“你能看見多遠(yuǎn)的過去,，就能看見多遠(yuǎn)的未來,。”丘吉爾這句話道明了學(xué)習(xí)歷史的重要性,。作為投資者,，復(fù)盤那些優(yōu)秀公司的成長史，應(yīng)該是對投資非常有益的,。

曾經(jīng)困惑于投資就是投人這件事,，因為人是復(fù)雜多面的，系統(tǒng)的學(xué)過一點心理學(xué)之后,，更加明白我們對自身有時知之甚少,，不過最近復(fù)盤了蘋果公司股價和發(fā)展史的關(guān)系，倒是管中窺豹,，理出了一些思路。

本文素材,、股價均來自公開的互聯(lián)網(wǎng)信息,，分析藍(lán)本《喬布斯傳》這本書也有夸張演繹之處，如有紕漏,，還請指正,，相互彌補思維的漏洞。

靈魂人物與護(hù)城河

要回顧蘋果公司,，離不開對靈魂人物喬布斯個人歷史的回顧,，他獨特的身世、個人特質(zhì),、成長經(jīng)歷都有值得研究的地方,，也是這些最本質(zhì)的東西，幫助鑄就了蘋果公司獨特的護(hù)城河,。

喬布斯是一個孤兒,，他的生身父母阿普杜勒法塔赫和喬安妮都出自富裕家庭，特別是他的生父來自一個顯赫的敘利亞家庭,，他們因為宗教價值觀等家庭原因被迫分開,，但當(dāng)時喬安妮已經(jīng)懷孕，迫于無奈,，只能將偷偷生下喬布斯找人領(lǐng)養(yǎng),。

本來他們立下規(guī)定領(lǐng)養(yǎng)她孩子的人必須是大學(xué)畢業(yè)生，結(jié)果安排好的那對夫婦更希望領(lǐng)養(yǎng)的是女孩，所以最終被高中即退學(xué)的機械師保羅·喬布斯和記賬員克拉拉這一對夫婦收養(yǎng),。

具體的喬布斯成長內(nèi)容無需贅述,，不過養(yǎng)父母的教育和自身身世對喬布斯的性格有著非常重大的影響，作為一篇復(fù)盤文章,，只講以下推斷：

1,、養(yǎng)父保羅·喬布斯對喬布斯的教育是興趣導(dǎo)向型。

2,、養(yǎng)父母對喬布斯的教育極為上心,，甘于付出。

3,、硅谷的科研商業(yè)化浪潮對喬布斯有非常大的影響,。

4、喬布斯被領(lǐng)養(yǎng)的身份對他的性格有較大影響,，至少到中年喬布斯之前,，他的身上始終有著叛逆孤獨的一面。

綜上,，喬布斯的身世與個人成長絕對是特別的,，假如沒有歷史的機遇，也不一定會有輝煌的成就,，但就個人特質(zhì)來講,，有幾個關(guān)鍵點恰好契合企業(yè)成長和護(hù)城河的構(gòu)建：

1、獨特的領(lǐng)導(dǎo)能力,。喬布斯個性偏執(zhí),，控制欲極強，在管理上要求嚴(yán)格,，但結(jié)合他的產(chǎn)品洞察力和說服能力,，反而能夠激發(fā)員工的工作能力和效率。

2,、強大的專注力,。喬布斯最強大的能力就是他的專注力，這里的專注力既是做具體事務(wù)上的專注力,，也是專注于自身本質(zhì)需要的能力,。大學(xué)退學(xué)、印度禪修這些看似特立獨行的舉動都是思考過自己真實需要之后不被其它雜念影響的專注舉動,。

3,、對人性的直覺。蘋果公司的產(chǎn)品都有這樣一個特點——簡化,。人天然就有化簡為繁的能力,，追求功能的強大和選擇的多樣是一種主流,，但不管是使用它的哪些產(chǎn)品，都會幫選擇焦慮患者提前做好了選擇,。雖然過度簡化也會帶來不便,，但人一旦被某種觀念影響，也會自動調(diào)整認(rèn)知適應(yīng),，當(dāng)選擇權(quán)力讓渡,，自然依賴感也隨著而來。

