KlipC分析師認(rèn)為,，美國科技股衍生品的投機(jī)熱潮正在金融市場(chǎng)蔓延，這預(yù)示著繼上季度反彈后,，未來幾個(gè)月金融市場(chǎng)上將出現(xiàn)更大的波動(dòng),。

由蘋果和其他科技巨頭主導(dǎo)的納斯達(dá)克100指數(shù)(Nasdaq 100)近期波動(dòng)的走勢(shì)，本周相對(duì)于其他指數(shù)（道瓊斯,，標(biāo)普）飆升至16年高點(diǎn),，周四股市出現(xiàn)大幅拋售。

用來衡量預(yù)期動(dòng)蕩的納斯達(dá)克指數(shù)周三攀升至37點(diǎn)上方,，較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的高出10點(diǎn),。自2004年5月以來,，兩者之間的差異從未如此大,，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍在經(jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的余波。

KlipC風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理Philip Nucci表示,，自3月份以來,，科技股的前景已成為市場(chǎng)討論最多，最受關(guān)注的趨勢(shì)之一,?？礉q投資者一直在期權(quán)市場(chǎng)上大舉押注，認(rèn)為蘋果和特斯拉等熱門個(gè)股將繼續(xù)大漲,，與此同時(shí),，許多交易員對(duì)漲勢(shì)可能會(huì)陷入困境而表示不安。盡管這兩個(gè)基準(zhǔn)均處于歷史高位,，但納斯達(dá)克100指數(shù)今年上漲了42％,，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲了11％。”

KlipC的Andi Duan表示：“從根本上講,，這沒有多大意義,，我們了解到由于消費(fèi)者和服務(wù)行業(yè)在最近的大流行中受到重創(chuàng)，大量機(jī)構(gòu)和散戶資金正流入科技股,?！彼凳荆斑@一走勢(shì)背后還有基本面之外的因素”,。

他說：“巨大的零售量和“最大科技公司中異常的看漲期權(quán)量似乎起了一定作用,，目前還不清楚這輪漲勢(shì)或大量期權(quán)交易何時(shí)會(huì)停止，但現(xiàn)在絕不是建議散戶投資者涌入高估科技領(lǐng)域的時(shí)候,。

標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)均位列蘋果,、亞馬遜、微軟,、Alphabet和Facebook的前五,，但后者指數(shù)在科技領(lǐng)域的交易量更大，科技板塊已引領(lǐng)股市從3月冠狀病毒暴跌中反彈,，納斯達(dá)克100指數(shù)還包括加州電動(dòng)汽車制造商特斯拉（Tesla）,，該公司今年上漲了600％，本周創(chuàng)下新高,，使其成為該指數(shù)的第六大股票,。

盡管它們是世界上最大的公司之一，但它們?cè)谝惶熘畠?nèi)可以在沒有任何消息的情況下大幅波動(dòng),，這讓一些分析師看到了一個(gè)涉及期權(quán)市場(chǎng)的不良循環(huán),。

KlipC的Philip Nucci說：“在期權(quán)市場(chǎng)中，當(dāng)投資者購買高于當(dāng)前股價(jià)的看漲期權(quán)時(shí),，押注價(jià)格上漲,，這意味著未來有權(quán)以固定價(jià)格購買股票，看漲期權(quán)的賣方通常通過購買標(biāo)的資產(chǎn)（在這里是股票）來對(duì)沖倉位,，對(duì)股價(jià)造成上行壓力,。”

Nucci先生認(rèn)為,，重復(fù)這種舉動(dòng)會(huì)造成上行壓力的“惡性循環(huán)”因?yàn)椴粩嗌蠞q的股價(jià)促使投資者進(jìn)一步買入對(duì)沖頭寸,。

據(jù)KlipC的數(shù)據(jù)顯示，截至8月,，蘋果是迄今為止最受歡迎的股票期權(quán),，占單名期權(quán)交易量的4.8％，比平均水平高出50％以上,。上月,，特斯拉占所有交易活動(dòng)的2.5％,。

促使隱含波動(dòng)率上升的另一個(gè)催化劑是，投資者購買看跌期權(quán)的增加（這鎖定了他們將來可以出售的價(jià)格）,，以保護(hù)其本年度的基本股本收益,，這對(duì)許多投資者來說是相當(dāng)大的收益。

納斯達(dá)克（Nasdaq）波動(dòng)指數(shù)表明,，市場(chǎng)對(duì)科技股的大幅上漲應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度,。