大盤漲跌規(guī)律預測    基本分析   隔夜外盤,、早間財經(jīng)要聞,、50指數(shù)、資金盤口等等加以綜合預判,。穩(wěn)健盈利    入市準備    二八法則   真正的贏家只有5%,，贏家思維、行為改變,、結(jié)果實現(xiàn),。

選股思維，科學概率炒股法    首先改變自己的思想,、行為和結(jié)果,。眼到、手到,、耳到,、心到,、實踐操作。用心感悟   

傳統(tǒng)投資分析   1基本分析    2技術(shù)分析   3心理分析

五算合一謀算大盤漲跌       基本信息,、量價趨勢,、周期循環(huán)、時間,、工具算盤 

一,、 醒悟自己轉(zhuǎn)變觀念   成為贏家的關(guān)鍵在格物  格物 《大學》八目：格物、致知,、正心,、修身、齊家,、治國,、平天下   《鬼谷子》第一篇持樞：萬事萬物內(nèi)涵機理，億理遵循,，則行事順當,，自然趨于美好。反之,，若萬事失理,，那一切都不會有好結(jié)果。  洞察股市規(guī)律 按規(guī)律行事的成功人物  2016年胡潤財富榜以4500億人民幣居第二,；2018年以6450億排名第二,。 巴菲特說：“我對預測股市的短期波動并無所長，我對未來6個月,、未來1年或未來2年內(nèi)的股票市場的走勢一無所知,。”相反,，巴菲特認為股市長期波動非常穩(wěn)定,，容易預測：“我認為對股市的長期趨勢預測相當容易。從長期來說股市卻是一臺稱重機,。貪婪與恐懼或許在投票時很起作用,，但在稱重時卻沒有什么作用?！蓖顿Y本是漫長的過程,，從長期看，股價必然反應公司的內(nèi)在價值,。眼看,、耳聽、手記,、用心感悟,、洞察規(guī)律,。明白人來賺不明白人的錢。博弈：贏和輸,。仁者稀,，

二、從 PE認知大盤漲跌規(guī)律   學會用PE計算大盤的漲跌  什么是PE,？  市盈率（即P/E）,，也稱本益比“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一,，由股價除以年度每股盈余（EPS）得出,。計算公式：PE=股價/年底每股收益   倍數(shù)    PE（市盈率）分為靜態(tài)PE和動態(tài)PE    歷史的稱為靜態(tài)的   正在進行的稱為動態(tài)的   用靜態(tài)PE找規(guī)律，用動態(tài)PE做預測    靜態(tài)PE   比如茅臺,，歷史某一時點價格除以當年每股收益 PE=股價/每股收益     

如何用動態(tài)PE做預測    預測的股價=行研預估的每股收益×市場能夠接受的合理市盈率   十年前通過行研預估600519貴州茅臺每股收益能達到40元,，市場能夠接受的PE為30倍，10年前預測茅臺股價=40×30=1200元    

上證指數(shù)PE波動規(guī)律   上證指數(shù)PE=在上交所上市的所有股票PE的平均值    上證指數(shù)月線圖

三,、用PE計算大盤未來的上漲目標      學會用PE計算大盤的漲跌       畫圖   將市盈率連線    預測未來上證指數(shù)能不能達到20-25倍的市盈率,？  為何取PE=15為中軸     研究發(fā)現(xiàn)大盤指數(shù)PE的倒數(shù)是股票實際回報率很好的估值  1、實際回報率   在過去200年內(nèi),，美國各種普通股的投資組合的復利實際年回報率為6.9%（被稱為西格爾常量）,，而且表現(xiàn)出極不尋常的長期穩(wěn)定性。在三個主要階段1802-1870年,、1871-1925年,、1926-2001年，股票的實際總體回報率分別為7%,、6.6%,、9%,。德國,、英國在1926-2001年的股票實際回報率為6.44%、6.01%,。

2,、名義回報率     研究發(fā)現(xiàn)1970-2001年這32年的時間里，世界上主要股票市場的名義回報率相差無幾,，英國為11.97%,、美國為11.59%、日本為11.12%德國為10.88%,。ETF基金,、50、滬深300ETF,，看它們的市盈率,。1/15    西格爾常量為6.6%     未來股指計算 PE=股票價格/每股收益    2883/12.75=226  如果2020年合理PE在12-16波動的話,，對應指數(shù)波動區(qū)間為12×226=2712,  16×226=3616,   2712至3616  按在上交所上市的所有公司，平均凈利增長10%,，計算2021年股指合理波動區(qū)間,。2021年如果合理PE仍在12-16波動的話，對應指數(shù)波動區(qū)間為12×（226＋226×10%）=2983,16×（226＋226×10%）=3977,。注：中期來講PE=15以下是具備中期投資做盤的,。模型測算，一個大概估算,。

四,、從PE認識個股的漲跌規(guī)律    學會用PE計算個股的安全區(qū)和目標價

什么樣的個股長期具備震蕩上漲5倍、10倍,、百倍,、千倍？  主營業(yè)務(wù)收入與凈利持續(xù)增長  比如茅臺,、云南白藥,、恒瑞醫(yī)藥、片仔癀,、用靜態(tài)PE找價值成長個股波動規(guī)律,，用動態(tài)PE預測股價   市盈率   每月、每季,，比如云南白,2020年每股3.5元,，20倍市盈率     3.5×20=70元，低點買入,，高點拋出,。

要點總結(jié)：1、用靜態(tài)PE找到價值成長個股低估PE    預測看好個股低估價=低估PE×當年預測每股收益     2,、用動態(tài)PE找到價值成長個股   市場最容易接受的PE   預測看好個股目標價=市場最容易接受PE×預測的每股收益    藍籌股要符合價值成長才可以,。做自己熟悉的