初創(chuàng)階段（1971-1980年） 沃茲尼亞克和馬庫拉

翻閱蘋果發(fā)展史發(fā)現(xiàn),，初創(chuàng)階段的蘋果電腦公司,，喬布斯只能說是一個做事主動、有些想法的年輕人,，喬布斯當(dāng)年的老友沃茲尼亞克才是蘋果電腦公司早期成名產(chǎn)品AppleⅠ代,、Apple Ⅱ代產(chǎn)品的核心設(shè)計師。

喬布斯在初創(chuàng)階段扮演的是一個鼓動者和銷售員的角色,，他說服沃茲成立公司,，說服沃茲從惠普公司離職，說服零件制造商提供零件都是他能力的展現(xiàn),。

不過,，假如沒有沃茲尼亞克深厚的計算機方面積淀和劃時代的想法，都難以實現(xiàn)傳奇之路的第一步,。

鈦媒體2014年曾有一篇描述傳奇極客沃茲尼亞克的文章,，如果有興趣可以搜索一下，兩人性格截然不同,，后來也走上了不同的道路，不過從商業(yè)角度和整個蘋果公司成長歷史看,，喬布斯對蘋果的影響可能更大一些,。

影響蘋果電腦公司創(chuàng)立的另外一個重要人物就是邁克·馬庫拉。用現(xiàn)在時髦的話來講,，他就是蘋果電腦公司的天使投資人,。

從網(wǎng)絡(luò)上并沒有搜到他的詳細(xì)信息，《喬布斯傳》上面記載他曾先后供職于仙童公司和英特爾公司,，英特爾公司上市之后,，他憑借股票期權(quán)賺了幾百萬。在遇到喬布斯之前,，33歲的他一直處于退休狀態(tài),，從他對喬布斯的指導(dǎo)以及蘋果電腦公司IPO時的強大陣容看，馬庫拉也不是簡單角色,，工作經(jīng)歷應(yīng)與產(chǎn)品經(jīng)理相關(guān),。

蘋果電腦公司早期的商業(yè)企劃書絕大部分出自他的手筆,，而他的三點“蘋果營銷哲學(xué)”到現(xiàn)在看來，依然是蘋果產(chǎn)品成功的關(guān)鍵：

第一點是共鳴,，就是緊密結(jié)合顧客的感受,。“我們要比其他任何公司都更好地理解使用者的需求,?！?/p>

第二點是專注?！盀榱俗龊梦覀儧Q定做的事情,，我們必須拒絕所有不重要的機會?！?/p>

第三點是灌輸,，這涉及人們是如何依據(jù)一家公司或一個產(chǎn)品傳達(dá)的信號，來形成對它的判斷,?！叭藗兇_實會以貌取人，如果我們以創(chuàng)新的,、專業(yè)的方式展示產(chǎn)品,，那么優(yōu)質(zhì)的形象也就被灌輸?shù)筋櫩偷乃枷胫辛恕,！?/p>

上圖是早期蘋果電腦公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),，最初喬布斯、沃茲尼亞克,、羅恩·韋恩分別持有45%,、45%、10%的股份,，羅恩是喬布斯在雅達(dá)利的同事,，當(dāng)時已是中年，早期的失敗經(jīng)歷也讓他漸趨保守,，公司創(chuàng)立初期選擇退出,。

1976年，邁克·馬庫拉入股后,，三人股權(quán)被劃分為26%,、26%、26%,，剩余22%的股權(quán)則用于吸引未來投資人,。

1979年末，蘋果引入上市前的夾層融資,，施樂公司,、羅斯柴爾德（LF Rothschild）,、Untenberg、Towbin,、Brentwood資本公司以及一些個人投資者等共計16個投資人,。（此處搜索自百度，未經(jīng)考證）

