廣發(fā)期貨：焦炭高位震蕩

現(xiàn)貨：,。國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)漲后暫穩(wěn)，焦價(jià)第八輪提漲落地執(zhí)行,，累漲400元/噸?，F(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)2050-2180元/噸左右。港口方面,，貿(mào)易商集港量稍有回升,，港口焦炭現(xiàn)貨資源較少，貿(mào)易商多偏高位報(bào)價(jià),，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出廠價(jià)2380-2400元/噸左右,。日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本2485元/噸，期貨升水59元/噸,，升水比例2.32%,。

需求方面：本周高爐開(kāi)工環(huán)比基本持平。11月依然處于下游需求旺季,，預(yù)計(jì)高爐開(kāi)工高位維穩(wěn)為主,。

庫(kù)存：焦化廠庫(kù)存去庫(kù)放緩，鋼廠和港口庫(kù)存上升,。230家樣本焦炭庫(kù)存56.37,，減3.98。110家樣本鋼廠焦炭庫(kù)存468.83,，增2.77,。焦炭港口庫(kù)存240.5增4.5。

供給：焦化開(kāi)工和日均產(chǎn)量下降,。230家樣本焦化產(chǎn)能利用率74.15%,，環(huán)比上周減1.83%,，年同比增1.08%；日均產(chǎn)量66.34,，減1.64,。100家樣本焦企：產(chǎn)能利用80.54%，周環(huán)比減1.53%,；日均產(chǎn)量38.45,，減0.73；受環(huán)保督察組入駐影響,，山西長(zhǎng)治,、呂梁等地區(qū)部分焦企限產(chǎn)30-50%，較前期開(kāi)工率略有下降,，且河南,、河北等地去產(chǎn)能政策仍在推進(jìn)中，焦炭供應(yīng)持續(xù)趨緊,。

利潤(rùn)：全國(guó)平均噸焦盈利534.53元,，較上周小幅上漲4.17元。

觀點(diǎn)：當(dāng)前現(xiàn)貨第八輪提漲,，但是1月盤面2600,，已經(jīng)透支了13輪提漲，雖然山西焦炭庫(kù)存偏緊局面未改,，但在成材需求冬季下滑預(yù)期背景下,，預(yù)計(jì)盤面進(jìn)一步上漲空間有限，維持焦炭高位震蕩觀點(diǎn),。