前言：哪怕是首富之子也會(huì)挑錯(cuò)時(shí)機(jī)

許多人在投資股票的過(guò)程中都常常會(huì)陷入一個(gè)魔咒：“一買就跌,，一賣就漲”,。

上周《澳洲財(cái)經(jīng)見(jiàn)聞》為大家報(bào)道了幾個(gè)在去年創(chuàng)造了股東最大收益的公司。（點(diǎn)擊閱讀《這些行業(yè)竟然“躺贏”,！澳洲十大CEO出爐 創(chuàng)造股東收益最大的卻是…》）

沒(méi)有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到買入賣出的最佳時(shí)機(jī),。就算是香港曾經(jīng)的首富李嘉誠(chéng)之子、“小超人”李澤楷,，也難免有馬失前蹄,、過(guò)早清倉(cāng)的時(shí)候。

2018年10月,，李澤楷于港大接受訪問(wèn)時(shí)表示,，十八年前在收購(gòu)香港電訊時(shí)，出售手中約2成騰訊股票是很大的一個(gè)“教訓(xùn)”,，曾不只一次為此感到割肉之痛,。

最受大眾關(guān)注的倒不是他的投資項(xiàng)目，卻是與梁洛施以及其他女星的風(fēng)流韻事 / 來(lái)源：鳳凰網(wǎng)

1999年,，李澤楷投了220萬(wàn)美元給騰訊占其兩成股份,，而當(dāng)時(shí)騰訊的估值為550萬(wàn)美元。但由于在當(dāng)時(shí)騰訊遲遲不實(shí)現(xiàn)盈利,、發(fā)展前景也不被看好,，不到兩年,，“小超人”就以1260萬(wàn)美元的價(jià)格把自己的騰訊股票轉(zhuǎn)手賣給了MIH。

假設(shè)時(shí)至今日他的股份沒(méi)有被稀釋,，那么按騰訊如今4.08萬(wàn)億港元的市值算,，李澤楷也因這筆交易損失了8160億港元（約1039億美元）。這也意味著如果李澤楷當(dāng)年沒(méi)有賣出那些股票,，那么他如今的資產(chǎn)早已超過(guò)父親李嘉誠(chéng),，甚至可以比肩全球首富貝佐斯(Jeff Bezos)。

2018福布斯全球億萬(wàn)富豪榜 / 來(lái)源: 福布斯中文網(wǎng)

除了李澤楷之外,，當(dāng)年看錯(cuò)騰訊股價(jià),、提前出手的還包括曾與李澤楷一起投資的IDG資本，甚至還包括騰訊的創(chuàng)始人,、CEO馬化騰,。在公司上市后，馬化騰頻繁減持套現(xiàn)公司的股份,，目前他本人在公司的股份還不到9%,。從某種程度上講，他也錯(cuò)過(guò)了不少騰訊本可以為他帶來(lái)的財(cái)富,。

近日,，受波音737 MAX墜機(jī)事件發(fā)酵，事故后波音公司股價(jià)兩個(gè)交易日累計(jì)下跌逾11%,。3月11日,，波音公司股價(jià)盤(pán)初大跌逾13%，市值蒸發(fā)了266億美元,，也創(chuàng)下了自“911事件”以來(lái)的最大跌幅,。

事故發(fā)生后的波音股價(jià)變化 / 來(lái)源：谷歌

3月13日，美國(guó)加入了中國(guó),、歐洲及其他多國(guó)“停飛”的陣營(yíng),，發(fā)布了一份”將停飛所有波音737 Max噴氣式飛機(jī)“的行政命令。特朗普話音剛落,，波音股價(jià)就盤(pán)中一度跌超3%,，最終收漲0.5%。

那么,，這輪下滑是否會(huì)是一場(chǎng)更深層次暴跌的開(kāi)始,？

而當(dāng)股民們?yōu)榱伺卤弧案罹虏恕倍掖覓伿郏欠褚簿鸵虼隋e(cuò)失了反彈的絕佳機(jī)會(huì),？

事實(shí)上，這并不是波音所經(jīng)歷的第一次“空難”危機(jī),，雖然沒(méi)人希望發(fā)生,，但也非常有可能不會(huì)是最后一次,。

甚至在時(shí)隔不久前的2月23日，就發(fā)生了一起為亞馬遜送貨的波音貨運(yùn)飛機(jī)墜機(jī)事件,，機(jī)上三人無(wú)人生還。一架亞特拉斯航空（航班號(hào)為3591）的波音767飛機(jī),，在自邁阿密飛向休斯頓的途中,，墜毀在德克薩斯州Anahuac附近的Trinity Bay。

