車載攝像頭主要包括內(nèi)視攝像頭,、后視攝像頭,、前視攝像頭、側(cè)視攝像頭,、環(huán)視攝像頭等,。前視攝像頭使用頻率最高，能實(shí)現(xiàn)車道偏離預(yù)警,、碰撞預(yù)警等多項(xiàng)功能,，環(huán)視攝像頭在車四周進(jìn)行裝配進(jìn)行圖像拼接以得到全景圖，加入算法可實(shí)現(xiàn)路線感知功能,。后視攝像頭提供后視泊車輔助功能,，主要為倒車后視鏡頭。傳統(tǒng)汽車無前裝車載攝像頭或者有1-2顆車載攝像頭,，隨自動(dòng)化程度提高攝像頭數(shù)量增加,，目前特斯拉AutoPilot2.0使用8顆攝像頭，未來自動(dòng)駕駛汽車的前裝車載攝像頭需求在10顆以上,。

因此,，車載攝像頭存在巨大的機(jī)會(huì)。這方面主要有 $聯(lián)創(chuàng)電子(SZ002036)$  ,、 $韋爾股份(SH603501)$  (攝像頭芯片）,、 $歐菲光(SZ002456)$  、舜宇光學(xué)等,。除了聯(lián)創(chuàng)電子外,，其他幾個(gè)都成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭了,，各種分析文章也是汗牛充棟。今天,，我們就只挖掘分析另外一只潛力股：聯(lián)創(chuàng)電子（一定不要和聯(lián)創(chuàng)光電搞混了?。。,。,。。?/p>

一,、基本情況

聯(lián)創(chuàng)電子為光學(xué)鏡頭龍頭企業(yè),，并向模組和整機(jī)制造拓展 。依托在光學(xué)鏡頭領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),，公司從兩個(gè)維度進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展：品類上,，公司由主流的手機(jī)，向無人機(jī),、AR/VR,、智能穿戴、安防等領(lǐng)域拓展,；制造環(huán)節(jié)上,，由鏡頭結(jié)構(gòu)件，向鏡頭模組,、指紋和觸顯模組乃至TWS整機(jī)延伸,。 

二、主要業(yè)務(wù)

公司主要業(yè)務(wù)為四方面：光學(xué)元件（手機(jī),、車載攝像頭）,、觸控顯示產(chǎn)業(yè)（觸摸屏）、集成電路芯片（觸控芯片,、無線充電芯片）等,。具體如下：

三、經(jīng)營情況

公司前三季度營收56.56億元（+32.5%）,，歸母凈利潤2.09億元（-6.6%）,，扣非歸母凈利潤1.47億元（-21.9%）。其中Q3單季營收31.49億元（+97.1%）,，歸母凈利潤1.22億元（+20.1%）,，扣非歸母凈利潤0.81億元（-17.5%），收入和扣非歸母凈利潤增速逐季提升,。

上半年受疫情影響,，收入利潤下滑。前三季度光學(xué)收入超10億元,，三季度單季度光學(xué)收入5億元左右,，同比增速超過80%,，占總收入比例16%。其中手機(jī)鏡頭及模組業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),，增速超過90%,；高清廣角鏡頭平穩(wěn)，增速達(dá)到13%,；車載項(xiàng)目單季度收入同比增長(zhǎng)300%,。

四、前景分析

1. 手機(jī)鏡頭

手機(jī)升級(jí)聚焦光學(xué)領(lǐng)域——多攝和3Dsensing為其中重要方向,。單機(jī)鏡頭數(shù)量成倍增加，由此帶來上游鏡頭廠商極大的業(yè)績(jī)彈性,。公司具備6P,、7P及玻塑鏡頭制造能力，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì),，未來隨著高端產(chǎn)能投放,，有望在手機(jī)鏡頭升級(jí)浪潮中占得先機(jī)。公司高清廣角鏡頭持續(xù)拓展新客戶,，三季度完成華為,、大疆、法雷奧等多個(gè)新增大客戶和新增項(xiàng)目的導(dǎo)入并開始量產(chǎn)出貨,，該項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)上半年受疫情影響銷量下降的情況,，Q3單季度銷售收入同比增長(zhǎng)13.1%。 

2. 車載鏡頭

光學(xué)鏡頭是汽車高級(jí)輔助安全駕駛的關(guān)鍵核心器件,，具有高技術(shù),、高附加值特點(diǎn)。公司的模造玻璃鏡片能力全球領(lǐng)先,，玻塑混合鏡頭的工程技術(shù)能力較強(qiáng),。公司憑借ADAS鏡頭打開車載領(lǐng)域高成長(zhǎng)空間。據(jù)Yole,，全球單車鏡頭搭載數(shù),，有望從2016年的0.99顆升至2023年的2.99顆。車規(guī)級(jí)鏡頭尤其ADAS鏡頭要求性能穩(wěn)定玻璃鏡片,。聯(lián)創(chuàng)電子在玻璃鏡頭領(lǐng)域深耕多年,，具備成熟的模具制造和模壓成型技術(shù)，在玻璃鏡頭制造上享有成本優(yōu)勢(shì),。

10月19日,，公司回復(fù)投資者：車載光學(xué)領(lǐng)域，公司首先切入汽車高級(jí)輔助安全駕駛（ADAS）鏡頭,。全球較大的汽車高級(jí)輔助安全駕駛方案公司有Mobileye和英偉達(dá),，方案公司把方案推薦給Tier1廠（汽車一級(jí)供應(yīng)商）,，Tier1廠采購車載鏡頭，組裝成車載影像模組和系統(tǒng)后提供給整車廠,，整車廠須通過較長(zhǎng)時(shí)間路測(cè)進(jìn)行系統(tǒng)認(rèn)證,。因此，訂單一旦確定后,，未來5年-8年不會(huì)有太大變化,。Mobileye體系有EyeQ3、EyeQ4和EyeQ5方案,，EyeQ3是100萬像素,，EyeQ4是200萬像素，EyeQ5是800萬像素,。公司已有2顆鏡頭通過EyeQ4認(rèn)證,，8顆鏡頭通過EyeQ5認(rèn)證。公司的車載鏡頭被核心方案商認(rèn)可,，在Tier1廠中被廣泛采用,，將逐步在今年四季度和2021年度量產(chǎn)出貨。公司輔助安全駕駛（ADAS）鏡頭目前已通過與安波福,、法雷奧,、麥格納、采埃孚,、大陸等世界知名的Tier1廠合作,，獲得如奔馳，寶馬,，特斯拉,，沃爾沃、大眾等全球十幾家主流車企和國內(nèi)外知名新能源汽車廠訂單,。2021年-2025年在手訂單飽滿,，如與安波福、采埃孚,、法雷奧在該期間的訂單都超過5億元,，總訂單近30億元。

3. 無線充電芯片和聲學(xué)公司

iPhone12全系標(biāo)配無線充電,，標(biāo)志著無線充電大幅滲透幾點(diǎn)的來臨,，未來無線充電有望向安卓中低端手機(jī)滲透。公司子公司江西聯(lián)智,，為國產(chǎn)無線充電龍頭之一,，產(chǎn)品型號(hào)全、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì),，未來有望充分受益于無線充電的爆發(fā),。公司聯(lián)營公司聯(lián)創(chuàng)宏聲,，在聲學(xué)器件及耳機(jī)ODM領(lǐng)域深耕多年，近年TWS爆發(fā)已使得業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較快增長(zhǎng),，未來仍有望受益于TWS高景氣,。