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謝謝閱讀與點(diǎn)贊的朋友，請各位幫忙轉(zhuǎn)發(fā),，給我更大的支持,。一定有很多大佬知道的更全面，那就多多指導(dǎo)吧,，少一點(diǎn)抨擊,。歡迎大家提出看法和疑惑，每一次思考的過程都會給雙方帶來收獲,！  大家當(dāng)然不用每天刷這些指數(shù)看,，但是做相關(guān)產(chǎn)品，尤其是買賣期權(quán)的時候,，應(yīng)該適當(dāng)關(guān)注一下市場當(dāng)下的隱含波動率,。說到個股的波動率，CBOE只提供了5個,，其實(shí)了解了VIX的計算方法后，我們也可以自己抓數(shù)據(jù)用程序算,。我以后會嘗試一下,，并且把圖表分享在網(wǎng)站“圖享金融” www. 上。 好了,，簡單整理了一下波動率的產(chǎn)品,，這里是一條分割線，接下來就嘮叨嘮叨VIX是怎么算出來的,。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 這部分內(nèi)容雖然不燒腦,，但是有點(diǎn)繞，大家把握住主線 SPX -> VIX -> VIX期貨/期權(quán),。有了這個基礎(chǔ),，后面我們才好講VXX，XIV這些衍生品,。 標(biāo)普500指數(shù)本身不多說了,，網(wǎng)上一大堆。投資標(biāo)普500指數(shù)有不同的手段,。首先（1）,，芝加哥期貨交易所（CME）提供了期貨合約（還有迷你合約），這個我們不討論,。其次（2）,，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）提供了期權(quán)產(chǎn)品，這是我們要關(guān)注的,。另外（3）,，還有一些投資于標(biāo)普500指數(shù)的ETF，其中有正向的,，有反向的,，有帶杠桿的，有不帶杠桿的,。甚至這些基金本身也有期權(quán),，真是眼花繚亂,。只說一個“SPY”：正向跟蹤，不帶杠桿,，和SPX就差一個字母,，話說這又是X又是Y的，瞬間感覺回到學(xué)生時代解方程未知數(shù)啊,。,。。它的數(shù)值和期權(quán)的價格約等于SPX的1/10,。雖然不同,，但是可以參考，畢竟大部分人沒有購買CBOE的實(shí)時行情,。 說回（2）CBOE提供的SPX期權(quán),，其中又有不同到期日的期權(quán)，后面我再專門細(xì)講,，今天只要記住計算VIX的時候用到的是每月第三個周五到期的傳統(tǒng)期權(quán),，和其它周五到期的非傳統(tǒng)期權(quán)。劃重點(diǎn)： -- 只有周五到期的期權(quán)鏈才會被用來計算VIX的值,； -- 在任何一個時間點(diǎn)只挑兩個周五用來計算VIX,，比如今天是2018年3月9號，挑的是： （A）距今天略大于23天的那個周五,，即4月6號,； （B）據(jù)今天略小于37天的那個周五，即4月13號,。 -- 這兩組期權(quán)鏈因?yàn)榈狡跁r間不同,，所隱含的波動率是不同的。隨著時間每分每秒的流逝,，這兩組期權(quán)鏈的隱含波動率的權(quán)重也發(fā)生變化,，VIX是考慮時間權(quán)重得到的一個數(shù)值。近似計算的話,，可以用距離到期日的天數(shù)做加權(quán)平均,。 -- 可以理解為，經(jīng)過時間權(quán)重計算后的值,，即是未來30天到期的期權(quán)所體現(xiàn)出來的隱含波動率,。 -- 從每周三開始，被挑到的兩組SPX期權(quán)到期日又往后滾動一周,。 好吧,，我覺得不能再細(xì)說下去了，否則閱讀量會大大降低的,。真的喜歡燒腦的同學(xué)可以看下面的公式,。,。。（真有嗎,？）  以上內(nèi)容不是100%精確,，但是精確是要付出冗長的語言和理解上的代價的，讓大家概括了解,，我才能繼續(xù)往下扒華爾街的外皮啊,。 CBOE每隔15秒鐘計算一次VIX值，但是大家在財經(jīng)網(wǎng)站上看到的都是延時15分鐘的,。什么,？恐慌指數(shù)都沖上去了，你才告訴我有什么用,？做投資不就是要快人一步嗎,？好吧，我再告訴大家一招,，用代碼VIN查近期值，對應(yīng)上文里的（A）,，代碼VIF查遠(yuǎn)期值,，對應(yīng)上文里的（B），實(shí)時的VIX在這兩者之間,，權(quán)重嘛,，和你查看的日期有關(guān)，比如周四嘛,，VIX的值更接近VIN,；到了下周二，就更接近VIF,。 為什么前面提到每月第三個周五到期的傳統(tǒng)期權(quán)呢,，難道它和每月其它的周五不同嗎？是的,，因?yàn)檫@一天倒推回去的前一個月的第三個周三,，是VIX期貨和期權(quán)的到期日。我們只好留到下周再講了,。 預(yù)計不會用比這篇更晦澀的語言來講后面的內(nèi)容,，希望大家少拍磚。,。,。感覺對操作沒有用？沒關(guān)系啊,，記住幾個名詞和別人吹牛的時候肯定用的上 :-) |
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