不過(guò)由于此事影響較小,、事故原因也尚未可知,，此事發(fā)生后波音股價(jià)不降反升，2月25日周一開(kāi)盤(pán)漲至427.49美元,，比事故發(fā)生時(shí)的上一個(gè)周五上漲將近2%,。

來(lái)源：谷歌

影響更大的則是去年10月印尼獅航波音737 Max的墜機(jī)事件。巧合的是,，這款型號(hào)與近日發(fā)生的埃塞俄比亞空難中的飛機(jī)型號(hào)一致,。

2018年10月29日，印度尼西亞獅子航空610號(hào)航班的墜機(jī)事故導(dǎo)致189名乘客遇難,，而波音股價(jià)在事故發(fā)生后也出現(xiàn)了類似的反應(yīng),。恐慌性的拋售給波音股票施加了壓力,，致使跌幅高達(dá)8.8%,，但在短短48小時(shí)內(nèi)股價(jià)便迅速恢復(fù)到崩盤(pán)前的水平。

“死亡型號(hào)” 波音737 Max / 來(lái)源：Joe Walker

而在今年1月底發(fā)布的財(cái)報(bào)中,，波音的表現(xiàn)也仍是十分強(qiáng)勁,、業(yè)績(jī)矚目。去年第四季度,，波音公司共交付238架飛機(jī)訂單,，去年全年則共交付806架飛機(jī)。

事實(shí)上,，早在6年前,，波音就曾經(jīng)歷過(guò)一次被全面抵制停飛的情形了。

2013年1月,，波音的787夢(mèng)幻客機(jī)因存在電池問(wèn)題而被美國(guó)和歐洲各國(guó)航空當(dāng)局停飛,，波音股價(jià)應(yīng)聲下跌6.5%。

當(dāng)時(shí)也有許多分析師擔(dān)憂未來(lái),，紛紛給出了“減持”的建議,。但股價(jià)很快在接下來(lái)的幾天內(nèi)反彈，到該年底時(shí)上漲了97%,。

許多人買賣股票的時(shí)候雖然會(huì)關(guān)心時(shí)事新聞動(dòng)態(tài),，但是思維模式較為簡(jiǎn)單,。波音飛機(jī)墜毀，又被全球抵制停飛,，還面臨重大訂單取消的困境,，最后得出一條結(jié)論：

清倉(cāng)波音，及時(shí)止損,。

然而細(xì)究之下,，這個(gè)推論其實(shí)不太合理。首先不論事故原因報(bào)告還尚未公布,、最終結(jié)果難以確定,。而且不可否認(rèn)的是，波音所處的飛機(jī)制造業(yè)由于行業(yè)壁壘極高,，仍處于“波音”與“空客”雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)的局面,。

來(lái)源：The independent

據(jù)報(bào)告,，在過(guò)去五年內(nèi)，波音的全球商用飛機(jī)制造業(yè)務(wù)年增長(zhǎng)率為2.1％,，高達(dá)587億美元,，而收入的增長(zhǎng)主要得益于全球?qū)Υ笮蜕逃蔑w機(jī)的需求增加，以及隨之而來(lái)的交付量增加,。

來(lái)源：《澳洲財(cái)經(jīng)見(jiàn)聞》根據(jù)IBIS World行業(yè)報(bào)告整理作圖

雖然本次事件可能會(huì)導(dǎo)致?lián)p失一部分訂單,，但波音的這款飛機(jī)還有超過(guò)5000份未完成訂單。而且在一個(gè)月前,，空客宣布將于2021年全面停產(chǎn)A380,，這也意味著波音在大型客機(jī)方面更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

該公司還曾在2015年的一份報(bào)告中還指出：“未來(lái)20年,，波音飛機(jī)的需求預(yù)測(cè)超過(guò)3.96萬(wàn)架,，價(jià)值超過(guò)5.9萬(wàn)億美元?！?/p>

而且,，波音可遠(yuǎn)遠(yuǎn)不僅有商用飛機(jī)制造這一筆業(yè)務(wù)。事實(shí)上,，在航天器與導(dǎo)彈制造方面,，波音的地位也不容小覷。

波音是世界上最大的航空航天公司，是美國(guó)政府的第二大國(guó)防承包商,，僅次于洛克希德馬丁公司（Lockheed Martin）,。波音擁有超過(guò)140,000名員工，2017年的全球業(yè)務(wù)收入為934億美元,，主要分為四個(gè)部門(mén)：

