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定理1:股票指數(shù)與任何市場都有三種趨勢:短期趨勢持續(xù)幾天至幾周;中期趨勢持續(xù)幾周至幾個月;長期趨勢持續(xù)幾個月至幾年。任何市場中,，這三種趨勢必然同時存在，而彼此的方向可能相同或者相反,。
三個趨勢中，長期趨勢最為重要,，也最容易辨認(rèn),。它是投資者主要的考量，對于投機者較為次要,。中期趨勢雖然對于投資者較為次要,，但卻是投機者的主要考慮因素。它與長期趨勢的方向可能相同也可能相反,。如果中期趨勢嚴(yán)重背離長期趨勢,，則被視為次級的折返走勢。舉個例子,；中期趨勢包含在長期趨勢內(nèi),，如果長期趨勢整體呈現(xiàn)向上的走勢，而中期趨勢可能正在下跌,，這就是次級折返走勢,。在這里要提醒大家注意，次級折返走勢必須謹(jǐn)慎評估,，不可將其誤認(rèn)為長期趨勢的改變,。也就是說長期向上或者向下的趨勢沒有改變，但是中期趨勢的不斷上漲或下跌,，可能會被認(rèn)為是長期趨勢的改變,。短期趨勢最難預(yù)測,，唯有交易者才會隨時考慮它,。投機者與投資者僅在少數(shù)情況下才會關(guān)心短期趨勢，在短期趨勢中尋找適當(dāng)?shù)馁I進(jìn)或賣出時機,，以追求最大的獲利,，或盡可能減少損失。
定理2:主要走勢:主要走勢代表市場的整體方向,，通常稱為多頭或空頭市場,，持續(xù)時間可能在一年乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢的方向,，是投機行為成功與否的重要因素,。到目前為止，沒有任何已知的方法可以預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限,。一般來說,，一位投機者如果對長期趨勢有信心,，只要在進(jìn)場時機上有適當(dāng)?shù)呐袛啵憧梢再嵢∠喈?dāng)不錯的獲利,。有關(guān)主要趨勢的幅度大小與期限長度,，雖然沒有明確的預(yù)測方法，但可以利用歷史上的價格走勢資料,，以統(tǒng)計方法歸納主要趨勢與次級的折返走勢,。換句話說就是“以史為鑒”說得再清楚一點，目前面臨的走勢幅度的區(qū)間非?？赡苈湓跉v史對應(yīng)資料的有限范圍內(nèi),。比如某個走勢超出這個對應(yīng)范圍的平均水平，介入該走勢的統(tǒng)計風(fēng)險便會增加,，這就需要引起投資者的注意,。
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