震蕩市，求穩(wěn),，投什么,？紅利基金投資技巧來(lái)了

中國(guó)基金報(bào)記者方麗

紅利基金，因?yàn)槠?a data-symbol='512590' data-market='fund'>高股息分紅的策略受到投資者的青睞,，尤其是震蕩市場(chǎng)格局之下不少投資者關(guān)心其投資價(jià)值,。中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前名字為“紅利”的權(quán)益基金超過(guò)100只,，選擇這類產(chǎn)品要重點(diǎn)看準(zhǔn)投資標(biāo)的,，更適合穩(wěn)健型投資者。

紅利指數(shù)基金更“純粹”

中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn),，目前基金名字中有“紅利”兩字的基金非常多,。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，若僅算權(quán)益基金就達(dá)到106只（各類型分開計(jì)算）,，類型上主要是指數(shù)型,、增強(qiáng)指數(shù)型、股票型,、偏股混合和靈活配置型,。

值得一提的是，不少名字為“紅利”但是并不純粹的“紅利基金”,。若用狹義紅利基金概念來(lái)看,，主要投資于具有大比例分紅能力的股票或者高股息股票的權(quán)益基金。而目前主動(dòng)型基金中難以通過(guò)名字中確定是純粹的紅利基金,，相對(duì)而言,，指數(shù)型紅利基金更為純粹,，是為投資者的首選。

目前包括增強(qiáng)指數(shù)基金在內(nèi),，紅利指數(shù)基金達(dá)到49只,，今年以來(lái)平均收益率僅12.52%，表現(xiàn)普通,。而從最近5年業(yè)績(jī)看,，擁有5年業(yè)績(jī)的紅利指數(shù)基金平均收益率達(dá)到62.38%，主要是工銀瑞信深證紅利ETF凈值漲幅超124%,。

目前紅利指數(shù)基金所跟蹤指數(shù)略有不同,，投資者需要仔細(xì)甄別。有三大指數(shù)值得關(guān)注,，一個(gè)是中證紅利指數(shù),，招商、博時(shí),、萬(wàn)家,、易方達(dá)、大成等基金公司均有相關(guān)指數(shù)基金,，一個(gè)是深證紅利指數(shù),，如工銀瑞信有布局。此外華泰柏瑞布局了上證紅利指數(shù),。此外，還有建信和山西證券資管布局了跟蹤中證紅利潛力指數(shù)的基金,。

值得一提的是,，因?yàn)椤凹t利”和“低波”搭配一起更為穩(wěn)健，因此各大基金公司積極布局,，也有不少特色產(chǎn)品,，如嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF、景順長(zhǎng)城中證滬港深紅利成長(zhǎng)低波,、上投摩根標(biāo)普港股通低波紅利,、興業(yè)上證紅利低波動(dòng)ETF、天弘中證紅利低波動(dòng)100,、南方標(biāo)普中國(guó)A股大盤紅利低波50ETF,、景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)100ETF、華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF,、創(chuàng)金合信紅利低波動(dòng)等,。

市場(chǎng)上還有不少紅利指數(shù)增強(qiáng)基金，如富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng),、西部利得國(guó)企紅利指數(shù)增強(qiáng),、國(guó)金標(biāo)普中國(guó)A股低波紅利等,，在跟蹤指數(shù)基礎(chǔ)上做一些增強(qiáng)，有望獲得更高收益,。

此外,，因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)高股息率個(gè)股較多，不少基金公司都掘金其中,，發(fā)布了不少紅利指數(shù)產(chǎn)品,，如財(cái)通中證香港紅利、景順長(zhǎng)城中證滬港深紅利成長(zhǎng)等,。 

震蕩市宜布局“紅利基金”

適合穩(wěn)健型投資者

最近的震蕩市,，不少投資者看上重點(diǎn)布局高股息股票的紅利基金，不少理財(cái)專家也認(rèn)為比較適合震蕩市場(chǎng)環(huán)境,。

“在市場(chǎng)震蕩行情下,，選擇投資紅利主題相關(guān)基金的安全邊際比較高。該類產(chǎn)品適合希望通過(guò)長(zhǎng)期持有基金來(lái)獲取企業(yè)紅利回報(bào),，對(duì)短期資本利得沒(méi)有過(guò)高要求的投資者,；此類投資者既希望投資股票資產(chǎn)獲取較高收益，但風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低,?！?盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇表示。