波音主要通過(guò)其DSS部門(mén)為航天器和導(dǎo)彈制造業(yè)效力,。它是多個(gè)導(dǎo)彈系統(tǒng)的主要承包商和分包商,，包括復(fù)仇者（avenger）、愛(ài)國(guó)者PAC-3（Patriot PAC-3）,、以及地面中段防御計(jì)劃。該公司的太空相關(guān)產(chǎn)品包括商用衛(wèi)星和國(guó)防衛(wèi)星,、國(guó)際空間站的組件,、太空軌道器和太空火箭等太空運(yùn)載火箭。

Boeing Laser Avenger / 來(lái)源：Military Machine

2006年,，波音與洛克希德馬丁合作創(chuàng)建了名為聯(lián)合發(fā)射聯(lián)盟（ULA）的合資企業(yè),，并結(jié)合旗下火箭，達(dá)成了有效統(tǒng)一政府與商業(yè)化太空市場(chǎng)的方法,。

2014年,，波音還贏得了美國(guó)宇航局（NASA）合同，開(kāi)發(fā)了一種有載的低軌道太空飛行器（CST-100 Starliner）; 此外,，該公司還是NASA太空發(fā)射系統(tǒng),，一種轉(zhuǎn)為深空探測(cè)而設(shè)計(jì)的重型火箭的主要開(kāi)發(fā)者。

在過(guò)去5年中,，憑借著更多元化的產(chǎn)品和NASA合同的成功簽約,，波音航天飛行器和導(dǎo)彈制造業(yè)務(wù)的收入估測(cè)以9.3％的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至37億美元。

波音公司（美國(guó)航天器與導(dǎo)彈制造業(yè)細(xì)分）的財(cái)報(bào) / 來(lái)源：公司年報(bào)與IBIS World綜合

除此之外,，波音還接收著美國(guó)政府以減稅形式給予的大量補(bǔ)貼,，這在很大程度上是因?yàn)檎枰瓶睾娇諛I(yè)的創(chuàng)新方向，以在軍事和民用方面獲得戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì),。

一個(gè)國(guó)家通過(guò)主導(dǎo)該行業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向,，以此確保自己的空中優(yōu)勢(shì)，這是在未來(lái)可能發(fā)生的沖突中占據(jù)上風(fēng)的關(guān)鍵,。

2019年1月23日,，美國(guó)空軍參謀長(zhǎng)Dave Goldfein考察波音下一代噴氣式高級(jí)教練機(jī)T-X的預(yù)生產(chǎn)情況 / 來(lái)源：AF.mil

還有一些頗值得玩味的信息：據(jù)路透社報(bào)道，預(yù)計(jì)將被任命為國(guó)防部長(zhǎng)的代理國(guó)防部長(zhǎng)Patrick Shanahan在加入五角大樓之前,，曾在波音工作31年,，擔(dān)任787夢(mèng)想客機(jī)的總經(jīng)理。

而特朗普前美國(guó)駐聯(lián)合國(guó)大使Nikki Haley，特朗普的親密盟友,，被波音公司提名于4月29日在公司年度股東大會(huì)上加入董事會(huì),。

Nikki Haley / 來(lái)源：Business Insider

由此可看，只要波音與美國(guó)政府還保持著“一脈同氣”的關(guān)系,，那么波音的反彈,，也不過(guò)是時(shí)間的長(zhǎng)短而已。而投資者們?nèi)绻驗(yàn)橄萑肽炒闻既恢卮笪C(jī)而一時(shí)恐慌性地拋售,，等回過(guò)神來(lái)難免又會(huì)長(zhǎng)吁短嘆,。

其實(shí)除了波音之外，還有許多知名公司的股票也曾面臨過(guò)重大危機(jī),。雖然歷經(jīng)坎坷動(dòng)蕩,，但最后還是安然度過(guò)危機(jī)，并且繼續(xù)扶搖直上,。

當(dāng)大眾陷入“柴油車排放作弊丑聞”之后

2015年9月,，美國(guó)環(huán)境保護(hù)署指控稱，大眾汽車的部分柴油車安裝了針對(duì)尾氣排放測(cè)試的作弊軟件,，在檢測(cè)時(shí)自動(dòng)調(diào)整參數(shù)來(lái)通過(guò)測(cè)試,，然而實(shí)際上路的車輛的廢氣排放卻超標(biāo)40倍。

丑聞曝光后,，當(dāng)時(shí)的首席執(zhí)行官M(fèi)artin Winterkorn隨即宣布辭職,，但在2018年又被美國(guó)檢察官指控其曾密謀掩蓋這項(xiàng)行為。

