限制性股權(quán)是指激勵對象按照股權(quán)激勵計(jì)劃規(guī)定的條件,，獲得的轉(zhuǎn)讓等部分權(quán)利受到限制的本公司股權(quán)。限制性股權(quán)在解除限售前不得轉(zhuǎn)讓,、用于擔(dān)?；騼斶€債務(wù)。其關(guān)鍵點(diǎn)在于設(shè)置了限制性條件,，例如,，設(shè)定最低服務(wù)年限、禁售期等,。一般情況下,，禁售期屆滿或解除限售條件滿足后，被激勵對象可以出售股權(quán),。但如果預(yù)期目標(biāo)沒有完成,，公司有權(quán)無償或以較低價(jià)格回購未解除限售部分的限制性股票。該種激勵模式下,，企業(yè)需要預(yù)留股權(quán)池,，激勵成本較高。

期權(quán)是指公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的條件購買本公司一定數(shù)量股權(quán)的權(quán)利,。期權(quán)本質(zhì)上一種“認(rèn)股權(quán)”,，被激勵對象在達(dá)到行權(quán)條件時(shí)，被激勵對象有權(quán)按照協(xié)議約定的行權(quán)價(jià)格購買公司股權(quán),。被激勵對象往往擁有主動的選擇權(quán),。但由于非上市公司股權(quán)缺乏有效的股權(quán)流通平臺以及定價(jià)機(jī)制，其受市場等多種因素影響,，因此,，特定情形下期權(quán)對于員工的激勵作用可能十分有限。

虛擬股權(quán)是指企業(yè)授予被激勵對象一種虛擬的股票,，直接兌付的是現(xiàn)金,，以股權(quán)權(quán)益來計(jì)量，并沒有授予真正的股權(quán),，不可以進(jìn)行外部工商登記,。作為非上市公司激勵員工的一種手段和工具，被激勵對象根據(jù)其持有的虛擬股權(quán)享有一定的分紅權(quán),、增值權(quán),，但其不享有表決權(quán)，一般情況也不可以轉(zhuǎn)讓和出售，在員工離開企業(yè)時(shí)自動失效,。虛擬股權(quán)的設(shè)置在不影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的情況下,，即實(shí)現(xiàn)了被激勵對象最核心的訴求，與公司共享發(fā)展的收益,。華為曾利用虛擬股權(quán)對員工進(jìn)行激勵,，并取得了良好的效果。值得一提的是,，如果虛擬股權(quán)是有償授予,，就需要在設(shè)計(jì)的過程統(tǒng)籌安排，注意和非法集資等問題劃清界限,。此外,，根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》股權(quán)清晰的要求，虛擬股權(quán)在上市審核過程中面臨一定的挑戰(zhàn),。

究竟以何種方式進(jìn)行股權(quán)激勵,，與企業(yè)的發(fā)展階段、盈利模式,、股東結(jié)構(gòu)密切相關(guān),。例如，對于初創(chuàng)型企業(yè),，價(jià)值更多體現(xiàn)在公司股權(quán)的估值上,，為了加強(qiáng)員工對企業(yè)的粘性和凝聚力，可以限制性股權(quán)進(jìn)行激勵,。如果企業(yè)進(jìn)入成熟發(fā)展期,，企業(yè)擁有充足的現(xiàn)金流，可以引入虛擬股權(quán)激勵員工,。

參照《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》第8條關(guān)于“激勵對象”的規(guī)定,，非上市公司股權(quán)激勵對象主要包括公司的董事、高級管理人員,、核心技術(shù)人員或者核心業(yè)務(wù)人員,，以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵的對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的其他員工等?？紤]到監(jiān)事的獨(dú)立性要求,，我們理解監(jiān)事任職期間不便于作為被激勵對象。

考慮到公司股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)隔離及股權(quán)的穩(wěn)定性,，在股權(quán)激勵過程中，往往會設(shè)立員工持股平臺,，從而使員工成為間接股東,。實(shí)操中員工持股平臺往往設(shè)立為有限合伙企業(yè)，主要基于以下兩點(diǎn)原因：

1.有利于創(chuàng)始股東作為普通合伙人取得持股平臺的控制權(quán)，保障公司決策的穩(wěn)定性,；

2.相較公司制形式,，合伙企業(yè)避免在平臺層面納稅，降低了稅負(fù),。

因此,，在設(shè)立持股平臺時(shí)，可以考慮將持股平臺設(shè)立在有稅收優(yōu)惠的城市或地區(qū),，降低企業(yè)的負(fù)擔(dān),。

