1962年致股東信要點(diǎn)速覽： 1. 1962年的信,，內(nèi)容要比之前少很多,，翻譯成中文也就2000字，并且用了很大篇幅介紹投資丹普斯特公司的一些細(xì)節(jié),，這家公司巴菲特在1961年的信中也介紹過,。 2. 巴菲特在1962年同樣取得了不俗的成績(jī)，投資回報(bào)率13.9%,，作為對(duì)比指標(biāo)的道瓊斯指數(shù)同年下跌7.6%,，又是一年妥妥地跑贏道指。 3. 巴菲特合伙公司該年業(yè)績(jī)有40%是丹普斯特公司公司貢獻(xiàn)的,?？梢娺@筆投資非常成功，在之前的那篇文章中坤鵬論介紹過,，它給巴菲特帶來了200萬美元現(xiàn)金收入,。 4. 在1962年的信中，巴菲特再次重申了他的投資原則,，這里有很多話后來被當(dāng)成是巴菲特投資名言傳播,，本文最后會(huì)進(jìn)行整理。 5. 巴菲特第一次在信中提到“復(fù)利的快樂”,，并且列舉了一組數(shù)據(jù)證明“復(fù)利”的收益有多驚人,。顯然，巴菲特在很早就明白復(fù)利的價(jià)值,，可惜很多人活了一輩子也不知道什么是復(fù)利,。 6. 對(duì)于持續(xù)增長(zhǎng)的資金是否會(huì)拖累收益率,，巴菲特明確表示：不會(huì)。但如果資金增長(zhǎng)到足夠多,，比如現(xiàn)在伯克希爾·哈撒韋的規(guī)模,，巴菲特也承認(rèn)投資效率要低很多,。 一,、持續(xù)跑贏道指 1962年道瓊斯指數(shù)下跌7.6%，這是全年的行情,。 如果具體到整個(gè)一年的走勢(shì),，1962年道指實(shí)際上走出了深V結(jié)構(gòu)，年初是731點(diǎn),，6月跌到535點(diǎn),，年底又修復(fù)到652點(diǎn)。 坤鵬論認(rèn)為,，相對(duì)于這樣一個(gè)大V走勢(shì),，能有正向收益已經(jīng)是非常難得的成功。 巴菲特全年收益是13.9%,，不得不說,，這樣的成績(jī)讓人佩服得五體投地。 大家還記得嗎,？1960年年底,，道瓊斯指數(shù)是616點(diǎn)，比1962點(diǎn)低一點(diǎn)點(diǎn),，差不多處于同一個(gè)水平,。 巴菲特在1961年的信中寫道：“我個(gè)人認(rèn)為3年是最最起碼的可以對(duì)于業(yè)績(jī)做出評(píng)判的時(shí)間段。而最好的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判周期應(yīng)該要經(jīng)歷一個(gè)完整的市場(chǎng)周期,，比如從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判當(dāng)時(shí)的道瓊斯指數(shù)水平開始,，直到該指數(shù)最終回到幾乎同樣的水平為止?！?/span> 這個(gè)周期基本符合巴菲特所說的“經(jīng)歷一個(gè)完整的市場(chǎng)周期”,，雖然時(shí)間上不夠3年。 巴菲特1961年收益45.9%,，1960年收益13.9%,，而道指幾乎沒漲。 顯然,，巴菲特在這個(gè)市場(chǎng)周期中的表現(xiàn)異常搶眼,。 說到這里，坤鵬論就在想,，那些一味指責(zé)因?yàn)锳股大盤指數(shù)不漲,，所以自己沒掙到錢的投資者,，你們是如何看待這個(gè)問題的？ 是堅(jiān)持認(rèn)為我大A股與美股市場(chǎng)不同,？ 還是堅(jiān)持認(rèn)為A股投資機(jī)會(huì)不夠,？ 亦或者堅(jiān)持認(rèn)為大盤指數(shù)沒漲，我不掙錢是理所應(yīng)當(dāng),？ 如果你仍然堅(jiān)持以上觀點(diǎn),，坤鵬論建議你要開始好好反思自己了。 A股指數(shù)編制方法與道瓊斯不同,，所以不漲是有可能的,，但并不影響賺錢。 |
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