作者：王莉

出品：資管科技

國元金控旗下信托、證券板塊今年都不太安穩(wěn),。

日前,，安徽證監(jiān)局發(fā)布了對國元證券的警示函。警示函稱,，國元證券在產(chǎn)品營銷,、信息系統(tǒng)管理方面存在未履行必要合規(guī)審查程序的情況。算上此次,，12月,，國元證券已經(jīng)收到2份警示函。實際上,，今年年內(nèi)國元證券不僅僅受到12月的這兩次處罰,，還受到多起針對公司員工及相關(guān)分支機構(gòu)的處罰。

信托板塊的問題最大,。過去一直仰仗政信類信托產(chǎn)品,、認為其風(fēng)險低可以安枕無憂的國元信托，今年來政信類產(chǎn)品“砰砰”不斷暴雷,，更有產(chǎn)品在延期到期后仍然無法兌付,，目前為止已知的已有5支產(chǎn)品違約，國元信托正面臨其前所未有的信用危機,。

資料顯示,，國元金控成立于2000年12月，是以金融業(yè)為主體的安徽省屬國有獨資大型投資控股類企業(yè),。目前該金控集團擁有國元證券,、國元信托、國元農(nóng)險,、國元投資,、國元創(chuàng)投、國元種子基金,、國元基金管理公司等11家成員公司,。

其中國元證券,、國元信托、國元農(nóng)險是國元金控最主力業(yè)務(wù),，近年來所貢獻的業(yè)績在集團內(nèi)占比維持在8成左右,。

《資管科技》發(fā)現(xiàn)，這三大主力板塊近年來業(yè)績呈下降趨勢,。國元證券和國元信托2016-2018年凈利潤均是下滑狀態(tài),，國元農(nóng)險2018年凈利潤也僅為7983萬元，同比下降71.43%,。

國元金控未來的成長性如何保證,，是其當(dāng)前面臨的重要問題。

國元信托是信托公司中做政信類產(chǎn)品的主流代表,，在曾經(jīng)房地產(chǎn)信托不斷暴雷的時候,，國元信托一直安安穩(wěn)穩(wěn)，不過其業(yè)績等表現(xiàn)始終也是平平,，并不咋眼,。

隨著“城投信仰”被挑戰(zhàn)，國元信托的日子不再安穩(wěn),。

8月6日,，“國元·安盈·201702003”即將到期時，委托人被告知融資方申請延期至2019年11月30日歸還信托貸款,，并許諾從延期開始之日至實際兌付日按10%/年計算投資收益,。這是國元信托首支違約產(chǎn)品。

11月30日轉(zhuǎn)瞬即至,，然而投資者所期待的還款并沒有實現(xiàn),，再次延期。

“國元·安盈·201702003”的問題還沒有解決,，國元信托其他到期產(chǎn)品違約接踵而來,，從首支政信產(chǎn)品違約至今，不到半年就共有5支產(chǎn)品暴雷,。

“國元·安盈·201705032號”分ABCDEF共6類發(fā)行,，目標年化收益為7.6%-7.8%，總計募集金額為1.3億元,，本應(yīng)于2020年1月全部到期,。融資主體為貴州畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)新宇建設(shè)投資有限公司。因為融資方資金緊張國元信托提前宣告違約,。

此外,，還有“國元安盈201602008號集合資金信托計劃”、“國元安盈201703003號集合資金信托計劃”和“國元安盈201702045號集合資金信托計劃”違約,。

其中“國元安盈201702045號集合資金信托計劃”涉及區(qū)域是陜西省,，融資方為陜西省韓城市黃河新區(qū)建設(shè)開發(fā)投資有限公司,。據(jù)最新消息，該產(chǎn)品目前利息收入已經(jīng)到賬,，本金尚且逾期,。

除了“國元安盈201702045號集合資金信托計劃”，其余4支產(chǎn)品均涉及貴州地區(qū),。近年來貴州地區(qū)風(fēng)險系數(shù)較高。

