導(dǎo)讀：華爾街賣方分析師除了肯定二季度交付數(shù)據(jù)能在短期內(nèi)提振股價(jià),，更多地還是表達(dá)了對(duì)特斯拉二季度盈利能力以及旺盛需求是否可持續(xù)的擔(dān)憂。高盛和摩根大通分別維持“賣出”和“跑輸大盤”評(píng)級(jí),，預(yù)計(jì)股價(jià)至少再跌15%,。

就像跟華爾街賭一口氣似的，美國電動(dòng)汽車巨頭特斯拉在周二美股午盤前傳出了一周內(nèi)三位高管離職,、其中兩人加盟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的負(fù)面消息，股價(jià)跌超2%,；美股盤后又突然公布了遠(yuǎn)超預(yù)期的二季度汽車生產(chǎn)與交付數(shù)據(jù),，推動(dòng)盤后股價(jià)跳漲近9%。

7月3日周三,，特斯拉盤中最高漲7.6%,，升破241美元,，最終收漲4.6%，報(bào)收234.90美元,，創(chuàng)5月10日以來最高,。在6月3日觸及階段性低位以來，特斯拉至今累漲31%,，年內(nèi)仍累跌26%,。今日股價(jià)到收盤時(shí)漲幅收窄，盤后甚至微跌,，均體現(xiàn)出投資者依舊擔(dān)憂特斯拉業(yè)績(jī)的可持續(xù)性,。

今年二季度，特斯拉共生產(chǎn)了87048輛電動(dòng)汽車,，并完成交付95200輛,，創(chuàng)造了公司歷史上新的生產(chǎn)與交付紀(jì)錄。這一交付數(shù)據(jù)較一季度意外疲軟的63000輛暴漲51%,，也超越了去年四季度所創(chuàng)的新高90700輛,，分析師預(yù)期二季度交付91000輛車。

公司表示,，二季度在大規(guī)模推進(jìn)全球物流和支付運(yùn)營等方面取得重大進(jìn)展,，從而提高了成本效率、改善了營運(yùn)資本狀況,。由于二季度產(chǎn)生的訂單超過交付量,，導(dǎo)致三季度的訂單積壓量增加，公司因此給出了利好的三季度產(chǎn)量與交付指引,，至少有7400輛仍在交付中的車會(huì)反映在三季度,。

不過，正如金融博客Zerohedge所觀察,，華爾街賣方分析師除了肯定二季度交付數(shù)據(jù)能在短期內(nèi)提振股價(jià),，更多地還是表達(dá)了對(duì)二季度盈利能力以及旺盛需求是否可持續(xù)的擔(dān)憂。特斯拉預(yù)計(jì)將于7月30日發(fā)布二季報(bào),。

高盛今日維持對(duì)特斯拉的“賣出”評(píng)級(jí),，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為158美元，較周三收盤有近33%的下跌空間,。高盛的核心理由是,，特斯拉電動(dòng)車的需求可持續(xù)性堪憂，二季度需求提振主要由于消費(fèi)者搶在美國聯(lián)邦稅收優(yōu)惠取消前購買,，預(yù)計(jì)三季度的需求和交付都會(huì)錄得“顯著后撤”,。

同時(shí)，二季度特斯拉交付了77550輛“平民神車”Model 3，以及17650輛Model S轎車和Model X運(yùn)動(dòng)休旅車,，可見上季度的產(chǎn)品組合偏向于售價(jià)更低的Model 3,。外加公司還下調(diào)了多款電動(dòng)車的價(jià)格來刺激需求，可能對(duì)汽車業(yè)務(wù)毛利率和自由現(xiàn)金流帶來負(fù)面影響,。

2018年,，美國人每購買一輛特斯拉，可以獲得聯(lián)邦稅收優(yōu)惠抵扣7750美元,。但在特斯拉售滿20萬輛電動(dòng)車后,，消費(fèi)者能獲得的稅收優(yōu)惠從今年起每半年砍半一次，7月1日起的優(yōu)惠抵扣額為1875美元,，明年將逐漸降至0,。馬斯克還曾在社交媒體提醒人們抓緊利用優(yōu)惠額度購車。

摩根大通也維持了對(duì)特斯拉的“跑輸大盤”評(píng)級(jí)和200美元目標(biāo)價(jià),，較周三收盤價(jià)下跌15%,。該機(jī)構(gòu)同樣擔(dān)心特斯拉的需求會(huì)隨著美國聯(lián)邦稅收優(yōu)惠取消而下跌。盡管其提升了2019年二季度和2019財(cái)年的預(yù)期,，但保持2020年的業(yè)績(jī)預(yù)估不變,。由于懷疑特斯拉已經(jīng)承擔(dān)了完成交付目標(biāo)的成本溢價(jià)，將重點(diǎn)關(guān)注二季度財(cái)報(bào)呈現(xiàn)的虧損幅度和自由現(xiàn)金流數(shù)值,。

財(cái)經(jīng)媒體CNBC分析稱,，特斯拉在二季度已經(jīng)證明了可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量和交付目標(biāo)，緩解了投資者對(duì)需求不振的擔(dān)憂,，現(xiàn)在市場(chǎng)想要看到其盈利能力,，并依舊懷疑公司的增長是否可持續(xù)。而且,，市場(chǎng)非常希望從二季報(bào)中了解,，特斯拉是否為了提高產(chǎn)量而犧牲了利潤率。

就連一貫看好特斯拉的券商Wedbush Securities分析師Dan Ives都在研報(bào)中表達(dá)了不安,。他認(rèn)為,，周二發(fā)布有關(guān)Model 3的數(shù)據(jù)是“未來幾年特斯拉成長故事的關(guān)鍵”，公司終于在“歷史上最黑暗的篇章之后”迎來了好消息,。盡管特斯拉在正確的方向邁步,，挑戰(zhàn)依舊存在：

“車輛交付數(shù)據(jù)是很重要，但我們需要看是否有利于下半年的需求,。特斯拉今年設(shè)定的產(chǎn)量目標(biāo)之高跟珠穆朗瑪峰一樣,，而高端電動(dòng)車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正在日趨激烈。真正的問題是：這一切是否可以持續(xù),？”

北京時(shí)間3月1日消息稱,，特斯拉CEO馬斯克再次調(diào)整了公司2019年的汽車產(chǎn)量預(yù)期,。除了宣布開售3.5萬美元最基本款的Model 3外，他預(yù)言今年生產(chǎn)42萬至60萬輛汽車,；其中約35萬至50萬輛是更便宜的Model 3，還有7萬至10萬輛的Model S和Model X,。

此外,，特斯拉今年早些時(shí)候還表示，公司將在2019年下半年實(shí)現(xiàn)盈利,，較更早的預(yù)測(cè)有所延遲,。該公司表示，2019年將在中國交付36萬-40萬輛汽車,。許多分析師指出,，這一目標(biāo)或許很難實(shí)現(xiàn)。

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