此外,，鄒卓宇表示,，紅利主題相關(guān)基金根據(jù)持有期限的不同，可滿足不同投資需求,。紅利主題基金選擇持倉(cāng)標(biāo)的會(huì)重點(diǎn)考察企業(yè)及所在行業(yè)整體的股息率情況,，選擇分紅穩(wěn)定、股息率高的股票,，長(zhǎng)期持有能夠分享到企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金紅利,；通常高股息率股票在市場(chǎng)下跌行情中的回撤更小，中短期持有是增加持倉(cāng)防御性的手段之一,。

格上理財(cái)首席策略師張婷表示,，高股息股票相對(duì)更穩(wěn)，很多是偏傳統(tǒng)行業(yè)的公司,，更多在順周期的板塊,，這類股票的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相對(duì)較弱，但在明年全球以“復(fù)蘇”為主旋律的背景下,，順周期板塊存在一定的演繹機(jī)會(huì),，這類基金的邊際性價(jià)比也相對(duì)提升。但拉長(zhǎng)3~5年來(lái)看,，成長(zhǎng)性較強(qiáng)的板塊以及個(gè)股能夠帶來(lái)更高的年化收益率,。因此,，這類基金更適合穩(wěn)健型以及對(duì)年化收益要求不高的投資者，波動(dòng)相對(duì)較小,，年化收益率也相對(duì)低一些,。

而好買基金研究中心投資總監(jiān)曾令華認(rèn)為，投資的回報(bào)如果看股票的話就是分紅率+ROE*(1-分紅率),，因此,，這就是一個(gè)綜合衡量的故事。片面看哪一方面都不對(duì),。從短期博弈來(lái)看,，年底往往是低估值比較好的時(shí)候，再就是順周期在利率上升,，經(jīng)濟(jì)回升時(shí)也有利,。

投資紅利基金

記住這些小技巧

對(duì)于普通投資者應(yīng)該如何篩選紅利基金呢？其實(shí)也有一些小技巧,。

鄒卓宇就表示,，選擇紅利基金首先要區(qū)分產(chǎn)品是主動(dòng)管理類產(chǎn)品，還是被動(dòng)指數(shù)類產(chǎn)品,；對(duì)于主動(dòng)管理類產(chǎn)品,，避免只通過(guò)名稱選擇紅利基金，還需要進(jìn)一步了解重倉(cāng)行業(yè)和個(gè)股是否符合投資者預(yù)期,，了解基金經(jīng)理管理產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)和能力圈,；被動(dòng)產(chǎn)品則需要關(guān)注產(chǎn)品跟蹤指數(shù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和跟蹤誤差，比較不同紅利指數(shù)時(shí)除比較價(jià)格指數(shù)外,，還應(yīng)比較全收益指數(shù)的表現(xiàn)差異,；成分股分紅后，價(jià)格指數(shù)會(huì)自然回落,，高紅利個(gè)股分紅對(duì)指數(shù)點(diǎn)位影響大，只比較價(jià)格指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)偏差,。

“基金選擇高紅利個(gè)股的判斷標(biāo)準(zhǔn)之一股票歷史股息率高低,，過(guò)去高分紅的企業(yè)未來(lái)未必能夠持續(xù)保持高分紅；另外歷史股息率高的企業(yè)會(huì)比較集中分布在個(gè)別行業(yè)中,，例如目前銀行,、房地產(chǎn)、鋼鐵,、煤炭行業(yè)的股息率較高,，當(dāng)以上行業(yè)短期表現(xiàn)不佳時(shí)，紅利基金的表現(xiàn)會(huì)受到較大影響,?！编u卓宇談及布局紅利基金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示,。

格上理財(cái)首席策略師張婷更直接表示，目前一些指數(shù)型基金是紅利基金,，投資者盡量選擇規(guī)模超過(guò)2億的這類產(chǎn)品,，防止發(fā)生清盤，盡可能選擇跟蹤誤差小且規(guī)模較大的產(chǎn)品,。她認(rèn)為,，布局這類基金主要問(wèn)題在于成長(zhǎng)性相對(duì)較弱，不過(guò)穩(wěn)定性較高,。

好買基金研究中心投資總監(jiān)曾令華表示,，投資紅利基金主要還是要看高分紅的是哪些行業(yè)，有些行業(yè),，高分紅可能不能持續(xù) ,，這可能是一個(gè)價(jià)值陷阱，貪便宜吃大虧,。有些高分紅是可以持續(xù)的,，以這樣的股票為投資標(biāo)的的基金更適合布局。

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