一般在股權(quán)激勵的同時(shí)，往往會衍生出股份支付的問題,，企業(yè)需要為此支付相應(yīng)的成本費(fèi)用,。根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號—股份支付》（以下簡稱“《準(zhǔn)則11號》”）第2條規(guī)定：“股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易,?！贝送猓鶕?jù)《準(zhǔn)則11號》的規(guī)定,，授予后立即可行權(quán)的換取職工（激勵對象）服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付,，應(yīng)當(dāng)在授予日按照權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用，相應(yīng)增加資本公積,。完成等待期內(nèi)的服務(wù)或達(dá)到規(guī)定業(yè)績條件才可行權(quán)的,、換取職工（激勵對象）服務(wù)的、以權(quán)益結(jié)算的股份支付,，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日,，應(yīng)當(dāng)以對可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具授予日的公允價(jià)值,，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積,。

其中，確認(rèn)權(quán)益工具的公允價(jià)值是關(guān)鍵所在,。根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）》（國稅〔2014〕67號）第十四條以及《國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵和技術(shù)入股所得稅征管問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2016年第62號）的文件規(guī)定,，“公允價(jià)值”應(yīng)當(dāng)依次按照凈資產(chǎn)法、類比法和其他合理方法來確定,，凈資產(chǎn)法按照取得股票（權(quán)）的上年末凈資產(chǎn)確定,。根據(jù)股份支付會計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)會計(jì)政策,，非上市公司的公允價(jià)值的判斷可考慮如下情形：有活躍交易市場的，應(yīng)當(dāng)以市場價(jià)格為基礎(chǔ),，在考慮波動性基礎(chǔ)上取均價(jià),；無活躍交易市場的，可采用估值方法確定,，或參考同期引入外部機(jī)構(gòu)投資者的相對公允的股票發(fā)行價(jià)格,；如無半年、一年內(nèi)的外部機(jī)構(gòu)投資者,，則以申報(bào)期內(nèi)外部機(jī)構(gòu)投資者的價(jià)格為參考依據(jù),。

因此，擬IPO企業(yè)在股權(quán)激勵前,，應(yīng)與律師,、會計(jì)師共同確認(rèn)此次股權(quán)激勵對利潤的影響，避免影響上市進(jìn)程,。

股權(quán)激勵稅收問題也是實(shí)操中須重點(diǎn)關(guān)注的問題之一,。在實(shí)操過程中，如果以期權(quán)方式實(shí)施的股權(quán)激勵,，在授予時(shí)并不要求納稅,，而是在行權(quán)時(shí)會產(chǎn)生行權(quán)收益，即行權(quán)時(shí)會產(chǎn)生行權(quán)價(jià)與公允價(jià)值之間的差額,，根據(jù)稅收規(guī)定,，該行權(quán)收益需要按照工資、薪金所得繳納個(gè)人所得稅,。限制性股權(quán)在解除限售時(shí),，會形成解鎖收益，即授權(quán)時(shí)的股權(quán)價(jià)格與解除限售時(shí)的股權(quán)價(jià)格之間的差額,，同樣地,，該解鎖收益需要按照工資、薪金所得繳納個(gè)人所得稅,。待轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí),，則會產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納個(gè)人所得稅,。

根據(jù)《101號文》的規(guī)定,，非上市公司股權(quán)激勵計(jì)劃如能同時(shí)滿足《101號文》規(guī)定的七個(gè)條件，則在取得股權(quán)激勵時(shí)可暫不納稅,，相關(guān)的個(gè)人所得稅可遞延至股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)一并繳納,。具體規(guī)定如下：非上市公司授予本公司員工的股票期權(quán)、股權(quán)期權(quán),、限制性股票和股權(quán)獎勵,，符合規(guī)定條件的,，經(jīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案，可實(shí)行遞延納稅政策,，即員工在取得股權(quán)激勵時(shí)可暫不納稅，遞延至轉(zhuǎn)讓該股權(quán)時(shí)納稅,；股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí),，按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入減除股權(quán)取得成本以及合理稅費(fèi)后的差額，適用“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目,，按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅,。股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，股票（權(quán)）期權(quán)取得成本按行權(quán)價(jià)確定,，限制性股票取得成本按實(shí)際出資額確定,。遞延納稅的七個(gè)條件具體如下：

對于非上市公司來說,，實(shí)施員工持股能夠不斷優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、激發(fā)員工活力,、吸引和留住核心員工,，提升企業(yè)長期價(jià)值，并且對公司引入投資人和上市都能起到積極的作用,。但是也應(yīng)注意到,，股權(quán)激勵是一項(xiàng)需要綜合考量的總體設(shè)計(jì)，因其可能影響公司股權(quán)清晰,，且錯誤的激勵模式可能帶來一定法律風(fēng)險(xiǎn),。因此，股權(quán)激勵作為留住人才的重要工具,，還須從各方面統(tǒng)籌安排,。