而大眾也為此付出了328億美元的高昂代價(jià)：包括向美國(guó)大眾車主,、環(huán)境監(jiān)管機(jī)構(gòu),、各大經(jīng)銷商的賠款，其中僅美國(guó)刑事及民事罰款就高達(dá)43億美元,。此外,，大眾還提出召回約50萬(wàn)輛問(wèn)題車輛。

Martin Winterkorn / 來(lái)源：wunc.org

丑聞曝光后三天內(nèi),，大眾的股價(jià)仍重跌26%以上,，200多億歐元市值蒸發(fā)。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道,，多位分析師指出,，大眾的柴油車排放作弊丑聞的影響非常之大，損害了外界對(duì)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的信心,，不僅導(dǎo)致歐股走低,，連歐元也遭遇了傷害。

當(dāng)時(shí)就有一些聲音說(shuō),，大眾汽車帝國(guó)即將崩塌,。但是事實(shí)上,，盡管出現(xiàn)了排放丑聞，大眾汽車仍然保持了其作為汽車制造商的最高排名,，2017年完成全球交付近1,100萬(wàn)輛汽車,。

大眾股價(jià)在丑聞后溫和反彈 / 來(lái)源：谷歌

根據(jù)IBIS World的該公司財(cái)報(bào)分析，雖然利潤(rùn)率從2014年的6.8％下降至2015年的經(jīng)營(yíng)虧損,，但又在隨后的上下浮動(dòng)中可達(dá)到2019年預(yù)期的3.9％利潤(rùn)率,。該公司的重組計(jì)劃仍在進(jìn)行中，如果目前的趨勢(shì)持續(xù)下去,，那么即將到來(lái)的年度會(huì)有預(yù)期收益,。

近日，在與美國(guó)當(dāng)局達(dá)成刑事,、民事和解兩年后,，大眾汽車再次因?yàn)椤芭欧砰T(mén)”丑聞被監(jiān)管機(jī)構(gòu)推到了風(fēng)口浪尖。

3月14日,，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）向法院遞交民事訴狀,，稱在2014年4月至2015年5月期間，大眾汽車在美國(guó)市場(chǎng)發(fā)行了逾130億美元的債券及資產(chǎn)支持證券,，但當(dāng)時(shí)該公司高管其實(shí)已經(jīng)知悉，有超過(guò)50萬(wàn)輛行駛在美國(guó)的大眾汽車尾氣排放嚴(yán)重超標(biāo),。因此,，大眾在汽車質(zhì)量、環(huán)保合規(guī)要求以及公司財(cái)務(wù)狀況等方面,，向投資者和承銷商做出了虛假且具有誤導(dǎo)性的承諾,，并為公司獲取了財(cái)務(wù)利益。

這么一看,，難道大眾又要倒閉了,？

事實(shí)上，汽車是德國(guó)制造業(yè)的根基,。長(zhǎng)期以來(lái),，大眾作為汽車制造業(yè)的龍頭老大，是使德國(guó)成為世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體之一的關(guān)鍵元素,。事實(shí)上,，這個(gè)國(guó)家里七分之一的就業(yè)者都直接或間接服務(wù)于汽車行業(yè)。

所以…一切盡在不言中,。

曾經(jīng)一片倒“唱衰”的還有科技巨頭蘋(píng)果,。當(dāng)喬布斯的蘋(píng)果成為了庫(kù)克的蘋(píng)果，它的命運(yùn)似乎開(kāi)始了跌宕起伏,。

2016年末,，蘋(píng)果遭遇“電池門(mén)”的巨大危機(jī)：報(bào)道揭露，蘋(píng)果為解決電池老化問(wèn)題故意降低舊版iPhone運(yùn)行速度。 這也印證了一些蘋(píng)果用戶長(zhǎng)期以來(lái)的陰謀論：即每次發(fā)售新版之后,，蘋(píng)果會(huì)故意降低舊版手機(jī)運(yùn)行速度以強(qiáng)迫用戶升級(jí),。如今已有用戶因蘋(píng)果不事先通知便降低設(shè)備運(yùn)行速度告上法庭。 

蘋(píng)果方面的回應(yīng)首先是為降低舊版iPhone速度道歉,，稱之為“誤解”,，隨后宣布降價(jià)為用戶更換電池，之前價(jià)格為79美元,，現(xiàn)降為29美元,。此外，蘋(píng)果還在10.2.1固件中加入了電池狀態(tài)檢測(cè),，6/6p/6s/6sp/se電池狀態(tài)不好的,，會(huì)被系統(tǒng)限制最高頻率，又稱“降頻門(mén)”,。

