 PART 01 比如近年頗受市場認(rèn)可的GARP策略。 GARP,，Growth at a Reasonable Price——這套策略的核心理念是“低估值成長”,，即力爭以較低估值買入較高成長性股票。 我發(fā)現(xiàn)在公募基金市場的2000多位基金經(jīng)理中,，運(yùn)用GARP策略的基金經(jīng)理不少，但能把這套策略真正用出名堂和成效的基金經(jīng)理卻是少數(shù),。目前業(yè)內(nèi)“低估值成長”策略做得比較好的基金經(jīng)理,，我認(rèn)為中歐基金的王健絕對算是之一。 PART 02  目前王健的4只在管理基金,，同樣基本做到了每個時期的“前1/2”,，而且盈利體驗非常好，超過90%的投資者盈利，平均收益高達(dá)20%,！ 其中中歐嘉澤成立于2018年的高點3558點,，成立以來同類排名前3%，在同期成立的基金中排名第二,；中歐新動力接手于2016年震蕩市,，經(jīng)歷過17年的價值投資牛市、18年的熊市,、19年的結(jié)構(gòu)性牛市等行情,，管理以來同類排名前10%，最大回撤遠(yuǎn)小于同類平均及各主要指數(shù),。 在管產(chǎn)品中,，除了中歐瑾和定位為特定低波動策略基金，其他三只產(chǎn)品任職年化回報均在20%以上,。  （1）用合理價格買入好公司 （2）精選高成長個股 這里的成長是排除了市場短期情緒干擾的長期成長性,，并在兩方面重點挖掘，一是估值穩(wěn)定行業(yè)中的高成長性,，二是成長性確定下的估值折價,，深入挖掘個股后長期持有，通過成長性來實現(xiàn)盈利,，是為“出奇”,。 （3）均衡配置行業(yè)，化解結(jié)構(gòu)性風(fēng)險 王健的核心能力圈是消費(fèi)和科技,，在行業(yè)配置上也是以消費(fèi)+科技為主,，并擇時配置周期、價值類板塊,，集中度低,，以此化解結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，將最大回撤控制在較低的水平,。 借助“低估值成長策略”,，中歐新動力基金擁有更好的估值成長匹配度，并獲得了更好的收益水平,，王健管理該基金以來,，累計回報122.99%，平均年化回報21.89%（數(shù)據(jù)截止2020/11/20）,。 PART 03 受疫情影響,，今年全球市場走勢一波三折，A股上半年在科技股帶動下一舉上攻,，而后轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩的格局,。目前A股仍面臨估值差異較大的矛盾，震蕩向上的格局料將持續(xù),。伴隨各行業(yè)逐步從疫情沖擊的環(huán)境中不同程度地恢復(fù)經(jīng)營秩序,，在寬財政、穩(wěn)貨幣的政策環(huán)境下,，預(yù)計未來權(quán)益市場將更多受到盈利增長推動,，結(jié)構(gòu)趨于平衡。這種環(huán)境下，放眼長期,，選擇“估值與成長并重”,，對普通投資者來說不失為一個更穩(wěn)健的投資策略。 近期,，由王健擬任基金經(jīng)理的中歐價值成長混合型基金（A：010723 C：010724）即將發(fā)行,。我看了下基金資料，股票配置倉位在60%-95%之間,，且不限于A股,，還可通過港股通投資港股，正好能讓王健的“低估值成長”策略發(fā)揮優(yōu)勢,，在港,、A兩市充分挖掘更多優(yōu)質(zhì)個股，把握權(quán)益投資的長期機(jī)會,。 該只基金的發(fā)行日期為2020年12月5日,，募集上限僅80億，超額則提前結(jié)束募集,，并按末日比例配售,。 穩(wěn)健的長跑老將出馬，當(dāng)然值得期待,。 對下個階段的投資,，從容淡定的王健已然心中有數(shù)。 “在下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)健復(fù)蘇的背景下,，部分在下半年出現(xiàn)邊際改善的行業(yè)成為我們關(guān)注的重點,，包括可選消費(fèi)中的汽車,、家電以及建材,、化工行業(yè)，持續(xù)關(guān)注科技和消費(fèi)領(lǐng)域中具備成長空間的個股,。投資層面,，我們始終堅持結(jié)合估值與成長匹配原則進(jìn)行行業(yè)及個股的選擇，期望能夠為投資者實現(xiàn)穩(wěn)定的超額回報,?！?/p> “陪伴是最長情的告白”，希望這位低調(diào)的穩(wěn)健女神,，能繼續(xù)為陪伴她的投資者帶來不錯的長期收益,。 |
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