從PB認識個股的漲跌規(guī)律    學會用PB計算個股的安全區(qū)與目標價    市凈率（簡稱P/B）指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于股票投資分析,，一般來說市凈率較低的股票,，投資價值較高，相反,，則投資價值較低,；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素,。

計算公式：PB（市凈率）=股價/每股凈資產(chǎn)    股票凈值即：公司資本金,、資本公積金、資本公益金、法定公積金,、任意公積金,、未分配盈余等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權(quán)益,，也稱凈資產(chǎn),。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的，股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好,，其資產(chǎn)增值越快,，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多,。我們主推價值型的股票 ,，還有一類周期型的股票比如煤炭、有色,、工程機械等,。業(yè)績不太能持續(xù)。

  證券比如  中信證券PB估值 2008-2021年   平均最低PB=1.31  平均最高PB=3.87  ,，歷史最低PB=1.1   如果潛伏的話,，收益可觀。用靜態(tài)PB找規(guī)律,，用動態(tài)PB做預測    中信平均最低PB=1.31  平均最高PB=3.87   我們一般平均較低值  如PB 1.2   預估安全區(qū)=較低PB1.2×預測的凈資產(chǎn)  預估目標價=預估常見PB   如1.8×預測凈資產(chǎn)   買點知道,，保守目標價知道，后邊就按量價趨勢是否原則持股與賣出了,。

六,、科學認知凈資產(chǎn)收益率ROE   凈資產(chǎn)收益率在測評價值成長個股中的重要性   什么是ROE？  凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/凈資產(chǎn)   凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)  其中,，凈利潤=稅后利潤+利潤分配,；凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益   當然，如果不分配利潤,，或者不存在企業(yè)合并時,，凈利潤=稅后利潤   凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益   則凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益。

凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率,。它彌補了每股稅后利潤指標的不足,。例如,，在公司對原有股東送紅股后,，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺,，以為公司的獲利能力下降了,，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜,。 一般 ROE越高越好,，茅臺和恒瑞醫(yī)藥有沒有達到25以上。

從ROE看美國股市   為何美股屢創(chuàng)新高而A股總是萎靡不振,？美股ROE 達到10幾以上,，為啥這么高？長期來說,，維持一個穩(wěn)定的ROE水平,，背后反映的要么是高增長、要么是高回購,、要么是高分紅,。

  商業(yè)模式定勝負   而對于一個公司而言，其長期的增長能力,、分紅能力,、回購能力，背后都取決于一點——是否有拔群的商業(yè)模式,。

商業(yè)模式是一個很大的話題,，抽象出來看，對于中美股票市場中的上市公司而言,，一個最為顯著的商業(yè)模式差別在于：A股市場中大部分公司是賺中國本土市場的錢,，而美股市場存在大量的跨國公司巨頭，它們賺的是全球市場的錢,。

⑴在道瓊斯指數(shù)的30個成分股中,，以數(shù)據(jù)可得且注冊地在美國本土的25個公司來看，海外（美國本土以外）收入占比平均值46.4%,，中位數(shù)52.8%,。

⑵在標普500指數(shù)的500個成分股中，以數(shù)據(jù)可得且注冊地在美國本土的272個公司來看,，海外（美國本土以外）收入占比平均值43%,，中位數(shù)43%。⑶在滬深300指數(shù)的300個成分股中,，海外（中國本土以外）收入占比平均值11%,，中位數(shù)1%。

前文我們提到,，從邏輯上來說,，商業(yè)模式的優(yōu)劣，決定了一個公司的成長性,、分紅能力,、回購能力,、并最終決定了一個公司ROE的絕對水平和長期的穩(wěn)定性。也就是說,，業(yè)務(wù)僅限于本土的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)遍布全球市場的商業(yè)模式,，就決定了不同的ROE的絕對水平和ROE的長期穩(wěn)定性。

仍然以標普500和滬深300來做一個對比：⑴標普500,，過去8年,，ROE的整體水平中樞在14.1%，標準差為1.19.  ROE絕對水平較高且趨勢向上,，離散程度低,，穩(wěn)定性相對強。⑵滬深300,，過去8年,，ROE的整體水平中樞在13.9%，標準差為2.07.  ROE近幾年趨勢向下,，離散程度高,，穩(wěn)定性相對弱。

A股也有少部分公司走牛市     但A股也有少部分公司的牛市   退而求其次,，雖然A股暫時沒有很多大型跨國公司,，但是我們可以選擇勝者為王背景下的頭部公司，其較高的ROE中樞和不錯的穩(wěn)定性支撐了長期回報,。比如茅臺平均ROE在25%以上,。天風策略：“核心100”指數(shù)    09年以來年化回報率高達17%，占全A自由流通市值接近30%,。

用ROE識個股規(guī)律總結(jié)   中長期的個股漲跌源于價值成長：主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長,、凈利潤持續(xù)增加、較低PE,、ROE最好能維持在15%以上,，越高越好。

茅臺PE有沒有到35-40倍,？20倍的市盈率是它的安全邊界線,，因為它的稀缺性，所以漲,，機構(gòu)扎堆抱團,，目前顯然高了；大盤指數(shù),，目前市盈率15倍,，看高到20-25倍，預期上漲,；業(yè)績好的股票,，利潤持續(xù)增長,，用科學的方法,、算法博差價,；MACD指標之王，技術(shù)要服從估值,；個股放量拉升,，高位時，放大量,，回撤時縮量,，有風險；低位時放量,，有人建倉,，相對安全；穩(wěn)賺不賠：先生存保本,、學技術(shù),，積累經(jīng)驗能力，然后再學習操作盈利,。