身陷各種風(fēng)波的蘋(píng)果股價(jià)近年來(lái)總體仍然保持穩(wěn)健增長(zhǎng) / 來(lái)源：谷歌

事實(shí)上,，蘋(píng)果股價(jià)周期性波動(dòng)已經(jīng)多年，雖然每年風(fēng)波不斷,，但蘋(píng)果的軟硬件營(yíng)收卻一直頗為穩(wěn)健,，幾乎沒(méi)有太大的波動(dòng)。比如2017年,，雖然發(fā)生了iPhone 8開(kāi)裂,、電池爆炸、iPhone 7召回,、降頻門(mén)等諸多事件,，但是蘋(píng)果的營(yíng)收卻大超預(yù)期。

2018年11月20日,，蘋(píng)果總市值8398.41億美元,，其市值從其歷史最高點(diǎn)蒸發(fā)了近2200億美元，有分析師稱,，這是蘋(píng)果自2008年金融危機(jī)以來(lái)蘋(píng)果在股市上表現(xiàn)最糟糕的一個(gè)月,。

與此同時(shí)，巴菲特卻又一次在當(dāng)別人唱衰與恐慌的時(shí)候悄然入場(chǎng),。

據(jù)巴菲特旗下公司伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)提交SEC的文件顯示,，伯克希爾哈撒韋于去年第三季度又買入了約52.2802萬(wàn)股蘋(píng)果公司股票，從而使得蘋(píng)果股票占到了其投資組合的25.77%,，而截至去年第二季度末的該比例則為23.84%,。

巴菲特一直認(rèn)可蘋(píng)果的用戶粘性、產(chǎn)品粘性非常高,。另一方面是蘋(píng)果的現(xiàn)金流非常健康,，多年來(lái)蘋(píng)果的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物依然是全球首屈一指,，這足以給蘋(píng)果未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)托底。

雖然蘋(píng)果股價(jià)一直以來(lái)都在受到Iphone新機(jī)銷量影響而導(dǎo)致股價(jià)的波動(dòng),，但是也顯而易見(jiàn),，一旦通過(guò)更合理的調(diào)價(jià)策略，Iphone銷量的回升幾乎是肯定的,。

去年的雙十一,，蘋(píng)果天貓優(yōu)惠券金額發(fā)放金額超1千萬(wàn)，銷售額一分鐘破一億  / 來(lái)源：搜狐

事實(shí)證明,，一旦降價(jià),，這些原本天天嫌棄的消費(fèi)者們便突然間紛紛掉入了蘋(píng)果的“真香定律”。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道,，從2019年1月11日蘋(píng)果開(kāi)始降價(jià)到1月30日,，蘇寧電器平臺(tái)上的iPhone銷量增長(zhǎng)83%，其中iPhone 8和iPhone XR是最受歡迎的機(jī)型,。而天貓數(shù)據(jù)顯示,，自1月13日iPhone在天貓啟動(dòng)降價(jià)以來(lái)，截至1月29日,，半個(gè)月來(lái)iPhone銷量提升了76%,。

Apple 全球開(kāi)發(fā)者大會(huì) / 來(lái)源：BNN

此外，蘋(píng)果的營(yíng)收戰(zhàn)略越來(lái)越傾向于軟件服務(wù)營(yíng)收并持續(xù)推進(jìn)平臺(tái)型公司的打造,，去年第四財(cái)季該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到99.81億美元,，同比增長(zhǎng)17%。

再說(shuō)句實(shí)話,，哪怕蘋(píng)果年年漲價(jià)，但還是擋不住真正想買的人,。正如可口可樂(lè)一樣,，其實(shí)蘋(píng)果買的不僅僅是一個(gè)產(chǎn)品，還是一種生活行為習(xí)慣,，一種心理認(rèn)同感,，甚至從某種角度來(lái)可以說(shuō)是一種信仰。

對(duì)于不能否認(rèn)已經(jīng)站在金字塔頂端的蘋(píng)果來(lái)說(shuō),，或許最大的對(duì)手,，就是它自己。

作為擁有長(zhǎng)達(dá)五十多年投資生涯的股神,，巴菲特曾在2016年的一次采訪中告誡投資者：

“當(dāng)股市走跌時(shí),，不要密切關(guān)注股市表現(xiàn)。如果一個(gè)投資者遇到股市下跌就憂心忡忡,，然后想著等股市回升時(shí)就拋掉手中的股票,，那么這種投資者最終不會(huì)獲得理想的回報(bào),。”

“在別人恐懼的時(shí)候貪婪,，在別人貪婪的時(shí)候恐懼,。”