譚浩俊 中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟研究員 

董明珠可以對(duì)寶能收購(gòu)格力股權(quán)表示抵觸,，但決不能用“傷害”來(lái)形容。

格力電器董事長(zhǎng)董明珠8日到達(dá)博鰲并接受鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)專(zhuān)訪時(shí)表示,，“寶能傷害過(guò)格力,，但這不是一個(gè)單一的寶能、萬(wàn)科,、格力的問(wèn)題,，這是一個(gè)現(xiàn)象?！彼J(rèn)為,，金融在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中起到了至關(guān)重要的作用，但金融對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)服務(wù),，作為企業(yè),，絕不能試圖靠金融發(fā)財(cái)。她進(jìn)一步解釋道,，“過(guò)去兩年多少實(shí)體企業(yè)不做實(shí)體,，因?yàn)楦憬鹑谫嶅X(qián)太快了，造成很多泡沫,，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)巨大的傷害”,。

實(shí)體企業(yè)不做實(shí)體，而是通過(guò)搞金融賺快錢(qián),，最終傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì),，這句話，應(yīng)當(dāng)有一定道理,。但是,，把寶能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)格力股權(quán)也當(dāng)作是“傷害”,，就說(shuō)得有點(diǎn)大了，大得不只是寶能受不起,，所有曾經(jīng)收購(gòu)或持有過(guò)格力股權(quán)的投資者都受不起,。因?yàn)椋诙?jí)市場(chǎng)收購(gòu)或持有上市公司股權(quán),，只要不存在違規(guī)行為,，都是很正常的。格力等企業(yè)能夠從股市獲得大量資金,，并將這些資金用于企業(yè)發(fā)展,，正是因?yàn)橛型顿Y者愿意投資、有投資者愿意付出,。如果只有賣(mài)的,，而沒(méi)有買(mǎi)的，那股市就失去了存在的基礎(chǔ)和價(jià)值,。

正如有的專(zhuān)家所言,，寶能收購(gòu)萬(wàn)科股權(quán)也好，收購(gòu)格力股權(quán)也罷,，只要不違反資本市場(chǎng)規(guī)則,，就是合法的，是能夠得到認(rèn)可和接受的,。那么,，被收購(gòu)企業(yè)就沒(méi)有任何理由認(rèn)為收購(gòu)方是在“傷害”自己，更沒(méi)有理由拒絕別人的收購(gòu),。一定程度上,，還應(yīng)當(dāng)認(rèn)為這是投資者對(duì)企業(yè)認(rèn)可和接受的表現(xiàn)，是對(duì)企業(yè)發(fā)展進(jìn)行幫助和支持,。

事實(shí)也是如此,，從國(guó)際金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)看，投行已成為產(chǎn)業(yè)并購(gòu),、特別是跨國(guó)并購(gòu)的重要業(yè)務(wù)之一,，其中，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)施并購(gòu)計(jì)劃是重要的手段之一,。而通過(guò)投行并購(gòu)發(fā)展得更好的企業(yè)也比比皆是,，而不象董明珠所言，資本在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)上市公司股權(quán)就是“傷害”,。如果這也是“傷害”,，那豈不要禁止投行業(yè)務(wù)，禁止資本在二級(jí)市場(chǎng)的所有行為,。

恰恰是,，資本市場(chǎng)能夠成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，成為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),、降低企業(yè)融資成本的重要手段,。擔(dān)心資本對(duì)企業(yè)股權(quán)實(shí)施收購(gòu)，認(rèn)為收購(gòu)行為就是“傷害”,，反而說(shuō)明了企業(yè)的內(nèi)心不強(qiáng)大,、實(shí)力不雄厚，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題,。不然,，是不需要有這樣的擔(dān)心的，更不需要把收購(gòu)當(dāng)作“傷害”,。

而董明珠把寶能對(duì)格力股權(quán)的收購(gòu)當(dāng)作“傷害”,，也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，目前中國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)是存在比較大的問(wèn)題的,，那就是過(guò)度散戶(hù)化,。因?yàn)椋诎l(fā)達(dá)的資本市場(chǎng),，類(lèi)似寶能這樣的金融資本,、投資資本、投資機(jī)構(gòu)是非常多的,，也是股市生存與發(fā)展的基本力量,。正是有這些資本和投資者的存在，才使得股市的穩(wěn)定性更好,、抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng),。很多企業(yè)，甚至歡迎險(xiǎn)資等金融資本,、投資機(jī)構(gòu)持有企業(yè)的股權(quán),，避免股權(quán)過(guò)于分散帶來(lái)的穩(wěn)定性不好、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng),。

當(dāng)然,，實(shí)體企業(yè)都把資金用于炒股、投資,，甚至理財(cái)和炒房產(chǎn)了,，這是需要重視和警惕的問(wèn)題。畢竟,，資本市場(chǎng)的發(fā)展,，還是要由產(chǎn)業(yè)來(lái)支撐。也正是因?yàn)槿绱?，寶能在擴(kuò)大金融投資業(yè)務(wù)的同時(shí),，也加快了實(shí)體產(chǎn)業(yè)的布局,，投資汽車(chē)等方面的實(shí)體業(yè)務(wù)。也就是說(shuō),，寶能并不只是想做投資業(yè)務(wù),、金融業(yè)務(wù)，通過(guò)投資和金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，也想直接從事實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，使金融與產(chǎn)業(yè)、資本與實(shí)業(yè)等更加緊密地結(jié)合在一起,。所以,，不能認(rèn)為寶能只想在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)好企業(yè)的股權(quán)，只想通過(guò)資本投資獲得良好的回報(bào),。任何企業(yè)的發(fā)展,，都需要有一個(gè)過(guò)程，有一個(gè)循序漸進(jìn)的發(fā)展歷程,。就象董明珠想造車(chē)一樣,，很多人也不理解。但是,，造車(chē)一直是她的一個(gè)夢(mèng)想,。為夢(mèng)想而奮斗，都是值得贊賞的,。

聯(lián)想到劉姝威建議國(guó)家監(jiān)察委等對(duì)寶能實(shí)施調(diào)查,，沒(méi)收寶能所獲上市公司股權(quán)和收益，就顯得太可笑,、太無(wú)知了,。投資者在二級(jí)市場(chǎng)依法收購(gòu)上市公司股權(quán)，是正常行為,，沒(méi)有任何理由可以隨便調(diào)查與沒(méi)收,。這也是為什么中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)要保護(hù)企業(yè)、保護(hù)投資的主要原因之一所以,，在寶能收購(gòu)萬(wàn)科,、格力股權(quán)問(wèn)題上，應(yīng)當(dāng)實(shí)事求是,、客觀公正地看待和對(duì)待,，應(yīng)當(dāng)依法表達(dá)自己的言行，而不要濫用個(gè)人喜好,。董明珠可以對(duì)寶能收購(gòu)格力股權(quán)表示抵觸,，但決不能用“傷害”來(lái)形容。寶能受不起，所有投資格力的投資者都受不起,。

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