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今年以來科技能源股普遍大漲,，比亞迪作為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,，也坐上了市值飆升的快車道,。近日比亞迪代工蘋果的消息一經(jīng)公布,，就立即引起各方關(guān)注，消息公布首日比亞迪市值立即飆升300億，可見外界對(duì)比亞迪代工蘋果的看好,。

實(shí)際上,，今年以來比亞迪面臨的局面，可謂一邊是霜寒一邊艷陽,。一方面疫情沖擊之下,，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟，比亞迪汽車也面臨增長(zhǎng)乏力的問題,；另一方面,，比亞迪電子代工、醫(yī)療等業(yè)務(wù)則迎來機(jī)遇,，比亞迪還以疫情為契機(jī),，全面介入醫(yī)療設(shè)備以及防護(hù)物資生產(chǎn)，進(jìn)一步壯大其相關(guān)業(yè)務(wù),。

新能源汽車與代工電子此消彼長(zhǎng),，讓比亞迪重點(diǎn)發(fā)力代工有了現(xiàn)實(shí)依托。而比亞迪發(fā)力代工,，客觀上也能部分彌補(bǔ)新能源汽車下滑帶來的營(yíng)收縮水,。但結(jié)合汽車業(yè)務(wù)在比亞迪集團(tuán)中的比重來看，通過代工來幫助比亞迪脫困只是一時(shí)之計(jì),，比亞迪的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局,，還需要汽車業(yè)務(wù)的振作。

代工界的隱形巨頭

當(dāng)比亞迪代工蘋果的消息傳開,，資本市場(chǎng)立刻沸騰,。實(shí)際上，截止目前比亞迪已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)僅次于富士康的第二大代工廠商,，這在其營(yíng)收上也有所體現(xiàn),。

根據(jù)2019年比亞迪財(cái)報(bào)顯示，其手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比達(dá)到了41.79%,。在比亞迪超過1000億的營(yíng)收中,，其代工業(yè)務(wù)直接貢獻(xiàn)就超過了525億元，其代工實(shí)力由此可見一斑,。

實(shí)際上，比亞迪從事技術(shù)代工由來已久,，最早可以追溯至2003年,。當(dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi)做手機(jī)代工的廠商僅有富士康，風(fēng)行一時(shí)的摩托羅拉,、諾基亞等手機(jī)品牌都由其代工,，比亞迪敏銳地覺察到了手機(jī)代工領(lǐng)域的行業(yè)機(jī)遇，隨即決心投身其中。

在發(fā)展早期,，比亞迪通過挖人,、復(fù)制產(chǎn)線、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等一套流程,，迅速?gòu)母皇靠的抢铩盎⒖趭Z食”撈到了第一桶金,。雖然比亞迪崛起的過程并不順利，但比亞迪的代工技術(shù)還是得到了業(yè)界認(rèn)可,，這為其后來的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ),。到了2006年，比亞迪手機(jī)代工業(yè)務(wù)營(yíng)收已經(jīng)增長(zhǎng)到了51.35億元,；到了2019年這個(gè)數(shù)據(jù)較2006年翻了十倍,，達(dá)到了500多億，其發(fā)展速度由此可見一斑,。

對(duì)于起步就開始代工手機(jī)的比亞迪而言,，如今代工手機(jī)業(yè)務(wù)早已是駕輕就熟了。實(shí)際上早在功能機(jī)時(shí)代,，比亞迪就曾幫助諾基亞,、摩托羅拉、三星電子等國(guó)際大廠做過代工生產(chǎn),。不過在代工界比亞迪的名頭,，始終沒有富士康響亮，所以一直以來公眾對(duì)比亞迪代工鮮少聽聞,。近年來,，由于美國(guó)禁令的影響，富士康開始減少給大陸手機(jī)廠商代工,，由此比亞迪被推到了臺(tái)前,。

2019年小米董事長(zhǎng)雷軍在微博上表示，小米9的訂單除了交給富士康之外,，還會(huì)有一部分交給比亞迪生產(chǎn),；與此同時(shí)，由于外資代工企業(yè)偉創(chuàng)力受美國(guó)禁令影響,，停止為華為生產(chǎn)手機(jī)之后,，比亞迪則“雪中送炭”，不僅接了華為的訂單,，還順勢(shì)收了偉創(chuàng)力在長(zhǎng)沙的代工廠順勢(shì)做大,。由此，比亞迪的代工業(yè)務(wù)也進(jìn)一步被外界所熟知,。

而在富士康,、偉創(chuàng)力等外部代工廠紛紛退出之后,，比亞迪電子則獲得了更多優(yōu)勢(shì)。憑借著不弱的代工實(shí)力,，比亞迪代工業(yè)務(wù)獲得了更多廠商的青睞,。蘋果選中比亞迪，除了信任比亞迪的代工能力之外,，說到底還是由于比亞迪在代工成本方面更具優(yōu)勢(shì),。當(dāng)然，對(duì)接到新代工訂單的比亞迪而言,，其在代工背后也有苦衷,。