這里有一個小插曲,，在喬布斯眼里,，“不是天才就是白癡”，曾當(dāng)過教授的研發(fā)人員杰夫·拉斯金被他看做難以忍受的理論家,。為了改變喬布斯這種觀念,，他極力說服喬布斯關(guān)注施樂PARC（帕克研究中心）的研究進(jìn)展。而此時,，施樂公司的風(fēng)險投資部門想要參與蘋果公司在1979年夏天進(jìn)行的第二輪融資,。喬布斯開出了條件：“如果你們愿意揭開施樂PARC的神秘面紗，我就同意你們投資100萬美元,?！?/p>

一年之后，施樂的100萬美元股票價值1760萬美元,，蘋果公司則從施樂PARC得到了更多,。（這個后文再解釋）

1980年12月12日，蘋果IPO,，IPO后第一大股東喬布斯被稀釋后的持股比例約為15%,、第二大股東馬庫拉約持有700萬股，占比約11.4%,；第三大股東沃茲持有400萬股,，占比約6.5%。

從這里可以看出,，不到四年時間,，蘋果電腦公司就從一家“車庫”小作坊變身為一家公眾公司，不過冰冷的數(shù)字背后是兩人自1971年以電子學(xué),、惡作劇和音樂的共同愛好結(jié)識,，從晶體管這些小玩意迭代的結(jié)果,。

1971年,，喬布斯16歲，沃茲尼亞克21歲,。雖然都還是孩子,，但兩人都在半導(dǎo)體領(lǐng)域積累了不少知識。

喬布斯機械師的父親,，在喬布斯的童年,，就帶他到艾姆斯研究中心(美國航空航天局NASA下屬研究機構(gòu))見識到了計算機終端,，他的鄰居也住滿了各大尖端科技軍事公司的工程師。

沃茲尼亞克的父親更是洛克希德公司導(dǎo)彈和空間部門的火箭專家,，從小就對沃茲進(jìn)行電子學(xué)方面的啟蒙教育,，沃茲13歲就考取了美國業(yè)余無線電牌照，18歲就已經(jīng)開始研究微芯片,。同時沃茲也是一個特立獨行的極客,，大一在科羅拉多大學(xué)因為惡作劇留校察看，他還編寫了一個程序,，不停地計算斐波那契數(shù)列,，占用大量計算機運行時間，被學(xué)校威脅承擔(dān)費用,。

同時,，從芯片行業(yè)發(fā)展史看，1971年也是一個劃時代的時間節(jié)點,，這一年英特爾公司推出了1KB的動態(tài)隨機存儲器,，標(biāo)志著大規(guī)模集成電路的出現(xiàn)；同年英特爾公司推出全球第一款商用微處理器Intel 4004,。

1975年,，沃茲尼亞克利用業(yè)余時間制作了AppleⅠ代的原型機，沃茲起初希望的是將其免費共享,，經(jīng)過喬布斯的說服,，兩人變賣了個人財產(chǎn)，湊了1300美元運營資本,，喬布斯說服克拉默商店將零件預(yù)支給他們,，完成了第一筆25000美元的訂單。

1976年,，兩人一同完善Apple Ⅱ代產(chǎn)品,，沃茲完成了劃時代的精巧電路設(shè)計，喬布斯則把電路板整合成了一臺完美的機器,。在邁克·馬庫拉的支持下,，蘋果公司逐漸走上正軌，成為了一家擁有產(chǎn)品,、理念,、商業(yè)模式的半成熟公司。

1977年,，Apple Ⅱ首發(fā),，售價1298美元。在接下來的16年里,，各種型號的Apple Ⅱ共售出了接近600萬臺,。

這個階段,，是蘋果公司的初創(chuàng)階段，公司的三位主要創(chuàng)始人喬布斯,、沃茲尼亞克,、馬庫拉性格截然不同，但都在企業(yè)的發(fā)展期發(fā)揮了非常重要的互補作用,，但也因為如此,，三人在企業(yè)成熟后，產(chǎn)生了相當(dāng)復(fù)雜的問題,，以至于1980年以后,，三人相繼離開，又始終保持著若即若離的關(guān)系,，不過這都是下一部分要講的內(nèi)容了,，這里也是一級市場與二級市場視點的分野，而二級市場的走勢才是復(fù)盤的重點,，畢竟二級市場才是大部分人能夠參與的,。