原標(biāo)題：8天大賣40億,，歷史第二！500億白馬股卻一度暴跌17%,，蒸發(fā)66億,！發(fā)生了什么？

　　國慶檔電影賣了13億，光線傳媒股價(jià)卻遭遇節(jié)后“開門黑”,。

　　作為制作公司歷時(shí)4年打磨的動(dòng)畫片,，《姜子牙》上映后口碑兩極化，票房表現(xiàn)高開低走,，后勁乏力,。受此拖累，出品方光線傳媒今日盤中暴跌17%,，公司市值一天蒸發(fā)億,。

　　面對(duì)爭議，該影片導(dǎo)演回應(yīng)稱,，“故事情節(jié)設(shè)計(jì)確實(shí)存在一種冒險(xiǎn)的精神,，就是想要用這樣的方式呈現(xiàn)完全不同的一個(gè)姜子牙?！?/p>

　　《姜子牙》口碑分化痛失國慶票房龍頭

　　光線傳媒盤中暴跌17%

　　國慶中秋假期后首個(gè)交易日,，光線傳媒低開后跳水，盤中一度大跌17.17%至13.8元,，創(chuàng)2015年上市以來最大跌幅,，股價(jià)創(chuàng)近2個(gè)月新低。

　　隨后股價(jià)有所回升,，但截至收盤仍大跌13.57%報(bào)14.4元,，最新總市值422億元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤市值縮水66億元,。

最新價(jià)：14.4

漲跌額：-2.26

漲跌幅：-13.57%

成交量：77.0萬手

成交額：11.3億

換手率：2.77%

市盈率：1026.73

總市值：422億

　　市場分析稱,，光線傳媒股價(jià)大跌或許與《姜子牙》口碑及票房不及預(yù)期有關(guān)。

　　光線傳媒出品的《姜子牙》與于國慶假期正式上映,，這部動(dòng)畫片是光線傳媒神話三部曲之一,，由光線影業(yè)、彩條屋、中傳合道出品,，從2015年籌備至今,。

　　據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，上映首日,，該片票房3.58億刷新紀(jì)錄,，但卻未能延續(xù)光線傳媒前作《哪吒》獲得滿堂彩的歷史。

　　最終,，《姜子牙》只在國慶檔冠軍寶座坐了3天，就被同檔期電影《我和我的家鄉(xiāng)》反超,，口碑方面更是兩級(jí)分化嚴(yán)重,。

　　數(shù)據(jù)來源：藝恩數(shù)據(jù)、開源證券研究所

　　有觀眾認(rèn)為,，《姜子牙》視聽技術(shù)杰出,，拍攝的畫面也比較唯美，并且其塑造的人物和故事體現(xiàn)了全新的理念和態(tài)度,。但也有不少人表示,，劇情拖沓，過于顛覆原著,，且過度捆綁《哪吒》,，“蹭熱度、搞捆綁”,，甚至有網(wǎng)友稱這部作品講述的是一個(gè)中年人的失意和掙扎,。

　　豆瓣評(píng)分也隨著評(píng)價(jià)走低而一路下滑，截至10月9日,，影片豆瓣評(píng)分為7.0分,，較開映時(shí)的8.7分大幅下滑。

　　截至2020年10月9日下午,，上映9天《姜子牙》的總票房為13.82億元,，遠(yuǎn)不及同期上映的電影《我和我的家鄉(xiāng)》(票房18.9億元)。

　　作為去年國慶檔票房最高影片《我和我的祖國》姊妹篇,，《我和我的家鄉(xiāng)》背后陣容強(qiáng)大,，出品方有阿里影業(yè)、中國電影,、上海電影等上市公司,。

　　隨著國慶檔期的結(jié)束，《姜子牙》的口碑不及預(yù)期之后,，貓眼對(duì)他的預(yù)測票房也僅為15億,，遠(yuǎn)低于預(yù)期。離其兄弟檔《哪吒之魔童降世》的50億更是相差甚遠(yuǎn)。

　　值得一提的是,，作為出品方,，光線傳媒在今年上半年的業(yè)績面臨一定壓力，上半年?duì)I收同比下降77.86%,，凈利潤同比下降81.36%,。光線傳媒在半年報(bào)中表示，受新冠肺炎疫情影響,，公司原定于春節(jié)檔,、情人節(jié)檔上映的熱門影片《姜子牙》等影片均已撤檔，擇機(jī)再上映,。