今年4月份,，財政部公布的“財政困難系數(shù)”顯示,，貴州省的財政困難系數(shù)為76.25。系數(shù)越高,，表示地方“保工資,、保運轉(zhuǎn)、保民生”的基本硬性支出壓力較大,，財政上更依賴于中央的轉(zhuǎn)移支付,。此次國元信托產(chǎn)品違約涉及的都勻市，全市財政總收入為40.46億元,，其中2018年一般公共預(yù)算收入為21.22億元,，同比增長1.8%；一般公共預(yù)算支出為44.43億元,，是收入的兩倍,。

國元信托違約產(chǎn)品擔(dān)保方黔南州地區(qū)已相繼被曝光十余個逾期項目，包括：首譽光控黔東南州凱宏資產(chǎn)專項資產(chǎn)管理計劃1號,、三都城投應(yīng)收債權(quán)私募投資基金,、金政一號契約型私募基金、嘉泰220黔南三都圣山大道專項私募基金,、乾堃二號三都城投應(yīng)收賬款投資私募基金,、“2016獨山縣下司鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”定向融資計劃、邁科瑞茂資管計劃,、中經(jīng)宏熙政信3號基礎(chǔ)設(shè)施私募投資基金和11號等,。

《資管科技》研究發(fā)現(xiàn)，國元信托近三年來營收,、凈利在持續(xù)下降,。2016年至2018年，公司營收分別為8.76億元,、6.75億元和5.78億元,，同比下降27.82%、22.92%和14.47%,。同期凈利潤分別為5.84億元,、4.72億元和3.68億元,，下降幅度分別為32.93%、19.17%和21.97%,。

政信類產(chǎn)品暴雷,，通道類業(yè)務(wù)受壓縮，國元信托轉(zhuǎn)型迫在眉睫,。

國元信托在2018年報中也承認了自身的缺陷,，表示自身創(chuàng)新能力不足，政信合作業(yè)務(wù)集中度偏高,，存在一定程度的通道業(yè)務(wù)路徑依賴,，創(chuàng)新能力、資產(chǎn)管理和財富管理能力仍需加強,。

今年以來,，國元證券收到的罰單主要涉及證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，也有一單投行業(yè)務(wù)罰單和人事方面罰單,。

投行業(yè)務(wù)罰單發(fā)生在12月5日,，安徽證監(jiān)局發(fā)布了對國元證券的一份警示函。該警示函顯示,，經(jīng)查,，國元證券在保薦安徽黃山膠囊股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在部分盡職調(diào)查程序不規(guī)范的情形,，未能充分履行勤勉盡責(zé)義務(wù),。

人事方面罰單發(fā)生在11月，安徽證監(jiān)局發(fā)布對王明利的警示函,，警示函顯示,，王明利在國元證券任職期間存在擔(dān)任上海昌興股權(quán)投資基金管理有限公司投資總監(jiān)和上海有譜投資管理有限公司法定代表人、控股上海有譜投資管理有限公司的情況,。王明利是國元證券前研究總監(jiān),。

其余的罰單中，前文提到的處罰及今年其他的處罰都屬經(jīng)紀業(yè)務(wù)板塊,。

1月,，安徽證監(jiān)局發(fā)布對王暉的警示函。經(jīng)查,，王暉在國元證券馬鞍山雨山西路營業(yè)部任職期間存在替客戶進行證券交易的行為,。

7月，重慶證監(jiān)局發(fā)布對國元證券重慶觀音橋步行街證券營業(yè)部的警示函,。經(jīng)查,，該營業(yè)部在開展融資融券業(yè)務(wù)過程中存在未充分驗證客戶資料的真實性、準確性等適當(dāng)性管理工作不到位的違規(guī)行為,。

10月,，天津證監(jiān)局發(fā)布對劉世杰的警示函,。國元證券天津河北路證券營業(yè)部劉世杰在任職營銷經(jīng)理期間存在多項違規(guī)。包括：2017年1月,，向客戶介紹新股申購項目,，承諾無風(fēng)險年化收益15%；2018年11月16日,，通過索要客戶證券賬戶用戶名和密碼,，為客戶辦理融資融券賬戶資金查詢事宜；2017年至2018年期間,，在不具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格的情況下,，多次向客戶提供薦股信息；2017年期間,，為客戶之間的融資提供業(yè)務(wù)咨詢及合同文本。

和國元信托一樣,，其凈利潤也是連續(xù)三年下滑,。2016年到2018年國元證券凈利潤降幅分別是49.52%、14.35%和44.31%,。