電動(dòng)車基本盤不穩(wěn)，代工尋突破

近年來,，隨著國(guó)產(chǎn)新能源汽車的崛起,，以及特斯拉等外資品牌的入駐，比亞迪傳統(tǒng)的新能源巨頭光環(huán)正在消散,。

實(shí)際上,，從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力來講，作為國(guó)內(nèi)最早做電動(dòng)車的車企,，比亞迪在做電動(dòng)車方面擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì),。但多年來比亞迪靠著先發(fā)優(yōu)勢(shì)“吃老本”，讓它在新一輪的新能源汽車革命大潮中陷于被動(dòng),。

在2017年之后,，隨著老牌車企如上汽、北汽,、奇瑞等國(guó)產(chǎn)汽車入局新能源汽車,，比亞迪的先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯被稀釋。比如,，2017年北汽新能源的汽車銷量已經(jīng)達(dá)到了10.45萬輛,，而比亞迪新能源汽車當(dāng)年銷量也不過11.37萬輛，兩者之間已經(jīng)相差無幾了,；2019年北汽新能源EU系列車型單車總銷量超過了比亞迪,。

近年來，被特斯拉搶走全球新能源汽車銷量冠軍的比亞迪,，經(jīng)歷了補(bǔ)貼退坡以及新冠疫情等多重壓力,。截止今年8月其新能源汽車銷量依然未能止跌，盡管比亞迪發(fā)布了號(hào)稱智能車的新品比亞迪漢以及新能源電池刀片電池,，但總體上對(duì)其拉動(dòng)作用目前還有限,。

因此，盡管由于全球新能源股票大漲,，比亞迪的市值受此利好出現(xiàn)了一波飆升,。但比亞迪汽車的總體表現(xiàn)并不亮眼，暴漲的市值能否長(zhǎng)期經(jīng)受住市場(chǎng)的檢驗(yàn),，就成了懸在比亞迪頭上的一把利劍,。為了應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)，目前比亞迪除了持續(xù)開拓新的產(chǎn)品和技術(shù)之外,，也開始在其老本行手機(jī)代工業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力,，代工蘋果則算是其在代工方面的最新動(dòng)作。

代工蘋果能助比亞迪突圍,？

從總量上來說,，2019年比亞迪代工的相關(guān)收入已經(jīng)占到了40%以上。此次代工蘋果之后,，其相關(guān)的代工收入有望進(jìn)一步上升,。蘋果這個(gè)大客戶給比亞迪帶來的影響顯而易見，除了同時(shí)帶動(dòng)比亞迪以及其上市子公司比亞迪電子的市值飆升,，還能給其帶來白花花的銀子,。

據(jù)了解，比亞迪將作為蘋果 iPad 2020 的供應(yīng)方,，提供全方位的代工操作,。根據(jù)目前iPad平均3000元左右的售價(jià)，以及投研機(jī)構(gòu)給出的50%左右毛利率,，可以推算出每臺(tái)iPad蘋果平均凈賺1500元,。

按照中信證券給出的今年iPad預(yù)測(cè)銷量5000萬部，以及代工廠與品牌商二八利潤(rùn)分成的規(guī)則來計(jì)算,，預(yù)計(jì)今年比亞迪將因?yàn)榻o蘋果代工,，而為其帶來的直接收入將達(dá)到150億。按照這個(gè)數(shù)額來計(jì)算,，它將達(dá)到去年全年代工收入的28%,，其給比亞迪帶來的影響由此可見一斑。

當(dāng)然,，蘋果向來不會(huì)把“雞蛋放在一個(gè)籃子里”,，但即使這筆收入縮減一半，也還有75億的收入規(guī)模,，其影響依舊不能忽視,。那么，比亞迪依靠代工彌補(bǔ)汽車下滑帶來的影響靠譜嗎,？從最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)或許可以得出更清晰的結(jié)論,。

根據(jù)最新發(fā)布的比亞迪上半年財(cái)報(bào)資料顯示，比亞迪在今年上半年實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收605億,，其中汽車及相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收占到了總營(yíng)收的53%,，手機(jī)部件及組裝收入（代工）占到了38%,，二次充電電池及其他業(yè)務(wù)占據(jù)剩余的9%。

從整個(gè)營(yíng)收的構(gòu)成來看,，汽車及相關(guān)產(chǎn)品仍然占據(jù)其營(yíng)收的半壁江山,，手機(jī)代工收入大概占到其營(yíng)收的4成左右，兩者之間相差僅有15%,，考慮到蘋果代工帶來的收益,，其代工收入今年底有望與汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收持平。

不過,，從汽車業(yè)務(wù)占到總營(yíng)收的50%以上的角度來看,，其基本盤在比亞迪的地位不會(huì)有太大變化?？紤]到其代工收入與汽車業(yè)務(wù)收益,，在為公司創(chuàng)造營(yíng)收、利潤(rùn)方面的巨大差異,，未來汽車業(yè)務(wù)的困局,，只能依靠發(fā)展汽車業(yè)務(wù)本身來解決。長(zhǎng)期來看,，代工業(yè)務(wù)對(duì)比亞迪在新能源方面的長(zhǎng)遠(yuǎn)并沒有太大幫助,。

從這個(gè)意義上來講，比亞迪要實(shí)現(xiàn)成功突圍,，代工只能是輔助,，振興汽車業(yè)務(wù)才是其發(fā)展的重中之重。

文/劉曠公眾號(hào),，ID：liukuang110