　　在8月16日《姜子牙》宣布定檔國慶假期后,，第二天光線傳媒開盤暴漲；9月7日光線傳媒的盤中股價(jià)最高漲至18.04元,，創(chuàng)下2015年7月以來新高,。

　　導(dǎo)演回應(yīng)：不想打安全牌，

　　拍《姜子牙》是一次冒險(xiǎn)

　　面對(duì)劇情方面引來的爭議,，《姜子牙》導(dǎo)演程騰,、聯(lián)合導(dǎo)演李夏接受媒體采訪時(shí)表示，拍《姜子牙》是一次冒險(xiǎn)行為,。

　　《姜子牙》主要講述了封神大戰(zhàn)后姜子牙因一時(shí)之過被貶下凡間,，失去神力，被世人唾棄,，之后姜子牙踏上旅途尋回自我的故事,。有觀眾表示，影片實(shí)際上講了一個(gè)中年人的失意和掙扎,。

　　導(dǎo)演程騰就此問題回應(yīng)稱,，姜子牙經(jīng)歷了事情與許多背井離鄉(xiāng)之人比較相似，本意是希望通過之部作品與更多的觀眾產(chǎn)生共鳴,，而這樣的情節(jié)設(shè)計(jì)也確實(shí)存在一種冒險(xiǎn)的精神,，就是想要用這樣的方式呈現(xiàn)完全不同的一個(gè)姜子牙。

　　對(duì)于觀眾會(huì)將這部電影與《哪吒》進(jìn)行比較,，但是在導(dǎo)演心中這卻并不是要擔(dān)心的問題,，因?yàn)閮刹孔髌返墓适率峭耆煌摹?/p>

　　“《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》都有申公豹這個(gè)角色，純屬巧合,。我們知道的時(shí)候兩邊都有申公豹了,，但我們是不同的故事，《哪吒》里的申公豹比較符合原著形象,，而我們的電影中的姜子牙是申公豹的燈塔,，申公豹一路追隨姜子牙,。”程騰表示,。

　　8天票房總計(jì)近40億

　　影視股集體低迷

　　事實(shí)上,，受光線傳媒大跌影響，熱門影視作品所關(guān)聯(lián)的多家上市公司今天集體低迷,，萬達(dá)電影,、北京文化、橫店影視等國慶檔概念股盤中紛紛大跌,。

　　《我和我的家鄉(xiāng)》主要出品和發(fā)行方北京文化開盤短暫上行后就立刻下滑,，收盤跌4.31%報(bào)收7.99元/股。

最新價(jià)：7.99

漲跌額：-0.36

漲跌幅：-4.31%

成交量：47.8萬手

成交額：3.91億

換手率：6.72%

市盈率：-44.48

總市值：57.2億

　　而負(fù)責(zé)投資制作的萬達(dá)電影同樣表現(xiàn)不佳,，收盤跌去2.19%報(bào)收17.41元/股,。

最新價(jià)：17.41

漲跌額：-0.39

漲跌幅：-2.19%

成交量：26.4萬手

成交額：4.58億

換手率：1.35%

市盈率：-11.55

總市值：362億

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　　盡管幸福藍(lán)海,、中國電影,、唐德影視等個(gè)股下午小幅走強(qiáng),，漲幅仍不足1%,。截至收盤，電影板塊個(gè)股呈現(xiàn)不同幅度下挫,。

　　據(jù)國家電影專資辦初步統(tǒng)計(jì),，2020年國慶檔期(10月1日至8日)，全國電影票房產(chǎn)出39.52億元,，吸引近1億人次觀影,，2020年全國總票房也于10月3日沖破了100億元大關(guān)。

　　這樣的數(shù)據(jù)顯然不及計(jì)劃沖擊50億元票房門檻史上最強(qiáng)國慶檔的預(yù)期,。

　　另外,，燈塔數(shù)據(jù)顯示，今年10月1日至10月7日累計(jì)票房36.96億元,，與去年同期44.66億元相比縮水7.7億元,，同比下降17.24%。

