撰文 / Wise財(cái)經(jīng) 橙然

編輯 / 李幼薇

搜狐創(chuàng)始人張朝陽(yáng)曾在2016年的烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上說(shuō),，要用3年時(shí)間讓搜狐重回互聯(lián)網(wǎng)中心,。如今4年過(guò)去了，張朝陽(yáng)的那個(gè)目標(biāo)已經(jīng)不再提起,，不過(guò)搜狐公司今年的確有一個(gè)不錯(cuò)的突破：他們就要全年盈利了,。

在12月19日舉辦的搜狐World大會(huì)上，老張十分驕傲地宣布了這個(gè)消息,。

他還總結(jié)了搜狐今年全年盈利的4個(gè)因素：

第一,、公司經(jīng)營(yíng)成本控制的不錯(cuò)；

第二,、搜狐的品牌廣告收入穩(wěn)定甚至出現(xiàn)了增長(zhǎng),；

第三、視頻網(wǎng)劇的付費(fèi)收入有增長(zhǎng),；

第四,、游戲業(yè)務(wù)有很大的驚喜。

“整個(gè)（因素）加起來(lái),，讓搜狐在宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下,，搜狐是盈利的，我們是賺錢的”,，張朝陽(yáng)說(shuō),。

他隨后又補(bǔ)充了一句：“當(dāng)然，這個(gè)不算搜狗,?！?/p>

就這樣，搜狗成了搜狐實(shí)現(xiàn)全年盈利的第五個(gè)因素,，讓人想起了《讓子彈飛》結(jié)尾姜文對(duì)周潤(rùn)發(fā)說(shuō)的那句臺(tái)詞：“沒(méi)有你,，對(duì)我很重要”。

（《讓子彈飛》劇照）

一,、2020年,，搜狗進(jìn)入“至暗時(shí)刻”

搜狗，一度是搜狐財(cái)報(bào)體系里的“實(shí)力擔(dān)當(dāng)”,，這家公司連續(xù)多年盈利,，對(duì)于長(zhǎng)期處于虧損階段的搜狐來(lái)說(shuō)，猶如久旱甘霖一般珍貴,。但今年搜狗卻突然進(jìn)入了“至暗時(shí)刻”,。

今年第一季度，搜狐在非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈虧損為1800萬(wàn)美元,，同時(shí)搜狐方面表示如果去除搜狗虧損帶來(lái)的影響，搜狐公司的凈虧損甚至可以縮窄至800萬(wàn)美元,。也就是說(shuō)搜狗第一季度給搜狐就帶來(lái)了1000萬(wàn)美元的虧損,。

（2017年搜狗上市時(shí),，王小川和張朝陽(yáng)的合影）

從歷史公開(kāi)數(shù)據(jù)看,，搜狗在2020年之前的5年里，其實(shí)一直處于盈利狀態(tài)：

2015年,，搜狗全年?duì)I收5.92億美元,，凈利潤(rùn)超過(guò)1億美元。

同年,，搜狐的全年?duì)I收為19億美元,，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，搜狐凈虧損為400萬(wàn)美元,。

5年前,，搜狗的營(yíng)收還只占搜狐營(yíng)收的不到三分之一。

2016年,，搜狗全年?duì)I收為6.60億美元,，凈利潤(rùn)達(dá)6.4億元人民幣，約合9300萬(wàn)美元,。

同年,，搜狐的全年總營(yíng)收為16.5億美元，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，搜狐凈虧損為2.19億美元,。

2017年，搜狗全年總營(yíng)收9.084億美元,，凈利潤(rùn)1.059億美元,。

搜狐全年收入18.6億美元，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，凈虧損為3.1億美元,。

2018年,，搜狗全年?duì)I收11.2億美元，凈利潤(rùn)1.13億美元,。

同年,，搜狐全年總收入為18.8億美元，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，凈虧損2.37億美元,。

2019年，搜狗營(yíng)收11.7億美元,，按當(dāng)時(shí)的匯率計(jì)算,，首次超過(guò)80億元人民幣，創(chuàng)下新高,。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，凈利潤(rùn)也有1.05億美元。

同年,，搜狐全年總收入為18.5億美元,，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為9300萬(wàn)美元（2019年第四季度，歸于搜狐公司的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為700萬(wàn)美元,，搜狐實(shí)現(xiàn)了單季度盈利）,。

