(jī)遇,。

最后,，健康保險(xiǎn)公司將搭建大健康平臺(tái)，整合碎片化的健康和醫(yī)療服務(wù),，覆蓋消費(fèi)者的整個(gè)生命周期,，包括診斷，治療,，健康教育,，疾病管理，養(yǎng)老等一系列服務(wù),。

8.醫(yī)療服務(wù)成本控制挑戰(zhàn)加大

醫(yī)療服務(wù)一般以服務(wù)類型為成本核算對(duì)象,，主要包括門診醫(yī)療和住院醫(yī)療兩大類。財(cái)務(wù)部門一般根據(jù)服務(wù)類型設(shè)立成本明細(xì)賬來(lái)核算不同業(yè)務(wù)的成本,。同時(shí),，在門診成本,、住院成本的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步以臨床服務(wù)類科室為成本對(duì)象,，應(yīng)將所有門診服務(wù)成本和住院服務(wù)成本分別按照一定規(guī)則分配至各個(gè)臨床服務(wù)類科室,。

在中國(guó)，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的精準(zhǔn)醫(yī)療已成為提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量,、控制醫(yī)療成本的大勢(shì)所趨,。而這必須依賴于醫(yī)療業(yè)務(wù)系統(tǒng)對(duì)于數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)采集以及實(shí)時(shí)分析。在十三五規(guī)劃的指引下,，越來(lái)越多的醫(yī)院開(kāi)始加強(qiáng)信息化建設(shè),，希望通過(guò)現(xiàn)代化的科技手段實(shí)現(xiàn)醫(yī)院成本精細(xì)化的管理要求。

此外,，醫(yī)院必須研究發(fā)現(xiàn)讓流程更加有效的方法,，減少流程環(huán)節(jié)中不增值的作業(yè)，實(shí)現(xiàn)以患者為核心高效,、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拈]環(huán)管理,。同時(shí)，醫(yī)院必須加強(qiáng)各個(gè)崗位的人員培訓(xùn),，確保人員的能力與崗位職責(zé)相匹配,，以便醫(yī)院更好的實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代企業(yè)化管理的轉(zhuǎn)型。

9.心理健康不再遇冷

和世界水平相比,，我國(guó)的精神科醫(yī)療資源明顯偏低,。在政策上，目前是鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入如精神科等醫(yī)療資源供給不足的領(lǐng)域,，但實(shí)際上的新增供給仍是偏低,。遠(yuǎn)程心理健康服務(wù)或許可以是一個(gè)新的補(bǔ)充診斷和治療手段。

一方面對(duì)于精神科資源不足的區(qū)域形成遠(yuǎn)程的心理健康咨詢和救助的輔助方式,，另一方面對(duì)于不愿意公開(kāi)到精神病科或精神病醫(yī)院進(jìn)行診斷和治療的人群提供一個(gè)具有較高隱私保護(hù)的咨詢和治療渠道,。同時(shí)需要關(guān)注的是確保提供遠(yuǎn)程心理健康咨詢和治療的人員具有相應(yīng)的資質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量監(jiān)督也將是一個(gè)重要的工作。

10.生物類似藥前景看好

根據(jù)IMS的數(shù)據(jù),，隨著專利藥的到期,，未來(lái)五年生物類似藥將搶占20%的全球醫(yī)藥市場(chǎng)。同時(shí),，湯森路透數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)已在生物類似藥的研發(fā)數(shù)量上位居全球之首，其核心專利數(shù)量,，也緊跟在美國(guó)與歐盟之后,。在治療領(lǐng)域方面，腫瘤、糖尿病和免疫系統(tǒng)為其主要的關(guān)注領(lǐng)域,。

然而,，龐大的中國(guó)生物類似藥市場(chǎng)，看似機(jī)會(huì)無(wú)窮,，卻仍有許多挑戰(zhàn)需要克服,。依照現(xiàn)行臨床試驗(yàn)的規(guī)定，研發(fā)成本也相當(dāng)高昂,。生物類似藥研發(fā)過(guò)程的復(fù)雜度與不確定性比化學(xué)仿制藥高出很多,，對(duì)于藥廠的生產(chǎn)技術(shù)要求更為嚴(yán)格。因此,，藥企需要積極與創(chuàng)新的解決方案來(lái)克服目前的挑戰(zhàn)與困難,。

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