　　而從單日票房表現(xiàn)能明顯看出國慶檔后勁不足,，國慶檔前7日單日票房收入分別為：7.43億元,、6.76億元、5.86億元,、5.04億元,、4.31億元、3.91億元,、3.65億元,，單日票房就呈現(xiàn)下降的趨勢,。

　　數(shù)據(jù)來源：藝恩數(shù)據(jù)、開源證券研究所

　　國慶檔驗(yàn)證底部修復(fù)邏輯

　　警惕疫情反復(fù)對(duì)行業(yè)的影響

　　疫情影響下,，今年年票房損失嚴(yán)重,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11家影視院線上市公司今年上半年平均虧損3.42億元,，僅依靠網(wǎng)劇收入的華策影視和1月部分影片上映的光線傳媒少許盈利,。基于此,，傳媒板塊全年業(yè)績壓力不小,，后市走勢也受到關(guān)注。

　　對(duì)于國慶檔票房表現(xiàn),，開源證券點(diǎn)評(píng)認(rèn)為,，在2019年建國70周年主旋律電影井噴創(chuàng)造史上最強(qiáng)國慶檔的情況下，經(jīng)歷過疫情且面臨“報(bào)復(fù)性旅游”競爭的2020年國慶檔票房達(dá)到2019年8成以上,，觀影人次接近8成,，再次證明人們觀影意愿恢復(fù)良好，國慶檔或再次驗(yàn)證電影板塊底部修復(fù)第三階段邏輯,，即頭部電影和重要檔期下,，電影板塊業(yè)績從Q2、Q3,、Q4持續(xù)反轉(zhuǎn)的確定性增強(qiáng),。

　　長期來看，電影工業(yè)化將驅(qū)動(dòng)內(nèi)容出品龍頭做大做強(qiáng)和頭部院線公司長期成長,，受益公司包括光線傳媒,、華誼兄弟、萬達(dá)電影,、中國電影,、上海電影、橫店影視,、金逸影視,、IMAX CHINA。

　　渠道端而言,，開源證券研報(bào)認(rèn)為,，疫情加速長尾院線退出和市場出清在國慶檔得到驗(yàn)證，院線市場集中度有所提升,，龍頭公司有望由于市占率的提升充分受益于疫情結(jié)束后的行業(yè)長期增長,。

　　華泰證券認(rèn)為，目前影視院線行業(yè)復(fù)工進(jìn)度良好,，觀眾觀影熱情恢復(fù)較快,。十一假期到來,，多部大片集中放映形成催化，有望實(shí)現(xiàn)行業(yè)的加速復(fù)蘇,。影視及院線行業(yè)已經(jīng)歷較長時(shí)期的調(diào)整,，從基本面上看，出現(xiàn)觸底向上的跡象,。

　　天風(fēng)證券在今早發(fā)布的研報(bào)中指出,，后續(xù)來看，各上市公司儲(chǔ)備仍較為豐富,，光線傳媒后續(xù)儲(chǔ)備有張藝謀《堅(jiān)如磐石》,、動(dòng)畫電影《深海》等,，華誼兄弟第七季H計(jì)劃發(fā)布2020-2021年18部影片,，萬達(dá)電影9月公布了2021-2022年片單，中國電影后續(xù)儲(chǔ)備則有《金剛川》等,。

　　不過天風(fēng)證券同時(shí)提醒道,，疫情沖擊對(duì)后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)可能帶來持續(xù)影響，電影項(xiàng)目票房具有不確定性,。但板塊龍頭具備長線價(jià)值,，單項(xiàng)目適合低預(yù)期時(shí)期關(guān)注。

　　萬聯(lián)證券則建議關(guān)注高景氣度細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績增長強(qiáng)勁個(gè)股,，游戲領(lǐng)域業(yè)績增長確定性強(qiáng)(H2諸多新品上線,，Q3業(yè)績高增確定性高,，可前瞻性布局),，中長期看成長屬性突出；線下領(lǐng)域,，梯媒8月環(huán)比繼續(xù)改善,，同比高增，業(yè)績持續(xù)改善,；影院復(fù)工常態(tài)化,，上座率放寬，新片不斷定檔,，影視院線行業(yè)H2業(yè)績修復(fù)確定性強(qiáng),。

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（文章來源：中國基金報(bào)）

(責(zé)任編輯：DF010)