（搜狗與搜狐的營(yíng)收,、凈利潤(rùn)對(duì)比）

從以上數(shù)據(jù)可以看出：2017年搜狗的營(yíng)收已經(jīng)快到搜狐營(yíng)收的一半,，2018年更是超過(guò)了一半。在搜狐虧損最嚴(yán)重的2016年到2019年,，搜狗是搜狐財(cái)報(bào)中最穩(wěn)定的營(yíng)收來(lái)源,，并且是盈利的。

直到2020年,，搜狗公司前三季度的凈虧損分別為3110萬(wàn)美元,、550萬(wàn)美元和3770萬(wàn)美元，合計(jì)凈虧損7430萬(wàn)美元,。搜狗僅用了不到一年時(shí)間,，就從一家年盈利穩(wěn)定在1億美元左右的公司，直接變成了一家虧損的公司,。

在搜狐實(shí)現(xiàn)逆風(fēng)盈利的進(jìn)程中,，搜狗反而成了拖后腿的業(yè)務(wù)。

在搜狗虧損的大背景下,，今年7月27日,，騰訊向搜狗發(fā)出了私有化要約，2個(gè)月后9月29日,，雙方達(dá)成關(guān)于搜狗私有化的最終協(xié)議,，預(yù)計(jì)到2020年第四季度末,，搜狗將正式從紐交所退市。

再過(guò)一周左右2020年就結(jié)束了,，留給搜狗交易的時(shí)間不多了,。

二、搜狗的困境源自何方,？

搜狗在2020年突如其來(lái)的連續(xù)虧損,，首先要?dú)w咎于行業(yè)大勢(shì)。

2020年初發(fā)生疫情后,，廣告主對(duì)搜索廣告的投放量進(jìn)行了縮減,，這讓整個(gè)廣告市場(chǎng)都變得十分低迷。

其次是隨著移動(dòng)端信息流廣告的快速崛起,，搜索廣告模式也受到一定沖擊,。

百度在2016年就推出了信息流產(chǎn)品百家號(hào)，而搜狗的自媒體平臺(tái)是在2018年才推出的,，整整晚了2年時(shí)間。再加上今日頭條,、抖音快手等平臺(tái)在廣告市場(chǎng)的崛起,，搜狗在廣告業(yè)務(wù)上面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

（2017年艾瑞咨詢就預(yù)測(cè)信息流廣告增長(zhǎng),，搜索廣告下降）

而且搜狗的營(yíng)收結(jié)構(gòu)偏偏是非常倚重搜索廣告，據(jù)Morketing的統(tǒng)計(jì)顯示,，2020年第一季度國(guó)內(nèi)20大互聯(lián)網(wǎng)公司廣告營(yíng)收情況中,，搜狗是唯一一家公司廣告收入占比超過(guò)90%的公司，比重高達(dá)92.37%,。

同時(shí)搜狗的流量購(gòu)買成本也逐漸升高,，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)虧損加大，這也是搜狗出現(xiàn)虧損的因素之一,。

最后是搜狗的智能硬件和AI業(yè)務(wù)線還沒(méi)有強(qiáng)大到成為支柱業(yè)務(wù),，盡管未來(lái)發(fā)展空間巨大，但如今時(shí)間不等人,，至少在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)上,，會(huì)讓人略感無(wú)助。

騰訊能在搜狗“青黃不接”的時(shí)候主動(dòng)伸出并購(gòu)之手,，對(duì)于搜狗及其股東搜狐來(lái)說(shuō),，也是一個(gè)非常好的賣身契機(jī)。當(dāng)然,，騰訊本來(lái)就是搜狗的第一大股東,，不幫它幫誰(shuí),？

在搜狗退市成為騰訊的全資子公司之后，騰訊如何挖掘搜狗的技術(shù)優(yōu)勢(shì),，解決搜狗的發(fā)展困境,，也是一個(gè)值得長(zhǎng)期跟蹤的看點(diǎn)。

三,、王小川,，正在輸給同齡人？

作為搜狗的CEO,，清華大學(xué)畢業(yè)的王小川,，其實(shí)已經(jīng)非常優(yōu)秀了。

1998年大三時(shí)就拿著稅后6000元的月薪去幫陳一舟開(kāi)發(fā)ChinaRen了,，25歲又受張朝陽(yáng)之命組建搜狐研發(fā)部門開(kāi)發(fā)搜索引擎,，2005年，27歲他就已經(jīng)當(dāng)上了搜狐公司的副總裁,，在許多人眼里,，他就是一個(gè)技術(shù)天才。

他比同齡人更早成名,，2005年時(shí),，他的高中同桌陳睿剛升任金山毒霸的技術(shù)總監(jiān)；他的清華學(xué)弟王興和王慧文還在嘗試各種社交創(chuàng)業(yè),，直到年底才開(kāi)發(fā)出校內(nèi)網(wǎng),；曾和他一起參加過(guò)國(guó)際信息奧林匹克競(jìng)賽的隊(duì)友陳磊還在國(guó)外求學(xué)和實(shí)習(xí)。

2010年和2013年,，王小川為了不讓搜狗被360收購(gòu),，先后與馬云和馬化騰搭上聯(lián)系，最終讓搜狗保持了獨(dú)立,，能搬動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭來(lái)輪流為自己撐腰,，在當(dāng)時(shí)也沒(méi)誰(shuí)了。

（2013年騰訊入股搜狗）

但截至目前來(lái)看,，王小川似乎正在或已經(jīng)被同齡人趕超。

陳睿目前是B站的董事長(zhǎng),，他帶領(lǐng)一家小眾的二次元公司成功上市后,，如今公司市值已經(jīng)是305億美元，當(dāng)年站在搜狗背后的阿里和騰訊,，如今也都是B站的投資方,；

有意思的是在搜狗和B站先后上市時(shí)，王小川和陳睿還互相買了對(duì)方公司的“親友股”，搜狗2017年上市時(shí),，發(fā)行價(jià)是13美元,，如今是8.4美元；B站2018年上市時(shí)發(fā)行價(jià)是11.5美元,，如今是87.6美元,。這么算來(lái)，王小川讓陳睿小賠了一點(diǎn),，而陳睿則讓王小川大賺了一筆,。

股價(jià)差距的背后就是兩家公司現(xiàn)在發(fā)展?fàn)顩r的真實(shí)寫(xiě)照。

剛剛退休的美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文也與王小川同歲,，老王的個(gè)人身價(jià)已經(jīng)高達(dá)120億元,，美團(tuán)的市值也已經(jīng)高達(dá)1.64萬(wàn)億港元，約合2115億美元,；

而陳磊,，就是曾經(jīng)在國(guó)外參賽時(shí)，站在王小川旁邊的隊(duì)友,，如今已經(jīng)是拼多多的CEO,，拼多多的市值如今是1785億美元。

（左二為王小川,，左三是陳磊）

或許有人會(huì)說(shuō)單以公司市值論英雄太片面了，但不可否認(rèn)的是王小川治下的搜狗,，發(fā)展速度和前景確實(shí)不如現(xiàn)在的B站、美團(tuán)和拼多多,。

或許王小川并沒(méi)有輸給同齡人,，只是他在時(shí)代的潮流中，做了一個(gè)機(jī)會(huì)成本很高的選擇,，選擇了搜狗,，選擇了堅(jiān)守。這也會(huì)讓人有點(diǎn)感慨：男怕入錯(cuò)行,。

畢竟,，以王小川超強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力以及在北京五道口堅(jiān)守20多年的堅(jiān)韌程度，他如果當(dāng)初選擇了其他行業(yè)或公司,，是否有可能獲得比現(xiàn)在更大的成功,？

可惜人生沒(méi)有如果。

不過(guò)42歲的王小川,，正面臨人生中又一次重大的抉擇,，當(dāng)搜狗退市成為騰訊的子公司后，他是選擇從公司“榮退”,，以后伺機(jī)做點(diǎn)其他的事情,，還是繼續(xù)留在騰訊做打工人,？

王小川說(shuō)自己以前非常理性，并且認(rèn)為“理性比感性更高級(jí)”,，他做搜索,、做瀏覽器和輸入法，PC時(shí)代的三級(jí)火箭都是工具邏輯,，也不需要摻雜太多感性,。但最近幾年陳睿明顯感覺(jué)王小川變得更人文，更感性一些了,。

如今王小川憧憬的是“能做出一些既能夠刺激到人們的情緒,，同時(shí)也是有用的東西”，未來(lái)作為騰訊子公司的搜狗,，能承載王小川下一個(gè)10年的創(chuàng)業(yè)追求嗎,？

*本文圖片來(lái)源：Unsplash、網(wǎng)絡(luò),。